投资基金管理绪论.ppt

International Business Faculty 投资基金管理1本课程主要内容本课程的内容包括：证券投资基金的类型、功能与作用 证券投资基金运行 证券投资基金财务、风险、营销管理 基金评价与业绩选择 证券投资基金监管证券投资基金运行与管理2上一页下一页退出本课在讲课过程中坚持理论与实践相结合的原则，本课在讲课过程中坚持理论与实践相结合的原则，以实际操作研究为主；以实际操作研究为主；同时介绍国外投资基金发展和中国投资基金发展同时介绍国外投资基金发展和中国投资基金发展运作，研究中国投资基金发展、运作为主；运作，研究中国投资基金发展、运作为主；讲授与讨论相结合，以讲授为主；讲授与讨论相结合，以讲授为主；总评成绩：考勤总评成绩：考勤10%+10%+作业作业20%+20%+期中考试期中考试30%+30%+期末考试期末考试40%40%。证券投资基金运行与管理本课程基本思路与要求 3主要参考文献证券投资基金运行与管理威廉.F.夏普：投资学（第五版），中国人民大学出版社，2002William F.Sharpe,“Investment6th ed.”,1999 by Prentice Hall,Inc厉以宁、曹凤岐主编：跨世纪的中国投资基金业（经济科学出版社，2000年版）小詹姆斯L.法雷尔等：投资组合管理理论及应用（第二版），机械工业出版社，2000R.R.Arrow：金融工程，企业管理出版社,19994w洛伦兹格利茨：金融工程学管理金融风险的工具和技巧，经济科学出版社，1998w曹凤岐：关于发展投资基金的战略思考（财贸经济1999年第2期）w曹凤岐、庄乾志：妥善处理基金发展中的若干关系（中国证券报1998.4.12）w何孝星：投资基金管理学，东北财经大学出版社，2004年w姚兴涛：中国股指期货市场概论，北京大学出版社，2001主要参考文献5上一页下一页退出证券投资基金运行与管理第二章 证券投资基金的类型 第一章 证券投资基金概述 第四章 基金管理公司和证券投资基金市场营销 第三章 证券投资基金的运行 第五章 证券投资基金的信息批露 第六章 证券投资基金的监管 第七章 证券投资基金的经营与管理第八章 证券投资基金的组合管理 第九章 投资基金的绩效评价 附录1 中华人民共和国证券投资基金法 附录2 开放式证券投资基金试点管理办法目录6一、什么是证券投资基金上一页 下一页返回目录退出绪论绪论1.基金v指专门用于某种特定目的并进行独立核算的资金。其中，既包括各国共有的养老保险基金、退休基金、救济基金、教育奖励基金等，也包括中国特有的财政专项基金、职工集体福利基金、能源交通重点建设基金、预算调节基金等。7一、什么是证券投资基金上一页 下一页返回目录退出2.投资基金v按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份有限公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来以实现预期投资目的的投资组织制度。绪论绪论83.产业投资基金v产业投资基金是一种以促进产业发展为己任，进而支持经济发展的一种金融制度创新。v它借鉴西方发达市场经济国家规范的创业投资基金运作形式，通过发行基金券，将投资者的不等额出资汇集成一定规模的信托资产，交由专门投资管理机构直接投资于特定产业的未上市企业，并通过资本经营和提供增值服务对受资企业加以培育和辅导使之相对成熟和强壮，以实现资产保值增值与回收，投资收益按出资比例分成。一、什么是证券投资基金上一页 下一页返回目录退出绪论绪论9一、什么是证券投资基金上一页 下一页返回目录退出4.证券投资基金v证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。v投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为共同基金，英国和香港称为单位信托基金，日本和台湾称为证券投资信托基金。绪论绪论10上一页 下一页返回目录退出二、证券投资基金的发展综述 1.证券投资基金创立阶段（1860s-1920s）v证券投资基金产生于英国，是适应资本对外投资需求高涨、外国债券收益较高等条件产生，第一只证券投资基金是“国外及殖民地政府信托基金”v证券投资基金在设立之初表现出数量极少、规模小、投资对象及领域单一、基金运行结构简单、封闭等特点。绪论绪论11上一页下一页返回目录退出二、证券投资基金的发展综述绪论绪论2.证券投资基金发展阶段（1920s-1970s）v证券投资基金在美国获得空前的发展，早期证券投资基金在美国主要以公司型开放式的形态出现。v在这个阶段，证券投资基金从英国和美国扩展到世界各地，基金形态、基金运作模式在各国表现出不同的特征，整个基金业渐趋完善。12上一页下一页返回目录退出3.证券投资基金成熟阶段（20世纪70年代后）v在这个阶段，基金业发展的特点是在这个阶段，基金业发展的特点是（1 1）行业资产规模不断扩大）行业资产规模不断扩大（2 2）单只基金的规模也不断扩大）单只基金的规模也不断扩大（3 3）基金品种趋于多样化）基金品种趋于多样化（4 4）基金的资金来源和投资领域面向国际市场）基金的资金来源和投资领域面向国际市场（5 5）基金的投资者结构更加完善等特点）基金的投资者结构更加完善等特点二、证券投资基金的发展综述绪论绪论13上一页下一页返回目录退出4.中国投资基金的发展历史v探索阶段探索阶段19871987年中国新技术创业投资公司与汇丰集团、渣年中国新技术创业投资公司与汇丰集团、渣打集团在香港设立中国职业基金，首期筹资打集团在香港设立中国职业基金，首期筹资39003900万元人民币，直接投资于珠三角为中心的乡镇企万元人民币，直接投资于珠三角为中心的乡镇企业；业；其后由中资机构与外资金融机构在境外设立的其后由中资机构与外资金融机构在境外设立的“中国概念基金中国概念基金”相继推出。相继推出。二、证券投资基金的发展综述绪论绪论14上一页下一页返回目录退出19921992年年1111月中国人民银行总月中国人民银行总行批准设立行批准设立“淄博乡镇企业淄博乡镇企业投资基金投资基金”，为中国境内第，为中国境内第一家较规范的投资基金。一家较规范的投资基金。60%60%投向淄博乡镇企业，投向淄博乡镇企业，40%40%投向上市公司。投向上市公司。19931993年年8 8月于上海证券交易所挂牌上月于上海证券交易所挂牌上市。市。9393年上半年各地投资基金纷年上半年各地投资基金纷纷设立。纷设立。二、证券投资基金的发展综述绪论绪论15上一页下一页返回目录退出v封闭式基金发展阶段封闭式基金发展阶段19971997年年1111月月1414日证券管理委员会颁布日证券管理委员会颁布证券投证券投资基金管理暂行办法资基金管理暂行办法。19981998年年3 3月月2727日证监会批准，有南方基金管理公日证监会批准，有南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别设立司和国泰基金管理公司分别设立“基金开元基金开元”和和“基金金泰基金金泰”，由此拉开中国证券投资基金试点，由此拉开中国证券投资基金试点的序幕。的序幕。二、证券投资基金的发展综述绪论绪论16上一页下一页返回目录退出v开放式基金发展阶段开放式基金发展阶段20002000年年1010月月8 8日，证监会发布日，证监会发布开放式证券投资开放式证券投资基金试点办法基金试点办法。20012001年年9 9月，第一支开放式基金月，第一支开放式基金-华安创新华安创新-诞生。诞生。20022002年年8 8月，第一支债券投资基金推出。月，第一支债券投资基金推出。20032003年年3 3月，第一支系列基金在招商基金管理公月，第一支系列基金在招商基金管理公司推出。司推出。20032003年年1212月，华安基金管理公司推出第一支准货月，华安基金管理公司推出第一支准货币性基金。币性基金。二、证券投资基金的发展综述绪论绪论17不确定性的统计描述退出返回目录上一页下一页三、刺激证券投资基金业大发展的原因 绪论绪论1.股份制经济的发展是证券投资基金业发展的直接动力。v证券投资基金业是在股份制经济和融资证券化的基础上产生的，在股份制经济和融资证券化基础上产生了证券市场，证券投资基金是证券市场发展的直接结果。证券市场是证券投资基金业发展的最主要和最直接的外部环境，证券市场的规模、结构和质量对证券投资基金能否健康发展至关重要。18下一页上一页返回目录退出三、刺激证券投资基金业大发展的原因 绪论绪论2.经济发展、居民财富增加与证券投资基金业发展是良性互动的过程。v经济发展、居民财富增加可作为证券投资基金业发展的基础，证券投资基金业也可作为落后国家和资本匮乏国家政府筹集居民资金、实现国民经济增长的手段。而且，证券投资基金业进一步发展后会有效推动经济增长、投资收益的提高和居民财富的增加，会在更高程度上推动证券投资基金业的发展。19下一页上一页返回目录退出三、刺激证券投资基金业大发展的原因 绪论绪论3.法制化建设是证券投资基金业发展必要条件。v法律为基金业发展提供完善的制度框架。先发展、后规范、先发展、后立法是基金业先驱国家的必经途径，基金业后进国家完全可以借鉴先驱国家基金业发展暴露出的问题和立法经验，先行进行证券投资基金立法。20下一页上一页返回目录退出三、刺激证券投资基金业大发展的原因 绪论绪论4.养老计划和保险业是证券投资基金业规模扩张的重要动力。v对于普通投资者而言，借助证券投资基金对证券市场进行长期投资是绝佳的途径。养老计划与证券投资基金业以及整个证券市场的发展是息息相关的，证券投资基金业利于养老资产的保值和增值，养老计划则可推动基金资产规模的扩张。21下一页上一页返回目录退出三、刺激证券投资基金业大发展的原因 绪论绪论5.创新是证券投资基金业持续、健康发展的内在要求。v创新是基金业发展的内在要求，是基金管理公司扩大市场份额、追逐利润、便利投资者的结果。22四、证券投资基金是一种投资工具还是一种投资组织？上一页下一页返回目录退出目前理论界和实务界对证券投资基金的概念主要有两种理解，一种认目前理论界和实务界对证券投资基金的概念主要有两种理解，一种认为证券投资基金是一种投资工具，另一种认为它是一种投资组织。为证券投资基金是一种投资工具，另一种认为它是一种投资组织。绪论绪论从投资者角度来说，证券投资基金就象股票、债券一样，是一种投资从投资者角度来说，证券投资基金就象股票、债券一样，是一种投资工具，实际上，这是把证券投资基金理解成证券投资基金单位了，主工具，实际上，这是把证券投资基金理解成证券投资基金单位了，主要是口语化的结果，因为人们在买卖证券投资基金单位时往往简称为要是口语化的结果，因为人们在买卖证券投资基金单位时往往简称为买卖买卖“某某基金某某基金”。23四、证券投资基金是一种投资工具还是一种投资组织？上一页下一页返回目录退出从法理上和管理当局的角度看，证券投资基金应该是一从法理上和管理当局的角度看，证券投资基金应该是一种实行独立核算的投资组织。只有把它理解为一种投资组种实行独立核算的投资组织。只有把它理解为一种投资组织，我们对证券投资基金的管理和运作的研究才具有实际织，我们对证券投资基金的管理和运作的研究才具有实际意义，才能真正促使证券投资基金进行规范化运作，促进意义，才能真正促使证券投资基金进行规范化运作，促进证券市场的规范化发展。证券市场的规范化发展。绪论绪论24关于考证 上一页下一页返回目录退出证券交易：；证券基础知识：；证券投资基金：；证券投资分析：；证券发行与承销：。25关于考证 上一页下一页返回目录退出证券基础知识是必过内容。通过证券交易，可从证券基础知识是必过内容。通过证券交易，可从事证券经纪业务，这是证券公司的传统业务；通事证券经纪业务，这是证券公司的传统业务；通过证券发行与承销，可从事投资银行业务，这方过证券发行与承销，可从事投资银行业务，这方面是证券公司利润的重要来源；通过证券投资分面是证券公司利润的重要来源；通过证券投资分析，获得从业资格后，还需满足中国国籍、大学析，获得从业资格后，还需满足中国国籍、大学学历、两年以上证券从业经验的条件，才能取得学历、两年以上证券从业经验的条件，才能取得证券投资咨询相关工作的执业资格；通过证券投证券投资咨询相关工作的执业资格；通过证券投资基金，可从事基金管理公司、银行基金部门的资基金，可从事基金管理公司、银行基金部门的相关工作。相关工作。26