第四章-货币-利率和国民收入.ppt

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第四章 货币、利率和国民收入,第一节 货币和货币供给,一位美国人到非洲原始丛林旅游，看到水天一色，便想租用部落的独木舟泛游湖上。当他拿出美元去租船时，船的主人拒绝了，提出要用象牙交换。这位美国人于是来到另外一个有象牙的部落用美元购买象牙，不料又遭到拒绝，主人提出要用纱布交换。于是他又来到一个有纱布的部落，用美元购买纱布，不想也遭到拒绝，主人提出用针来交换。他猛然想起帽子上别了几根针，于是他用针换回了纱布，又用纱布换回了象牙。当他拿着象牙来找船主时，船主已经回家了。这位美国人十分沮丧。,课堂探究,物物交换,商品商品,商品一般等价物商品,一、货币的产生,出现,一般等价物,金银固定充当一般等价物,货币产生,货币是在商品和劳务的交换及其债务清偿中，作为交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。,战国齐刀币,宋子三孔币,郢囗和卢金,“三晋”布币,铜贝币,王莽货币,认识各种货币（一）,知识拓展：,国宝金匮直万,“大布黄千”铜母范,古希腊文铅饼,东罗马金币,波斯银币,“大泉五十”陶范,认识各种货币（二）,8,认识各种货币（三）,含义,：表现和衡量其他一切商品价值大小的职能。,货币单位,：如人民币、美元、欧元的“元”、英镑的“镑”等。,价格,：通过一定数量的货币表现出来的商品价值。,1、价值尺度,注意：只需要观念上的货币，不需要现实的货币,价值决定价格，是价格的基础；价格是价值的货币表现,3、货币的一般职能,A。贮藏手段,一般说来，此时的货币应是足值的金属货币（,金银条块,）。,B。支付手段,货币执行支付手段的职能是随着商品,赊帐买卖,的产生而出现的。货币可用于支付债务、地租、利息、税款、工资等。,C。世界货币,在很长的历史时期时间内，只有贵金属金银充当世界货币。现在，某些纸币，如美元、日元、欧元、英镑等，也具有了世界货币的职能。（,人民币没有,）,三、纸币的产生及其本质,1、纸币的,产生过程,金银条块 (足值）,足值的铸币,不足值的铸币,纸币,纸币的制作成本低，更加易于保管、携带和运输，避免了铸币在流通中的磨损。,纸币与铸币相比，具有明显的,优越性,：,2、纸币的含义：,纸币是,由国家（或某些地区）发行的,、,强制使用,的价值符号。,理解：,纸币是由,国家发行,的。,必须是国家现在正在,强制使用,的。,仅仅是一种价值,符号,，它是代表金属货币的，本身,不是商品，没有价值,。,3、纸币的,本质,：,价值符号（金属货币的代表）,纸币是价值符号，其本身的价值可以 忽略不计，,本身,不是商品，没有价值,。,5、要,正确对待,人民币,爱护人民币是公民义不容辞的职责。我们要做到不在人民币上乱写乱画，不揉搓、毁坏人民币，保持人民币的干净、整洁、完好。同时，还要了解一些防伪知识，提高鉴别假钞的能力。,4、纸币的职能：,流通手段和支付手段,怎样鉴别假币？,摸,就是感觉纸张的质量，真币采用凹版印刷，摸上去特定位置有凸起感；,看,就是看水印，印刷质量等，假币的水印往往是后期强行印上去的，容易模糊和变形，而真币的水印早在图案印刷前就嵌在了纸张里，所以看起来清晰，有立体感；,听,就是把钞票拿在手里轻轻甩打，真币的纸张非常好，有清脆的声音，而假币根本无法模仿；,验,市民可到银行柜台去，那里有专门的设备来识别真伪。,讨论:是否任何人都可以发行纸币?,纸币的数量是否可以随意发行?,过多或过少会导致什么结果？,纸币的发行,国家有权发行纸币，并规定纸币的面值，但不可以任意发行纸币。纸币的发行量要以流通中所需要的货币量为限度。不能决定纸币的购买力,过多通货膨胀,过少通货紧缩,非,现,金,结,算,存,款,准,备,金,再,贴,现,公,开,市,场,操,作,信,用,限,额,规,定,最,后,的,贷,款,者,货,币,的,发,行,外,汇,黄,金,管,理,商业银行和其它金融机机构,存款,结算,储蓄,企业,家庭,中央银行,银行的银行,发行的银行,政府的银行,政,府,预,算,收,支,政府,五、银行体系,21,商业银行,吸收存款（负债业务）,灵活性与偿付能力,发放贷款（资产业务）,主要业务,收益,代客结算,风险,证券承销、票据承况、保险、担保、外汇咨询,中央银行国家最高金融管理机构（不是银行）,发行的银行,：货币发行,银行的银行,：最后的贷款者,政府的银行,：代办政府预算收支,其他金融机构,保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构、基金公司,几个基本概念：,1、,原始存款（R）,指商业银行吸收的，能增加其准备金的存款。原始存款是商业银行进行信用扩张和创造派生存款的基础。,2、,派生存款（L),是指商业银行用转账结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所转化而来的存款。,原始存款的发生只改变货币的存在形式，而不改变货币的总量。,派生存款的发生意味着货币总量的增加。,六、存款创造与货币供给,3、商业银行的,存款准备金,（1）存款准备金是商业银行经常保留的供支付存款提取用的一定货币数额。,主要以商业银行持有的应付日常业务所需的库存现金和商业银行在中央银行的存款两种具体形式存在。前者称为超额准备金；后者称为法定准备金。,（2）规定商业银行在中央银行的准备存款占该银行吸收存款总额的比率叫做法定存款准备率（,）。,26,假定,商业银行没有超额储备，存款全部能贷出；银行客户将一切货币存入银行，支付完全以支票进行。,法定准备金率=20%,轮次,银行存款,银行贷款,存款准备金,1,100,80,20,2,80,64,16,3,64,51.2,12.8,合计,500,400,100,客户存入,27,D,（存款总和）,=R,（原始存款）,/,（法定准备金率）,K,（货币乘数）,=1/,（法定准备金率）,L,（贷款总和）,=D,R,注意：,货币供给量与央行发行货币有关，但更与商业银行创造的货币有关。,当央行发行一定的货币时，货币供应量将扩大新增货币的,1/,倍。,这个,1/,就是货币创造乘数（信用乘数），可用,K,来表示，它是法定准备金率的倒数。,货币创造量取决于央行货币发行量和存款准备金率,货币创造乘数为法定准备金率的倒数是有条件的。若不满足条件则有漏出，有漏出的情况下，货币创造乘数会减少。（,P93,）,30,存款创造=基础货币 货币乘数,基础货币（又称高能货币 H)：存款扩张的基础,H=RR+ER+Cu,商业银行的储备总额（法定准备金,RR,+,超额准备金,ER,）,+,非银行部门持有的货币,Cu,货币乘数（Money Multiplier，信用乘数）,货币供给与基础货币间的倍数:,M/H,货币供给,M,=非银行部门持有的通货,Cu,+存款总额,D,31,货币乘数,无漏出时：,K=M/H=1/r,D,（存款总和）,/R,（原始存款）,=1/r,（法定准备金率）,货币乘数,k,货币供给量,M,央行：改变基础货币量,法定准备金率,r,商业银行,超额储备,ER,非银行,持有通货,Cu,RR,央行为什么能控制货币发行量？,32,第二节 货币的需求,货币需求,M,d,人们愿意以,货币形式,保存财富的数量（,可一般性地理解为手头持有的现金,）,实际货币需求,m,d,一定数量名义货币（,M,d,）需求除以价格水平（,P,）,m,d,=,M,d,/,P,假如目前你手中有,10,万元，你准备如何配置它们？,33,影响实际货币需求的因素,交易动机（the transaction motive）,投机动机（又称流动偏好需求，the speculative motive）,由于未来利率不确定，,人们（居民）,为避免资产损失或增加资本收益而形成的,货币,需求,通俗地理解，投机货币需求或流动偏好需求，就是投资获利还是规避风险权衡决定后对,手头持有现金的需求,投机货币需求大，即表明由于投机性因素而导致的持有现金的需求大,预防动机（the precautionary motive）,交易性、预防性货币需求为实际收入的函数，,m,d,1,=,ky,（,k,：货币需求的收入系数）,影响货币需求的因素：,1、,交易动机：,指人们因生活消费和生产消费，为了进行正常交易所需要的货币。,主要取决于收入，收入越高，对货币的需求越多；交易数量越大，需求越大。,2、,谨慎动机或预防性动机：,指人们为了应付突发性事件、为预防意外支出而持有一定数量的货币。,个人取决于对风险的看法，从全社会看这一货币需求量与收入成正比。,3、,投机动机:,指人们为了抓住有利时机，以买卖有价证券而持有的货币。,与利率呈负相关。即利率越高，投机货币需求越少，反之越多。,36,货币需求函数（举例）,r,M,d,/P,L,2,(y,2,),L,1,(y,1,),r,2,r,1,y,2,y,1,，M,d2,M,d1,流动性陷阱,货币需求既是国民收入的增函数，又是利率的减函数。,一般将交易需求和预防需求归并为一种需求，称为,货币的交易需求,，把受利率高低影响的需求称为,投机需求,。,第四章货币、利率和国民收入,37,一、货币市场均衡,货币供给M,S,=货币需求 M,d,r,m=M/P,m,s,L,r,0,m,d,m,s,，货币过度需求，低价抛售债券，推动利率上升，持币机会成本上升，需求减弱，直至不再有人愿意抛债买币,m,s,m,d,，货币持有量超过其意愿，高价购买债券，推动利率下降，增持货币，直至不再有人愿意抛币买债,外生的供给，,不受利率影响,m,0,m,1,m,2,r,1,r,2,总结：利率,可以调节资产的货币需求，从而调整货币的总需求，因此，货币市场具有自动的均衡机制,第三节 利率、投资和国民收入,38,m=M/P,货币供给增加使,利率,下降,央行增加货币供给,物价水平下降,r,m=M/P,L,1,r,0,L,2,r,1,r,ms,L,r0,r1,ms,货币需求增加使,利率,上升,国民收入上升,物价水平上升,外生因素变化,39,利率与投资需求,r,借款成本,投资需求,投资的边际效率函数（投资需求函数）,投资需求与利率间的反向关系,r,MEI,I,凯恩斯,通过货币数量与利率相对应的关系，将货币数量与投资进而与有效需求联系起,来，从而将实际领域与货币领域联系了起来，打破了古典学派的“两分法”。,货币主义者,认为货币供给量比利率更重要，认为供给量的增加会导致各种资产需求增加，而不必经过利息率下降这个环节，因此其政策取向与凯恩斯不同。,利率与国民收入,货币供给利率投资需求总需求-国民收入,凯恩斯效应：货币量增加,MsMd对债券需求增加债券市场价格提高,利息率降低,投资需求增加,总需求增加,国民收入增加,40,第四节 金融市场,金融市场,实现货币借贷、办理各种票据贴现和有价证券买卖的场所,几个概念的界定与比较,经济学的“,储蓄,”：人们可支配收入用于消费后的余额,金融学的“,投资,”：运用资金来获利的行为，包括银行存款、购买债券和股票，范围更加宽泛,经济学的“,投资,”：购买资本设备、建造厂房、住宅等,经济学上,“储蓄”,家庭银行存款、购买债券,金融学上,“投资,”,经济学上,“投资”,企业建房、,购买设备,储蓄转化为投资,41,金融市场的分类,货币市场（1年内）v.s.资本市场（1年以上）,货币市场：主要指短期信贷市场,资本市场：主要指长期信贷市场和股票市场,现货市场 v.s.期货市场,发行市场 v.s.流通市场,货币市场 v.s.资本市场 v.s.黄金市场v.s.外汇市场,42,金融市场的分类,证券市场,债券：债权债务关系，债息成本支出，收益率约定,股票：所有权关系，股息和红利利润分配，不固定,有价证券的影响因素,内在价值：未来各期收益，价值投资,外在因素：发展前景、炒作题材、政策变化、宏观形势,风险,系统性风险：宏观环境,非系统性风险：市场、行业、上市公司本身,第四章货币、利率和国民收入,