高鸿业版宏观经济学第六版.ppt

普通高等教育“十一五”国际级规划教材21世纪经济学系列教材西方经济学宏观部分组编 教育部高教司主编 高鸿业编写者 刘文忻（北京大学）冯金华（前武汉大学现上海财经大学）尹伯成（复旦大学）吴汉洪（中国人民大学）中国人民大学出版社参考书西方经济学（宏观部分），高鸿业主编，中国人民大学出版社，第6版宏观经济学，黄亚钧主编，高等教育出版社，第2版宏观经济学，美格里高利曼昆著，中国人民大学出版社，第5版宏观经济学，美罗伯特霍尔，约翰泰勒，中国人民大学出版社，第5版现代西方经济学习题指南（宏观经济学），尹伯成主编，复旦大学出版社，第4版约翰梅纳德凯恩斯（John Maynard Keynes）于1936年发表就业、利息与货币通论一书，被认为是第一部系统地运用总量分析方法来研究整个国民经济活动的宏观经济学著作。讲授内容讲授内容 第一章第一章第一章第一章 宏观经济学概论宏观经济学概论宏观经济学概论宏观经济学概论 教材第十二章教材第十二章教材第十二章教材第十二章 第二章第二章第二章第二章 国民收入决定理论国民收入决定理论国民收入决定理论国民收入决定理论11收入收入收入收入-支出模型支出模型支出模型支出模型 教材第十三章教材第十三章教材第十三章教材第十三章 第三章第三章第三章第三章 国民收入决定理论国民收入决定理论国民收入决定理论国民收入决定理论2IS-LM2IS-LM模型模型模型模型 教材第十四章教材第十四章教材第十四章教材第十四章 第四章第四章第四章第四章 国民收入决定理论国民收入决定理论国民收入决定理论国民收入决定理论33总需求总需求总需求总需求总供给模型总供给模型总供给模型总供给模型 教材第十教材第十教材第十教材第十七章七章七章七章 第五章第五章第五章第五章 失业与通货膨胀理论失业与通货膨胀理论失业与通货膨胀理论失业与通货膨胀理论 教材第十六章教材第十六章教材第十六章教材第十六章 第六章第六章第六章第六章 宏观经济政策宏观经济政策宏观经济政策宏观经济政策 教材第十七章教材第十七章教材第十七章教材第十七章 第七章第七章第七章第七章 开放经济的短期经济模型开放经济的短期经济模型开放经济的短期经济模型开放经济的短期经济模型 教材第十八章教材第十八章教材第十八章教材第十八章 第八章第八章第八章第八章 经济增长经济增长经济增长经济增长 教材第十九章教材第十九章教材第十九章教材第十九章 第一章第一章国民收入核算国民收入核算National Income Accounting第一节第一节 宏观经济学概论宏观经济学概论第二节第二节 国民收入核算的指标国民收入核算的指标体系体系第三节第三节 国民收入核算的两种方法国民收入核算的两种方法第四节第四节 国民收入核算中的恒等关系国民收入核算中的恒等关系第一节第一节 宏观经济学概论宏观经济学概论一、宏观经济学的含义和研究对象一、宏观经济学的含义和研究对象含义宏观经济学（Macroeconomics）是研究整个国民经济活动或宏观经济现象的经济学。宏观经济分析的任务是通过国民经济总量及其相互关系的研究，维持充分就业，消除通货膨胀，稳定经济增长，保持外汇平衡，以达到全社会福利最大的目的。宏观经济学Macroeconomics研究对象 以整个国民经济为研究对象，通过研究社会经济中的有关总量的决定及其变化来说明如何从整个社会角度实现资源的有效配置。即以国民生产总值、国民生产净值和国民收入的变动及就业、经济周期波动、通货膨胀、财政与金融、经济增长等之间的关系作为研究对象。研究方法研究方法总量分析方法总量分析方法中心理论中心理论国民收入决定理论国民收入决定理论二、宏观经济基本问题二、宏观经济基本问题物价或通货膨胀问题（包括通货紧缩问题）物价或通货膨胀问题（包括通货紧缩问题）就业或失业问题就业或失业问题经济增长与经济周期问题经济增长与经济周期问题三、宏观经济学与微观经济学对比（1）研究对象不同。微观经济学的研究对象是单个经济单位，如家庭、厂商等。宏观经济学的研究对象则是整个经济，研究整个经济的运行方式与规律，从总量上分析经济问题。（2）解决的问题不同。微观经济学要解决的是资源配置问题，即生产什么、如何生产和为谁生产的问题，以实现个体效益的最大化。宏观经济学则把资源配置作为既定的前提，研究社会范围内的资源利用问题，以实现社会福利的最大化。（3）研究方法不同。微观经济学的研究方法是个量分析，即研究经济变量的单项数值如何决定。宏观经济学的研究方法则是总量分析，即对能够反映整个经济运行情况的经济变量的决定、变动及其相互关系进行分析。这些总量包括两类，一类是个量的总和，另一类是平均量。因此，宏观经济学又称为“总量经济学”。（4）基本假设不同。微观经济学的基本假设是市场出清、完全理性、充分信息，认为“看不见的手”能自由调节实现资源配置的最优化。宏观经济学则假定市场机制是不完善的，政府有能力调节经济，通过“看得见的手”纠正市场机制的缺陷。（5）中心理论和基本内容当然也不同。微观经济学的中心理论是价格理论，还包括消费者行为理论、生产理论、分配理论、一般均衡理论、市场理论、产权理论、福利经济学、管理理论等。宏观经济学的中心理论则是国民收入决定理论，还包括失业与通货膨胀理论、经济周期与经济增长理论、开放经济理论等。第二节第二节 国民收入核算指标国民收入核算指标体系体系一、国内生产总值一、国内生产总值国内生产总值概念国内生产总值概念国内生产总值国内生产总值 Gross Domestic Product,GDP一个国家或地区在一定时期内运用生产要素一个国家或地区在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。值。几个相关问题几个相关问题最终产品与中间产品最终产品与中间产品生产与销售生产与销售流量与存量流量与存量市场活动与非市场活动市场活动与非市场活动一个地区一个地区一定时间一定时间新生产新生产最终产品最终产品市场价值市场价值上衣上衣流程流程种棉种棉纺纱纺纱织布织布制衣制衣销售销售合计合计售价1520304550160增值1551015550销售给本国企业的原材料的市场价值。销售给本国企业的原材料的市场价值。销售给外国企业的原材料的市场价值。销售给外国企业的原材料的市场价值。股票买卖的价格。股票买卖的价格。支付给证券经纪人的佣金。支付给证券经纪人的佣金。银行助学贷款的利息。银行助学贷款的利息。私人向贫困大学生的捐赠。私人向贫困大学生的捐赠。妻子从事的家务劳动。妻子从事的家务劳动。保姆从事的家务劳动。保姆从事的家务劳动。下列项目是否应当计入下列项目是否应当计入GDP？为什么？为什么？一个地区一个地区一定时间一定时间新生产新生产最终产品最终产品市场价值市场价值国内生产总值与国民生产总值国内生产总值与国民生产总值国民生产总值国民生产总值Gross National Product,GNP一国国民一国国民在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。GNPGDP本国国民在外国生产的最终产品的价值外国国民在本国生产的最终产品的价值国内生产总值国内生产总值与福利与福利 人均人均GDP被认为是反映一个国家或地区经济发展水被认为是反映一个国家或地区经济发展水平和人们生活水平最重要的指标。平和人们生活水平最重要的指标。但是人均但是人均GDP并不能全面和真实反映一个国家或地并不能全面和真实反映一个国家或地区经济发展水平和人们所享受的经济福利。如不能反映区经济发展水平和人们所享受的经济福利。如不能反映非市场活动和地下经济的状况、军火和消费品所占比例非市场活动和地下经济的状况、军火和消费品所占比例以及闲暇、环境、治安等经济福利的构成要素。以及闲暇、环境、治安等经济福利的构成要素。二、国民收入核算中的五个总量二、国民收入核算中的五个总量国民生产总值Gross National Product,GNP国民生产净值Net National Product,NNPGNP折旧国民收入 National Income,NI（狭义）NNP间接税个人收入 Personal Income,PINI公司未分配利润公司所得税社会保险税政府转移支付个人可支配收入Personal Disposable Income,PDIPI个人所得税第三节第三节 国民收入核算的两种方法国民收入核算的两种方法一、支出法一、支出法支出法支出法Expenditure Approach“产出等于支出产出等于支出”GDP包括：包括：消费消费C投资投资I固定资产投资=重置投资+净投资存货投资政府购买政府购买G 净出口净出口XMGDP=C+I+G+(XM)二、收入法二、收入法收入法收入法Income Approach“产出等于收入产出等于收入”GDP包括：包括：工资、利息、租金。工资、利息、租金。非公司企业主收入。非公司企业主收入。公司税前利润。公司税前利润。间接税。间接税。资本折旧。资本折旧。第四节第四节国民收入核算中的恒等关系国民收入核算中的恒等关系一、两部门经济的恒等关系一、两部门经济的恒等关系两部门：两部门：厂商和居民户。厂商和居民户。不考虑政府收支和国际收支的影响。不考虑政府收支和国际收支的影响。基本恒等关系：基本恒等关系：总支出总支出 总收入总收入居民户居民户厂商厂商支付生产要素的报酬支付生产要素的报酬购买最终产品购买最终产品简单的国民收入流程模型简单的国民收入流程模型假定居民将全部收入用于个人消费。假定居民将全部收入用于个人消费。中中 间间 产产 品品居民户居民户厂商厂商支付生产要素的报酬支付生产要素的报酬购买最终产品购买最终产品金融机构金融机构储储蓄蓄投投资资扩大的国民收入流程模型扩大的国民收入流程模型假定居民将收入的一部分用于储蓄。假定居民将收入的一部分用于储蓄。总支出消费投资总支出消费投资 C +I总收入消费储蓄总收入消费储蓄 C +S恒等关系：恒等关系：C+I=C+S I =S 未用于购买消费未用于购买消费品的收入品的收入 未归于消费者之未归于消费者之手的产品手的产品二、三部门经济的恒等关系二、三部门经济的恒等关系加进加进政府收支政府收支的作用。的作用。三部门：三部门：厂商、居民户和政府厂商、居民户和政府居民户居民户厂商厂商支付生产要素的报酬支付生产要素的报酬购买最终产品购买最终产品金融机构金融机构储蓄储蓄投资投资政府政府税税收收政政府府购购买买转移支付转移支付税收税收三部门经济的国民收入流程模型三部门经济的国民收入流程模型总支出消费投资政府支出总支出消费投资政府支出 C +I +G总收入消费储蓄政府税收总收入消费储蓄政府税收 C +S +T恒等关系：恒等关系：I+G=S+T 或或 I =S +(T G)投资投资=私人储蓄私人储蓄+政府储蓄政府储蓄三、四部门经济的恒等关系三、四部门经济的恒等关系再加上再加上国际收支国际收支的作用。的作用。四部门：四部门：厂商、居民户、政府和外国厂商、居民户、政府和外国居民户居民户厂商厂商支付生产要素的报酬支付生产要素的报酬购买最终产品购买最终产品金融机构金融机构储蓄储蓄投资投资政府政府国国 外外税税收收转转移移支支付付出出 口口进进 口口关关 税税政府购买政府购买政府购买政府购买税税 收收四部门经济的国民收入流程模型四部门经济的国民收入流程模型总支出消费总支出消费+投资投资+政府支出政府支出+净出口净出口 C +I +G +XM总收入消费总收入消费+储蓄储蓄+政府税收政府税收+对外转移支付对外转移支付 C +S +T +Kr恒等关系：恒等关系：I+G+(XM)=S+T+Kr或或 I =S +(TG)+(MX+Kr)投资投资=私人储蓄私人储蓄+政府储蓄政府储蓄+国外储蓄国外储蓄第五节第五节 名义名义GDPGDP和实际和实际GDPGDP1 1名义名义GDPGDP和实际和实际GDPGDP的含义的含义名义名义GDPGDP是用生产物品和劳务的当是用生产物品和劳务的当年价格计算的全部最终产品的市场价值。年价格计算的全部最终产品的市场价值。实际实际GDPGDP是指用基期价格计算出来是指用基期价格计算出来的当年全部最终产品的市场价值。的当年全部最终产品的市场价值。名义名义GDPGDP和实际和实际GDPGDP 1996年名义GDP 2006年名义GDP 2006年实际GDP香蕉 15万单位1美元 20万单位1.5美元 20万单位1美元 =15万美元 =30万美元 =20万美元服装 5万单位40美元 6万单位50美元 6万单位40美元 =200万美元 =300万美元 =240万美元合计 215万美元 330万美元 260万美元2 2名义名义GDPGDP和实际和实际GDPGDP之间的关系之间的关系GDPGDP折算指数折算指数=名义名义GDP/GDP/实际实际GDPGDP GDP折算指数通货膨胀率折算指数通货膨胀率100%第六节第六节 失业和物价水平的衡量失业和物价水平的衡量 1 1失业的衡量失业的衡量 失业是有劳动能力的人想工作而找不到工作失业是有劳动能力的人想工作而找不到工作的社会现象。就业者和失业者的总和为劳动力。的社会现象。就业者和失业者的总和为劳动力。失业者占劳动力的百分比称为失业率。失业者占劳动力的百分比称为失业率。劳动力劳动力=就业人数就业人数+失业人数失业人数 2 2物价水平的衡量物价水平的衡量 通货膨胀是指物价总水平的上升。物价总水通货膨胀是指物价总水平的上升。物价总水平或者说一般物价水平是指所有商品和劳务交易平或者说一般物价水平是指所有商品和劳务交易价格总额的加权平均数值。这个加权平均值就是价格总额的加权平均数值。这个加权平均值就是价格指数。价格指数。宏观经济学用价格指数来描述整个经济中的宏观经济学用价格指数来描述整个经济中的价格水平。价格水平。（1 1）消费价格指数）消费价格指数 消费价格指数（消费价格指数（CPICPI），又称生活费用价格指），又称生活费用价格指数，指通过计算城市居民日常消费的生活用品和数，指通过计算城市居民日常消费的生活用品和劳务的价格水平变动而得到的指数。劳务的价格水平变动而得到的指数。计算公式为：计算公式为：（2 2）生产者价格指数）生产者价格指数 生产者价格指数（生产者价格指数（PPIPPI），指通过计算生产者），指通过计算生产者在生产过程中所有阶段上所获得的产品的价格水在生产过程中所有阶段上所获得的产品的价格水平变动而得到的指数。平变动而得到的指数。总结总结1.国内生产总值及最终产品的含义。国内生产总值及最终产品的含义。2.国民生产总值与国内生产总值的区别。国民生产总值与国内生产总值的区别。3.名义国内生产总值与实际国内生产总值的区别及其名义国内生产总值与实际国内生产总值的区别及其折算方法。折算方法。4.国民收入核算中五个总量的含义及其相互关系。国民收入核算中五个总量的含义及其相互关系。5.运用支出法和收入法核算国内生产总值。运用支出法和收入法核算国内生产总值。6.两部门、三部门和四部门经济中的国民收入恒等式两部门、三部门和四部门经济中的国民收入恒等式（储蓄投资恒等式）。（储蓄投资恒等式）。7.失业与物价水平失业与物价水平第一节第一节 均衡产出均衡产出均衡产出均衡产出Equilibrium Output与社会总需求相等的产出。与社会总需求相等的产出。或与社会总支出相等的产出。或与社会总支出相等的产出。第二章第二章 国民收入决定理论国民收入决定理论1一、均衡产出概念一、均衡产出概念二、两部门经济均衡产出的条件二、两部门经济均衡产出的条件 社会总产出或国民收入决定于社会总支社会总产出或国民收入决定于社会总支出。出。Y=C+I (C+I=总支出总支出E)Y收入收入 C+I计划消费与计划投资计划消费与计划投资 总支出总支出E=Y总收入总收入 E=C计划消费计划消费+I 计划投资计划投资 Y=C计划消费计划消费+S计划储蓄计划储蓄 I =S 计划投资计划投资 计划储蓄计划储蓄均衡产出或收入的条件均衡产出或收入的条件EY=EY100045。教材教材P396图图13-1(a)100EEY100045。教材教材P396图图13-1(b)100YE=UI(非计划存货非计划存货)UI0UI0,0若消费函数为线性，若消费函数为线性，为常数。为常数。自发消费与引致消费自发消费与引致消费CY0CC(Y)45。教材教材P398图图13-2消费曲线消费曲线边际消费倾向递减边际消费倾向递减CYD0 C +Y45。教材教材P399线性消费函数线性消费函数二、储蓄函数与储蓄倾向二、储蓄函数与储蓄倾向储蓄函数概念储蓄函数概念 储蓄函数储蓄函数Saving Function储蓄与收入之间的依存关系。储蓄与收入之间的依存关系。递增函数。递增函数。SS(Y)储蓄倾向储蓄倾向平均储蓄倾向平均储蓄倾向Average Propensity to Save总储蓄在总收入中所占比例。总储蓄在总收入中所占比例。边际储蓄倾向边际储蓄倾向Marginal Propensity to Save增加的储蓄在增加的收入中所占比例。增加的储蓄在增加的收入中所占比例。SYdSdYMPS或或SYAPSS0S=S(Y)Y储蓄曲线储蓄曲线边际储蓄倾向递增边际储蓄倾向递增教材教材P400图图13-4S0S=+(1)YS=YC =Y(+Y)=+(1)YY教材教材P400图图13-5线性储蓄函数线性储蓄函数 三、消费函数与储蓄函数的关系三、消费函数与储蓄函数的关系 C +Y S=+(1)Y C+S=+Y +Y Y=Y YCS APCAPS1 YCS MPCMPS1消费函数与储蓄函数的关系消费函数与储蓄函数的关系C S045。Y CC(Y)SS(Y)YC+S教材教材P400图图13-6四、家庭消费函数和社会消费函数四、家庭消费函数和社会消费函数总消费函数总消费函数Aggregate Consumption Function 社会总消费支出与总收入之间的关系。社会总消费支出与总收入之间的关系。社会总消费函数并不是家庭消费函数的简社会总消费函数并不是家庭消费函数的简单相加。单相加。五、消费函数理论的发展五、消费函数理论的发展凯恩斯的绝对收入假说凯恩斯的绝对收入假说 Absolute Income Hypothesis杜森贝的杜森贝的相对收入假说相对收入假说Relative Income Hypothesis莫迪里安尼的莫迪里安尼的生命周期假说生命周期假说Life Cycle Hypothesis弗里德曼的弗里德曼的持久收入假说持久收入假说Permanent Income Hypothesis第三节第三节 两部门经济中两部门经济中 国民收入的决定及变动国民收入的决定及变动一、最简单经济体系的基本假定一、最简单经济体系的基本假定 两部门（居民户和企业）经济，不考虑政府和对两部门（居民户和企业）经济，不考虑政府和对外贸易的作用；外贸易的作用；企业投资是自发的，不考虑利率对国民收入决定企业投资是自发的，不考虑利率对国民收入决定的影响；的影响；企业利润全部分配，没有折旧企业利润全部分配，没有折旧；资源尚未得到充分利用，不考虑总供给对国民收资源尚未得到充分利用，不考虑总供给对国民收入决定的影响。入决定的影响。GDP=Y=C+S AD=C+I二、消费对国民收入的影响二、消费对国民收入的影响假定投资为自发投资，即不随国民收入假定投资为自发投资，即不随国民收入的变化而变化。的变化而变化。C=+Y E C+I=(+I)+Y总支出总支出自自 发发总支出总支出引引 致致总支出总支出 Y=C+I（收入恒等式）收入恒等式）C=+Y（消费函数）消费函数）Y=(+I)+Y Y Y=+I+I1 Y=EC+I E=C+IY=EEYY00 CI45。教材教材P404图图13-7自发总支出变动对国民收入的影响自发总支出变动对国民收入的影响EE0Y=EE0YY00E2E1Y2Y1E2E145。EE0Y=EE0YY00E2E1Y2Y1E2E145。边际消费倾向变动对国民收入的影响边际消费倾向变动对国民收入的影响“节约悖论节约悖论”Paradox of Thrift节约悖论节约悖论1936年凯恩斯在就业、利息和货币通论中提出了著名的节约悖论，他引用了一则古老的寓言：有一窝蜜蜂原本十分繁荣兴隆，每只蜜蜂都整天大吃大喝。后来一个哲人教导它们说，不能如此挥霍浪费，应该厉行节约。蜜蜂们听了哲人的话，觉得很有道理，于是迅速贯彻落实，个个争当节约模范。但结果出乎预料，整个蜂群从此迅速衰败下去，一蹶不振了。经济大萧条时期的景象就是节约悖论的一个生动而可叹的例子。由于人们对未来预期不抱任何希望，所以大家都尽量多储蓄。但是，他们不愿意消费的心理和行为又导致其收入继续下降。S0S=+(1)Y IEY0Y三、储蓄对国民收入的影响三、储蓄对国民收入的影响教材教材P405图图13-8储蓄曲线与投资曲线储蓄曲线与投资曲线S0S0 IE0Y0Y边际储蓄倾向变动对国民收入的影响边际储蓄倾向变动对国民收入的影响S1E1Y1Y2E2S2四、四、乘数理论乘数理论乘数乘数Multiplier 自发总支出的增加所引起的国民收入增自发总支出的增加所引起的国民收入增加的倍数。加的倍数。Y=E=(+I)+Y(+I)=Y YY=(+I)Y 1 (+I)=K乘数乘数K=1 11MPC 1 1MPS 1 11 1 11 例：乘数例：乘数 Yt=+It+Yt-1乘数理论的代数说明乘数理论的代数说明 ：几何级数几何级数 等比级数等比级数 pqpqn-1n-1=p=p +pq+pq+pqpq2 2 +pqpqn-1n-1 p p 00如果如果|q q|t0;1m01(1t)+m111(1 t)11 总结总结1.1.均衡产出概念。均衡产出概念。2.2.消费函数和储蓄函数的含义。消费函数和储蓄函数的含义。3.3.平均消费倾向、平均储蓄倾向、边际消费倾向、平均消费倾向、平均储蓄倾向、边际消费倾向、边际储蓄倾向的含义及其计算方法。边际储蓄倾向的含义及其计算方法。4.4.国民收入均衡条件国民收入均衡条件I=SI=S的含义。的含义。5.5.消费和储蓄对国民收入的影响。消费和储蓄对国民收入的影响。6.6.乘数的含义、作用及其计算方法。乘数的含义、作用及其计算方法。7.7.税收对国民收入的影响。税收对国民收入的影响。8.8.净出口和边际进口倾向对总支出的影响。净出口和边际进口倾向对总支出的影响。第三章第三章 国民收入决定理论国民收入决定理论2ISLM模型模型 IS-LM Model第一节第一节 投资的决定投资的决定第二节第二节 物品市场的均衡与物品市场的均衡与IS曲线曲线第三节第三节 利率的决定利率的决定第四节第四节 货币市场的均衡与货币市场的均衡与LM曲线曲线第五节第五节 物品市场和货币市场的同时物品市场和货币市场的同时均衡与均衡与IS-LM模型模型第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架第一节第一节 投资的决定投资的决定一、实际利率与投资一、实际利率与投资 经济学中的投资主要是指厂房、设经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。备等的增加。重置投资重置投资为补偿资本折旧而进行的为补偿资本折旧而进行的投资。投资。净投资净投资追加资本的投资。追加资本的投资。总投资总投资由净投资和重置投资组成。由净投资和重置投资组成。决定投资的因素决定投资的因素实际利率水平实际利率水平实际利率实际利率=市场利率预期的通货市场利率预期的通货膨胀率膨胀率预期收益率预期收益率 预期收益率既定，投资取预期收益率既定，投资取决于利率的高低，利息是投资的决于利率的高低，利息是投资的成本或机会成本。成本或机会成本。利率既定，投资则取决于利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。投资的预期收益率。投资风险投资风险投资函数投资函数投资量是利率的递减函数：投资量是利率的递减函数：i=i(r)i=i(r)i=ei=edrdre e自发投资，自发投资，r r利率，利率，d d投资对利率的敏感程度投资对利率的敏感程度二、投资预期收益的现值与净现值二、投资预期收益的现值与净现值本金、利率与本利和本金、利率与本利和R R0 0 本金本金r r 年利率年利率R R1 1,R,R2 2,R Rn n 第第1 1，2 2，n n年本利和年本利和R R1 1=R=R0 0(1+r)(1+r)R R2 2=R=R1 1(1+r)=R(1+r)=R0 0(1+r)(1+r)2 2R R3 3=R=R2 2(1+r)=R(1+r)=R0 0(1+r)(1+r)3 3R Rn n=R=Rn-1 n-1(1+r)=R(1+r)=R0 0(1+r)(1+r)n n例：例：（教材（教材P411）本利和的现值本利和的现值现值现值Present ValuePresent Value将来的一笔现金或现金流在今将来的一笔现金或现金流在今天的价值。天的价值。已知利率与已知利率与n n年后的本利和求本年后的本利和求本金，也就是求金，也就是求n n年后本利和的现值。年后本利和的现值。R R1 1=R=R0 0(1+r)(1+r)；R R0 0=R=R1 1/(1+r)/(1+r)R R2 2=R=R0 0(1+r)(1+r)2 2；R R0 0=R=R2 2/(1+r)/(1+r)2 2R Rn n=R=R0 0(1+r)(1+r)n n；R R0 0=R=Rn n/(1+r)/(1+r)n n 例：例：（教材（教材P4P42020）投资收益的现值与净现值投资收益的现值与净现值CICI投资成本投资成本Costs of an InvestmentCosts of an InvestmentRIRI投资收益投资收益Returns of an InvestmentReturns of an Investment （各年份投资收益不一定相等）（各年份投资收益不一定相等）n n 使用年限使用年限J J资本品残值资本品残值r r年利率年利率Rate of InterestRate of InterestPVPV现值现值Present ValuePresent ValueNPVNPV净现值净现值Net Present ValueNet Present ValuePV=+RI 1 1rNPV=PVCI RI 1(1 r)2 RI 1(1 r)3 RI 1(1 r)n J 1(1 r)n例例：（教材：（教材P4P42020）NPV=+30000=0 11000 1 110%12100 1(110%)2 13310 1(110%)3三、资本边际效率三、资本边际效率资本边际效率资本边际效率Marginal Efficiency of Capital,MECMarginal Efficiency of Capital,MEC是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。即净现这项资本品的供给价格或者重置成本。即净现值为零。值为零。资本边际效率的意义资本边际效率的意义 如果一项投资的资本边际效率高于实际利如果一项投资的资本边际效率高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效率（或内部收益率）低于实际利资本边际效率（或内部收益率）低于实际利率，则该项投资是不可行的。率，则该项投资是不可行的。如果投资的资本边际效率既定，投资与否如果投资的资本边际效率既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动。即投资与利率反方向变动。投资的边际效率投资的边际效率投资边际效率投资边际效率Marginal Efficiency of Marginal Efficiency of Investment,MEIInvestment,MEI随投资量的增加而递减的资本随投资量的增加而递减的资本边际效率或内部收益率。边际效率或内部收益率。四、投资需求曲线四、投资需求曲线投资需求曲线投资需求曲线Investment demand Investment demand curvecurve表示投资的总数量与利率之间表示投资的总数量与利率之间关系的曲线。关系的曲线。例：利率对投资量的影响例：利率对投资量的影响NPV=+10000=-28.70 5900 1 112%5900 1(1 12%)2 假定随投资量的增加假定随投资量的增加投资收益将递减。例如：投资收益将递减。例如：每一台设备的价格均为每一台设备的价格均为1000010000元。假定投资第一元。假定投资第一台设备的收益为台设备的收益为59005900元；元；投资第二台设备的收益投资第二台设备的收益为为56005600元；投资第三台元；投资第三台设备的收益为设备的收益为53005300元。元。厂商的投资需求曲线厂商的投资需求曲线第二节第二节 产品市场的均衡与产品市场的均衡与IS曲线曲线 一、一、IS曲线的含义及其推导曲线的含义及其推导两部门经济产品市场均衡条件：两部门经济产品市场均衡条件：I=S投资是利率的递减函数：投资是利率的递减函数：I=edre e 自发投资，自发投资，r r利率，利率，d d投资对利率的敏感程度。投资对利率的敏感程度。储蓄是收入的递增函数：储蓄是收入的递增函数：S=YC=Y(+Y)=+(1)Y 自发消费自发消费，边际消费倾向。边际消费倾向。I=S 均衡条件均衡条件 I=I(r)投资函数投资函数 S=S(Y)储蓄函数储蓄函数 +e 1 d 1 1 1 d +e dY=rr =Y 两部门经济产品市场的均衡模型：两部门经济产品市场的均衡模型：I=S=YCedr=+(1)Y例：例：(教材教材P424)Y=-r r=1,Y=3000;r=2,Y=2500;r=3,Y=2000;r=4,Y=1500;r=5,Y=1000;500+1250 10.5 2501-0.5IS曲线曲线表示产品市场达到均衡表示产品市场达到均衡I=SI=S时，利率时，利率与国民收入之间关系的曲线。与国民收入之间关系的曲线。0YrIS利息率与投资反方利息率与投资反方向变动；向变动；投资与总需求同方投资与总需求同方向变动；向变动；总需求与国民收入总需求与国民收入同方向变动；同方向变动；国民收入与利息率国民收入与利息率 反方向变动。反方向变动。1 d +e dr =Y 0Ir0IS45。0YrIS0YSI=SS=Y-C(Y)I=I(r)I(r)=Y-C(Y)1000100010001100030007507507507502500235005005005002000教材教材P425123300025002000 +e+G0 T0 1(1t)d 11(1t)1(1t)d +e+G0 T0 dY=r r=Y 三部门经济中三部门经济中IS曲线表达式：曲线表达式：消费函数：消费函数：C=+(YT)投资函数：投资函数：I=edr税收函数：税收函数：T=T0+tY 政府支出：政府支出：G=G0 Y=C+I+GY=+Y(T0+tY)+edr+G0Y=+Y T0 tY+edr+G0Y Y+tY=T0+edr+G01 (1t)Y=+e+G0 T0dr二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率1(1t)d=1d 1 1 1 1 1(1t)=1 1 dK 1 11(1 t)K=+e+G0 T0 1(1t)d 11(1t)1(1t)d +e+G0 T0 dY=r r=Y 影响影响ISIS曲线斜率大小的因素：曲线斜率大小的因素：投资对利率变化反应的敏感程度投资对利率变化反应的敏感程度 d d 投资对利率变化的反应越敏感投资对利率变化的反应越敏感dd越大越大，ISIS曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。乘数乘数KK的大小的大小 乘数乘数KK越大，越大，IS IS 曲线的斜率的绝对值曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。越小；反之则越大。边际消费倾向边际消费倾向 越大，越大，乘数乘数KK越大，越大，IS IS 曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。边际税率边际税率tt越大，越大，乘数乘数KK越小，越小，IS IS 曲曲线的斜率的绝对值越大；反之则越小。线的斜率的绝对值越大；反之则越小。YrIS1IS21 (1t)11 d +e+G0 T0 111111d r=Y 利率下降同样的幅度，投利率下降同样的幅度，投资对利率反应的敏感程度变小资对利率反应的敏感程度变小或乘数变小，则收入的增加量或乘数变小，则收入的增加量减少。减少。三、三、IS曲线的移动曲线的移动 自发性消费自发性消费 增加、自发性投资增加、自发性投资e增加、增加、政府支出政府支出G0增加或自发性税收增加或自发性税收T0减少，减少，IS曲线曲线向右移动；反之则向左移动。向右移动；反之则向左移动。1 (1t)d +e+G0 T0 dr =Y 斜率的绝对值斜率的绝对值截距截距YrIS1IS21(1t)11 d +e+G0 T0 111111d r=Y 四、产品市场的失衡及其调整四、产品市场的失衡及其调整 0YrISrEYAABrAISB0A0 第三节第三节 利率的决定利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给一、利率决定于货币的需求和供给古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。的。凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，而是由货币的需求和供给决定的。而是由货币的需求和供给决定的。货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，是一个外生变量，因而需要分析的主要是货是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币的需求。币的需求。q货币的需求货币的需求 西西方方经经济济学学家家认认为为，产产生生流流动动性性偏偏好好的的动动机机主主要要有以下三种：有以下三种：所谓货币的需求就是人们愿意在手头上保存货币所谓货币的需求就是人们愿意在手头上保存货币的要求。货币的需求又称的要求。货币的需求又称“流动性偏好流动性偏好”，它是指人，它是指人们喜欢持有货币的一种心理因素。们喜欢持有货币的一种心理因素。交易动机交易动机 预防动机预防动机 投机动机投机动机二、货币需求动机二、货币需求动机交易动机交易动机Transaction MotiveTransaction Motive 货币的交易需求是收入的递增函数。货币的交易需求是收入的递增函数。预防动机预防动机Precautionary MotivePrecautionary Motive 货币的预防需求是收入的递增函数。货币的预防需求是收入的递增函数。投机动机投机动机Speculative MotiveSpeculative Motive 货币的投机需求是利率的递减函数。货币的投机需求是利率的递减函数。三、流动偏好陷阱三、流动偏好陷阱流动性陷阱流动性陷阱Liquidity TrapLiquidity Trap凯恩斯认为，当利率降到某种水平时，凯恩斯认为，当利率降到某种水平时，人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性，即人们对持有债券还是货币感觉无所谓。性，即人们对持有债券还是货币感觉无所谓。此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。Mr流动偏好流动偏好流动性陷阱流动性陷阱246810M1M2M3M3M5四、货币需求函数四、货币需求函数货币需求货币需求1 1L L1 1 实际货币需求实际货币需求1 1货币需求货币需求1=1=货币交易需求货币交易需求+货币预防需求货币预防需求货币需求货币需求1 1是收入的递增函数是收入的递增函数:L L1 1=L=L1 1(Y)(Y)k k货币需求货币需求1 1对收入的敏感程度对收入的敏感程度假定假定L L1 1只受收入的影响：只受收入的影响：L L1 1=kY=kY货币需求货币需求2 2L L2 2 实际货币需求实际货币需求2 2货币需求货币需求2 2货币投机需求货币投机需求货币需求货币需求2 2是利率的递减函数是利率的递减函数:L L2 2=L=L2 2(r)(r)h h货币需求货币需求2 2对利率的敏