财务管理财务分析.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,PPT,文档演模板,Office,PPT,09 十月 2026,财务管理财务分析,第八章 财务分析,财务分析,：,是以企业的,会计核算资料,为基础，通过,对会计所提供的核算资料进行加工整,理，得出一系列科学的、系统的财务指,标，以便进行比较、分析和评价的一种,方法。,财务分析的目的,1.评价企业的财务状况；,2.评价企业的资产管理水平；,3.评价企业的获利能力；,4.评价企业的发展趋势。,财务报告是基础，日常核算资料为补充。,第八章 财务分析,财务分析的种类,内部分析,1.按财务分析的主体不同分类,外部分析,资产负债表分析,2.按财务分析的对象不同分类 损益表分析,财务状况变动表分析,比率分析,3.按财务分析的方法不同分类,比较分析,偿债能力分析,获利能力分析,4.按财务分析的目的不同分类 营运能力分析,发展趋势分析,综合分析,财务分析的程序,确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料；,选择适当的分析方法进行对比，作出评价；,进行因素分析，抓住主要矛盾；,为做出经济决策，提供各种建议。,第八章 财务分析,财务分析的比较标准,1.绝对标准；2.历史标准,3.行业标准；4.目标标准。,财务分析的主要资料,1.资产负债表；,2.损益表；,3.财务状况变动表。,第八章 财务分析,财务报告与几张主,要报表的关系？,8-1 财务报告与财务报表,财务报告与财务报表的关系,财务会计报告分为 年度、半年度,季度和月度,年度、半年度财务会计报告,应当包括：会计报表；会计报表附注；财务情况说明书。,会计报表,应当包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。,季度、月度财务会计报告通常仅指会计报表，会计报表至少应当包括资产负债表和利润表。,8-1 财务报告与财务报表,一,、,资产负债表,解读公司财务状况,资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。,依据：资产=负债+所有者权益,1总资产,流动资产,流动性,非流动资产,盈利性,8-1 财务报告与财务报表,2权益总额,所有者权益：,股本,资本公积金,盈余公积金,未分配利润,负债：,为什么要借钱？负债对企业的影响,8-1,财务,报告与财务报表,二、损益表,解读公司资产运用效益状况,利润表也称损益表，是反映企业一定期间生产经营成果的财务报表。依据：利润=收入-费用,利润总额,净利润,投资净收益,营业外收支净额,主营业务利润,其他业务利润,营业利润,主营业务收入,8-1 财务报告与财务报表,三、现金流量表解读公司的现金流,是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况,变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。,1.现金流量的构成,经营活动产生的现金流量,投资活动产生的现金流量,筹资活动产生的现金流量,8-1 财务报告与财务报表,三、现金流量表,解读公司的现金流,2.现金流的重要性,（1）现金流是维持企业生存的直接因素；,（2）清楚反映现金流与企业财务活动的关系；,（3）经营活动产生的现金净流量比利润更重要（能看清业绩的含金量）。,8-1 财务报告与财务报表,例：林蓓受聘大众叉车公司担任财务分析,员。要求她对企业过去2年的财务报表,进行分析。首先，她收集了如下资料：,(资产负债表、利润表),(1)阅读报表，对企业基本认识。,(2)编制企业现金流量表，并加以分析。,资产负债表,年12月31日,项目,2009,2008,项目,2009,2008,现金,52000,57600,应付帐款,175200,145600,应收帐款,402000,351200,应付票据,225000,200000,存货,836000,715200,应计项目,140000,136000,流动资产合计,1290000,1124000,流动负债合计,540200,481600,固定资产原值,527000,491000,长期负债,424612,323432,减：累计折旧,166200,146200,普通股,460000,460000,固定资产净值,360800,344800,留存收益,225988,203768,所有权益总额,685988,663768,资产总额,1650800,1468800,权益总额,1650800,1468800,利 润 表,年度,项目,2009,2008,销售收入,3850000,100%,3432000,100%,销售成本(不含折旧),3250000,84.42%,2864000,83.45%,其他费用,430300,11.17%,340000,9.91%,折旧,20000,0.52%,18900,0.55%,税息前收益,149700,3.89%,209100,6.09%,利息费用,76000,1.97%,62500,1.82%,税前收益,73700,(40%),146600,所得税,29480,58640,净利润,44220,1.15%,87960,2.56%,现金流量表,2009年度,1.经营活动现金流量,净利润,加项（现金来源）,折旧,应付帐款增加,应计项目增加,减项（现金运用）,应收帐款增加,存货增加,44220,20000,29600,4000,-50800 -120800,拖欠,非现金资产增加,经营活动的现金净流量,-73780,现金流量表,2009年度,1经营活动的现金净流量,-73780,2.投资活动现金流量,购买固定资产,3.融资活动现金流量,应付票据的增加,长期负债的增加,股利支付,融资活动的现金流量,现金净流量,：,-36000,25000,101180,-22000,（44220-22220）,-36000,104180,-5600,8-1 财务报告与财务报表,通过对现金流量表的分析,：,（1）企业靠借债维持经营与购买固定资产。上表中(）,（-）（+）情况，财务状况很不稳定。,（2）当年的利润因应收帐款和存货的大量增加而出现负,的经营活动净流量，要特别对存货与应收帐款进行,分析。,（3）融资靠借款，同时仍保持较高的股利支付，对其财,务支付要给予重视。,8-1 财务报告与财务报表,*,相关信息,:,(1)发达国家的统计资料表明：将近4/5的破产企业是获,利企业，是什么原因迫使他们倒闭？,(2)通过案例练习请分析其利润与经营活动产生的现金净,流量的关系,(3)广告标王“秦池酒”与“巨人集团”等企业失败的教,训，你能得到启示,(4)补充阅读资料:上海证券报 2002年3月7日第5版看,清业绩“含金量”,8-2 比率分析,比率分析法,通过同一报表的不同项目或不同报表的有关项目之间的比率揭示其相互关系，以分析和评价财状况与经营成果的一种方法。,特点:深入、可比,8-2 比率分析,一、比率的构成与内容,流性比率(短期偿债能力),资产管理比率(资产周转状况),负债管理比率(长期偿债能力),获利能力比率,市场价值比率(股票投资价值),1.,流动性比率(短期偿债能力),流动比率,(Current Ratios),流动比率流动资产流动负债,*短期流动性的基本指标。21 为理想水平,速动比率,（Quick Ratio),速动比率(酸性试验比率)速动资产流动负债,（流动资产,存货）流动负债,*测度流动性的显性指标。11 为理想水平,8-2 比率分析,2.,资产管理比率(,资产周转状况,),1）,存货周转率,销售成本年平均存货,*考察存货流转速度的指标。与行业有关。,2）,应收帐款周转率,年销售收入年均应收帐款余额,*考察应收帐款规模与回收速度的指标。与行业有关,3）,总资产周转率,年销售收入资产总额,注：反映资产周转速度有两种形式：周转率与周转天数。周转天数=360/周转率。,8-2 比率分析,3.,负债管理比率(长期偿债能力,),1）,资产负债率,负债资产,*为杠杆比率，是企业利用债务资金的程度指标。,该指标应适中，通常标准值为50%。,2）,已获利息倍数,息税前收益利息支出,（净利润所得税利息支出）利息支出,*,反映支付债务利息的能力指标。一般为4倍以上为好。,8-2 比率分析,5.,市场价值比率,1）,每股收益,（EPS）,(净利润优先股股利)普通股发行在外股数,*综合反映企业获利能力的重要指标,。,2）,市盈率,（P/E比率）,普通股每股市价普通股每股收益,*反映投资者对企业未来发展的信赖程度。该指标应适中。,3）,股利支付率,（DPR）,现金股利（净利润-优先股股利）,*衡量企业的每股收益中有多大比例用于支付股利。一定程度上，反映企业的股利分配政策。,8-2 比率分析,二、比率分析的要点与应用,1.掌握指标的含义，对指标的高低有清楚的认识。,2.一般要获得行业的数据，通过与行业值的比较，才能说明问题。,3.注意指标计算的基础（平均值、期末值数据的会计核算方法等的差异）。,8-2 比率分析,比率计算表,比率,行业平均值,大众公司,2009年,2008年,流动比率,2.7,2.388,2.344,速动比率,1,0.84,0.848,存货周转率,7.0,4.19,应收帐款周转率,32,85.9,总资产周转率,2.6,2.332,2.337,负债比率,50%,54.8%,利息保障倍数,2.5,1.97,销售利润率,3.5%,1.149%,2.563%,资产报酬率,19.1%,9.07%,股权收益率,18.2%,6.446%,13.25%,市盈率,14.2,13.57(6/0.4422),一、杜邦模型,8-3 财务比率综合分析,应用1：,大众,公司：,2009年，股权收益=1.149%2.332 2.406=6.446%,2008年，股权收益=2.563%2.337 2.221=13.25%,行业平均值：股权收益=3.5%2.6 2=18.2%,大众公司股权收益远低于行业平均水平。,主要是销售利润率与总资产周转率均低于行业平均水平，企业应在生产经营与资产管理上进一步加强。负债水平高于行业平均，在资产收益低于行业平均水平的条件下，应控制财务风险。,8-3 财务比率综合分析,应用2：有两个公司,A公司：股权收益=13.5%2 1.67=45%,B公司：股权收益=2%9 2.5=45%,比较两家公司都获得相同的股东收益，但A公司是采用经营高营利的产品，高投入、低负债的策略。因而，企业产品盈利性强，但总资产周转率低。,B公司采用薄利多销，加快资金周转速度、适当负债的策略。因而，企业产品盈利性不太强，但通过快速的资金周转，又加上负债经营，仍取得较好的股权收益。,净利润,销售收入,资产总额,销售收入 资产总额 股东权益,8-3 财务比率综合分析,二、综合评分法,三、雷达图法（见书）,8-3 财务比率综合分析,一、比较财务报表,同时反映两期或更多期的财务报表，以便比较分析的报表。,比较方法：横向比较（发展变化情况）,纵向比较（变动的原因）,8-4 比较财务报表与趋势分析,例见前:,通过2009年2008年纵向比较，可知是其销售成本上升0.97%和其他费用上升1.26%，使税前收益下降56%（见利润表,6.09%-3.89%,应对其生产经营成本加以分析与控制）,8-4 比较财务报表与趋势分析,