某公司财务管理作业指导概论.pptx

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2/2/2015,#,公司财务管理作业指导,1997,年,11,月，八佰伴国际集团在香港宣告破产。八佰伴是最早与中国了零售业合资的日资企业。除日本本土外，八佰伴在美国、新加坡、中国香港等,16,个国家和地区从事海外业务。八佰伴破产的主要原因有：高负债（负债率,100%,）、高投资、高投机。八佰伴破产的根本原因是财务决策失误。,问题：结合财务管理的基本原则，分析案例。（出自第一单元）,题目,1,讲解,：,1.,企业财务管理是对其全部资金的管理，而资金运动的结果则形成企业各种各样的物质资源。形成资金的合理配置，就是要通过资金活动的组织和调节来保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。八佰伴企业未能将其资金合理的分配至各运营环节，导致出现一系列财务问题。,2.,八佰伴企业未能保持各资金存量的协调平衡，使得负债率极高，现金流断裂，危机企业生存。结合资金合理分配原则和收支积极平衡原则分析高负债、高投资对企业的影响。,题目,2,投资环境,概率,预期收益（万元）,甲,乙,良好,0.3,80,120,一般,0.5,60,40,较差,0.2,40,-20,ABC,拟投资开发新项目，投资额相同，有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下：,要求：,（,1,）计算两个项目的标准离差率；,（,2,）风险价值系数为,8%,，分别计算甲、乙两个项目的风险收益率；,（,3,）若当前短期过招的利息率为,3%,，分别计算甲、乙两个项目投资人要求的投资收益率；,（,4,）判断两个方案的优劣。,（出自第二单元）,讲解：,期望收益率，估计未来收益率的各种可能结果，然后，用它们出现的概率对这些估计值做加权平均。,甲,方案,：,预期值,=0.3*80+0.5*60+0.2*40=62,乙方案：,预期值,=0.3*120+0.5*40+0.2*,（,-20,）,=52,标准差（,Standard Deviation,），是各数据偏离平均数的距离的平均数。标准差是方差的算术平方根。标准差能反映一个数据集的离散程度。平均数相同的，标准差未必相同。,甲方案：,乙方案：,计算两个较优的筹资方案每股收益无差别点上的销售收入，并作出筹资决策,现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下：,利润总额=2061+21-12=2070(万元),2005年项目投资权益资金需要量=250060%=1500（万元）,企业财务管理是对其全部资金的管理，而资金运动的结果则形成企业各种各样的物质资源。,权益净利率=销售净利率总资产周转次数权益乘数,公司拟追加投资150万元，这样每年生产性固定成本将增加12万元，年销售额将增加20%，并使变动成本率下降至50%，投资所需资金的筹措方案有：,1997年11月，八佰伴国际集团在香港宣告破产。,除日本本土外，八佰伴在美国、新加坡、中国香港等16个国家和地区从事海外业务。,行政管理部门耗用16000度。,坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。,可见，权益净资产率降低的原因关键在于净销售利率的下降。,标准离差率,（又称为：变化系数）是以相对数来衡量待决策方案的风险。尤其适用于期望值不同的决策方案风险程度的比较。,它表示某资产每单位预期收益中所包含的风险的大小。一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大；标准离差率越小，资产的相对风险越小。标准离差率指标可以用来比较预期收益率不同的资产之间的风险大小。,计算公式：,标准离差率,=,标准离差,/,期望值,期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。,甲方案,：,V,甲,=14/62=0.23,乙方案：,V,乙,=50/52=0.96,风险收益率,，就是由投资者承担风险而额外要求的风险补偿率。,风险收益率的大小主要取决于两个因素：风险大小和风险价格。,在风险市场上，风险价格的高低取决于投资者对风险的偏好程度。,风险收益率包括违约风险收益率，流动性风险收益率和期限风险收益率,风险收益率的计算,:,Rr=,*V,式中：,Rr,为风险收益率；,为风险价值系数；,V,为标准离差率。,（,2,）风险价值系数为,8%,，分别计算甲、乙两个项目的风险收益率,根据公式：,甲方案风险收益率,=8%*0.23=1.84%,乙方案风险收益率,=8%*0.96=7.68%,（,3,）若当前短期,国债,利息率为,3%,，分别计算甲、乙两个项目投资人要求的投资收益率,甲方案投资收益率,=3%+1.84%=4.84%,乙方案投资收益率,=3%+7.68%=10.68%,（,4,）判断两个方案的优劣,甲方案收益期望值高于乙方案收益期望值，甲方案的标准离差率小于乙方案，所以甲方案比乙方案好。,题目,3,项目,年初数,年末数,项目,年初数,年末数,流动资产合计,280,320,流动负债,90,100,应收账款,100,110,长期负债,100,120,其他速动资产,60,80,负债合计,190,220,存货,120,130,股东权益,310,330,长期资产,220,230,资产总计,500,550,权益总计,500,550,以下是经过简化的,A,公司,2000,年度的资产负债表和损益表（单位：万元）：,（,1,）,A,公司资产负债表（,2004,年,12,月,3,日）,说明：本年增加的,20,万元长期负债（利率,10%,）全部用于正在建设中的厂房,（,2,）,A,公司损益表（,2004,年,12,月）,项目,本年累计,一、销售收入（现销,50%,）,14 000,销售成本,9 800,销售税金,1 400,销售费用,200,管理费用,520,财务费用（利息费用）,19,二、营业利润,投资收益,21,营业外收支净额,-12,三、利润所得,所得税（,33%,）,第一车间产品耗用=1600*7.,在风险市场上，风险价格的高低取决于投资者对风险的偏好程度。,在风险市场上，风险价格的高低取决于投资者对风险的偏好程度。,15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。,八佰伴破产的根本原因是财务决策失误。,10月-2210月-22Tuesday,October 25,2022,股本（面值1元/股）1 000万元,（2）以10%的年利率借入150万元；,行政管理部门耗用=600*7.,但是这种关系并不是线性的。,其中V为公司价值，D0为当期股利，K为投资者要求的投资回报率，或资本成本。,信用成本前收益=年赊销净额-变动成本,（1）计算该公司目前的净资产收益率，经营杠杆系数、财务杠杆系数。,由于公司以提高净资产收益率，适当考虑联合杠杆系数作为决策依据，应选择方案二或方案三进行筹资。,比,率,2003,年,2004,年,流动比率,速冻比率,资产负债率,已获利息倍数,120,平均收现期,5,存货周转次数,70,流动资产周转次数,42,总资产周转次数,24,销售毛利率,35%,销售净利率,12%,资产净利率,288%,权益乘数,1.58,权益净利率,（,3,）该公司,2003,、,2004,年有关财务指标如下：,要求：,（,1,）完成（,2,）和（,3,）表（保留两位小数）（每空,2,分，共,40,分）,（,2,）运营杜邦分析体系分析权益净利率的变动，支出公司可能存在的问题（,10,分）。（出自第三单元）,讲解,：,（,1,）,营业利润,=14000-9800-1400-200-520-19=2061,（万元）,利润总额,=2061+21-12=2070(,万元,),所得税,=2070,（,1-33%,）,=1386.9,（万元）,比,率,2003,年,2004,年,流动比率,3.11,3.2,速冻比率,1.78,1.9,资产负债率,38%,40%,已获利息倍数,109.94,平均收现期,5.4,存货周转次数,78.4,流动资产周转次数,46.67,总资产周转次数,26.67,销售毛利率,30%,销售净利率,9.91%,资产净利率,264.17%,权益乘数,1.64,权益净利率,455.04%,433.41%,（,2,）,权益净利率,=,销售净利率总资产周转次数权益乘数,2000,年：,433.45%=9.91%,26.67,1.64,1999,年：,455.04%=12%,24,1.58,（,-21.59%,）（,-2.09%,）（,+2.67,）（,+0.06,）,可见，权益净资产率降低的原因关键在于净销售利率的下降。其中，权益乘数增大表明负债增多，总资产周转次数的提高说明公司资产使用效率提高，但负债增多的杠杆作用和总资产周转次数提高所带来的收益不足以抵补销售净利率的下降所遭受的损失。销售净利率的变动一般来讲与售价、成本、费用有关，结合公司销售毛利率变动（由,1995,年的,35%,下降到,30%,），可看出售价和成本变动是造成公司销售净利率下降的主要原因，应对它们进一步调查分析。,题目,4,某公司销售额为,500,万元，变动成本率为,60%,，全部固定成本和财务费用共计,40,万元，平均总资产,600,万元，平均资产负债率,40%,（假设所有者权益均为股本，每股面值,1,元），负债的平均资金成本为,6%,，公司所得税税率,40%,。,公司拟追加投资,150,万元，这样每年生产性固定成本将增加,12,万元，年销售额将增加,20%,，并使变动成本率下降至,50%,，投资所需资金的筹措方案有：,（,1,）评价发行新股,150,万元（每股面值,1,元）；,（,2,）以,10%,的年利率借入,150,万元；,（,3,）评价发行新股,100,万元（每股面值,1,元），以,10%,的年利率借入,50,万元；,该公司以提高净资产收益率作为决策的依据，并适当考虑联合杠杆系数。,要求：,（,1,）计算该公司目前的净资产收益率，经营杠杆系数、财务杠杆系数。,（,2,）分别计算各筹资方案实施后的净资产收益率、联合杠杆系数，从中选出两个较优的方案。,（,3,）计算两个较优的筹资,方案,每股收益无差别点上的销售收入，并作出筹资决策。,（出自第四单元）,讲解：,本题中，,某公司销售额为,500,万元，变动成本率为,60%,，全部固定成本和财务费用共计,40,万元，平均总资产,600,万元，平均资产负债率,40%,（假设所有者权益均为股本，每股面值,1,元），负债的平均资金成本为,6%,，公司所得税税率,40%,。,公司拟追加投资,150,万元，这样每年生产性固定成本将增加,12,万元，年销售额将增加,20%,，并使变动成本率下降至,50%,固定经营成本,：（,40-600*40%*6%,）,该题目,投资所需资金的筹措方案有：,（,1,）评价发行新股,150,万元（每股面值,1,元）；,（,2,）以,10%,的年利率借入,150,万元；,（,3,）评价发行新股,100,万元（每股面值,1,元），以,10%,的年利率借入,50,万元；,该公司以提高净资产收益率作为决策的依据，并适当考虑联合杠杆系数。,（,2,）方案一：,总杠杆系数（,联合杠杆系数,）是指公司财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积，直接考察了营业收入的变化对每股收益的影响程度，是衡量公司每股获利能力的尺度。,总杠杆系数,DTL=DFL*DOL,所以本题中求联合杠杆系数：,方案,二,方案,三,总结：,上述三个方案的联合杠杆系数值都不大，即综合风险都较小。由于公司以提高净资产收益率，适当考虑联合杠杆系数作为决策依据，应选择方案二或方案三进行筹资。,（,3,）,方案二：,以,10%,的年利率借入,150,万元；,方案三：,评价发行新股,100,万元（每股面值,1,元），以,10%,的年利率借入,50,万元,计算两个较优的筹资,方案,每股收益无差别点上的销售收入，并作出筹资决策,EBITEPS,分析法,将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来，去分析资本结构与每股利润之间的关系，进而确定合理的资本结构的方法，叫息税前利润,每股利润分析法，简写为,EBIT-EPS,分析法，也被称为,每股利润无差别点法,。它是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资本结构的方法。根据这一分析方法，可以分析判断在什么样的息税前利润水平下适于采用何种资本结构。这种方法确定的最佳资本结构亦即每股利润最大的资本结构。,I,2,=600*40%*6%+150*10%,I,3,=600*40%*6%+150*10%,N,2,=600*,（,1-40%,）,N,3,=600*,（,1-40%,）,+100,根据上式，解出,EBIT=65.4,当销售收入大于,206,万元时，应选择方案二；反之，应选择方案三。,某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案：,（,1,）投资设备：冲扩设备购价,20,万元，预计可使用,5,年，使用直线折旧法，残值率为,10%,；计划在,2004,年元月,1,日购进并立即投入使用。,（,2,）门店装修：装修费用预计,3,万元，在装修完工的,2004,年元月,1,日支付。,（,3,）收入和成本预算：预计,2004,年元月,1,日开业，前六个月每月收入,3,万元（已扣除营业税，下同），以后每月收入,4,万元；耗用相纸和冲扩液等成本为收入的,60%,；人工费、水电费和房租等费用每月,0.8,万元（不含设备折旧、装修费摊销）。,（,4,）营运资金：开业时垫付,2,万元。,（,5,）从第,2,年起，每年支付利息,4 000,元。,（,6,）所得税率为,40%,。,（,7,）业主要求的投资报酬率最低为,10%,。,要求：,用净现值法评价该项目经济上是否可行。（出自第五单元）,题目,5,讲解：,题目,6,红星公司本年年初每股支付股利,2,元，预计今后第一年、第二年股利发放额各增长,8%,，第三年增长,10%,，第四年以后将保持固定的股利发放水平。,要求：,（,1,）假定投资人要求的报酬率为,10%,，计算股票价值。,（,2,）假定股票价格为,26,元，计算股票的预期收益率。,讲解：,股利贴现模型,其中,V,为每股股票的内在价值，,Dt,是第,t,年每股股票股利的期望值，,k,是股票的期望收益率或贴现率,(discount rate),。公式表明，股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。,根据一些特别的股利发放方式，,DDM,模型还有以下几种简化了的公式：,零增长模型,即股利增长率为,0,，未来各期股利按固定数额发放。计算公式为：,V=D,0,/k,其中,V,为公司价值，,D0,为当期股利，,K,为投资者要求的投资回报率，或资本成本。,零增长模型,即股利增长率为,0,，未来各期股利按固定数额发放。计算公式为：,V=D,0,/k,其中,V,为公司价值，,D0,为当期股利，,K,为投资者要求的投资回报率，或资本成本。,不变增长模型,即股利按照固定的增长率,g,增长。计算公式为：,V=D,1,/(k-g),注意此处的,D1=D0(1+g),为下一期的股利，而非当期股利。,二段、三段、多段增长模型,二段增长模型假设在时间,l,内红利按照,g1,增长率增长，,l,外按照,g2,增长。,三段增长模型也是类似，不过多假设一个时间点,l2,，增加一个增长率,g3,优先股：,一、优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。,二、优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。,三、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。,第三年现金流较复杂，包括股利和类似优先股的最终价值。,题目,7,A,公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下：,已知,A,公司的变动成本率为,80%,，应收账款投资要求的最低报酬率为,15%,。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。,要求：通过计算分析回答，应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？,讲解：,收账政策：亦称收账方针，它属于信用政策的一部分。是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时所采用的收款策略与措施。即企业采取何种合理的方法最大限度收回被拖欠的账款。,在其他条件相同时，在一定范围内相应收账费用越高，坏账比率越低，平均收账期也就越短。但是这种关系并不是线性的。,初始的收款支出可能只能减少很少的坏账损失。进一步增加收账费用将产生显著作用，直至到某一点后它能减少的坏账损失越来越少。,企业对各种不同过期账款的催收方式，即收帐政策是不同的。,对过期较短的顾客，不过多地打扰，以免将来失去这一市场；,对过期较长的顾客，频繁地信件催款并电话催询；对过期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼等等。,平均应收账款：是指因销售商品、产品、提供劳务等而应向购货单位或接受劳务单位收取的款项，以及收到的商业汇票。它是资产负债表中“应收账款”和“应收票据”的期初、期末金额之和的平均数。销售收入均指销售净额。,应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额。应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。,应收账款平均余额,=,平均每日赊销额*平均收帐天数,信用成本前收益,=,年赊销净额,-,变动成本,坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比,边际收益,=,信用前收益,-,应收账款投资应计利息,-,坏账损失,-,收账费用,现行收账政策,年销售额,=2400,信用前收益,=,年赊销净额,-,变动成本,=2400 80%,*,2400=480,平均应收账款,=,平均每日赊销额*平均收帐天数,=2400/360*60=400,应收账款投资应计利息,=400*0.8*15%=48,坏账损失,=2400*2%=48,收账费用,=40,边际收益,=,信用前收益,-,应收账款投资应计利息,-,坏账损失,-,收账费用,=480 48 48 40=344,方案甲,年销售额,=2600,信用前收益,=,年赊销净额,-,变动成本,=2600 80%,*,2600=520,平均应收账款,=,平均每日赊销额*平均收帐天数,=2600/360*90=650,应收账款投资应计利息,=650*0.8*15%=78,坏账损失,=2600*2.5%=65,收账费用,=20,边际收益,=,信用前收益,-,应收账款投资应计利息,-,坏账损失,-,收账费用,=520786520=357,方案乙,年销售额,=2700,信用前收益,=,年赊销净额,-,变动成本,=270080%,*,2700=540,平均应收账款,=,平均每日赊销额*平均收帐天数,=2700/360*120=900,应收账款投资应计利息,=900*0.8*15%=108,坏账损失,=2700*3%=81,收账费用,=10,边际收益,=,信用前收益,-,应收账款投资应计利息,-,坏账损失,-,收账费用,=5401088110=341,通过对比边际收益，,因此，应采纳甲方案。,某企业设有供电和动力两个辅助生产车间。供电车间本月发生费用,88000,元，提供电力,220000,度，其中，动力车间耗用,20000,度，第一基本生产车间生产甲产品耗用,80000,度，一般耗用,24000,度；第二基本生产车间生产乙产品耗用,60000,度，一般耗用,20000,度；行政管理部门耗用,16000,度。动力车间本月发生费用,30000,元，提供蒸汽,5000,吨，其中：供电车间耗用,1000,吨；第一基本生产车间生产甲产品耗用,1600,吨，一般耗用,320,吨；第二基本生产车间生产乙产品耗用,1200,吨，一般耗用,280,吨；行政管理部门耗用,600,吨。,题目,8,要求：采用直接分配法分配辅助部门生产费用，并编制会计分录。（出自第八单元）,讲解：,辅助生产的单位成本：,分配电费：,第一车间产品耗用,=80000*0.44=35200,（元）,第一车间一般耗用,=24000*0.44=10560,（元）,第二车间产品耗用,=60000*0.44=26400,（元）,第二车间一般耗用,=20000*0.44=8800,（元）,行政管理部门耗用,=16000*0.44=7040,（元）,分配蒸汽费：,第一车间产品耗用,=1600*7.5=12000,（元）,第一车间一般耗用,=320*7.5=2400,（元）,第二车间产品耗用,=1200*7.5=9000,（元）,第二车间一般耗用,=280*7.5=2100,（元）,行政管理部门耗用,=600*7.5=4500,（元）,要求：采用直接分配法分配辅助部门生产费用，并编制会计分录。（出自第八单元）,题目,9,A,公司,2004,年全年实现净利润为,1000,万元，年末在未分配股利前的股东权益账户余额如下：,股本（面值,1,元,/,股）,1 000,万元,盈余公积,500,万元,资本公积,4 000,万元,未分配利润,1 500,万元,合计,7 000,万元,若公司决定发放,10%,的股票股利，并按照发放股票股利后的股数支付现金股利，每股,0.1,元,/,股。股利发放后，该公司的股票市价为,10,元,/,股。,求解以下问题：,（,1,）,2004,年发放股利后该公司的每股净资产、市盈率、市净率分别是多少？,讲解：,普通股股数,=10001.1=1100,（万股）,（,1,）股本,=11100=1100,（万元）,资本公积,=4000-1100=3900,（万元）,盈余公积,=500,（万元）,未分配利润,=1500-11000.1=1390,（万元）,权益合计,=6890,（万元）,每股收益,=,净利润,/,普通股股数,=1000/1100=0.91,（元,/,股）,每股净资产,=6890/1100=6.26,（元）,市盈率,=,每股股价,/,每股收益,=10/0.91=11,（倍）,市净率,=,每股市价,/,每股净资产,=10/6.26=1.6,（倍）,（,2,）若预计,2005,年净利润将增长,5%,，若保持,10%,的股票股利比率与稳定的股利支付率，则,2005,年将发放多少现金股利。,讲解：,2005,年净利润,=1000,（,1+5%,）,=1050,（万元）,2005,年发放股票股利数,=110010%=110,（万股）,2004,年股利支付率,=11000.1/1000=11%,则,2005,年应该发放的现金股利,=105011%=115.5,（万元）,每股现金股利,=115.5/,（,1100+110,）,=0.0955,（元）,（,3,）若预计,2005,年净利润率将增长,60%,，且预计年内将要有一个大型项目上马，该项目需要资金,2 500,万元，若要保持,2005,年与上年的目标资金结构即负债比率为,40%,一致，且不准备从外部筹集权益资金，,2005,年内能否发放股利，如能应发放多少。,讲解：,2005,年净利润,=1000,（,1+60%,）,=1600,（万元）,2005,年项目投资权益资金需要量,=250060%=1500,（万元）,发放现金股利,=1600-1500=100,（万元）,9,、静夜四无邻，荒居旧业贫。,10月-26,10月-26,Sunday,October 4,2026,10,、雨中黄叶树，灯下白头人。,13:25:58,13:25:58,13:25,10/4/2026 1:25:58 PM,11,、以我独沈久，愧君相见频。,10月-26,13:25:58,13:25,Oct-26,04-Oct-26,12,、故人江海别，几度隔山川。,13:25:58,13:25:58,13:25,Sunday,October 4,2026,13,、乍见翻疑梦，相悲各问年。,10月-26,10月-26,13:25:58,13:25:58,October 4,2026,14,、他乡生白发，旧国见青山。,04 十月 2026,1:25:58 下午,13:25:58,10月-26,15,、比不了得就不比，得不到的就不要。,。,十月 26,1:25 下午,10月-26,13:25,October 4,2026,16,、行动出成果，工作出财富。,2026/10/4 13:25:58,13:25:58,04 October 2026,17,、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。,1:25:58 下午,1:25 下午,13:25:58,10月-26,9,、没有失败，只有暂时停止成功！。,10月-26,10月-26,Sunday,October 4,2026,10,、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。,13:25:58,13:25:58,13:25,10/4/2026 1:25:58 PM,11,、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。,10月-26,13:25:58,13:25,Oct-26,04-Oct-26,12,、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。,13:25:58,13:25:58,13:25,Sunday,October 4,2026,13,、不知香积寺，数里入云峰。,10月-26,10月-26,13:25:58,13:25:58,October 4,2026,14,、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。,04 十月 2026,1:25:58 下午,13:25:58,10月-26,15,、楚塞三湘接，荆门九派通。,。,十月 26,1:25 下午,10月-26,13:25,October 4,2026,16,、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。,2026/10/4 13:25:58,13:25:58,04 October 2026,17,、空山新雨后，天气晚来秋。,1:25:58 下午,1:25 下午,13:25:58,10月-26,9,、杨柳散和风，青山澹吾虑。,10月-26,10月-26,Sunday,October 4,2026,10,、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。,13:25:58,13:25:58,13:25,10/4/2026 1:25:58 PM,11,、越是没有本领的就越加自命不凡。,10月-26,13:25:58,13:25,Oct-26,04-Oct-26,12,、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。,13:25:58,13:25:58,13:25,Sunday,October 4,2026,13,、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。,10月-26,10月-26,13:25:58,13:25:58,October 4,2026,14,、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。,04 十月 2026,1:25:58 下午,13:25:58,10月-26,15,、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。,十月 26,1:25 下午,10月-26,13:25,October 4,2026,16,、业余生活要有意义，不要越轨。,2026/10/4 13:25:58,13:25:58,04 October 2026,17,、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。,1:25:58 下午,1:25 下午,13:25:58,10月-26,MOMODA POWERPOINT,Lorem ipsum dolor sit amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.,感谢您的下载观看,专家告诉,