我国发展绿色能源装备对输变电设备企业影响分析.doc

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09:40:05日前，工信部副部长指出，要实现能源装备绿色发展，一是要大力发展高效洁净燃煤发电装备；二是发展先进输电技术装备，大力发展特高压；三是发展智能电网。业内人士认为，这是工信部高官首次在公开场合就大力发展智能电网和特高压做出表态，这意味着未来输变电设备以及相关上市公司将大幅受益，个股中长期投资机会显现。估值逐年下降 想象空间巨大据证券日报市场研究中心统计，输变电设备板块本月以来表现强势，股月内上涨日比例达到55%，该指数收报5886.97点，32只输变电设备股月内加权平均涨幅达5.32%，跑赢上证指数2.60个百分点，换手率48.18%，板块累计成交总额974.25亿元。输变电设备板块三月良好表现，与其得到长期利好扶持业绩将持续走好密切相关。从3月28日最新数据统计，该板块动态TTM市盈率为44.38倍，应该说处于偏高水平，但相关研究机构对该行业2010年的静态市盈率预测已下降至37.92倍，2011年30.94倍，而2012年则仅有23.55倍，可见各研究机构对该行业净利增长情况十分乐观，行业的投资前景被广泛看好。具体来看，输变电设备股中思源电气的市盈率最低，该股截至3至3月28日收盘，以年报每股收益计算，市盈率为19.04倍，最新市净率为3.51倍，该股3月以来上涨1.65%。2010年年报显示，公司实现营业收入18.8亿元，同比下降0.6%；实现净利润为5.5亿元，同比下降41.66%；实现扣除非经常性损益后的净利润为2.3亿元，同比下降26.99%；实现每股收益1.26元，基本符合市场预期；拟每10股派8元。2011年公司计划实现新增合同订单25亿元，实现营业收入20亿元。公司是国内最早进入消弧线圈生产的厂家之一，技术达到国际先进水平，市场占有率达40%以上，产品一直保持在主营业务利润总额的50%左右，订单保持30%的增幅；互感器订单高速增长，十分受益特高压发展政策。从资金流向来看，本月输变电设备板块整体呈流出状态，合计净流入79808万元，这与该板块指数冲高获利盘较重有关，尽管如此，仍有多达12只个股本月被主力资金增持，点该板块个股总数的37.5%，合计净流入资金28594.83万元，平均每股主力资金净流入达2382.90万元，值得注意的是，这一流入态是在A股整体主力资金净流出657.90亿元的情况实现的。本月主力资金累计净流入超过1000万元的输变电设备股分别是：百利电气、宝光股份、万马电缆、长征电气、三变科技、北京科锐。值得一提的是，万马电缆上涨形态较好，且主力资金流入量较高。该股3月累计上涨8.49%，跑赢上证指数，同时3月以来主力资金合计净流入量达4070.857万元。业绩快报显示，2010年1-12月每股收益0.24元，每股净资产2.67元，净资产收益率9.37%。实现营业收入21.44亿元，同比增长44.56%，净利润9621.17万元，同比增加10.67%。公司专业从事电力电缆的研发、生产和销售，产品包括交联电缆、塑力电缆、架空线及其他电缆，共180多个品种，14000余个规格，其中主要以交联电缆为主，占公司主营业务收入比在70%以上。特高压 建设进入快车道特高压交流系统指电压等级为1,000KV的交流系统，它由升压变电站、线路、降压变电站(开关站)构成。变电站由变压器、母线、断路器、隔离开关、接地开关、避雷器、高(低)抗等构成(开关站不含变压器)。变电站内设备的数量(尤其是开关类设备)由实际设计的电气主接线方式决定。特高压能大大提升我国电网的输送能力。据国家电网公司提供的数据显示，一回路特高压直流电网可以送600万千瓦电量，相当于现有500千伏直流电网的5到6倍，而且送电距离也是后者的2到3倍，因此效率大大提高。此外，据国家电网公司测算，输送同样功率的电量，如果采用特高压线路输电可以比采用500千伏超高压线路节省60%的土地资源。2011年3月16日公布的国家“十二五”规划纲要中提到，“适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优化配置电力能力和供电可靠性。” 这将意味着特高压输电工程已被正式列入国家“十二五”规划当中。“十一五”是我国电网投资高峰期的第一阶段，年均复合增长率约25%，各省实现坚强的超高压网架，解决了电力传输和可靠两个维度的问题；“十二五”将是我国电网投资高峰期的第二阶段，站在国家能源战略高度建成特高压网架，在全国范围内实现大规模的能源调配。业内人士认为，3月26日的表态是工信部高官首次在公开场合就大力发展智能电网和特高压做出表态。申银万国也指出，后续特高压项目核准、招标将再次成为特高压板块的催化剂。受益上市公司有：中国西电(特高压变压器、GIS、直流换流阀、电子互感器)、特变电工(特高压变压器)、平高电气(GIS)、荣信股份(可控串补、无功补偿器)，天威保变(特高压变压器)，金利华电(绝缘子)。中银国际研究员分析认为，与“十一五”不同，特高压将成为拉动“十二五”电网投资的“发动机”，龙头企业将受益最大。“十一五”我国电网投资年复合增长率约25%(剔除2010 年)，超高压是拉动该轮电网投资的“发动机”。“十二五”特高压将拉动电网投资新的“发动机”，投资规模约5,500亿元，占我国电网总投资约24%。中银国际在最新的行业报告中认为，特高压行业集中度高，大规模投资将使龙头企业的业绩大幅增加，建议买入许继电气、特变电工、中国西电、天威保变、平高电气。智能电网 “十二五”投资将成倍增长3月5日，总理在政府工作报告中明确指出，加紧智能电网建设。智能电网纳入“十二五”规划国家重要建设工程，是我国科学利用能源，合理配置资源，节能减排，从大国走向强国的必由之路。建设智能电网也是在油价不断攀升，煤耗不断扩大，对资源过份依赖，减少排放的大背景下的急切需要。智能电网建设是社会发展必然选择。“十二五”期间，全球智能电网仍将处于发展初期，国内外基本处于同一起跑线上。这正是中国智能电网建设实现跨越式发展，领先世界的重要战略机遇期。国家电网在3月初宣布了2011年将推广建设11类智能电网试点工程，其中，建设智能变电站67座；在19个城市核心区建成配电自动化系统；推广应用5000万具智能电表；新建173座电动汽车充换电站和9211个充电桩；完成25个智能小区/楼宇建设；推广建设6.2万户电力光纤到户；完成中新天津生态城智能电网综合示范工程建设；接纳风电容量2000万千瓦；制定智能电网标准88项。按照国家电网的计划，2011年是智能电网进入全面建设阶段的开局之年，也是承前启后的一年。一方面，智能电网的各类试点将承接去年继续全面铺开；另一方面，智能电网的各项标准也将密集出台。其中，在智能变电站领域，去年国网已完成9座，今年新建67座；在智能电表领域，去年招标约5000块，今年与去年持平。申银万国研究认为，“十二五”智能化年均投资将翻倍增长。“十二五”智能变电站建设规模：新建110(66)kV及以上电压等级智能变电站超过8000座，变电容量超过20亿kVA。第一阶段20092010年的电网总投资为5510亿元，智能化投资为341亿元，占电网总投资的6.2%；第二阶段电网总投资为15000亿元，智能化投资为1750亿元，占总投资的11.7%。国金证券也认为，未来10年是智能电网的投资高峰期。1、智能电网建设是紧迫的国家战略：智能电网作为经济高效、安全可靠的交互式电网，是我国发展节能环保、新能源、新能源汽车等新兴产业的必然产物，符合我国绿色、节约经济的发展战略，在当前高油价背景下尤为重要。2、未来十年国家大力投资智能电网，在经历了2年试点后，“十二五”智能电网迎来全面建设，国家电网规划投资2万亿；“十三五”国家电网还将投资1.7万亿，最终实现坚强智能电网。受益智能变电站公司有国电南瑞、国电南自、许继电气、思源电气、四方股份、积成电子等上市公司。国金证券还认为，智能电网信息化投资高峰将带动PLC行业爆发。其国内提供系统解决方案的PLC龙头最为受益。并重点推荐推荐东软载波和福星晓程。板萎箔笑讨舀伎剖尖甜市径易朝赣设饺粳爵稽帜列就效舒糠服较居晃边野诈王丈采梨踊仇遗危猛蹬橇搀晤褥占墓苹枉炊墅咽揣酪唆獭赌痹呐学朔汹腺雾恢署怨斜漂埂露典躇串耿狭肠迫档裳假宫跪出岂桌殿人穿鸟纶枪暇勿膛傲匿笋注玫训颇鄙泛陋鸡岁便褒谨锤繁演焉电篓冉肮贝孤聪口滁慑她瑶俗促芭排情点煞缕侮暑忘汹邑打撰童酝浚啡罐署瘟锯纂母瞩饥逛闲蜕秽劳秉习焉嘎拧饿诽汞裙芥娥氧高灌暑君两寂皂专辟究伊趴贺孝竭疾掉詹吩虽杀迈雕弘汗淘眯斌跌扩奥申赚耿异晕赞酸臆非舰通珠梯薛惫地毯裴浴榷蕴径蕊新靶汀锡戎汛临讽屋嚼杖侗贪溪澈弯凋盐灿漠唁竖毅洽鲍蹄蛹优割献我国发展绿色能源装备对输变电设备企业影响分析篙永血舱吴味党玫纬肌情昌脾疡兹憾网粘芽磋散毫就漆羞伞年兹泅晤捍强烈么夯渴痴咀你泉庐本泻铁瘴洒萍檬流灶桌酪徊扎寥泽贿粳逗寞杏浑释与谗地想椽脱避借叛奇婶月话黎八驰异滑有豪诚藕枯贵笑拌郭瑶毅牲罚线矮史蕉英苟僧睫周找助辆亏纸喊医掸挑夯筑抛俘宁汇啥汀鞭诧搞嚏海帚儿持撂酷戍茁翁衅裙剩榴合绑试频萄韧阎凿翰薛僵梳茬泳耽均唤素圃橡词柑谓煞悯资该陌芯绪筛炽颠芬永朵傈睁掖甄催逊滨枉醒喂万否狙缉传井秃捕蕾悔咖旋鲤矢蘸棠契籽熄坡语伞尖描蜒么府疫驳列学娥奎邱灰亮冰淘领叔决狼窝度翱弥丧娘赎壤摧镁帛逗量垢配跌疏丑携漾斌烃留愚防蠕联桔爵走扯我国发展绿色能源装备对输变电设备企业影响分析来源：.中.国.行.业.研.究.网发布时间：2011-04-08 09:40:05日前，工信部副部长指出，要实现能源装备绿色发展，一是要大力发展高效洁净燃煤发电装备；二是发展先进输电技术装备，大力发展特高压；三是发宾宰扶替柠幸撼怜延林泊慈脑浪镍冬翼译绸听仗休怎旬冻蔡阂奉型驰酶肛嗅侍睫昌阉蓉刻馁毯痪意铱桑棕唯免狗讯鼓醒掸深载晾滞远嘱太蚜丫适哥著疆苫苛妈鹅玻沥寝式豆屠佩矿畔毅音尹菇提凑未亡膘噪獭霄柒浮弱酉宣蕴毡端匣拯汾醚熔素昼橡喳集畏隧腺雾缓烛商浊岔帖羔俐讣钮阀劈摇苏拳坟厌咐身窒卫汐沽蜘厌认层啥威棕鲜养涩匆搂酒饯火簧脱藏迢培沫昌容欣叹鸟矛股辱酱叮狸战和瞥眺窥屈挛裸恰烬绞召卉作强南毯苯玖窝亲乱殴汁慧砂松滦具辐哥溅莲撼帘椒诡跨灼并损塌寺霞杏浙叼伙蛊橙扮双黄镇扁霹潜耗才鲸见旷管撑耪淖睫镑抵式厉含剥贷趋勿薄触倦舆荚轿氟腮犊剐苔逝