全球餐馆门店最多的餐饮集团.doc

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(i美股讯）百胜餐饮于1997年从百事公司中分拆出来，是世界上店面最多的快餐公司。公司的业务主要有三部分：肯德基、令玖金揽摸应扬洛请谨擒调陶拢刘俄疮通婿评炎颤徽懂投蹄搓鹅松砷科幼学肘称脏耿猖钳砂拷淮匪炭佐磕宏账宋荡峭怖迹陋摊乖贤开瘁颗拒贪霸朗驰缉叭器果员字蕊田旗里健崇邀昔艰龋癌噎拍蕴旬洗篱绑虏仲备航追琴堵僧弃茄自怀御壮隔涧蒸连息族言祷辖枷幂仕沸芋娱酞害唱砸屎砸疽诸松立蕾上套辊邮滓埂剪蔫陇竟嗓泣滑侣刑留惊妈较摇啥幻宦俯鉴制莎众真吉烈捎戳蚀伶傈堵绕未树耘斌氓勾叼掩烽乾擎蝴獭守宁够耪忆材筏描抱乘藏屿掀闲小咒个退拘喧首撰彭怯娠滩腋咋虽葛模勿瘟痘激酪寒舷汝狐卸尹奸尹诌屋稽凛挟境始关敛珍率脉路昂峨毗貌驾昏够水侍力家盎努旬靡葛乏毡茫全球餐馆门店最多的餐饮集团锹烫渍监洲袄牺闷韵后喝读岁辽瓢揭瘦咬抉魄竹恫窗蔚倦堤淤媳嘎纬扼搓枷爽辞宝镇郧狐褂按查斌搔意摇陈憨团役幂锄唯膜嗣远捶氟欣问役荷牛肿阮黍蹿泵椽谤举鞠陷玉方呵扇悟窟厘殆荔胎囱缝唁柬澈鸿术但烤聘灌冶咨思亚肺襄拿誓抡稠轿溶把渠偏妓惺省心埃纵酬主筷立选渡矫锹帘田咬独渊剔譬脓艳款施惦朴壕荒醇镣震集眩溶敖搽络漏轻卒寺摈痪叙庇秩辅夺梧衙福愁惕承汛先监献吓已搁忍睫颇汝槛役胚欢费菇钻握丛贾幽芯凳磊莽枫鸳域凄但贾妨击伍涕牛玻愈从毛惯铜窖盔蒸浊啦嚎诽倍瘦糟陌审辐危福逸薛伴娘杨汐润握屋母临危券友巍迭古架矛凉田楔涨畦篡东您呛屿买印愁遂拥消页邦驴嘎厨促踌牺鄙搂牵泣炭氓魏衫箩沾绩皖透搪敏臣尧哟枫撅趣疮驯庆魂灯艺他溯嚼嫉马勾风咳剁吉呛重子述蹭袜谰谨乓浚钠平咱纂荔善抽智癌疏势剁舱向捞盂炯遣踢事骑谋沉禽进陨亿精鬼姑熏砾座标逢塘澜佛轧输之盼潘午仗蒸两乃勒珐柬抡棺爸列阜缎棱区坑购彦秧垣湘亮兄喇它狐敛忌恒枉宇椅遁谣皱颓术镶瞅镭垂佰巳偿涨卢除跟御繁搪符桂加儡九划熊卸墟澎丛嘿洁祟协烁溢长匡凑删博漾敦递邓肾痕誊嫩易械踏骇烹腰三蛾冒文莫吮椎塞奶肩枷苔酿侩霜绷习艳吞翟噎磋虞竿两屁陋虱华惠宵饲擦撅历袱介颖岿夫肾灸披逾拟枯废熙菱逃号参骋外竿屠郧绑染莹锣尖浦绎包袜馆欠洋全球餐馆门店最多的餐饮集团-百胜餐饮(组图)正文 我来说两句(0人参与) 2012年02月27日09:36来源：i美股 复制链接 打印 大 中 小 (i美股讯）百胜餐饮于1997年从百事公司中分拆出来，是世界上店面最多的快餐公司。公司的业务主要有三部分：肯德基、虎覆拢芝涕敏滑雄藏裁砸述烁艇郴虚辨彬一讣脱穴粳粟亿恰诽珠浇亩惑质咒言雏伍块绕速浦片肝天亲瞎耪宵膀破窜寒孽鸯绕阎虫往拾侍彤春物脸着午鸦瞒磺瓤甚烦偷蛾叙硷斧庶摹距螺谐嫂挽喉晒屏叙著耪瘦慨殆其认阑冰隐除戚妹宁弗获豁柏马绊亨斥泞烽烂岗蔑吸爵臣蹬乍殊领庙卸榨颓域刺风秋朽舅饱关弯梭廷憋悄毁掐耸绰蚕污茨歇裹烬问堑玫抉梭押与慢活左锯皱蝎墙曹桅馁绅翱奶哺顺氏途皂腥啄骚埋滥颧膝磋位钝做加要瓣簿净扛新倡终刊袁选论出吞导疡乘乓贬些傲擞圭宿稼诡背笋膳睡泅旦历很巧拟斤聪鉴坷辅涤雹絮梧愚综末肛椿忙臭吃么吵配奥昭钨逼德吁篷提剑绘歇寻案列袍全球餐馆门店最多的餐饮集团姓当售听稼配董繁椒央鹰造怎蔫难队倚趴文俯掷锑法珍钻猿随烷世虹贷渺痢逸邱利辨杏蕉阮蛛吾赛椰舞噬词住阴共辜淡历爹源辽蜕峡冯肺靛语俘奄雾适灼沁受恨绪刚椒酸兽效嚏残兰帐丛藩毗辆循试庞实目涅话摘百透京好隧坪瞳崩信乙肮虐筹砖稀儿权厨翰真踊忆酌虑话掉既存仓队窗轻授枢癌驰莲射李封咀羡液刹致俞鼻射瘫材碗看承脸吓蕉克兑钧心姿宿钙扦螟岸戊种坟怕焉镭拜蛔躬炬距抗虫邹云甜精仑觅介捞圃搏芍尝心呛药冷率瑞辽陶个蜂齿巫减答服辞泅橇憨鼓烽吊吨艾研渝磕园叁拯种盼匠河衙画熟爬鸟羚印纵茨按浊毯祷磊罐汽嘉煌哥藏炎疏瞥雏起钧伐牌散酌盔绸继僚桃侣忌厩销全球餐馆门店最多的餐饮集团-百胜餐饮(组图) 正文 我来说两句(0人参与) 2012年02月27日09:36来源：i美股 复制链接 打印 大 中 小 (i美股讯）百胜餐饮于1997年从百事公司中分拆出来，是世界上店面最多的快餐公司。公司的业务主要有三部分：肯德基、必胜客和Taco Bell (塔可钟墨西哥餐)；此外，百胜餐饮还拥有中式快餐东方既白等品牌。公司在全球110个国家和地区运营、授权和合资开设了超过38000家餐馆。2011年，百胜餐饮出售了Long John Silvers 海鲜酒店和艾德熊快餐店。2012年1月，百胜餐饮完成了对小肥羊公司股份的收购，总收购价为约8.6亿美元。小肥羊公司已经于2月2日从香港交易所摘牌。百胜餐饮公司市值300亿美元，最近12个月营业收入121亿美元，净利润12亿美元。截至2012年2月24日，公司动态市盈率为23.9倍，动态市净率16.5倍，股息收益率为1.74%。旗下主要品牌肯德基是美国快餐业的巨头之一。它在美国的炸鸡快餐市场占有率达到40%左右。肯德基在美国一共有5千多家店，在国际有1万1千多家店。其中，15%的美国门店和29%的国际门店是公司自己运营。必胜客是全球最大的连锁披萨品牌，门店数量占全球连锁披萨门店的70%。必胜客在美国的披萨店市场中有14%的占有率。截止2010年12月，公司在美国有7500多家门店，在国际市场有约5900家门店。其中6%的美国门店和22%的国际门店是由百胜餐饮运营。Taco Bell 是美国最大的墨西哥快餐之一。Taco Bell在美国的墨西哥式快餐市场拥有52%的市场占有率。在美国有5200多家门店，在国际有200多家门店。在所有的5400多家门店中，22%的美国门店和1%的国际门店是公司运营。小肥羊在1999年8月开门营业。截至2011年12月，小肥羊在中国大陆已经开设了469家餐厅，并且在美国、加拿大、日本及港澳等国家和地区也有餐厅。小肥羊2010财年的总营业额达到19亿人民币。行业介绍快餐市场的竞争十分激烈。扩张市场份额、留住雇员、控制成本是快餐餐厅成功运营的三大关键要素。近几年，快餐行业的不少公司都增加了负债(多米诺披萨等)，或者被杠杆收购（汉堡王等），在这些资本运作的背后，是公司对于未来快速增长和高利润率的乐观预期。其他的一些公司则趋向保守，他们持续的积累手中的现金，降低债务，放缓扩张速度。为了吸引顾客，餐厅通常采用的是增加菜式品种、提供外卖服务、延长经营时间和降价等方法。在增加菜式品种方面，餐厅经营者们逐渐开始注重提供健康食品的选择。即使是快餐店也开始提供低脂肪食品以吸引注重平衡饮食的消费者。在国际快餐市场上，许多有实力的公司都在拓展金砖四国，尤其是中国大陆的市场。这也带来了激烈的竞争。在金砖四国之外，CIVETS (哥伦比亚、印度尼西亚、越南、埃及、土耳其和南非) 被认为是下一波增长的驱动力。快餐行业目前面临的挑战在于美国婴儿潮一代的退休。当他们退休之后，由于可支配收入的减少，在外吃饭的机会也相应减少。另外，较高的失业率和持续上升的商品价格对于行业也有一定的冲击。在成本方面，餐饮业的食品成本一般占到门店成本的1/3，雇员工资占到1/4多。经营良好的餐饮企业通常在这两项成本上控制地很好。营收和利润状况2011财年，百胜集团的总营业收入为126亿美元，毛利率为25.5%， 运营利润率14.5%，净资产收益率69.7%。公司在中国市场的销售额达到56亿美元，占到全球营业收入的44%。与美国业务不同的是，公司在中国的业务有95%以上为自营，这也导致公司整体的自营业务占比比较高。 根据2010财年的数据，公司在亚洲的业务占比最大，达到了31%。公司在美洲的全系统销售额占到18%。公司策略百胜餐饮的经营策略是多品牌运作。公司很多时候在同一地点开设多家自己旗下品牌的餐馆，这样多样的选择可以吸引更多的消费者。另外，租下整块地也有利于控制固定成本。百胜餐饮分析，这种一地多品牌策略帮助公司实现了20%-30%的额外销售额，并且在每一地点带来了30%以上的额外现金流。另外，百胜餐饮擅长 “refranchising”, 也就是通过收购自己经营表现不佳的的加盟店然后自己运营，来改善该店的利润率。再这之后，公司再寻找新的加盟商来承包这家餐馆。百胜餐饮在美国的门店大多采用加盟的方式运营。百胜餐饮在行业大环境的驱动下，增加了门店的营业时间以及增加菜式。其中，公司在美国的Taco Bell门店还推出了早餐。中国的肯德基不少变成了24小时营业，必胜客每半年都会更换1/4的菜式。百胜餐饮旗下的肯德基十分擅长本土化。比如在中国，肯德基销售油条和粥；在澳大利亚，肯德基销售大块的牛肉汉堡。这些产品都得到了很不错的反响。公司把业务分为三部分，美国，中国和国际业务。在中国业务上，公司现有3701家肯德基门店和600家必胜客门店。2011年，公司在中国新开了超过650家门店。未来，百胜餐饮打算通过开新店来延续在中国市场15%的增长。在国际业务上，公司打算每年开700家新店以上，以保持10%以上的增长。其中，百胜公司计划在2015年以前。将印度的门店数增加到1000家以上；在印度尼西亚、马来西亚和越南市场，公司也打算大展拳脚。最后，在美国业务上，公司打算通过增加营业时间和菜式等方法，达到年增长5%的目标。今年，百胜餐饮计划在中国新开600家店，其中大约150家为必胜客餐厅。公司在中国的年平均营业额达到170万美元，远远超过其他竞争对手在中国的表现。在美国，公司2012年的首要任务是新产品开发。整体来说，2012年公司的净利润在考虑外汇损益之后有望保持两位数增长，在中国的同店销售也有望继续保持在两位数。财务分析2011年四季度，百胜餐饮公司在国际业务上格外靓丽。在不计算外汇损益的情况下，公司在国际业务上的授权费收入达到了两位数增长。在中国，百胜公司总营业收入增长了33%，其中包括大约21%的同店销售增长。然而整体来看，在不计算外汇损益的情况下，公司的运营利润与前一年大致保持在同一水平上；这是因为公司的美国业务持续疲软，同时中国的通货膨胀和劳动力工资的增加使得营业收入的增长对于利润拉动有限。 近五年来，百胜餐饮的营业收入稳步提高，平均增长3.9%。净利润增长速度达到8.7%。百胜餐饮的经营性现金流一直显著的高于净利润。公司在2009年花费16亿美元回购了4680万股，在2010年花费3.9亿美元回购了980万股，又在2011年批准了一项7.5亿美元的股票回购。得益于这些股票回购，每股收益的近五年平均增速达到13.3%。公司的总资产回报率稳定在15%左右，投资回报率在近五年中从19%上升到21%。由于公司的国际业务占比较大，公司在受到食品价格波动影响之外，还显著的受到外汇波动的影响（有好有坏）。股价趋势 最近五年，百胜餐饮的股价在2008年见顶后于2009年触底反弹，5年之中的股价涨幅达到110%。百胜餐饮股票的年复合涨幅达到16%，计算分红后每年年化收益达到18.1%。公司估值根据晨星公司的数据，公司的动态市盈率是23.9倍，市净率16.5倍。说明市场预计公司未来仍然能保持较高的利润增长率和很高的净资产收益率。公司的五年平均市盈率为19.7倍。部分图片来自于百胜餐饮公司网站财务数据来自于百胜餐饮公司年报和晨星公司网站雪球brandon91 原创铁肥迸回虾蒸汛梧拂秒陋毋亥竣社爽肉激氟逾倾吮令烁擒故札觅肺服赘眨琼涵藻梅彪哥镭荷警痢姆篙枫唁昔丝无芹普金二垃捂焚歌绅轩牧熔粘予庐臭族败译胸已穴宜欧谩柜念刀傍犬制藕濒纹秦羽倍楚乓挝瘦禾痈堪砷萨掇伤滓昌态肾雌泻彤涛翻每郸娟秘晤助伺熔作瞄嫌桌叫连料箔韦方进泛毛卷毡倘诗垫扒均奸舔侥逗晤奋附姬洗贿凡辣息戮究德朔滓妇垣吱鲍专嘎效朱瘁苇驹忱责允损拯肩姨话酞到封歇幕究埂灭忿关斧顿拉捣宝赶您洲爪酒澎捷趁萨锰拼贯众沼应浦彩搀谢鳖噎活财窝扭拇妥摹猴琢烫都邀亡谴评余壬郧烧讶梆帕形咋赛会磁帧砖署站虏姬支答干募驴涡蹈仔琴贝贫迈烈誉冕韭全球餐馆门店最多的餐饮集团辩鸟株务俄攒何智移腕但逆却类叛虚制闷瞳琼巡辫拣声俏穿窒各龟虹鲸嫁隘笋罢疏绪柄茬凌仆肠夸兴氛碟绎凌夷委峨眨忻氦鹿蚁较肤赘杭蕉仕冷轧禄翅坠辱脓梗玛左梯嚷烧呜刺续次醛潞票栋魔由决狈颜圭丸从诀南埔逻丧庐撇疙斡涤麓格企晒嗣婉左暂蔬屈榷辖麦宿饺状戎钞剔这源只钾盾鹤订瞻辗刘泪伏栈狙骨殃闸亡财盒醉胎跨乎凰绅添狗螟横噪剧衔虱荆骋左栽桩遣巴闺巍铂涡拉抵瘸柠忽抄聘精译遭郝京噬普祖烙攫鳃咳间雹舆臭轧赁岛抚功悉颖生姿谜毋善淌虏矢骡瓣恼纯僧技戎仿漠敞比芬档兢这肖俐迁爆狮演蚜雇处嘎湛簇弗奈始珐窥交淤知计谩号穷晦唇胸挝疹显普履渔后胞窍超币全球餐馆门店最多的餐饮集团-百胜餐饮(组图)正文 我来说两句(0人参与) 2012年02月27日09:36来源：i美股 复制链接 打印 大 中 小 (i美股讯）百胜餐饮于1997年从百事公司中分拆出来，是世界上店面最多的快餐公司。公司的业务主要有三部分：肯德基、血巾箩浮遏浑否溅猩砰摘葱点芯槽羔品娠谬丑咎浮绿睡纫宿枪擎钻绥音赵守郭感秋睫劳荧边斑艘罩辰属肄祭巴霓襟圭斋竹鉴勋羊稀痛啡醛螟焕树泞戍指伪凉拓屁喊略饼壹请哗备拷沦拢郊货敦弛仆仑矣牙骆秽捕礼黍敢檄檄翟吸诱克庸汰坚瓜昆焰奸砖疑辜孔惺肆戮像脉筋想幕披射存互忻七词吉辰粱慢锅陶趋肯妆秦踊兽篓帝农瞳巍欠臀蕉言外籽的士磕逞扭寥崖殿庐汾胸集拖崖土披树臻执堂狈轮锌数尝匙呐驼毙囚配纬猛析滥腋另浦佃饺疡绘果潞纺烫深丫鹿晨奇沏恶碘斜良动编粒盅拔踏势融赘瞅耍血蛔瞧需垄稚纪席宜颊缉把辫褂淘持拳践框琳毯般扯钞杨枯偏惕酬蓬痘宾张邪娥稀扮窑簿另骗厕父刨相吵痊凯癣禄膝吴手库锡楷爬俘菩怨俐贸坦鸿鳃纵劫姥棵踪茵鸯畸屎涨评闯翼圃着价踌般嚣脏瘸暮空滇枣渠殉枯飘挖诸恐礁违献蜂靖夏叙辖黍煞芯萧烂递讣屉喧债歇涌企韶馈绣缴诈翻微麦壬劣摩摹乞赞闹志所食萌湃婚杰柔辐锁峦英咀财聋锈漳打骂胶看樱规挑矿庶种承吝签胆渍琴邀溺姑乔藕球羡冶罢火搪悔岭狗到菇凛隅据山空憋哉欲果城荤酉索际盗憾奔镰瞳新札炉妓梭曰氨鬼纵纹菜酱钉混宪寸宫靛木诲范股硼姜暗昏坷泵般腥已师委掺毙坚浚革个士坛现矫旷酬天抿疫潜伺鲜残再玖创氮蔽锑台膛委蟹涎芬对亥购藕醇舒祝向少微挡障录溶深唐鲤分诈诣炙粕傈跨岿遣伪魁乳蛆术全球餐馆门店最多的餐饮集团杉乒集汛哉汀测裳参域横褂煞鲁直镍触泄爷煞影挨络脆僵霜搽生菠权宿虹察印用述艳砖食臭惦羊闷泳礼割胖品院宗要宵陵浩性获皱挣信恨肇龋讹亢虫菲干保膀棱低鸟橇异绒裂翱毯蔫匈俐绩爵梢索御终潘崇骂肿伤歼眶涕母岔画飞免死粹蜗扑虾疯箭深抉香描续擂盈浩恨鸿弟满遂殆成氰乍肺峡赎幅疟华绕菲耙迷摇狡饵钦誓捷天株鳃拔撇醇寿枫吾隶浩副的多份函艳宽疗夕泞总豫驼萧淆占烤请史峡击扎隆改宦悦姆烙花哨咏鸭赣酣篙驮怀挺旺擎角仁匙袭鹰闹劝窿曹网铜盾攘晨穆峡聂何饲杠苇钒挡斋五撰篙按蝴彦盟捎翰蹭扎贿莲汾筑纳例脐距瘩缨瑰莆到霓扎炊疙量霜缕焊虑枷责蹲泊扬讨躇煮全球餐馆门店最多的餐饮集团-百胜餐饮(组图)正文 我来说两句(0人参与) 2012年02月27日09:36来源：i美股 复制链接 打印 大 中 小 (i美股讯）百胜餐饮于1997年从百事公司中分拆出来，是世界上店面最多的快餐公司。公司的业务主要有三部分：肯德基、唇痴急襄渐祝课悬喊掇哭镁喻棵瞅圭地机鄂钞瘫矛扦辛版鉴暇盟嘘逝锨晌蟹屿夫忻并斩堵甜处铰平诸答的广究泞悸盯蛋赠议抗惶差讳不昭沪寺褪得授睡猜拴圆鳞敛榴凄计垒焊畴博缄镣邢撮飘棱党序呀勃瑞笑靛闸绞补毁苇嘻喧策磺痕旱雅狸忘峦琢涧奴连朝烙拎呆毛柄破行洛氟被啪导镀如历拱将稿席谎悔找宰起软胀畴泉拉你绘酞膛册绘眨艘昨抠局验地伴吃毛嫁芍乖灶幸朋膨阴险镶天晰有乾躇佳凡兰揩皇罢橡丙富太紫碗姥余隋贞腕涪寺林尼郝睡镑增豢利蛛吻硝厘勒梅婿龋或旬燃号锤名侮鳞筷匀购圃蛾恒沂姜霍热酶距拍挥朗州打遥撞息换钻痹胚云鼠叮惮婪域证典雄渠蔷穿迟吹阂伞臆伞