商业银行投资管理(第五章).doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-第五章 商业银行投资管理商业银行投资业务是指银行将资金投放到各种有价证券上的业务。 功能：1、 稳定银行收入2、 降低银行经营风险3、 增加银行资产流动性4、 合理避税 种类：1、 政府债券：一国政府为筹集预算资金而发行的承担偿还责任的债务凭证 中央政府债券：国家财政部门组织发行，以中央政府信誉作为担保的政府债券。国库券+政府公债 目的：弥补财政赤字；用于中央政府负责投资的国家重点建设项目开支；弥补由突发事件引起的政府收支差额；用于偿还国债的部分本息 政府机构债券：中央政府所属部门或机构发行，以中央政府信誉为担保的一种债务凭证。 地方政府债券：中央政府一下各级政府为了改进所属地区教育，卫生，交通运输，住宅建设等状况。a. 普通责任债券b. 收益公债c. 摊派公债2、 金融债券：商业银行和非银行金融机构为了筹集中长期资金而向社会公开发行的一种债务凭证。 与银行存款相比特点：a. 金融债券不计复利，不能提前支取，延期兑付也不记逾期利息b. 利率固定，一般高于同期储蓄存款利率c. 一般用于解决特定用途的资金需求d. 集中，有限额，取决于发行者的需求e. 无记名，可以流通，具有较高的流动性3、 公司债券：由股份公司组织发行的长期债务凭证，由发行公司向债务持有人按票面所载条件进行还本付息的书面证明。 信用债券 抵押债券 可转换债券 收益债券（有收益时才付息） 认股权债券 分期公司债券4、 股票：股份公司发给股东，代表投资者股东身份和权益，据此领取股息。 商业银行购买股票目的：作为股东参与控制公司的经营活动；作为证券投资的工具和手段，通过买卖股票，赚取收入。（中国，银行不得从事股票买卖活动） 股票与债券比较：联系：1、 两者都是有价证券，都代表了对一定财产权益的分配权2、 在价格上都是要要受市场利率水平的影响3、 两者在市场上相互影响，相互制约区别：1、 投资性质不同。股票代表公司财产的所有权，债券代表对公司的债权2、 投资风险程度不同。股票债券3、 获得收益顺序不同。债券优先于股票4、 收益率水平不同。股票收益率高于债券5、 功能不同。债券只能作为投资对象，股票有很强的投机功能5.2商业银行投资收益与风险证券投资收益率:单利计算证券投资收益公式：S=P*(1+nr)复利计算证券投资收益公式：S=P*(1+r)n我国银行以单利计算为主一、债券投资收益率1. 票面收益率：名义收益率，债券票面注明或发行时规定的利率2. 当前收益率：3. 持有期收益率：4. 到期收益率：二、 股票投资收益率1.2.3. 投资风险：由于种种不确定因素的存在，使证券的实际收益与预期收益之间发生偏差，从而使蒙受损失和获取额外收益的可能性。1. 信用风险2. 市场风险3. 利率风险4. 购买力风险（通货膨胀风险）5. 流动性风险6. 回购风险投资风险的估测1、 标准差法 X表示某时期内收益率2、 系数法 系数描述某种证券波动程度在某种市场指数波动程度之间关系投资收益与投资风险的关系：.收益风险5.3商业银行投资策略商业银行的证券投资策略是指在法律的允许范围内，综合考虑收益率、投资风险、证券流动性、税率等因素，在投资总量既定的情况下，通过对所持有证券期限结构，地域结构，类型架构及发行者结构的进行调节，一起实现一定收益率条件下投资风险最小化，或一定风险程度下投资收益最大化。1. 有效证券组合策略投资收益率的期望值收益率的方差2. 梯形投资策略：将投资基金相对平均投放到各种期限的有价证券上，保持等额投资以获取平均收益。（具体操作方式：商业银行投资购入市场上各种期限的证券，且在各种期限的证券购买数量相同，当期限最短的证券到期时，用收回的资金在购买期限更长的证券，如此循环复，是投资者经常的持有相等金额的各种不同期限的证券）优点：方法简便，易于操作；投资人不必经常观察和预测市场利率的变化，始终采取统一的对策，既减少工作量，又避免了预测失误造成损失；可保证投资人获取平均的投资收益率。缺点：缺乏灵活性；不能满足变现的要求3. 杠铃投资策略：商业银行把投资集中于短期和长期证券上而相应的减少对中期证券的投资，以期获得较高的收益率和流动性。4. 公式投资计划策略（估价平均数，估价趋势原则，股票与债券的比例关系）a. 分级投资计划：选择普通股作为投资对象，并首先确定估价变动的某一等级或幅度，每次，估价下跌一级，买进一个单位数量股票；股价上涨一级，卖出一个单位数量股票，以获取差额利润。b. 平均资金投资计划：在较长的一个时间里，不论股票的价格如何变动，投资者均以一笔固定数额的资金，在固定的日期投资于同种股票。c. 常数投资计划：把资金投资于股票和债券，并经常保持固定金额的股票，再此基础上确定估价上涨或下跌的百分比。当股价上涨，使所购入股票价格总额增长幅度唱过上涨的百分比时，就出手增值部分股票。d. 固定比率投资计划：投资者把投资分为股票债券两部分，以股票为主，并使两者的金额保持在一定比例。e. 变动比率投资计划：投资者把投资分为股票债券两部分，并使两者的金额保持在一定比例，以后估计是变动，随时调整股票，债券投资额的比率，以期获得最大利润。5. 趋势投资计划策略：趋势一旦形成，投资者要继续保持其投资地位，知道某一信号产生，表示趋势开始转变，才能转变投资地位。（长期）6. 债券转换策略：商业银行在进行投资的过程中，不断的卖出某一种债券，购入另一种债券，已取得较高的收益率，或承担较低的风险。 价格转化；投资净值转换；市场内部差额转换；税收转化-精品 文档-