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2023中国民营100强投资趋势分析聚焦具有潜力的投资机会CONTENTS目录目录投资决策一定要有前瞻的眼光中国民营100强投资特征分析01中国民营100强对热门行业的投资情况02中国民营100强对特色城市的投资情况03中国民营100强投资趋势分析0401中国民营中国民营100100强投资特征分析强投资特征分析1.1 民营100强概况1.2 民营100强投资总体特征分析1.3 民营企业海外投资情况分析民企100强是指2022年全国工商联发布的2022中国民营企业500强调研分析报告中排名前100的企业，这些企业资金实力雄厚，分布在黑色金属行业的企业占100强的16.3%，其次是综合行业占比9.2%，互联网、通信、机械设备行业企业均占8.2%。分析这些企业近五年的投资偏好有利于把握中国民企投资发展规律，洞察未来投资趋势。1.1 民企100强行业概况-金属、互联网、通信行业分布较多资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院20222022年民企年民企100100强行业分布（单位：强行业分布（单位：%）黑色金属 16.3%综合业务 9.2%互联网 8.2%通信技术 8.2%机械和设备 8.2%房地产 7.1%批发业 6.1%有色金属 6.1%零售业 5.1%传统能源 5.1%汽车制造 4.1%化工 3.1%农业 3.1%保险业 2.0%服装 2.0%服务业 2.0%建筑 1.0%食品制造 1.0%邮政 1.0%造纸 1.0%其他 20.4%根据民企注册地了解到，民企100强企业几乎一半分布在华东地区，其次分布在华南、华北和华中地区。从省份来看，广东、浙江是主要分布的省份，企业数量分别是19家，江苏省有14家，北京市有8家，上海市有7家，河北省、山东省各6家。1.1.1 民企100强区域概况-一半企业在华东地区20222022年民企年民企100100强区域分布（单位：个，强区域分布（单位：个，%）19191487663222221111111华东50.0%华南 19.0%华北17.0%华中 5.0%其他地区9.0%资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院1.1.2 民企100强名单（1）20222022年民企年民企100100强名单强名单TOP1TOP1-5050（单位：亿元）（单位：亿元）资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院序号企业名称省份所属行业营收（亿元）1京东集团北京市互联网和相关服务9516 2阿里巴巴浙江省互联网和相关服务8364 3恒力集团江苏省石油、煤炭及其他燃料加工业7323 4正威国际广东省有色金属冶炼和压延加工业7228 5华为广东省计算机、通信和其他电子设备制造业6368 6腾讯广东省互联网和相关服务5601 7碧桂园广东省房地产业5231 8联想北京市计算机、通信和其他电子设备制造业4899 9万科企业广东省房地产业4528 10浙江荣盛浙江省化学原料和化学制品制造业4483 11山东魏桥创业山东省有色金属冶炼和压延加工业4111 12浙江吉利浙江省汽车制造业3603 13青山控股浙江省黑色金属冶炼和压延加工业3520 14国美北京市零售业3501 15盛虹集团江苏省化学原料和化学制品制造业3480 16美的集团广东省电气机械和器材制造业3434 17浙江恒逸浙江省化学纤维制造业3288 18小米集团北京市计算机、通信和其他电子设备制造业3283 19江苏沙钢江苏省黑色金属冶炼和压延加工业3028 20泰康保险集团北京市保险业2619 21中南控股江苏省房地产业2603 22新希望四川省农业2527 23TCL广东省计算机、通信和其他电子设备制造业2524 24北京建龙重工北京市黑色金属冶炼和压延加工业2474 25龙湖集团重庆市房地产业2234 序号企业名称省份所属行业营收（亿元）26比亚迪广东省汽车制造业2161 27顺丰有跟公司广东省邮政业2072 28多弗国际浙江省综合2069 29新疆广汇实业新疆零售业2032 30海亮集团浙江省有色金属冶炼和压延加工业2003 31德龙钢铁河北省黑色金属冶炼和压延加工业1957 32河北新华联合河北省黑色金属冶炼和压延加工业1904 33中天钢铁江苏省黑色金属冶炼和压延加工业1904 34珠海格力电器广东省电气机械和器材制造业1897 35蚂蚁科技集团浙江省互联网和相关服务1887 36南京钢铁江苏省黑色金属冶炼和压延加工业1875 37河北津西钢铁河北省黑色金属冶炼和压延加工业1873 38重庆市金科重庆市房地产业1856 39东方希望上海市有色金属冶炼和压延加工业1845 40天能集团浙江省电气机械和器材制造业1793 41美团北京市互联网和相关服务1791 42洛阳栾川钼业河南省有色金属矿釆选业1739 43新城集团上海市房地产业1682 44上海找钢网上海市互联网和相关服务1645 45万向集团公司浙江省汽车制造业1628 46复星国际上海市综合1613 47新奥集团河北省燃气生产和供应业1606 48西安迈科金属陕西省批发业1599 49三一集团湖南省专用设备制造业1546 50立讯精密工业广东省计算机、通信和其他电子设备制造业1539 1.1.2 民企100强名单（2）20222022年民企年民企100100强名单强名单TOP51TOP51-100100（单位：亿元）（单位：亿元）资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院序号企业名称省份所属行业营收（亿元）51传化集团浙江省其他服务业1444 52雅戈尔集团浙江省纺织服装、服饰业1439 53苏宁易购集团江苏省零售业1389 54上海均和上海市综合1370 55长城汽车河北省汽车制造业1364 56江苏德龙镍业江苏省黑色金属冶炼和压延加工业1354 57辽宁方大集团辽宁省黑色金属冶炼和压延加工业1337 58东岭集团陕西省批发业1328 59中天集团浙江省房屋建筑业1312 60亨通集团江苏省计算机、通信和其他电子设备制造业1310 61宁德时代新能源福建省电气机械和器材制造业1304 62协鑫集团江苏省电气机械和器材制造业1300 63超威集团浙江省电气机械和器材制造业1297 64山东东明石化山东省石油、煤炭及其他燃料加工业1286 65卓尔集团湖北省综合1280 66百度公司北京市互联网和相关服务1245 67宁波金田投资浙江省有色金属冶炼和压延加工业1229 68九州通医药集团湖北省批发业1224 69神州数码集团广东省批发业1224 70江苏永钢江苏省黑色金属冶炼和压延加工业1206 71阳光保险集团广东省保险业1201 72唯品会广东省零售业1171 73海澜集团江苏省纺织服装、服饰业1169 74南山集团山东省有色金属冶炼和压延加工业1158 75桐昆集团浙江省综合1109 序号企业名称省份所属行业营收（亿元）76内蒙古伊利内蒙古食品制造业1106 77中基宁波集团浙江省批发业1095 78蓝思科技集团湖南省计算机、通信和其他电子设备制造业1093 79通威集团四川省综合1083 80利华益集团山东省石油、煤炭及其他燃料加工业1081 81江苏新长江实业江苏省黑色金属冶炼和压延加工业1070 82正泰集团浙江省电气机械和器材制造业1067 83万达集团山东省石油、煤炭及其他燃料加工业1062 84东方集团黑龙江省综合1056 85广东鼎龙实业广东省商务服务业1026 86福建大东海实业福建省黑色金属冶炼和压延加工业1012 87河北普阳钢铁河北省黑色金属冶炼和压延加工业1005 88旭辉集团上海市房地产业975 89振烨国际广东省综合960 90深圳市爱施德广东省批发业952 91天津荣程祥泰天津市黑色金属冶炼和压延加工业923 92永辉超市福建省零售业911 93弘阳集团江苏省综合881 94网易浙江省互联网和相关服务876 95玖龙纸业广东省造纸和纸制品业873 96山西鹏飞山西省石油、煤炭及其他燃料加工业862 97双胞胎江西省农副食品加工业861 98广东海大集团广东省农副食品加工业860 99永锋集团山东省黑色金属冶炼和压延加工业851 100华勤技术上海市计算机、通信和其他电子设备制造业838 2018-2022年民企100强投资数量共1670件，五年呈波动趋势，2019-2020年是投资低谷期，2021年迎来了快速的增长，同比增长56%，达443件，但2022年同比下降了19%，达359件。从各季度来看，四季度投资最活跃，主要原因是在经济前三季度增长达到预期，以及制造业、建筑业在三季度表现良好时，四季度的投资会明显增长。1.2.1 民企100强投资情况-事件年复合增速8.5%，四季度最活跃20182018-20222022年民企年民企100100强投资事件及增速（单位：件，强投资事件及增速（单位：件，%）344241284443359-30%18%56%-19%-40%0%40%80%0501001502002503003504004505002018年2019年2020年2021年2022年投资事件（件）增速（%）788599827047606444736899881091241221006091108050100150200250300350400450500一季度二季度三季度四季度2018201920202021202220182018-20222022年民企年民企100100强按季度投资事件分析（单位：件）强按季度投资事件分析（单位：件）注：2018-2022年以总投资事件1670件进行计算，已撤销或拟投资的不计入统计范围。资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院从企业投资轮次上看，大部分集中在A轮和战略融资，其次是股权融资、天使轮和B轮，以早期投资阶段为主。可以看出各行业内新兴企业较多，行业竞争程度较为激烈。随着近两年来中国宏观利好政策不断发布，越来越多的新兴企业试图入局赛道，预计未来几年行业内的竞争激烈程度将持续提升。1.2.2 民企100强投资轮次情况-A轮和战略融资次数最多资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院20182018-20222022年民企年民企100100强投资行业偏好情况强投资行业偏好情况注：未披露轮次的有7件。15617927654724039431702518851243312104111151771232912213511230050100150200250300种子轮天使+轮天使轮Pre-A+轮Pre-A轮A+轮A+轮A轮Pre-B轮B+轮B+轮B轮Pre-C轮C+轮C+轮C轮Pre-D轮D+轮D+轮D轮E+轮E+轮E轮F轮G轮I轮Post-IPOPre-IPOIPO上市拟收购并购出资设立待披露定向增发股权融资股权转让私有化债权融资战略融资初创业务扩充业务成熟业务变革业务降低债务外延发展加速成长扩充资金26188765533322211111111111111民企100强各洲投资占比2018-2022年民企100强对外投资占比较小，达6.35%，其中投资亚洲占比43%，是民企100强的主要投资地区。接着是以美国为主的北美洲，占比28%，欧洲占比24%，非洲占比3%，南美洲、澳洲分别占比1%。从国别来看，美国数量最多，达26件，其次是印度、英国、德国、日本、以色列等。1.3.1 民企100强投资海外情况-亚洲是主要投资出海目的地20182018-20222022年民企年民企100100强出海投资分析（单位：件，强出海投资分析（单位：件，%）资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院6.35%亚洲 43%北美洲 28%欧洲 24%非洲 3%澳洲 1%南美洲 1%民企100强海外投资占比2018-2022年民企100强对外投资呈波动下降趋势，尤其在2020年投资数量急剧下降，说明疫情对海外投资的影响较大，民企变得更为谨慎。其次行业分布也可以佐证，2018年民企投资行业多达十个，从金融、医疗、物流、电商、旅游再到新能源均有涉及，但到2022年只投资了六个行业，其中新一代信息技术占比37%。1.3.2 民企100强投资海外情况-投资态度逐步谨慎资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院20182018-20222022年民企年民企100100强海外投资事件及增速强海外投资事件及增速（单位：件，（单位：件，%）242814241617%-50%71%-33%-80%-40%0%40%80%051015202530352018年2019年2020年2021年2022年投资事件（件）增速（%）金融行业38%医疗行业21%生活服务9%物流业8%电商行业4%高端装备 4%旅游户外4%批发零售 4%消费品 4%新能源 4%20182018-20222022年民企年民企100100强海外投资行业变化（单位：强海外投资行业变化（单位：%）2018年新一代信息技术37%游戏25%电商行业13%金融行业 13%汽车产业6%医药 6%2022年趋势：从多元化投资到集中投资趋势：从多元化投资到集中投资2018-2022年民企100强历年前十的投资排名变化较大，但复星国际常年霸榜第一，同时投资数量也拉开了和其他民企的差距。第二名从蚂蚁科技到TCL，再到宁德时代，2022年排第二的是以工程建设为主业的中南控股。此外美团、小米、网易、三一集团也是投资常客，而万达、苏宁易购、唯品会等2022年退出投资前十。1.4.1 民企100强投资机构分析-复星国际出手最多资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院20182018-20222022年民企年民企100100强强TOP10TOP10机构投资数量分布（单位：件）机构投资数量分布（单位：件）106772516141110876复星国际蚂蚁科技中南控股美团TCL集团苏宁易购唯品会万达集团三一集团阿里巴巴2018年58382119151211766复星国际蚂蚁科技TCL集团中南控股苏宁易购万达集团宁德时代网易腾讯投资永辉超市2019年622221191816131398复星国际TCL集团蚂蚁科技美团宁德时代传化集团三一集团网易唯品会腾讯投资2020年90433737342824201413复星国际宁德时代美团中南控股三一集团蚂蚁科技TCL集团网易腾讯投资传化集团2021年63302522202020151311复星国际中南控股小米集团三一集团TCL集团宁德时代网易美团吉利控股传化集团2022年从企业投资类型来看，互联网和批发零售企业投资较多，相对来说这两类企业对外投资需求更为迫切，此外还有黑色金属和通信技术行业。从集中度来看，民企投资事件集中度逐年下降，尤其是CR3的集中度从60.5%下降至33.1%，CR5从69.2%下降至44.9%，说明前五名企业的投资活跃度下降，其他民企不断参与到投资当中。1.4.2 民企100强投资机构类型-互联网和零售企业为主资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院互联网 12%批发零售 12%黑色金属 11%通信技术行业 11%电气机械和设备9%房地产业 8%综合 8%汽车制造业 6%有色金属 6%服装 3%服务业 3%能源生产和供应 3%保险业 2%化工 2%农业 2%食品制造业 2%邮政业 2%其他 11%20182018-20222022年民企年民企100100强投资机构行业类型（单位：强投资机构行业类型（单位：%）注：民企100强中仅有65家企业在2018-2022年对外进行投资，因此行业结构和民企100强结构有所差别。60.5%49.0%41.0%38.5%33.1%69.2%63.2%55.5%54.5%44.9%81.4%80.8%78.5%76.9%67.1%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%2018年2019年2020年2021年2022年CR3CR5CR1020182018-20222022年民企年民企100100强投资机构投资集中度（单位：强投资机构投资集中度（单位：%）根据近年来TOP10投资机构排名的变动，投资机构类型占比和集中度变化来看，主要原因是零售新业态的不断发展，同行业产业链延伸的需求提高，使得零售企业和互联网企业有更多的投资机会。此外随着新能源汽车产业的不断发展，新入局的车企增多，投资机构整体集中度下降，民企100强机构之间竞争日趋激烈。1.4.3 民企100强投资机构总结-零售企业和汽车企业机遇较大资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院注：民企100强中仅有65家企业在2018-2022年对外进行投资，因此行业结构和民企100强结构有所差别。零售新业态投资需求高从投资机构类型来看，互联网和零售为主的局面主要是因为零售新业态的不断催生，例如闪购跑腿、前置仓、门店到家和社区团购等，在疫情封控隔离下业态需求急剧提升，因此该行业类型投资机构较多。01同行业产业链延伸需要美团、苏宁易购、京东、拼多多等在拓展自身业务的基础上和业内同行进行深度合作，与线下实体店进行优势互补，在产业链上不断进行延申和拓展，因此近年来投资需求旺盛。02新能源汽车崛起，投资机构洗牌2021年开始民企主要投资机构发生较大变化，汽车产业中的新能源汽车蓬勃发展，锂电池龙头宁德时代，车企比亚迪、吉利等加码布局产业链，车企入局，使得集中度降低，投资机构或面临洗牌。03民企民企100100强投资机构发展趋势分析强投资机构发展趋势分析从企业投资行业偏好来看，近五年新一代信息技术仍是投资重头戏。五年总投资事件261件，占全部事件比重16%，投资第一的行业和第二拉开了较大差距，排第二的是芯片半导体，占比到7.5%，往后一次是金融、汽车、电商、企业服务、医疗等。出乎以外的是尽管民企100强大部分是钢铁和有色金属的企业，但这块的投资较少。1.5.1 民企100强投资行业偏好-新一代信息技术是主角资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院20182018-20222022年民企年民企100100强投资行业偏好情况（强投资行业偏好情况（TOP1TOP1-4040）TOP1-20TOP21-40注：本文的新一代信息技术是包括互联网、人工智能、物联网、区块链、大数据、云计算、虚拟技术。263124122112105958266565549484542383636262221050100150200250300181817171716111111108876654444051015202530从企业投资行业细分热门偏好来看，新一代信息技术最热门的两个题材分别是人工智能和物联网；芯片半导体是功率器件和AI芯片；金融行业是保险和支付；汽车行业是制造和新能源汽车。从投资的偏好来看，细分领域大部分偏向技术和生产的投资，应用和服务相关题材投资较少。1.5.2 民企100强投资细分行业偏好-投资偏向技术类行业资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院20182018-20222022年民企年民企100100强投资行业细分热门投资题材情况（强投资行业细分热门投资题材情况（TOP1TOP1-4040）注：本文的新一代信息技术是包括互联网、人工智能、物联网、区块链、大数据、云计算、虚拟技术。序号行业大类题材1题材2序号行业大类题材1题材2序号行业大类题材1题材2序号行业大类题材1题材21新一代信息技术人工智能物联网11高端装备机器人装备制造21教育在线教育培训课程31信息技术信息安全软件开发2芯片半导体功率器件AI芯片12批发零售自动售货机连锁超市22先进制造3D打印光电制造32智能装备高端数控机床 自动化装备3金融行业保险金融支付13医药创新药免疫药物23餐饮连锁餐饮新式茶饮33消费品化妆品护肤品4汽车产业汽车制造新能源汽车14文娱传媒影音动漫24环保环境工程环保科技34服务业创业服务网约车5电商行业电商服务B2C15新能源锂电池光伏储能25机械设备自动化设备电气设备35轻工制造纺织品包装6企业服务办公软件人力资源16互联网共享出行应用系统26运动产业体育培训健身36通信技术通信设备通信软件7医疗行业医疗器械医疗健康17游戏游戏开发电子竞技27旅游户外在线旅游休闲住宿37公用事业供电供热8新材料锂电池正极光伏材料18建筑建筑装配建筑工程28农业农副产品农业科技38航空航天航空器卫星9生活服务社交休闲娱乐19房地产房地产开发房地产中介29食品加工食品供应链 乳制品生产39化工产业化学材料纯净护肤10生物技术基因技术微生物技术20物流业物流服务仓储服务30钢铁和有色金属钢铁生产有色金属40家电冰箱智能家电从企业投资行业趋势来看，主要呈现除五大投资热门行业，五大潜力行业和细分行业新热点领域的趋势。五大热门行业分别是新一代信息技术、芯片半导体、金融行业、汽车产业和电商行业；五大潜力行业分别是企业服务、新材料、医疗行业、生活服务和生物技术行业，像新式茶饮、健身分别在餐饮和运动产业投资的关注度较高。1.5.3 民企100强投资行业总结-热门和潜力行业将持续受到关注资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院民企民企100100强投资行业偏好总结强投资行业偏好总结注：本文的新一代信息技术是包括互联网、人工智能、物联网、区块链、大数据、云计算、虚拟技术。民企100强投资行业趋势五大投资热门行业近年来受到民企100强追捧的五大行业分别是新一代信息技术、芯片半导体、金融行业、汽车产业和电商行业，这些行业发展速度快，投资潜力高，投资收益高，各细分行业的企业注册数量激增，发展势头较好。热门行业五大投资潜力行业企业服务、新材料、医疗行业、生活服务和生物技术行业加速发展，企业服务的两大热点办公软件和人力资源的项目落地加快，新材料中的锂电池材料和光伏材料技术不断取得突破，医疗行业中的医疗器械和医疗健康受到关注，行业的细分领域提升了行业整体发展潜力。潜力行业细分领域出现新面孔部分行业例如餐饮的新式茶饮，运动产业的健身行业，家电中的冰箱是近五年来的投资新热点，这些细分行业是在生活需求中衍生而来，受到政策的影响较小，但关注热度极高。细分行业从企业投资区域偏好来看，近五年一线城市仍然是主要投资目的地，占全部区域投资的50.6%，新一线城市投资占比也逐步增高，一线和新一线城市共占比80.7%。这些地区营商环境更好，投资机会多，项目风险相对较小。尽管二三线城市也存在投资空间，但是从近五年的趋势来看并没有大幅增长。1.6.1 民企100强投资区域分析-一线城市是主要投资区域资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院注：区域数据为根据投资界发布的民企100强企业投资项目企业所在地进行统计；一线城市50.6%新一线城市30.1%二线城市13.7%三线及以下城市 5.6%19010414019414386636613011231 28 43 58 48 374635615620182019202020212022一线城市新一线城市二线城市三线城市20182018-20222022年年民企民企1 10000强对不同等级城强对不同等级城市投资（单位：市投资（单位：%）20182018-20222022年民企年民企100100强对不同等级城市投资趋势（单位：件）强对不同等级城市投资趋势（单位：件）从企业投资城市偏好来看，近五年上海、北京是投资首选，投资上海的原因是大部分民企100强集中在江浙沪地区，对上海的项目相对熟悉，投资北京的原因是近年来大热的新一代信息技术是投资热门行业，北京是该行业集中度最高的区域，其次是政治经济中心的吸引力强。此外，一部分省会城市不敌二线城市，投资被赶超。1.6.2 民企100强投资城市偏好-TOP5是上北深杭苏资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院20182018-20222022年民企年民企100100强城市投资项目情况（强城市投资项目情况（TOP1TOP1-4040）（单位：件）（单位：件）TOP1-20TOP21-4027527317313184505034302726252120181414131313050100150200250300上海北京深圳杭州苏州广州南京武汉无锡成都天津重庆常州珠海宁波青岛厦门福州宁德长沙11111010101097776666655444-10103050大连芜湖合肥济南西安烟台嘉兴东莞绍兴沈阳佛山南宁南通台州徐州惠州石家庄保定湖州金华部分二线城市投资吸引力超越部分新一线城市和省会城市部分新一线城市和省会城市投资吸引力有待提高注：颜色为二线城市，；颜色为新一线城市。从企业投资城市趋势来看，城市之间竞争较为激烈。部分二线城市抢占了新一线城市的投资项目，从原因上来看这些二线城市在营商环境和制度改革上取得较好的效果，投资项目颇具吸引力，民企100强投资意愿度高；尽管部分新一线城市投资机会被抢占，但若不断提升经济实力弥补区位因素的不足，其投资吸引力也将实现反超。1.6.3 民企100强投资区域总结-城市间投资项目竞争激烈资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院注：区域数据为根据投资界发布的民企100强企业投资项目企业所在地进行统计；20182018-20222022年民企年民企100100强对不同等级城市投资趋势（单位：件）强对不同等级城市投资趋势（单位：件）营商环境较好：无锡、厦门、常州等城市有着较好的经济发展基础和营商环境；另一方面城市对外商投资吸引力较高，民营企业寻找的协作机会也较多。制度成效显著：尽管厦门是二线城市，但其商事改革显著，获得良好的社会反响，办事成本降低等，对民营企业的投资吸引力大大提升。部分城市投资吸引力有待提升部分二线城市投资吸引力较强vs 经济原因：从经济原因来看，合肥和西安GDP产值相对其他同等级城市靠后，相对来说投资吸引力没有重庆、苏州、成都、武汉等城市高；区位因素：从区位因素看，民营100强企业集中在华东一带，投资项目也会向江浙沪靠拢，因此华东地区的城市获得的投资机会相对较多。02中国民营中国民营100100强强对热门行业的投资情况对热门行业的投资情况2.1 民营100强企业对新一代信息技术的投资2.2 民营100强企业对芯片半导体投资从数量上看，民营100强对新一代信息技术投资事件2018-2022年波动上升，2021年是投资最活跃年份，达68件，五年复合增速9.3%。2022年下降5.9%到64件。从细分领域来看，人工智能和物联网依然是每年的热点行业，其次是大数据和自动驾驶。2022年元宇宙概念爆火，ARVR重新走进民营企业视线，吸引了部分企业的投资。2.1.1 新一代信息技术的投资现状-人工智能和物联网热度强劲资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院整理4138526864-7.3%36.8%30.8%-5.9%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%010203040506070802018年2019年2020年2021年2022年投资事件（件）增速（%）20182018-20222022年民营年民营100100强对新一代信息技术行业投强对新一代信息技术行业投资事件及增速（单位：件，资事件及增速（单位：件，%）20182018-20222022年民营年民营100100强对新一代信息技术行业细分领域强对新一代信息技术行业细分领域投资事件分布（单位：投资事件分布（单位：%）12960 9101461101115961312121052106102147386173010203040506070人工智能 大数据区块链AR/VR物联网云计算 自动驾驶 元宇宙20182019202020212022注：本文所指的新一代信息技术是包括互联网、人工智能、物联网、区块链、大数据、云计算、虚拟技术等信息技术相关，不包括集成电路等制造行业领域。从数量上看，新一代信息技术投资集中在北京，其次是上海、深圳和杭州。杭州和广州差距较大，出现了城市之间的分层。从年复合增速上看苏州增速最高，其次是上海和北京。广州、无锡、南京、成都和武汉2022年和2018年投资数量没有明显变化。此外TOP8的机构占据投资比重的76%，复星国际引领该行业的投资。2.1.2 新一代信息技术的投资特征-北京地区吸引力最强资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院整理676232217765443.4%7.2%-9.0%-15.6%0.0%8.4%0.0%0.0%0.0%0.0%-50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%01020304050607080北京上海深圳杭州广州苏州无锡南京成都武汉投资事件（件）五年复合增速（%）20182018-20222022年新一代信息技术行业城市投资事件分年新一代信息技术行业城市投资事件分布（单位：件，布（单位：件，%）20182018-20222022年新一代信息技术年新一代信息技术TOP8TOP8投资机构事件分布及投资机构事件分布及占比情况（单位：件，占比情况（单位：件，%）7175431263723116392221661447314455349010203040506070复星国际 蚂蚁科技 中南控股 TCL集团美团网易小米集团 万达集团20182019202020212022注：本文所指的新一代信息技术是包括互联网、人工智能、物联网、区块链、大数据、云计算、虚拟技术等信息技术相关，不包括集成电路等制造行业领域。76%TOP8投资机构事件占比（%）2022年ChatGPT在全球市场的成功再次吸引全球投资市场对人工智能的关注。人工智能每一次的技术变革都会决定产业链的具体形态，以此形成新的产业投资机会。从信息技术的发展进程来看，人工智能依然是核心，2022年开始了新一轮的产业投资机会，人机共生是近期的发展主题，因此推荐重点关注新一代信息技术行业的变革。2.1.3 新一代信息技术的投资目的分析-技术变革进程加快资料来源：中国通信院 中国互联网协会 前瞻产业研究院整理1980s：PC操作系统 变革节点：1985年微软推出Windows系统 产业机会：操作系统、早期邮箱、早期超级计算中心等11990s：浏览器 变革节点：1995年微软推出IE1.0浏览器，改变了用户上网方式；产业机会：光缆/运营商、浏览器、门户网站、通讯软件等22000s：搜索引擎 变革节点：Yahoo2002年网页搜索技术融入雅虎官网；产业机会：搜索引擎、众多PC互联网网页应用等，信息不断精准获取32007年：智能手机 变革节点：苹果发布触屏手机，改变了终端用户的操作行为。产业机会：手机硬件产业链、应用商店、各大手机APP应用等4未来？每一轮信息技术变革都会带来新的产业投资机会72022年：人机共生 变革节点：2021百度Create大会提出未来是“人机共生”时代；2022年ChatGPT引起轰动；产业机会：机器人硬件产业链、AI产业链（模型算力数据等）、下游应用等62015年：ARVR 变革节点：微软发布智能眼镜HoloLens，次年Facebook正式发布VR设备；产业机会：VRAR硬件产业链、云计算/边缘计算、视频&直播&游戏等应用；5投资目的分析：技术变革带来产业变革，在变革节点会有较大投资机遇；技术变革周期缩短，各行业对AIGC需求猛增；从数量上看，民营100强对芯片半导体行业投资事件2018-2022年加速上升，2022年是投资最活跃年份，达49件，五年复合增速44%。从产业链投资事件来看，中游芯片设计、制造和封装是热门环节，占全部投资的58%。其次是下游的应用和处理技术，占比26%，材料和设备占比13%。2.2.1 芯片半导体的投资现状-高增长行业，中游项目表现亮眼资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院整理8318464901020304050602018年2019年2020年2021年2022年投资事件（件）CAGR44%20182018-20222022年民营年民营100100强对芯片半导体行业投资事强对芯片半导体行业投资事件及增速（单位：件，件及增速（单位：件，%）20182018-20222022年民营年民营100100强对芯片半导体产业链投资事件分强对芯片半导体产业链投资事件分布及占比（单位：布及占比（单位：%）注：本文所指的新一代信息技术是包括互联网、人工智能、物联网、区块链、大数据、云计算、虚拟技术等信息技术相关，不包括集成电路等制造行业领域。1431150 122584半导体材料半导体设备芯片设计芯片制造芯片封装应用和方案光学处理技术EDA软件上上游游中中游游下下游游技技术术13%58%26%从地区上看，深圳保持着数量和速度的优势，民企100强更倾向投资深圳地区的芯片半导体产业，该地区年复合增速达38%，上海的增速与其持平。其次从企业的角度看TCL、中南控股、复星国际、宁德时代等出手较多，但是大部分企业在2021年才开始布局。TOP8的机构占比72%，占据了绝大部分项目的投资。2.2.2 芯片半导体的投资特征-深圳地区吸引力最强资料来源：全国工商联 前瞻产业研究院整理20182018-20222022年芯片半导体行业城市投资事件分布年芯片半导体行业城市投资事件分布（单位：件，（单位：件，%）20182018-20222022年芯片半导体年芯片半导体TOP8TOP8投资机构事件分布及占比投资机构事件分布及占比情况（单位：件情况（单位：件%）4124312387475226510243150510152025TCL集团 中南控股 复星国际 宁德时代美团小米集团 传化集团 联想集团20182019202020212022注：本文所指的新一代信息技术是包括互联网、人工智能、物联网、区块链、大数据、云计算、虚拟技术等信息技术相关，不包括集成电路等制造行业领域。72%TOP8投资机构事件占比（%）2519101087653338%38%15%25%0%-17%25%-8%-13%0%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%051015202530深圳上海南京苏州杭州北京广州无锡合肥宁波投资事件（件）五年复合增速（%）2022年美国对中国大陆地区半导体领域的制裁全方位加剧，国内半导体产业链各环节自主可控需求愈加紧迫。国际关系复杂背景下，政策性资金长期支持半导体产业发展，投资布局覆盖“设备材料-制造-封测-设计”多环节，政府政策、资金支持下，半导体自主可控成为大势所趋。2.2 芯片半导体的投资目的分析-芯片全产业链自主化程度提高资料来源：中国通信院 中国互联网协会 前瞻产业研究院整理20222022年芯片半导体行业对我国制裁的表现年芯片半导体行业对我国制裁的表现国家集成电路产业投资基金投资布局国家集成电路产业投资基金投资布局时间制裁环节具体内容2022年7月设备限制泛林和 KLA 证实美国商务部禁止美国企业向中国出口14nm 及以下制程设备2022年10月代工限制众议院议长佩洛西会晤台积电董事长刘德音，探讨美国国会芯片法案的实施等相关事宜。芯片法案将支持代工厂前往美国扩产建厂2022年8月架构限制美国将禁止先进GAA(全环绕栅极)芯片的EDA设计工具出口中国2022年10月芯片/代工/设备/人才限制美国BIS推出新修改的进出口管理条例，新条例下，半导体制程设备28nm以下，存储DRAM18nm下，3DNAND128层及以上的美系设备出口将受到限制，同时美籍人员在中国大陆内资晶圆厂的服务也将受限2022年8月设备/芯片与日本、荷兰两国达成协议共同全面限制中国进口半导体制造设备材料时间国家集成电路产业投资基金国家集成电路产业投资基金二期成立时间2014年2019年基金规模1387.2亿元2041.5亿元投资期限2014-2019年投资期2020-2024年投资期投资期限2019-2024年回收期2025-2029年回收期投资布局设计领域：紫光展锐、兆易创新等设计领域：紫光展锐、思特威等制造领域：中芯国际、华虹半导体等制造领域：中芯南方、中芯京城等封测领域：长电科技、通富微电等封测领域：华天科技、东科半导体等设备材料领域：北方华创、中微公司等设备材料领域：北方华创、中微公司等投资目的分析：我国芯片半导体产业处于发展初期时，西方国家对我国施行技术封锁，芯片半导体全产业链自主化程度被迫加速发展；政府鼓励芯片半导体发展，资金的补充支持提振行业信心；03中国民营中国民营100100强强对特色城市的投资情况对特色城市的投资情况3.1 民营100强企业对区域投资总体