第四章_国际租赁.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第四章 国际租赁,主讲：赵曙光,国际经济技术合作,4.1,国际租赁的概述,重点：融资租赁、经营租赁,本章主要内容,4.2,国际租赁的基本程序与合同,租赁导言,1952,年，美国加州的一家食品工业企业老板杰恩费尔得手头接到大量生产定单，但苦于自己的生产设备不足，又无力筹措资金购买设备。在必须扩大投资才能不失去增加赢利机会的驱使下，他设想冲破,“,先一次性投资，购买设备后在进行生产,”,的传统观念，改用,“,先租赁设备并从生产中获利，而后归还租金并获得设备所有权,”,的新方式。他的这一设想果然获得了成功，并从中悟出了一个道理：,“,生产资料的价值在于使用，这也是租赁的生命力之所在。,”,4.1,国际租赁概述,何为租赁？,何为国际租赁？,一、基本概念,租赁（,Lease,）,出租人在一定时间内把物品租给特定的用户使用，并收取租金的活动，是,有偿转让物品使用权,的经济行为。,国际租赁,跨国租赁，它是指分居不同国家或地区的,出租人,与,承租人,之间的租赁活动,。,所有权,使用权,6,美国国际租赁公司,中美北京租赁公司,中国某企业,国际租赁,对外间接租赁,国内租赁,出租人,lessor,：出资人，购买租赁标的物的人,租赁公司,：,专业租赁和融资性租赁公司两种；,金融机构,，,银行、保险公司等金融机构；,制造商,经销商（中介）,国际性联合机构,，,如国际租赁协会。,承租人：,lessee,支付租金，享有租赁标的物使用权的人,通常是,企业,租期满届后，有,三种处置方式,：,退租,：承租人将设备退还给租赁公司；,是用户可要求,续租,，即按原租约继续租用（续租应减少租金）；,按双方商定的较低价格将租赁设备买下来（称为,留购,，有时也可无偿取得）。,10,二、租赁的产生与发展,古代,-,近代,-,现代,古代租赁,原始社会末期,BC3000,古代腓尼基人 船只租赁,BC1750,古代巴比伦人 房屋租赁,实物租赁,近代租赁,18,世纪中叶,船舶、铁路车辆、制鞋机、缝纫机等设备,11,现代租赁,现代国际租赁是二战以后出现的一种新型国际融资手段。,标志：,1952,年,J.H.,杰恩费尔德 “,美国国际租赁公司,”,我国第一家专门从事租赁业务的租赁公司,中国东方租赁有限公司，,中华人民共和国于,1981,年成立了中资企业,中国租赁有限公司,。,两家公司的成立，标志中国现代租赁业的开端。,飞机租赁,根据,东航,2007,年,7,月与空客公司签订的,飞机购买协议,一架,A 320,系列,(700,或,800,座,),飞机的总价格大约在,61 30,万美元左右,;,而相比之下,一架,B 737-800,飞机的价格也大约为,7050,万,7900,万美元。巨额的购买价格以及更新周期较短的特点,使航空公司对资金的需求大量增加,租赁就形成了航空公司获得飞机,通过融物进行融资的重要手段。,在世界资本市场上，租赁是仅次于商业贷款的第二大筹资方式。,西方经济学家称其为“,未来的产业,”，“,经济起飞的垫脚石,”。,作为全球租赁业中心，美国各类租赁公司多达余家，其中不乏像卡特彼勒、,GE,商务融资集团、,IBM,国际租赁这样的业界巨子。,参考消息,GE,副总裁瑞克,沃尔夫特说，,GE,旗下的医疗健康集团与,GE,保健融资服务公司结成了租赁伙伴关系，已成为,全球最大的医疗设备出租商,。在美国和日本市场，分别有,和,的销售额是通过租赁方式实现的,.,2008,年奥运会的设备投资最少在,300,亿元左右,，可用于租赁的设备可以达到,200,亿元左右,，如果这,200,多亿元的设备都用租赁来获得，按照,3%,的租赁行业平均利润率来测算，参与其中的租赁公司将分到,6,亿元左右,的利润。,权威统计显示，,美国租赁业,对,GDP,的贡献率已超过,，,而我国仅为万分之三；发达国家租赁业的市场渗透率已达,，,而我国仅为,左右,。,附：市场渗透率,:,年租赁交易量与年设备投资额的比率,三、现代租赁的特点,1,、具有鲜明的,融物和,融资,性质,2,、租赁标的物的,所有权和使用权,分离,3,、国际租赁一般涉及三方面或更多当事人，并且包括,两个或两个以上,的合同,4,、承租人有,选择设备和设备供应商,的权利,主要,目的,租赁公司,承租人（客户）,租赁物出租,传统租赁交易流程图,支付租金,租赁合同,出租人,其他当事人,承租人,供货商,贷款人,现代租赁涉及当事人,四、国际租赁的作用,1,、降低了企业的生产成本,-,税收减免，加速折旧,2,、增加了利用外资的数量,3,、加快了设备的引进速度,4,、避免了通货膨胀造成的损失,5,、加强了设备的有效利用,6,、减少了投资风险,7,、促进了销售,100,万设备固定成本,租赁与贷款购买,折旧费用与现金流量现值比较,租赁方式,贷款购买方式,年份,A,折旧,B,赋税抵减,C,折现系数,D,节约现金流出现值,E,折旧,F,税赋抵减,G,折现系数,H,节约现金流出现值,I,对比差额,1,33.3,10.99,0.947867,10.4171,20,6.6,0.947867,6.256,4.1612,2,33.3,10.99,0.898271,9.8720,20,6.6,0.898271,5.9286,3.9434,3,33.3,10.99,0.851614,9.3592,20,6.6,0.851614,5.6207,3.7385,4,20,6.6,0.807217,5.3276,-5.3276,5,20,6.6,0.765134,5.0499,-5.0499,合计,100,33,29.6483,100,33,28.1827,1.4656,A,代表融资租赁方式下固定资产的折旧,根据租期与法定折旧年限的取短选择,融资租赁方式下的折旧年限为,3,年,。,B,代表融资租赁方式下固定资产折旧的节税效应，根据,33%,的所得税率，,B=A x 33%,C,和,G,代表折现系属，假定租赁利率与贷款利率相同，设为,5.5%,，则：,C=G=1/,（,1+5.5%,）,为融资租赁方式下固定资产折旧税赋抵减的现值，,B,为贷款方式下固定资产的折旧，法定折旧年限为,年,代表贷款方式下固定资产折旧的节税效应，根据的所得税率，,为银行贷款方式下固定资产折旧税赋抵减的现值，,国际租赁的类型,融资租赁,经营租赁,杠杆租赁,售出回租租赁,维修租赁,综合租赁,五、国际租赁类型,一、融资租赁,Financial Lease,金融租赁,经,财务租赁,由承租人选定资产设备，由出租人购进或者租赁后出租给承租人使用，承租人按期交付租金，租赁期满后租赁设备退租、续租或留购给承租人的一种租赁类型。,购买性租赁,资本性租赁,完全支付租赁,目前国际上使用得,最为普遍、最基本,的形式。,融资租赁的特点,至少涉及三方当事人，并且同时具备两个或两个以上的合同。,租期内，出租人拥有租赁物的所有权，承租人拥有使用权,承租方有对租赁物及供货方进行选择的权利。,融资租赁合同双方均,不可撤销,。,融资租赁的,租期较长,。租期基本与设备使用寿命相同。,全额清偿,，设备的保管、保养、维护费用由承租人承担。,租期结束时，承租人有留购、续租、退租三种选择。,融资租赁与分期付款有何区别？,融资租赁与分期付款有何区别？,融资租赁,分期付款,经济性质,出租方所用权,承租方使用权,商品使用权和所有权合一,会计处理,不计提折旧,租金纳入生产成本,计入固定资产,计提折旧,付款期限,租期与设备使用寿命,基本相等,低于,标的物的经济寿命,信贷程度,100%,融资,部分现付,剩余融资,资产处置权,资产残值由出租人处理,由买方随意处理,二、经营租赁,Operating,Lease,营运租赁,经,使用租赁,由出租人,根据租赁市场的需求,购置设备，以短期融资的方式提供给承租人使用，出租人,负责提供设备的维修与保养等服务，并承担设备过时的风险,的一种,可撤销,的、,不完全付清,的租赁方式。,服务性租赁,未完全付清式租赁,经营租赁的特点,租赁物件的维修、保养和保险等服务由,出租人负责,。,出租人承担租赁物过时的风险。,租赁物件由,出租人采购,。,在合理的情况下，承租人在租赁期限内,可以提前解约,。,租赁,期限短,，是一种,未完全付清式,租赁。,租赁对象多为有,一定市场需求,的通用设备，,租金较高,汽车、摄像机租赁,租书书店,合同期满，承租人可以退还物件，或者续租。,经营租赁交易程序图,融资租赁,经营租赁,区别？,（合同可以撤销）,（合同不可撤销）,三、杠杆租赁,Leveraged,Lease,经,代偿贷款租赁,其具体做法是：出租人在购买租赁标的物时，只提供设备货款的一部分，通常是,20%40%,，其余部分由出租人以,设备作为抵押,向银行、银团或其他金融机构申请贷款，出租人拥有设备所有权并享有政府给予的税收优惠，再出租给承租人使用的一种租赁方式。,减税优惠租赁,横平租赁,为何称之为杠杆租赁？,由于出租人以较少的资金便获得相当于,60%,80%,的信贷便利，使出租人的投资能力扩大,3,5,倍，其效果与杠杆原理相似，因此被称为杠杆租赁。,1,、通常涉及三方当事人：出租人、承租人、贷款人；,2,、出租人以设备、租赁合同和收取租金的受让权作为贷款,担保，贷款人对出租人,无追索权,。,3,、出租人购买设备时自己只需提供,20-40%,的价款。,4,、租赁期限结束，设备还有,20%,左右,的残值，或至少使用,一年,。,5,、租赁期限满后，承租人必须以设备的,残值市价,收购该设备。,6,、杠杆租赁合同,不能提前解约,。,7,、杠杆租赁为,完全付清式租赁,。,特点,四、售出回租租赁,指设备物主将自己拥有的部分资产卖给租赁公司，然后再从该租赁公司租回使用的做法。,回租是企业缺乏现金时，为改善其财务状况而采用的一种对企业非常有利的做法。,纽约时报,2.25,亿美元出售总部大楼清偿债务,2009,年,3,月,10,日,09,时,47,分,|,新华网,纽约时报社总部共占,52,层大楼中的,21,层，位于曼哈顿第八大道。,经营,纽约时报,与,波士顿环球时报,的纽约时报社已经停止股票分红，并正在裁员、出售资产，以应对加速下滑的平媒广告业务。,纽约时报社回租的租赁期为,15,年，在第,10,年，纽约时报社可以另付,2.5,亿美元利息后回购。第一年的租金为,2400,万，并逐年递增。,该社计划利用此次交易的收益支付长期债务。,五,.,维修租赁,介于融资租赁和经营租赁之间的一种租赁方式。主要是指,运输工具,的租赁。,出租人在把运输工具出租给承租人使用后，还提供诸如运输工具的登记、上税、保险、维修、清洗和事故处理等一系列的服务，因此,租金要高于融资租赁，但低于经营租赁。,六、综合租赁,是一种租赁与贸易相结合的租赁方式：,租赁与补偿贸易相结合,，即以所租设备产出的产品偿付租金；,租赁与加工装配业务相结合,，承租人以加工应得的工缴费来作为对租金的支付；,租赁与包销相结合，,承租人将所租设备产出的产品交给出租人包销，出租人应得的租金从包销产品的价款中扣除；,租赁与出口信贷相结合，,出租人把利用所得出口信贷购买的设备出租给承租人，从而达到降低承租人租金的一种方式,4.2,国际租赁的基本程序与合同,一、国际租赁合同的概念与内容,国际租赁合同是指一方当事人将自己的财产的使用权转移给另一方，承租人在合同规定的时间内，使用该财产并支付相应租金的,协议,。,1,签约日期、地点及合同号码,2,双方当事人名称、地址,3,租赁标的物的名称、型号、规格等,4,租赁标的物的价格,5,租金,6,交货条款：发货日期、地点和交货地点,7,租赁标的物验收条件,8,租金支付办法,9,银行保函条款,10,逾期支付的罚款,11,租赁标的维修、保养及保险的规定,12,租赁期满后，租赁标的物的处理办法,13,仲裁条款,14,中止条款,15,转租条款,国际租赁合同的主要内容,出 租 人,承 租 人,供 货 商,或,制 造 商,银行或金融机构,保险公司,（,1,）选定设备,（,2,）委托租赁,（,3,）资信调查,（,4,）签订租赁合同,（,5,）签订买卖合同,（,6,）支付价款,（,7,）投保,（,8,）交付并验收,（,9,）支付租金,（,10,）售货服务,（,11,）设备期末处理,国际租赁一般程序,租金的构成,（,1,）,租赁标的物的购置成本,（,2,）,利息及费用,（,3,）,经营租赁项目预期利润及必要开支,（,4,）,租赁公司的手续费,（,5,）,预期名义货价，也称设备残值,（,6,）,租赁租期,三、租金的计算,租金的计算公式为：,目前国际上通用的计算方法主要包括以下几种：,1.,附加率法,2.,年金法,3.,递减式计算方法,4.,平均分摊法,1.,附加率法,(Add-on-rate method),在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金的方法。,（单利计算，只以本金计算利息，利息不再生息）,R,：每期租金；,pv,：,Present value,，,租金资产的概算成本；,n,：还款次数，按月、季、半年、年计算；,i,：,利息率,，与还款次数相对应；,r,：附加率。,例,1,：某公司与某租赁公司租赁一套设备，设备的概算成本为,80,万元，租期为,8,年，每年末支付一次租金，折现率为,6%,，附加率为,4%,，每期租金应为：,习题,设备的概算成本为,100,万元，分,2,年,4,期偿还租金，年利率为,8%,，附加率为,6%,，求平均每期的租金与租金总额？,每期利率为,i=8%/2=4%,R=100,万,（,1+4 4%,）,/4+100,万,6%,=35,万,R,总,=4R=140,万,（二）年金法,Annuity Method,先付：,后付：,Pv,表示租赁设备的概算成本；,n,表示租期数；,i,表示每期利率；,R,1,R,2,.,Rn,分别表示每,1,、,2,、,.,、,n,期的租金额；,（,1,）先付，即在每期期初支付租金；,（,2,）后付，即在每期期末支付租金。,例,：,假设包括运保费在内的租赁设备的货价,4,万元，设备租赁期,10,年，贴现利率,10,，每年末付租金，则租金为多少？,解：,R,4,万,10,（,1,10,）,10,/,（,1,10,）,10,1,4,万,0.1627,6508,元,例,：,某租赁的租期,6,年，每年初付租金，若包括运保费在内的租赁设备的货价,4,万元，市场贴现率,10,，则每年的租金为多少？,解：,R,4,万,10,（,1,10,）,6,1,/,（,1,10,）,6,1,4,万,0.2087,8349,元,假设一笔为,10,万元的租赁交易，年利率为,10%,，租期为,3,年，每半年支付一次租金，,1999,年,1,月,1,日起租，按期末，期初算法各是多少？两者之间的差额为多少？,期末：,期初支付：,（三）递减式计算方法,承租人交的租金中，每期偿还的,本金相同,，但其中所含的,利息和手续费不同,。开始时所付的租金高，而后几年递减。,R,各期占款本金数,年利率,占款年数各期应还本金数,例：假设一笔租赁业务，租赁资产的概算成本为,150,万元，租赁期为,3,年，每年年末支付租金，利息和手续费合年利率,7,，试用递减式计算法计算各年租金。,解,期次,占款年数,n,本金余额,K,应付本金,k,利费额,r,KIn,租金,R,r,k,1,1,150,50,1507110.50,60.50,2,1,100,50,100717.00,57.00,3,1,50,50,50713.50,53.50,应付总额,150,21.00,171.00,例：某公司与某租赁公司达成一笔设备租赁业务，设备的,概算成本为,300,万元，租期为,5,年，每年末支付一次租金，利息和手续费合年利率为,9%,。,本金金额,应付年金,利息和手续费,租金,1,300,60,27,87,2,240,60,21.6,81.6,3,180,60,16.2,76.2,4,120,60,10.8,70.8,5,60,60,5.4,65.4,应付总额,81,381,4,。本息法,本息法：利用本息数来计算租金，本息数是指租赁期内承租人应支付租金总额与租赁资产概算成本的比率。其实就是不算利息的计租办法。,其中：,PV,：,租赁资产概算成本；,C,：,本息数,；,n,：,租期；,R,：,每期租金,例：企业预租赁设备的概算成本为,300,万元，租期,8,年，每年末支付租金，,本息数,为,1.4,，每年租金多少？,R,300,万,1.4/8,52.5,万元,（五）租赁率法,其中：,PV,：,租赁资产概算成本；,i,：租赁率,；,n,：,租期,R,：,每期租金,R,=,PV,（,1+i/n,）,R,=,PV,（,1+i,）,/n,例：企业预租赁设备的概算成本为,300,万元，租期,8,年，每年末支付租金，若租赁率,20,，则按,租赁率法,计算的每期租金应为：,R,300,万,（,1,20,）,/8,45,万元,补充：中国的租赁业,一、中国租赁业的现状,1.,我国第一家融资租赁公司的诞生,2.,改革开放以来，我国租赁业有较快发展,3.,我国租赁业与发达国家存在较大差距,我国的,租赁市场主要由,租赁专业公司、中国银行的信托部门（中国银行信托咨询公司）以及各级国际信托投资公司,等组成。这些公司在租赁业务的经营中，一般是通过将外国制造的设备租给本国企业使用，或把我国的部分机器设备出租给国外公司、企业的形式来进行。有时这些租赁部门也为国内用户单位作担保，与国外租赁公司签订租赁合同，租入设备。,我国国际租赁业务方式多以,融资租赁（金融租赁）,为主，即由国外租赁公司或我方公司垫付资金，购进企业所需设备，并分期支付租赁费,，以取得设备的使用权。在租期内，企业用设备投产的所创外汇，分期偿还总租 赁费，最后以象征性的付款取得设备的所有权。,二、中国租赁业存在的问题,1.,缺少足够的资金,2.,缺少租赁行业的立法,3.,缺少对租赁行业的统一管理和协调,4.,缺乏租赁业经营管理经验,5.,缺乏现代租赁意识,三、中国租赁业的发展对策,（一）完善立法,（,1,）国家对租赁发展的政策要求。,（,2,）对租赁行业的管理和业务管理，包括租赁企业设置的条件，申请审批的程序等。,（,3,）租赁的定义、性质和法律特征以及租赁机构的性质、业务范围。,（,4,）有关当事人的权利和义务。,（二）采取灵活的外汇管理政策,（,1,）允许租赁公司承接国拨外汇项目，允许国拨外汇和地方、部门或企业留成外汇作为租赁引进项目租金偿还的部分外汇来源。,（,2,）对创汇的租赁引进项目，给予企业足以偿还租金的外汇留,（,3,）允许用于偿还租金的外汇额度、用汇指标按每次应还租金在租期内结转分次使用。,（三）制定优惠的财政、税收鼓励措施,（,1,）对战略工业和政府鼓励发展行业的租赁项目，由国家财政直接或通过银行向承接这些项目的租赁机构以较低利率提供部分、大部分或全部中长期（期限可同租期）贷款。,（,2,）有计划地增加租赁机构筹措资金的渠道，充实国内融资租赁的人民币资金来源，鼓励发展租赁企业和各专业银行间的横向联系，如以租赁债权取得抵押贷款等，以利于国产设备租赁业务的发展。,四、国内著名国际租赁公司,远东国际租赁有限公司,远东国际租赁有限公司,（简称“远东租赁”）于,1991,年成立于“一朝发祥地，两代帝王城”的沈阳，系中外合资的专门从事融资租赁业务的专业公司。在经历了十年发展之后，由沈阳南迁至浦江之畔的,上海，公司从此掀开了新的篇章。,随着公司管理水平的提高和改善，创建了独具特色的保障租赁资产安全的质量控制体系，远东租赁获得股东信任，于,2004,年再次增资扩股，注册资本达到,6047,万美元，并于同年,8,月正式获得了英国标准协会（,BSI,）颁发的,ISO9001,质量体系认证证书。,中航技国际租赁有限公司,（,CATIC International Leasing,Co.,Ltd,.,），简称中航技租赁公司（,CATICLEASING,）成立于,1993,年，由中国航空技术进出口总公司与江西江南信托投资股份有限公司联合控股。,中航技国际租赁有限公司是专业的租赁服务商及品牌经销商。公司主要从事：民用飞机、机电、运输设备等资产的融资租赁（包括直接融资租赁、回租赁、转租赁、委托租赁、杠杆租赁、联合租赁）和经营性租赁；对租赁物品及抵偿租金物品的变卖、处理业务等。,浙江金融租赁股份有限公司,浙江金融租赁股份有限公司,，是浙江省唯一一家先后经中国人民银行总行、银监会批准的主营融资性租赁业务的非银行金融机构。公司成立于,1984,年，总部设在浙江省会杭州市，在宁波、金华设有分公司。,截止,2004,年,6,月，公司累计租赁投放人民币,320,多亿元，根据国际租赁实践经验，可带动相关投资,1600,多亿元，新增产值近,3200,亿元人民币。,在公司租赁支持的,2300,多家企业中，利税超千万元的浙江企业已超过,300,家，其中,285,家进入“五个一批”，包括万向集团、新和成股份、精工科技、,华伦电缆,、桐昆集团、,金洲集团,等代表浙江产业形象的大中型企业集团、地方骨干企业。,东方航空首次与国内租赁公司开展飞机租赁合作,2008,年,6,月,27,日，中国东方航空股份有限公司与中国工商银行旗下的,工银金融租赁有限公司,签署了总价为亿元的架,340,飞机租赁协议。这是东航首次与国内租赁公司开展飞机租赁合作，是东航开辟的一条新融资渠道。,根据东航的发展规划，在“十一五”和“十二五”期间，东航年均运力增长为左右，即每年需增加飞机架至架，这给国内的飞机租赁业带来了巨大的商机，也成为国内外租赁公司竞争的焦点。,飞机租赁业务给工银租赁带来商机的同时，也有利于解决东航资金流问题，通过与工银租赁长期的合作，可以实现共赢。,关键概念,国际租赁,融资租赁,经营租赁,杠杆租赁,国际租赁合同,租金,思考题,1.,国际租赁业务的主要特点有哪些？,2.,国际融资租赁的特点和程序是什么？,3.,融资租赁和经营租赁有什么区别？,4.,衡平租赁，也叫做杠杆租赁，为什么能起到杠杆的作用？,