第三章--外汇和汇率.ppt

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第三章 外汇和汇率,第一节 外汇与汇率概述,一、外汇的概念,外汇是“国际汇兑”的简称，有动态和静态之分：,动态的外汇是指把一国货币兑换为另一国货币的金融活动。,静态的外汇是指外币和以这些外币表示的用于国际结算的支付手段。,（一）外汇的定义和具体形式,按照中华人民共和国外汇管理条例定义：,外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和金融资产。包括：,1、,外国货币：包括纸币、铸币,2、外币支付凭证：包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等,3、外币有价证券：包括政府债券、公司债券、股票等,4、特别提款权和其它外汇资产,即指外国货币、外国票据、外国证券及其它外币债权,（二）外汇的特点,1、,国际性、必须是以外国货币表示的资产,2、,自由兑换性、必须是可自由兑换货币,3、,可偿性、必须具有国际支付功能,(三)外汇的分类,(四)外汇的作用,二、汇率,(一)、汇率的概念,汇率是指两国货币兑换的比率（或比价）或指用一国货币表示的另一国货币的价格。,(二),、汇率的标价方法,1、直接标价法,2、间接标价法,3、美元标价法,(三)、汇率的种类,1.按汇率的制定方法的不同，分为基本汇率和套算汇率。,2.按银行买卖外汇的价格，分为买入价、卖出价和现钞买入价。,3.按照银行汇付的方式的不同，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。,4.按外汇的交割期限，分为即期汇率和远期汇率。,5.按照外汇的管制情况，划分为官定利率和市场汇率。,人民币汇价表 (2010.9.29),汇买价 汇卖价 钞买价,英镑 1053.64 1062.10 1020.32,港币 86.010 86.350 85.400,美元 667.18 669.86 661.83,日元 7.9466 8.0104 7.6953,澳元 644.54 649.72 624.16,欧元 904.62 911.18 876.01,瑞士法郎 682.50,687.98,660.91,广州中行外汇汇率 2010.09.29,USD/JPY 83.850 83.880,USD/HKD 7.7571 7.7581,USD/CHF 0.9761 0.9771,USD/CAD 1.1819 1.1878,EUR/USD 1.3576 1.3581,GBP/USD 1.5813 1.5819,AUD/USD 0.9673 0.9676,二、影响汇率变动的因素,1、货币发行国的经济发展状况,2、国际收支(中期),3、通货膨胀(长期),4、利率水平(短期),5、政府对外汇市场的干预 6、重大政治因素,7、市场心理预期 8、国际投机活动,总结：,在一定时期内（如1年），国际收支是决定汇率基本走势的主导因素。,国家的经济因素、物价水平、利率水平和汇率政策等对汇率有短期或长期影响，而心理预期和投机因素是上述各项因素的综合反映，并在国际收支状况所决定的汇率走势的基础上，起推动助澜的作用。,三、汇率变动对经济的影响,汇率变动对国际收支的影响,（一）对贸易收支的影响,1、本国汇率贬值用外币表示的出口商品的价格下降有利于提高出口商品的竞争力扩大出口增加外汇收入减少逆差或出现顺差,汇率变动对国际收支的影响,2、本国汇率贬值用本币表示的进口商品的价格上涨抑制本国居民对进口商品的需求减少进口减少外汇支出减少逆差或出现顺差,如果本币汇率升值，情况与上述相反,但以上影响必须考虑进出口商品的需求弹性,出口商可以有两种做法：,（1）、在保证同样数额本币收入的前提下，降低出口商品的价格扩大出口,（2）维持原来的出口价格，但换回的本币较以前增多鼓励出口,（二）、对非贸易收支的影响,本国货币汇率贬值，有利于该国旅游与其它劳务收支状况的改善,但须以国内外物价稳定为前提，即要排除物价变动的因素,1、本币汇率贬值外币购买力提高本国的商品和劳务相对低廉吸引外币流入减少逆差或出现顺差,2、本币汇率贬值本币购买力降低外国 的商品和劳务相对昂贵限制外币流出减少逆差或出现顺差,如果本币汇率升值，情况与上述相反,（三）对资本流动的影响,3、预期本币汇率贬值，资本流出；,4、预期本币汇率升值，资本流入；,（四）对官方储备的影响,1、本国货币汇率变动通过进出口贸易和资本移动的增减直接影响本国外汇储备的增加或减少；,2、储备货币汇率的变动使持有该货币国家外汇储备的实际价值发生变动。,汇率变动对国内经济的影响,（一）、对国内物价的影响,汇率变动引起进出口商品相对价格的变 化，也会改变国内商品的价格水平。,（二）对国民收入和就业的影响,这一影响以进出口贸易在国民经济中占较大比重为前提,本币汇率下跌,1、出口增加（劳务收入增加）生产扩大国民收入和就业增加2、进口减少（劳务支出减少）对国内同类产品的需求增加生产扩大国民收入和就业增加,本币汇率上升,1、出口减少（劳务收入减少）生产萎缩国民收入和就业减少2、进口增加（劳务支出增加）对同类进口产品的需求增加国内生产萎缩国民收入和就业减少,汇率变动对国际经济的影响,1、汇率不稳，影响国际贸易和国际金融活动的正常进行,2、汇率不稳，影响某些储备货币的地位和作用，促进国际储备货币多元化的形成,3、汇率不稳，助长外汇投机活动，造成国际金融市场的动荡和混乱，加剧了国际贸易与金融的汇率风险，促使银行新业务的出现。,四、汇率变动对经济影响的制约条件,1、国家的开放程度,2、货币的可兑换性,3、一国金融市场的发育程度,4、一国的对外经济贸易范围和进出口产品结构状况,第三节 汇率制度,汇率制度，是指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所做的安排和规定。,一、固定汇率制,（一）,定义：,指两国货币的比价基本固定，即使有变动，也局限在一定范围之内。或指现实汇率受平价的制约,只能围绕平价在很小的范围内上下波动。,（二）,运行特点：,中央银行必须通过采取各种政策和手段来维持汇率的稳定,1、动用外汇储备进行市场干预,2、运用货币政策进行调节（如利率政策）,3、实行外汇管制 4.宣布本国货币贬值或升值（计算）,二、浮动汇率制,（一）,定义：,指政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况自行决定本国货币对外国货币的汇率。,（二）,运行特点,1.政府对汇率不加以固定,2.不规定汇率的波动幅度,3.政府不承担维持汇率稳定的义务,（三）,浮动的类型,1、根据政府是否干预，分为自由浮动和管理浮动,2、跟据浮动的方式，分为单独浮动、联合浮动和钉住浮动,钉住单一货币,，指将本国货币与某国外国货币 挂 钩,钉住一篮子货币,，指将本国货币与多国货币挂钩，有利于摆脱本国货币受某一外国货币的支配和影响,三、两种汇率制度的利弊,（一）固定汇率制,有利方面：,1、有利于开展国际贸易和国际金融活动，有利于进行成本和利润的核算,2、有利于抑制外汇投机活动，稳定国际金融市场,不利方面,：,汇率的杠杆作用不能发挥，当一国国际收支失衡时，只能采取财政政策或货币政策来调节，可能引起国内经济的失衡,（二）浮动汇率制,有利方面：,1、能发挥汇率调节国际收支的经济杠杆作用，在失衡不特别严重的的情况下，没必要动用财政货币政策，从而不会产生以牺牲内部平衡换取外部平衡的结果。,2、一定程度上减少对国际储备的需求,不利方面：,1、不利国际经济活动的稳定，不利于涉外企业核算经营成本和利润,2、助长外汇投机活动，加剧国际金融市场的动荡,第四节 人民币汇率制度,一、现行人民币汇率制度的主要内容,1、,以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调 节，有管理的浮动汇率制度。,（从2005年7月开始）,2、采取直接标价法,3、采用同一汇价，不分电汇、信汇和票汇汇率,4、人民币不是完全自由兑换货币，但已实现经常项目项下的可自由兑换（1996年12月）,二、人民币汇率制度的演变,（一）1985年以前,人民币汇率长期高估时期,高于出口换汇成本，严重妨碍出口，但有利进口。,（二）1985年至1994年,人民币汇率不断贬值时期,国家实行对外开放，为了支持出口，有利于对外经济贸易的发展，不断调低人民币汇率。调整的依据是全国出口的平均换汇成本.,1986年7月：1：3.20，,1993年12月：官方汇率 1美元=5.8人民币,调剂汇率 1美元=8.7人民币,（三）1994年至2005年7月,人民币小幅升值时期,1、,1994年1月1日，我国汇率制度实行重大改革，实行以市场供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制，人民币汇率一步并轨到1美元=8.7人民币。,2、1996年12月，实现了人民币经常项目项下的可自由兑换。,3、在这11年期间,人民币汇率从8.70升至8.28,升幅为5.1%，期间经历了1997年亚洲金融风暴,。,(四)、2005年7月至今,人民币加速升值时期,2005年7月21日，我国开始实行新的汇率制度，并宣布人民币兑美元汇率升值2%，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富有弹性的人民币汇率形成机制。,此时人民币汇率为1美元=8.11人民币,