国际经济状况和外汇市场走势.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,国际经济状况和外汇市场走势,内容提要,一 影响外汇市场的主要因素,二 美、欧元区、日本经济形势,三 专题研究,四 外汇市场,五 预测,技术分析的和基本分析的,第一部分,影响外汇市场的主要因素,外汇市场综合的因素最多,全球经济一体化进程,无所不包,无所不影响,无所不受影响,外汇市场是完美的自由竞争市场,日均,2,万亿美元,美国,GDP,总额,10,万亿美元,全球贸易额,7,万,5,千亿美元（,03,）,全球,FDI 5389,亿美元（,03,）,24,小时交易,我国越来越深入融入全球一体化,进出口总额,/GDP70%,出口拉动经济增长,原材料的进口依存度,国内经济,Vs.,世界经济的相互影响,人民币锁定美元汇率,第二部分,主要宏观经济状况,美国,欧元区,日本,美国经济形势,GDP,CPI,就业,贸易赤字,财政赤字,美国失业率逐渐下降,05,年月份，上月,生产率上升,不同以往,预期美国经济保持强劲，稍减速,美国贸易赤字,焦点之一,04,年,12,月，,-4.9%,，,564,亿元,04,年全年，,+25%,（同比），,6177,亿元，历史新高,贸易赤字,80,年代的启示,美元跌幅偏小，,J,曲线效应,贸易额加权平均汇率,如何扭转？,J,曲线效应,出口增强，进口减弱,经济增长：外国强，本国弱,美元贬值：进口贵，出口便宜,焦点之二,美国政府赤字,04,，,4120,亿，,05,，,4270,亿，,3.5%GDP,06,，,3900,亿，,3%GDP,09,，,2000,亿左右，,社会保障支出,健康保障支出压力很大,经济衰退时政府支出压力较大,财政赤字，,2009,年削减一半,谁来替美国买单？,美国市场的吸引力,储备调整的过程,安全港效应,美联储的光环,资本流入美国的速度明显增加,同期真实美元汇率,国外购买美国证券的数额持续上升,联储基金利率加息过程,欧元区经济有亮点，但总体乏力,GDP,CPI,就业,消费,出口,德国，占三分之一,日本经济形势疲弱，稍有起色,GDP,CPI,就业,国内消费,出口,银行问题,日本经济增长不稳定,持续通缩，日元利率难以上升,就业形势影响消费增长,日本消费减弱，但仍正面,企业利润转投资，工资影响消费,日本投资活动温和上升,日出口增长偏弱，但仍正面,日本的银行问题有所好转,但，信用萎缩依然严重,第三部分 专题,石油,欧元的地位,石油及其走势,油价趋于稳定,汽油库存,汽油和裂解汽油的差价,欧元的地位,欧元债券崛起,余额微超美元,企业债，从美国企业债的,20%-30,，达到当前的,90%,债券余额的对比,欧元的地位,股市市值,欧元占世界,16.3%,国家和地区差异,税收不同,正在改观,美元占世界,43.7%,欧元的地位,外汇交易,欧元兑美元，最活跃，,30%,与欧元相关的，共占,35%,欧元的地位,全球贸易计价,60%,以美元计价,15%,以欧元计价（第二）,欧元的地位,外汇储备,1999,年，美元,64.9%,，欧元,13.5%,2003,年，美元,63.8%,，欧元,19.7%,中、日、韩、俄央行调整,全球外汇储备快速增长,第四部分 外汇市场,主要是美元的疲软,其他货币的汇率相对稳定,欧元相对于英镑、日元,稳定,欧元期货行情,稳定,主要是美元的疲软,外汇市场与期货市场,期货行情,美元币值变动,以下图表互为镜像,2002,年,1,月以来,自,2002,年,1,月,美元指数走势图,自,2002,年,3,月,CRB,期货指数,自,2002,年,1,月,美原油,4,月合约,黄金市场,自,2002.1,第五部分 预测,外汇市场走势,预测，技,术分析？基本分析？,基本分析,条分缕析,主导因素？,技术分析,综合,太阳和四季,主导因素,日晷,四季,主导因素,决定趋势,四季和节气,问题是如何确定主导因素？,利差？,双赤字？,外汇储备调整？,投机？,美国,本土投资法,？,美国企业海外盈利回流,本土投资法：,35%,降为,5.25%,海外利润总额：,4800,亿元,2/3,是美元币种,我的选择,利差主导汇率,2005,年利差有利于美元,美元走势将趋于稳定,年底汇率高于年初,国际期货价格趋于稳定,致谢,上海期货交易所给予机会,马文胜先生推荐,Saxobank,提供资料,