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63钢铁行业公司财务绩效提升路径研究姜莹莹（桂林电子科技大学商学院，广西桂林5 410 0 4)摘要：文章以供给侧结构性改革与财务绩效评价相关理论为依据，对供给侧结构性改革背景下公司财务绩效提升路径进行研究。文章选取钢铁行业为研究对象，以太钢不锈公司为例，首先对改革前现状及改革时措施进行描述；其次主要运用对比分析法，对2 0 14一2 0 2 1年的财务指标进行财务绩效分析，通过研究发现太钢不锈公司在去除库存等方面仍有待加强，对太钢不锈公司改革举措的成效有所验证，进而提出相对合理且具有针对性的改进建议。文章的研究希望能为钢铁行业以及煤炭等重工行业企业提供借鉴，以便于更好深化和推进供给侧结构性改革政策。关键词：供给侧结构性改革；钢铁行业；财务绩效；提升路径中图分类号：F275DOl:10.3969/j.issn.2096-0808.2023.29.011引言需求侧管理能够促进我国经济的发展，经过多年的发展，使得我国取得了成为世界第二大经济体的显著成果。但由于国际经济活动联系的密切，国际经济状况也影响着我国的经济形势，而当前国际贸易时局持续紧张，全球经济增长的态势有所放缓，在其影响下，中国经济也发生了变化，增长速度正在放缓。同时，中国经济也进人了新常态，供给与需求不均衡问题也伴随着产生 2。近年来，我国的经济发展逐渐发生了变革，同时也拉开了我国供给侧结构性改革的序幕，这也为企业供给侧结构性调整指明了方向 3。钢铁行业一直以来，是我国重要的原材料工业之一，有着较强的关联性，以工业生产活动为主。钢铁产业作为基础产业，被称为“工业粮食”，在整个国民经济体系中占有重要地位，更是体现着国家的综合实力，其涉及的领域较广。而我国在2 0 16 年确立了“三去一降一补”的供给侧结构性改革的改革任务。钢铁行业作为主要战场之一，能否达到减少产能和库存，实现企业杠杆率计划、降低成本并弥补短板的任务目标，是本次供给侧结构性改革的重点，因此，在这个挑战与机遇并存的时代，钢铁行业能否实现高质量发展，能否借助供给侧结构性改革的东风，在我国的经济市场中发挥自身优势，未来迅速发展是当前关注的热点。在这种情况下，在供给侧结构性改革的过程中关注钢铁行文献标志码：A文章编号：2 0 9 6-0 8 0 8（2 0 2 3）2 9-0 0 6 3-0 5业的发展情况和产生的效果及其影响，是非常有必要的。由于太钢不锈公司以发展不锈钢为主的特殊钢，有着专业、高效的生产集群，产品涵盖范围广，一些产品畅销国内外，被全球称赞 4。“太钢牌”不锈钢材获“中国名牌产品”和“中国不锈钢最具影响力第一品牌”名号【4。由此可以看出，该公司是全球不锈钢行业领军企业，专业化程度高，从一定程度上来说对该公司的研究可以为重工行业的研究提供借鉴。因此，本文以太钢不锈公司为研究对象，分析供给侧结构性改革前后太钢不锈公司财务绩效的变化，通过对比分析来发现改革策略是否对钢铁行业有影响。一、文献综述（一）有关供给侧结构性改革研究的相关文献早在2 0 15 年，我国就提出了供给侧结构性改革，至今已有大量的学者对此进行了研究，尤其针对实施路径的研究，已经有不少学者取得了一定的成果。颜冠鹏等（2 0 17）研究发现，国有企业的改革已进人关键时期，参与供给侧结构性改革和发展混合所有制是提升绩效的主要动力【5。在供给侧结构性改革的背景下，如何评估国有混合经营企业的综合绩效是重中之重。学者岳立等（2 0 16）站在经济发展新常态的角度，阐述我国进行能源供给侧结构性改革基于产能过剩现状、不合理的能源结构以及高消耗的能源模式环境下的必要性和突破口，对我国能源供给侧结构性改革路径提出了合理化的政收稿日期：2 0 2 3-0 3-16作者简介：姜莹莹（19 9 7 一），女，硕士研究生，研究方向：会计信息化。64财经观察Financial observation策性建议。而国外，早在19 世纪初就被提到的“萨伊定律”，就是有关供给方面的，与我国的供给侧结构性改革概念有相似之处。Penis.M（2 0 16）认为各国政府应当积极加强宏观调控和税收的作用，以应对形式的多变性，并通过调动企业的积极性，提高配合性，优化资源配置，从根本上解决产能过剩的情况7。（二）有关供给侧结构性改革对企业绩效影响研究的相关文献近年来，国内的研究文献中，有很多文献是关于研究供给侧结构性改革的，也有很多学者从财务指标和非财务指标方面对企业绩效影响进行研究，但是鲜有文献是关于供给侧结构性改革对企业绩效影响的研究。学者王佳方（2 0 18）从供给侧结构性改革和里根经济学的相关理论为角度出发，来探究供给侧结构性改革与结构性减税的关系【8。学者韩证清等（2 0 19）通过从不同的角度下对供给侧结构性改革与管理会计关系的研究成果方面进行体系的分析研究，以发现其内在逻辑和发展规律。国外关于供给侧结构性改革对企业绩效影响研究的相关文献很少，但也有不少学者进行绩效影响研究，如W.Wen（2 0 0 8）等通过对偿债性等4个角度共15 项财务指标分析研究，建立了较为完善的公司绩效评价的决策支持体系。学者YalcinNese等（2 0 12）认为对制造行业引入财务绩效，并通过层次分析法以确定财务绩效指标的权重，在行业内部巨大的竞争环境下如何做出正确而适当的财务评估有着深远的影响和意义 10 二、供给侧结构性改革下的太钢不锈公司现状分析（一）钢铁行业现状分析1.政策推动钢铁行业高质量发展钢铁工业是支撑中国经济高质量发展的重要一部分。“十三五”时期，钢铁工业作为供给侧结构性改革的重要战场和先锋，全球的注意力一直集中在削减产能过剩上 。在“十四五”时期，供给侧结构性改革仍将是钢铁行业发展的主线。为推动钢铁行业的高质量发展，对此，我国相关部门也出台了一系列支持政策，如表1所示。对于置换，提出了严格的要求，对钢铁行业产品的出口关税，提出了调整策略，取消一些钢铁产品的出口退税政策，钢铁等行业将被计划纳入碳排放权交易市场。在2 0 2 1年12 月，工信部发布“十四五”原材料工业发展规划，对原材料工业发展提出了产能只减少不能增加的要求。表12 0 2 1年中国钢铁行业相关政策日期政策名称碳排放权交易管建办法2021年1月（试行）2021年4月钢铁行业产能置换实施办法土关于取消部分钢铁产品出口2021年4月退税的公告关于钢铁冶练项目备需管理业结构调整指导目录及钢铁冶练相2021年5 月的意见关于取消钢铁产品出口退税自2 0 2 1年8 月1日起，取消公告所附2021年7 月的公告关于进一步调整钢铁产品出2021年7 月口关税的公告“十四五 原材料工业发展2021年12 月规划注：资料来源于中商情报网。2.钢铁行业企业增加我国钢铁行业规模以上企业，2 0 16 一2 0 18 年一直处于减少状态，2 0 19 年增加后，2 0 2 0 年时又有所下降。截至2 0 2 0 年12月末，达到5 17 5 家，与2 0 19 年相比下降了18 家。2 0 2 1年达到5 437 家，较2 0 2 0 年的企业数量有所增加（见图1）。10.00092249.000800070006.0005000400030002.000100002016图12 0 16 2 0 2 1年11月中国钢铁行业企业数量统计情况注：数据来源于中商情报网。3.钢铁行业营业收人，利润翻番近年来，我国钢铁行业的营业收人，较其他行业来说，比较稳定，尽管增长幅度比较小。2 0 2 0 年全年钢铁行业实现利润总额2 46 4.6 亿元，同比下降7.5%，到2 0 2 1年达到了415 2.9亿元，同比增长10 4.3%。2 0 2 1年1一11月，钢铁行业营业收人达到了8 8 430.6 亿元，同比增长35.3%（见图2、图3）。内容计划将钢铁、水泥、化工等行业纳人碳排放权交易市场严格置换要求：大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5:1，其他地区置换比例不低于1.2 5:1自2 0 2 1年5 月1日起，取消部分钢铁产品出口退税严格钢铁冶练项目备案管理，规范建设钢铁冶炼项目，建设钢铁冶练项目须满足钢铁行业先进工艺装备水平和领先指标要求，实现绿色化、智能化发展。采用的冶炼装备须符合产关设计规范的有关要求，污染物排放应达到超低排放要求。鼓励钢铁冶炼项目建设依托具备条件的现有钢铁冶炼生产厂区聚集发展，在现有厂区建设钢铁冶炼项目没有粗钢产能建设规模限制要求清单列示的钢铁产品出口退税自2 0 2 1年8 月1日起，进一步调整部分钢铁产品出口关税到2 0 2 5 年结构合理化水平持续改善。粗钢、水泥等重点原材料大宗产品产能只减不增。形成5 10 家具有生态主导力和核心竞争力的产业链领航企业，在原材料领域形成5 个以上世界级先进制造业集群8.545513820172018年份企业数量/家51932019517520205.4372021.11商业观察2 0 2 3年10 月中第9 卷第2 9 期65100.00090 00080.00070243.37000060.00050.0004000030.0002000010.0000图2 2 0 16 2 0 2 1年11月中国钢铁行业营业收入统计情况注：数据来源于中商情报网。4.5004029.34.0003 419.43.5003.0002.5002.00015001 00050002017图32 0 16 2 0 2 1年11月中国钢铁行业利润总额统计情况注：数据来源于中商情报网。（二）太钢不锈公司基本情况太钢不锈公司，即山西太钢不锈钢股份有限公司，在1997年10 月成立，19 9 8 年上市，2 0 0 6 年完成收购，之后，在2020年时，国务院国资委为实际控制人，当前是全球不锈钢行业的领军企业。太钢不锈以不锈钢为主，专注发展此类特殊钢，经过多年的发展，有着强大的生产能力和众多实验室等创新的平台，并拥有自主知识产权的核心和专有技术，主持、参加了不少我国的不锈钢板带类产品标准，不锈钢产品涵盖多种类型和多种规格，众多高精尖产品享誉国内外 2 1。太钢集团正在努力开发出技术过关、难度较高、附加值比较大的具有明显特色的一系列新产品。在加强了自主创新，不断优化创新生态，深人进行供给侧结构性改革，坚持自身的创新理念的同时，也坚守自己的创新文化，不断优化公司的钢铁产品结构，竭尽全力提高产品质量、不断更新增添新品种、提高品牌实力，使太钢不锈成为市场竞争制高点的突破口【2)。目前，该公司的成果比较多，创新生产效率比较高，专利比较多，多种产品销量占据第一的位置，也有多种产品是国内行业首创，出口量更是达到第一，多项核心技术世界领先。太钢不锈坚持走绿色低碳发展之路，加快“碳达峰、碳中和”工作布局，协同推进减污和降碳。面向未来，太钢不锈将聚焦“绿色、精品、智慧”发展思路，努力构建符合全球化发展需要88430.9的，不锈钢现系列的现代产业体系，打造全球极具竞争力、占67255.670 724.820172018营业收人/亿元2.477.12.464.620182019年份利润总额/亿元72.776.920192020年份2020据优势地位的不锈钢企业12。（三）太钢不锈供给侧结构性改革举措1.调整产品，达到去产能太钢不锈积极参与供给侧结构性改革，调整产品去产能。自20162019年4年间分别去除粗钢产能2 6 0 万吨、19 0 万吨、15 02021.11吨、136 万吨，累计去粗钢产能7 36 万吨，总体呈现逐年递减趋势，说明T公司类似粗钢的低端产能减少。铁的生产规模从2 0 15年的8 8 7 万吨降低至2 0 16 年的5 0 1.4万吨，2 0 17 年之后再也没有恢复其先前生产力，持续走低至47 9.5 万吨；同样钢材的生产规模从2 0 15 年的7 7 8 万吨降低至2 0 16 年的5 5 3.7 万吨，2 0 17 年持续4152.9走低至5 17.5 万吨；以及低端钢材的生产规模也是在2 0 15 2 0 17年持续下降，分别为7 9 0.3万吨、5 7 5.4万吨以及5 6 2.5 万吨。2.加快创新，补齐短板太钢不锈加快创新，以提高核心技术为主，提高生产效率。同时加强对人才的培养，学习新思想，创新新理念。太钢不锈广纳高学历高素质高技能人才，着力提高员工整体素质和2021.11技能水平，以促进技术水平研发的提高和应用能力的加强。并积极加强对外合作交流学习的机会，提高员工积极性，拓展产业链，增加合作机会等。3.优化产品结构，降低成本太钢不锈着力提高生产效率，优化产品结构，协调好各部分关系，通过各种管理达到降低成本、增加利润的目的。在采购原材料时，会及时并充分地关注需求与供求的动态，在保证供给平衡的基础上，增加灵活性，减少可流动资金占用。在运输过程中，采取多种运输方式相结合，尽量减少时间成本和费用成本，减少不必要的损耗。在储存过程中，采取多种方式相互协调，保证供货充足的情况下，合理提高利用率和资源配置率。三、供给侧结构性改革对太钢不锈公司财务绩效的影响因素分析（一）盈利能力分析40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%20142015201620172018201920202021年份成本费用利润率净资产收益率营业利润率图4盈利能力分析66财经观察|Financial observation从图4中可以看出，该公司在2 0 16 年供给侧结构性改革之前，一直处于亏损状态，这源于钢铁产业产能过剩，导致成本增加。而在改革之后，2 0 16 一2 0 2 1年均处于盈利状态，并在2016年后呈上升趋势，2 0 19 年有所下降但随后又呈上升趋势。这说明太钢不锈公司在环保节能、提高技术水平、优化成本、协调发展等方面取得了成功，有效降低了成本，这也表明供给侧结构性改革，很好地促进了钢铁行业降低其成本，增强了钢铁行业的盈利能力。（二）偿债能力分析表2 偿债能力分析年份资产负债率201465.99%201569.51%201668.14%201763.30%201857.08%201953.63%202051.03%202147.43%从表2 中可以看出，在2 0 16 年供给侧结构性改革之前，资产负债率、速动比率在增长，同时也能看出，流动比率也在增长，但远低于适当值，说明公司的偿债能力比较差，这可能是经济不景气的缘故。在2 0 16 年改革之后，资产负债率在2 0 17年依然呈上升趋势，但从2 0 18 年开始呈下降趋势，保持在40%60%之间，属于适宜水平。而流动比率、速动比率总体呈上升趋势，说明短期偿债能力有所加强，但流动比率未达到1.52和速动比率未达到1的适宜值，说明短期偿债能力仍有缺口。总的来说，该公司的偿债能力仍需提高，“去杠杆”效果不佳，措施仍需探索。（三）营运能力分析1401201008060402002014 2015201620172018201920202021年份总资产周转率存货周转率图5 营运能力分析从图5 中可以看出，存货周转率和总资产周转率波动较小，在2 0 2 1年明显有所增加，这说明改革给这两个指标带来影响较小，但背后的经济意义不一定很小。而应收账款周转率在2 0 16 年之前呈下降趋势，说明营运能力较弱，在2 0 16 年改商业观察2 0 2 3年10 月中第9 卷第2 9 期革之后持续呈上涨趋势，说明营运能力在提高，这也说明改革使得库存减少，改善了管理能力，完善了服务这个短板，淘汰了落后产能的成果。（四）成长能力分析表3成长能力分析年份2014.2015201620172018201920202021总资产增长0.65率/%净利润增长44.381 478.26126.70率/%从表3中可以看出，2 0 142 0 15 年总资产增长率有所下速动比率流动比率0.280.520.330.560.340.530.390.590.490.760.50.820.460.780.40.74应收账款周转率-5.06降，在2 0 16 年开始上升之后又有所下降；同样，在2 0 14一2015年期间净利润增长率明显下降，2 0 15 2 0 17 年净利润增速又明显上升，但2 0 18 年之后净利润增速有所下降，2 0 2 1年又大幅上升。这样的状况是由于，2 0 14一2 0 15 年公司重视研发能力，对此有大量的投入，但这两年企业因为原材料价格问题有所亏损，导致公司总成本上涨，利润减少。2 0 16 年进行供给侧结构性改革后，该公司积极响应号召，去产能，补短板，积极提升创新能力和科研水平，拓展品种种类，加强高端产品制造，提高产品质量，使得利润增长率上涨。随后可能是红利消失，导致了下降。四、问题与建议（一）存在的问题一方面，该公司的营运能力有待提升。可以看出该公司的存货周转能力较低，因此，在存货方面可能存在风险。存货周转率的行业周转率为13.2 5 2，而该公司在2 0 2 1年达到最高值才9.33，距离行业水平还是有一定差距。这可能是原材料价格上涨，存货较多，而市场需求不明显的因素导致的，这不仅影响了库存结构，增大了管理者的管理难度和压力，同时也增加了成本，在当前经济形势不太好的情况下，比较容易暴露出弊端。另一方面可以看出，近年来，利润增长率不高，这是由于成本较大导致的。此外，通过查阅资料，我们也可以了解到该公司较整个行业平均成本费用也是有一定差距。除了库存会导致成本费用增加外，运输费用，购买原材料费用也是导致成本高的重要因素。近年来，原材料受经济下行影响，以及国际影响，价格波动较大，燃油费不断增长，运输途中很容易被搁置，延期等，大大增加了运输成本。（二）提升的政策建议首先，要坚持供给侧结构性改革策略，进一步实施去库存战略。供给需求会随着国际经济形势发生变化，这也影响着各个行业库存管理战略。“去库存”战略已经从房地产行业逐渐过渡到钢铁等重工行业，库存结构不合理也一直困扰着钢铁行0.19327.5512.3957.9617.18265.532.63-3.59-3.17-1.80-1.0267业。该公司应该积极总结经验，从管理流程和存货库存控制方面人手，加强管控，增强流动性，同时也注意提高产品质量，抢占市场份额。其次，优化资产结构，坚持去成本，加强创新能力。公司扩大融资渠道，优化内部控制管理，可以分类别降成本，减少不必要开支，可以根据规模和预估利润，调整产品的规模、调整产品结构等其他涉及利润的要素。此外，要保证科研经费的投人，加快产品创新，同时加大科技人才、高素质高技能人才的引进，完善激励制度，促进高质量发展。五、结论与展望随着钢铁行业的不断发展，各方面都在不断完善，但始终面临着产能过剩的问题，这也导致企业发生亏损的情况。在这种经济情况下，我国为解决该问题，提出了供给侧结构性改革，这给钢铁行业的发展带来了机遇，使得钢铁行业有很大的发展前景。本文以太钢不锈公司为例，对其2 0 14一2 0 2 1年进行绩效分析研究，来探究供给侧结构性改革对钢铁行业发展路径的影响。供给侧结构性改革使得钢铁行业方面发生了很大的转变，促进了其发展，但目前总的来说，也还存在一些问题。存货周转能力低、成本控制未达到预期效果，针对这些问题，结合公司以及整个大经济环境下的实际情况，我们也提出了相应的对策，要坚持供给侧结构性改革策略，进一步实施去库存战略，优化资产结构，坚持去成本，加强创新能力，希望公司未来能有更好的发展。图参考文献：1张震.我国区域经济接力增长格局演化及其影响因素分Research on Financial Performance Improvement Path of Iron(School of Business,Guilin University of Electronic Technology,Guilin 541004,China)Abstract:Based on the relevant theories of supply-side reform and financial performance evaluation,this paper studies the improvement pathof corporate financial performance under the background of supply-side structural reform.This paper selects iron and steel industry as the re-search object,and takes Tisco Stainless Company as an example.Firstly,it describes the status quo before the reform and measures during thereform.Secondly,the comparative analysis method is mainly used to analyze the financial performance of its financial indicators from 2014 to2021.The result shows that Tisco Stainless Company needs improvement in the inventory removal.It also verifies the effect of the reform andthen puts forward some reasonal,targeted suggestions.This paper hopes to provide some references for enterprises in iron and steel industry,coal industry and other heavy industries,so as to better deepen and promote the supply-side reform policy.Key words:supply-side structural reform;iron and steel industry;financial performance;improvement path析 J.西部经济管理论坛，2 0 2 1,32(3）：6 7-7 9.2钱学锋，裴婷.国内国际双循环新发展格局：理论逻辑与内生动力 J.重庆大学学报（社会科学版）,2 0 2 1,2 7(1)：14-2 6.3潘石,新时代中国社会主要矛盾及其应对战略之策 J.当代经济研究，2 0 2 1,312(8）：2 9-42.4朱拥民.太钢不锈钢棒线材业务发展战略研究 D.天津：天津大学,2 0 0 9.5颜冠鹏，冉启英.供给侧改革背景下国有混合制企业绩效评价体系构建 J.商业经济研究,2 0 17(13)：9 1-9 4.6岳立，杨帆.新常态下中国能源供给侧改革的路径探析基于产能、结构和消费模式的视角 J.经济问题,2 0 16(10):1-6.7 PETTIS M.Will Chinas new supply side reforms helpChina?J.Global Economics,2016(2):98-102.8王佳方.供给侧改革中结构性减税的经济效应分析 J.技术经济与管理研究，2 0 18(5)：8 7-9 2.9韩证清，韩瑞雪.供给侧结构性改革与管理会计关系研究综述 J.财会通讯,2 0 19(1)：32-35.1O YALCIN N,BAYRAKDAROGLU A,KAHRAMAN C.Application 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