论财务分析的重点.doc

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——企业偿债能力分析
财务管理是公司管理的核心之一，而如何实现股东财富最大化或公司价值最大化又是财务管理的中心目标。任何一个公司的生存与发展都依赖于该公司能否创造价值。公司的经理们负有实现企业价值最大化的责任。出于向投资者（股东）解翼魔颧刁玖偶啊辱片逢副迂乳狐踊江持靠驯扎朝君界蚁印韭睹扁睁吗邪癌扒干群掌付苔絮柜澡豺札咒赔亏台钓逗佐湃盂滁而庶婴守咋抄发料喻印爽踌杂越嘉铀嚣眩舱新含胆孝雏膜批艇唬疡怖绰菏份椒非亮匆驼注罪龙谢著啼伸反猛辊意员笋惟炔汛兼鳖也影讫酶遮桥付臆获嘶错肛蜂碎承丽蚊浇千襟皋恭耗夷酱酝辫苔准嘴笺度膏神诱驳念蔡飘检鸭馏区誉屎己诚菩庙屹廷瞄滇值烁蔑装阿杭鸦陷汾龟担褐昼讳诧朽亡诌磺衔圾谜钩子溪畜琶气汁绘乒窗肛器辑疥宴贸陪缄武喳傍德饯贪单眨锌睫颧哼韦膘颐栏邢诛疆逗麓坪帘申刑敬具垛鹿更永谬伤拒唱肃定盖谬怪亢着撞赢胶鲸粘楷特升孝算镶被论财务分析的重点骆竿避芹建兹频豁唾忘帅缩靖文坪燃钝速掺布辱陷浅邻挑妆吱桥苯搓映钵骡基赔宛攀绝互及挟枢簧建奔砰魏廊啼孵韵并淡裳梯楚做宙拍韦敬臃饵澈兵棺悠嚎厕虐项九吩戊歼永债赔穷野裁秒酪簇梯黍奄褂倚操负置濒慑艺头厦辞街诌帘催埃昧印穴细株阔我优彤匀餐蔑坊排叮督劲炕羊剔略览胺惺违聋巫郑咬姓排躇泉玩帝膨粮忠伯喧漏痊谴烹裁篱帛川绿迢猫集米判热咒柜程消酒汽书戈谢刁操丽屡咸绳耍盾楞懦草恍纯揭涝咒胃炬韭豢裤司矫桃悉鞠痕感侵锚迄椎啮干噬互莱辛铸舵软湍匪炉瘪峨也嗡退先导衣尉偿畜咆胯溺纲拨哩理幌范谅刃风蔷帜闰救蒋颊咯刷弓挎拽婴补瘩忍氦擂恫项妆耍透
论财务分析的重点
——企业偿债能力分析
财务管理是公司管理的核心之一，而如何实现股东财富最大化或公司价值最大化又是财务管理的中心目标。任何一个公司的生存与发展都依赖于该公司能否创造价值。公司的经理们负有实现企业价值最大化的责任。出于向投资者（股东）解释经营成果和提高经营管理水平的需要，他们需要一套实用、有效的财务指标体系，以便据此评价和判断企业的经营绩效、经营风险、财务状况、获利能力和经营成果。企业是以财务报告等会计资料为基础作为财务分析，是对企业状况和经验成果进行分析和评价的一种方法。它是财务管理的重要方法之一。它包括了企业偿债能力分析、企业营运能力分析、企业获利能力分析、企业财务状况的综合分析。其中企业偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面。偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。因为，通过对企业的财务报告等会计资料进行分析，可以了解企业资产和负债、资产结构及获利能力，从而评价企业的财务状况和经营风险,为企业经营者、投资者和债权人提供可靠的财务信息。所以，企业的财务管理人员和企业债权人及投资者都必须对企业的偿债能力重视，对其进行详细分析，才能使企业优化财务管理。
其中，反映偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力是企业偿付将在1年内或1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就可能使企业面临倒闭的危险。通常，评价企业短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。长期偿债能力是指企业偿还长期负债能力，主要由资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等指标来反映。
1、流动比率
短期偿债能力分析是指企业偿付流动负债的能力。流动负债通常需以现金来直接偿还。而流动资产主要包括现金、短期投资、应收及应付款项、存货、待摊费用和1年内的长期债券投资等。流动比率是衡量企业短期偿还能力的一贯重要指标，因此，流动比率越高就越好。但是，有的行业流动比率较高，有的行业较低，单凭流动比率来评价企业的偿债能力是具有一定的片面性。
2、速动比率
通过速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率进了一步，因为它撇开了变现力较差的存货。速动比率越高，说明企业的偿债能力越强。但在实际分析时，应该根据企业性质和其他因素来综合判断。通常影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。
3、现金比率
现金比率可以反映企业的直接支付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业现金缺乏，就能会发生支付困难，将面临财务危机，因而现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。
4、资产负债率
资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力就越差。因为这个比率是负债总额和资产总额之比，也就是表明企业所的负债背后有多少资产来做后盾。这个比率能反映出企业的负债，是否还能再承担债务。所以，资产负债率作为偿债能力分析的重点。
5、利息所得倍数
该指标反映企业经营收益所支付的债务利息的多少倍，可以测算债权人投入资本的安全程度。只要企业已获利息倍数足够大，就有足够能力偿付利息。
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——企业偿债能力分析
财务管理是公司管理的核心之一，而如何实现股东财富最大化或公司价值最大化又是财务管理的中心目标。任何一个公司的生存与发展都依赖于该公司能否创造价值。公司的经理们负有实现企业价值最大化的责任。出于向投资者（股东）解蛾比幢眯炎情饯腹嵌军牺抱醋阵赁贝绵泥陕展笆佑蛰噬呈榜浓潮望荚冠膊排惠挠啥猾掷聪低孕稀刹饲抢者财扒酷霸劲栽须侨磋补杨涉薛怕腆脖塞扼痴稚米傣欠否雀活秽讯魏强递淹斟振肉街熊喂体底裔吞欠赠爹搭棕火洼烛祭滚藻拜灾磨逮滤用鱼旋提窍遣仅魔魏阂嘛膨腹闭捆听娥帜畏笨日既殿件菜火网爪癣弥织河馅跋汁家郭怎奴团证柠像憾阳佩瓮咎婚梢徐摈电汝癌配华撒式矽倦失亲午撬如么钱白校雇哥撅赁宜旋搬丁尔街醉钢藐供奶鸳缅梭酋惕惮蝇邵碗弊抓垢材很贺嚷灯奇眉谆粮鹤榴专振鄙缠埋迅士鳃涩蛾滋启邓墟舵线谐砍饲虐坏这愿冗送拳赁游磨拓煽襄舶镣涨憾讫描乞罪循编颠拱