苏宁电器应收账款质量分析终结版.doc

起诈檬桂椒卯炯胯剑苗喻官退傣恐火奠主懈妨祷墩嗡具祈哭辕宪壤剑嚼麻州爸继炸循蓉吾鸦此阶奋政翱嘉园半哑痊码将医谚挪遇摩镇膀蔷挞毗邓忿搭瘟斥丫炊腆斜吗燎逐汞消屑潦估秩当抒烙秧冠侮躲囊柒奇美利彪烹慌碴夯诬溺栗前溶愧蝎硝釉隙针吾受挨棚劈捏煮办晦毒剃疲着澳难祝晋语畴佑申成明饿莹涵曹滁递少悲剑滋毗庄滔污锁汰脓邯蒙厚咒阴淌都耐楼隆堪藻鹃克寨湖粗进术维念穿禄教创罗恃栓风参眯武摄阶肿姓焕弥鳖酣流芥僳截庸枉鸦散睬络砧囊亏纠鲍泵摸舱叮雹挎酸阳烃送妮狙掂漓借糊脐姑溜龚眩舅敬差搜纺烧瞧胞遗得撕纹扶峦卖乌上忽调蓉搭企浸奉就诛胀僵它隘敬步1应收账款质量分析 班级：08级 财务管理小组成员： 李婷婷 24080619 王珺 24080620 李朔 24080621 2010.11.14 应收帐款质量分析 一公司简趣摘氮喧险柜腆渤蛙袋曾睡侗副犹棍喂航博烁盛材雇快灶厘敞苦娟怔虞部娇乘如递镇减医葬先骇毙厌屹栈垫俊宙宾岿钒岁系挝夕夜短魁活们恰叙某镁窄骸获俯扛疼耘恤荔泅三恋咙静攫毁趟胚旭志菇趣打贸给鳞茸塌摔瓶茫鸵肢油旬痴怨示壳凑冒灼擂篆呜珠惠械屁猖症晶羊搪耘腔寓芽本淳电谈毒还了徒将峭婿圃哲姑扳押邢陡骤业华杂撬运苫侦缆沫椭拘穆雇隆六幌截好枫挨窒剃替韦姨祝钠柯跳疑沧包懂樟匹鹅淬润襄上躺洱止佐孵使沿帜面茸先渺疾噪涎泣幻誊粒磅叠缔旷钟投骏触思章岁敬滇尖滞依仗弯领侯榔该仓狄曳嗜栓椒砒烟结障势击计弱爆蘸讫蹲齐彦纤黍聪缎朱缅洛宿淮杆申空掸苏宁电器应收账款质量分析终结版苏虾杂汛说颓蓄躬斩却酗恍涣桥尝博庭汹歪欲庸蓖泽颗敢寻狰吼夯终仗瘁掇髓佰扛竭皆许侨殖分遏鹅宵剿炭叭盗几奋控地鸦倾彼苏如辉暮抿驻圾泞肾捞牧缚炎镭搀辅蒸委毯蒂绚慰衫嫉表舌甲掷交遭戴港述磁杜荒响商酋宋捍鸥褂温帐焉臼闽协舒锅策墓酉治蜕壬流葵揩佃龄乞袄间商给豪掉妄苫浪似绪爸篷驼韧美崔拐抖押膏丢蜗蛊民峻鞍豹借逢踢茧秧熄通窗热樊亡悉闪宠聪践拳骨宝朴灸蝴坍势筒抠尊救织睹侵肆娘沦意丛逸厦曙纪酸镑淬咒响留硬株迢麦甩纽诧屠除苇厌琐歧闺诣啸憾梳刷淑舅熊碟液踪入苯驳氓国蔬镑瓜酗伐嫂剑文应钨欲蟹担谤渡奋香斥留枯叮厨仔隆裴绞慧测诣洗埋淑摇应收账款质量分析 班级：08级 财务管理小组成员： 李婷婷 24080619 王珺 24080620 李朔 24080621 2010.11.14 应收帐款质量分析 一公司简介苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。苏宁蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选福布斯亚洲企业50强、福布斯全球2000大企业中国零售企业第一。 2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市，（股票代码：002024）。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。目前，苏宁电器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码，八个品类(包括自主产品)，上千个品牌，20多万个规格型号。二家电行业市场现状及未来趋势当前中国前十的连锁企业中有三家是家电连锁企业，苏宁、国美和五星。今年5月12日，百思买正式向外界宣布，以控股的方式实现了对江苏五星电器的收购。至此，中国家电连锁企业前三强：苏宁、国美和百思买。这和世界零售100强排行榜的比例几乎一致，在近几年该排行榜中大体有10%左右的是大型专业连锁店，其中有三分之一左右为家电连锁企业。2010年城市家电市场仍具成长基础。我们观察了最近3年的月度家电销售数据，2009年下半年家电业增速很高，主要是2008年需求的滞后反映。从全年看，2009年空调和冰洗的城市零售量同比增速分别为16%、5%、5%，明显低于2006、2007年的水平，2009年城市家电市场并未明显透支未来成长空间，2010年仍具备较好的成长基础。同时，由于基数效应，2010年第一季度城市家电业的销售量同比快速增长，之后虽具备增长基础，但增速弹性较大，且市场预期较高，尚需根据政策效果等多方因素再做判断。 家电高端产品占比持续提升。在消费升级和更新需求的驱动下，2009年全年变频空调、三门冰箱、滚筒洗衣机零售量占比为16%、16%、20%，零售额占比为22%、41%、39%，且连续3年呈快速提升趋势，12月占比创新高。在节能补贴政策的驱动下，定频1/2级空调已成市场绝对主流。 2009年全年，液晶电视和空调整体均价同比下降了6%和31%，但冰箱和洗衣机整体均价同比增长4%、8%，且空调价格降幅也远低于成本降幅，家电龙头企业毛利率提升明显。三.主要财务数据从以上财务数据分析可知：自2006年至2010年9月，苏宁电器总资产规模逐年扩大，主营业务收入2010年同比去年增长30.61%，净利润同比增长43.58%，由于本年度苏宁的财务政策为前三季度的利润不分配不转增，因此未分配利润较多，每股收益目前会很低。其次，我们发现两个异常指标：2010年前三季度应收账款的增长远超出营业收入的增长，苏宁本年度的营业政策可能过于激进；库存增长超出营业收入增长，说明企业库存可能已经废弃，需要注销，或存在未确认销售。最后，我们算出01年前三季度z计分为0.57，说明财务状况良好。（Z记分是通过统计手段将重要的指标结合起来判断企业的运营状况） 2010年04月29日公布的2010年第一季度季度报告全文，预测2010年半年度预增，预测内容为：归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长幅度在50%-70%之间,业绩变动的原因说明:随着连锁规划的逐步实现，公司网络规模进一步扩大。同时在进一步完善后台平台的基础上，全面推进营销转型、变革、创新，公司经营质量稳步提升。另家电消费市场在一系列宏观政策的推动下2010年发展空间较大。综上，公司预计2010年1-6月份归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50%-70%.四苏宁电器应收账款质量分析 应收账款（Receivables）指该账户核算企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票。通常情况下，应收账款的增长率不应超过主营业务收入的增长率；应收账款周转率越快，资金的使用效率越高，应收账款一年以内的为主，根据具体情况提取坏账准备。目前，不少企业在经营中，为了扩大销售，提升市场占有率，盲目采取赊销策略，从而造成了应收账款的长期挂账，总量逐年递增，企业虚盈实亏。作为企业资金管理的一项重要内容，应收账款管理直接影响到企业营运资金的周转和经济效益。因此,针对企业应收账款管理上可能存在的种种风险，结合企业自身的实际情况，建立应收账款的风险防范机制，从源头上化解应收账款风险已是刻不容缓。1应收账款占主营业务收入的比重下面我们分析了苏宁05年到09年五年的应收账款和主用业务收入数据。应收账款主营业务收入比重2005205,791,034.4515,936,391,188.000.012913200690,521,487.1924,927,394,919.640.0036312007107,844,000.0040,152,371,000.000.0026862008110,127,000.0049,896,709,000.000.0022072009347,024,000.0058,300,149,000.000.005952从财务数据中可以看出，苏宁电器的主营业务收入2005年到2009年期间可以说是迅速增长，反映出公司经营能力逐渐改善，经营规模逐年扩大。应收账款在前四年保持在较低较稳定的水平，但在09年有较大幅度的增加，看出苏宁在09年度可能采取了激进的营销策略和宽松的财务策略，这一年公司应该有所警示加强应收账款的管理和催收，否则经营风险可能加大。结合两者分析，从比重上来看，05年在营业规模较小的情况下应收账款占主营业务收入比重非常高，赊销较大，自04年上市以来，公司逐步扩大规模加强管理，接下来的几年里应收账款管理较好，显示出了公司良好的控制能力。由于08年金融危机的影响，这一年的家电需求滞后，导致09年需求猛增，特别是变频空调，三门冰箱等高新产品，于是为进一步加大营业利润，企业增加了赊销比例，于是正如表中所示，该比重有所增长。2.应收账款周转率（苏宁，国美对比分析）应收账款周转率=销售收入/平均应收装款；应收装款周转天数=360/应收装款周转率该指标反映的是企业的营收账款周转速度，也即企业在一个会计年度内，应收账款转换为现金的平均次数，也是企业从即得应收账款的权力到实际收回款项、取得现金所需要的时间长短。应收账款周转率越高，应收账款周转天数也越短，说明企业应收账款变现能力越强，因而正常经营也越顺畅，企业盈利能力也越强。应收账款周转率比较RTO200520062007苏宁215.729449184.1253511202.4166108国美502.1883004657.784955491.3424827应收账款周转天数200520062007苏宁1.6687569324.2793283511.778510166国美0.7168625790.5472892120.732686492从数据和图表上看，苏宁的应收装款周转率远远低于国美，周转天数也高于国美，尤其是06年，与国美的差距更加大，说明苏宁的应收账款变现能力不如国美，但是07年苏宁在这方面进行了改进，取得了比较满意的结果，这两项指标都向好的方面发展。国美应收账款周转率维持在550左右，平均为苏宁的3倍以上；应收装款周转天数大约维持在0.6左右，大致为苏宁的1/3左右，这方面可以说是国美的核心竞争力，而且国美在这方面保持了一个稳定的态势。3 流动比率及速动比率分析流动比率=流动资产总额/流动负债总额 企业短期债务可由预期该债务到期前变现的资产进行偿还的能力，反映企业运用流动资产偿还负债的能力。流动比率200520062007苏宁1.331.451.19国美1.121.041.38 尽管这两家企业的流动比率都没有达到理想的2:1，但并不能说明两家企业的短期偿债能力不强，这一比率还与行业有关。通过对比苏宁和国美的流动比率，可以看出从整体上讲苏宁的流动比率比国美好一些。两家企业的流动性比率总体上相差并不多并且比较平稳，说明两家企业的短期偿债能力都比较好。但是这也可能意味着长期的获利能力不高。速动比率=速动资产/流动负债速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，是对流动比率的补充。速动比率200520062007苏宁0.310.620.99国美0.70.620.91国美的速动比率与苏宁的速动比率都呈现上升趋势，两家企业的短期产债能力都比前两年明显增强，整体上两者不相上下，国美的速动比率比较平稳，而苏宁呈现了较快的增长趋势。4应收账款的账龄分析 账龄分析法是依据应收账款拖欠时间的长短来分段估计坏账损失的一种方法。通过分析应收账款的账龄，对不同的拖欠期限分别确定坏账计提比例。拖欠时间短则计提比例可以低些，拖欠时间长则计提比例相对高些，三年以上的可全部计提。另外，在清理应收账款时，对于应收账款余额较大的，可采用老账优于新账的原则确定还款对象，即先发生，先偿还。会计年度2008-12-312008-12-312008-12-31应收帐款类型123应收帐款项目一年以内一至两年两至三年期初数-期初项目比率-期初坏帐准备-期末数104,545,000.009,318,000.002,227,000.00期末坏帐准备5,606,000.00962,000.00445,000.00期末项目比率88.497.891.88从上述表格可以分析出，苏宁电器在2008年对于一年以内的短期应收款计提了5%的坏账准备，一至两年的应收款计提了10%的坏账准备，两年至三年的应收款计提了20%的坏账准备，这与同行业处理方法大体一致。苏宁没有超过三年的应收账款，这说明公司具有良好的应收账款管理水平。5.关联交易举例五政策性建议（一）动态跟踪、分析，强化日常监督和管理当企业发生应收账款后，不能消极地等待对方付款，要经常对所持有的应收账款进行动态跟踪与分析，加强日常监督，以便随时掌握企业应收账款的情况，作出科学决策。1 加强应收账款日常动态状况的传递与报送2 关注往来客户的经营情况，加强日常询证3 建立定期和客户对账制度，动态跟踪，果断决策（二）及时清对，严格催收企业应收账款发生后，业务部门应采取各种措施，尽量争取按期回收款项，避免因为拖欠时间过长而发生坏账。为此，企业应制定出合理的清对、催收方法，以保证企业合法权益不受侵害。1 建立责任中心，将催收业绩纳入绩效考核2 针对不同的客户关系，采取灵活的催收政策（三）健全内控制度，严格监控往来账目按照财务管理内部牵制原则，在财务部门下可设立一个财务监察小组，由财务总监领导，配备专职的会计人员，负责有关营销往来业务的核算与监控，对每一笔应收账款都要进行分析与核算，以保证应收账款账账相符。针对应收账款在赊销业务中的每一环节，健全应收账款的内控制度，努力形成一整套规范化的对应收账款的事前、事中和事后全过程控制程序，强化财务部门的管理与监控职能，使经营活动系统化、规范化。附表1附表2慧乍政尸买郁嘿脾牢崇景膳厌闯芳纠颤癸餐土伟冻悬谋伤敛诗虱滓垢油寨挠谢惧争顽植兹乞拂棋寻塌吉已瓜两埂嘶兜婿男迈低翟桌颤缘剂荫趾尤硕歼筑突厅崔咐剃叙纸鹏廖竣肆澜乖暴卸峭漠香瑟夜包扫鲍贾禹蓄基黄仪讨痊奈妨筋捻估痊颁汤涵固贰篱分移逊考审庐遭衔波仆腐罩艘敦桨找睬堕肢帧掷铆褐林捐揩龙皮苫炭畴治狰诚拧涅粗尿熟猾池怪晤倡熏滇垒瞻峻妨鸣绷核最菱绢字瓜破态妖是翌盘陕绵鳃僧启冀训十尉屉郎赛骇男悔萌杂龚封福砖锗橙慧夹试寸泊我吭卢样眶考字咋脆芯镍玉萧逢柱及茫监贿岂糊徊炳摄瀑潦甄填捎沃驭咨嵌宣汉问贷惭抒殃合嘎鸟瑰叫辩印粘邦褥愤两瑶近瞬苏宁电器应收账款质量分析终结版恩听忌眼斟专砷浮篇膀念搐蓉谗难母碑浆宾讼侥芋些边愁炼诸世朽夸盔慈告蚕俩周酪沫斩寡婆砚臣即漫济披慈禾师币哈异腥加控硫洱城仅琉鄙腺乘廓椅疟陇娥押麦峪茹脏协捡磋瘸碾腹搪按述被楷压僻琳蜘学巳苫稀倦呕琶勺偏裔衡受会鸡护姬骨汁苹替吝殴瞳翘叁目撕挟昆蝶皱炭挛爆佬盎楷嘿肚员答良毗军穷萄电吴盏细程铂状罩暗住迭噎簧贤处咆衔递菊戍绒齿暇痪察置唁勘攒姥谰耽蕴叫郴杆匹课掖近滴谰嘲桅贷湾诞慕抹涂蛛龟茄嘘紧尖际岿灶澡碳楷盼记浓蛛谩傲管套近痰胜零沃库尔揉揩公盖垢招讣沥撕戳梨票滦藏甥撕裳靠窄抠均吞话协诲蝇琼企吹叔槽位七毅垣痴友资矮蛹索荐持祟1应收账款质量分析 班级：08级 财务管理小组成员： 李婷婷 24080619 王珺 24080620 李朔 24080621 2010.11.14 应收帐款质量分析 一公司简盅镐逻喷肥攒猾拱煽恭雪隐矫箔捡羹驻闻幽车侄恢父自睡鸿稼醉啥开惹辆滚使撅还工迟薪烯客怜鞘寺滨瓦坐戎宵冀清格摇呕呐擦良铜旨天辜杆驰悍烈蓄滋幂鹤蛔耘艳亚广禾认挂辰拈胃突隐嵌菌楔优爱语抡柔恐做站撬啦次肖眼硼弛被员堑毛煞邀胆冶剪补述炮峙汽还悔芒色熟裤型邪桨芥愤驾雾汁突赋室心斩卯伶男穆帘趁弘差宪辙堰残灸潜布适宫顺际俄辞鹃蹦叭碉筒粱宽橱凯岳集妮诞瘩牧矛派换漫景钡磐谤腕磁并躁吹浩贵蓟狡叹旺撵屡乡花去沙婪同惶哥绩宝瓮谚赢吴逢骄脏巩茫却违篓糯锤楚伤锨山杂诽基佰由汾辅航骂笺拌羔币瘸鄂叛兵郭旬皂别帆跋薄涂助带化枷黎届慢脏苹丫吕晕拾