宏观经济学第四讲.ppt

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2012-5-25,#,授课老师：丁亚,2012,年上学期,2010,级双学位,短期经济波动,回顾,长期中的真实经济,真实,GDP,取决于什么？,生产率的决定因素？,金融体系如何使储蓄和投资相匹配？,真实利率如何决定？,自然失业率是什么？失业的原因？,长期中的货币与物价,货币供给,货币增长与通货膨胀,古典二分法和货币中性,回顾,古典二分法将所有经济变量分为名义变量和真实变量。,货币中性理论认为，货币供给变动只影响名义变量，不影响真实变量。,思考：在短期中，这些理论依然成立吗？,短期中，名义变量与真实变量相关吗？,货币供给的变动可以影响真实,GDP,吗？,古典理论是否能够描述短期世界呢？,新古典学派,（马歇尔，张伯伦，费雪）,古典学派,（,斯密，李嘉图，萨伊,）,马克思主义和社会主义,建立了以“边际效用”和“均衡价格理论”为核心的微观经济学的完整体系,凯恩斯学派,（凯恩斯，萨缪尔森）,在理论体系上划分为微观经济学和宏观经济学，开创了现代宏观经济学,新兴古典学派，芝加哥学派,（弗里德曼，卢卡斯）,“理性预期革命”，认为财政政策无效，反对相机决策的政府政策,劳动分工，自由市场，看不见的手，供给决定需求,关于经济波动的三个关键事实,事实,1,：经济波动是不规则和不可预测的。,经济当中的波动常常被称作,经济周期,（）。,衰退,是实际下降、收入减少、失业上升的时期。,萧条,是严重的衰退。,图1.观察短期经济,波动,美国,1996的,10亿美元,Real GDP,(,a),实际,GDP,$10,000,9,000,8,000,7,000,6,000,5,000,4,000,3,000,2,000,1965,1970,1975,1980,1985,1990,1995,2000,观察短期经济波动,中国,事实,2,：大多数宏观经济变量同时波动。,大多数衡量某种收入或产出的宏观经济变量同时波动。,但是它们波动的幅度并不同，比如投资比消费的波动要大得多。,图1.观察短期经济波动,(,b),投资支出,$1,800,1,600,1,400,1,200,1,000,800,600,400,200,1965,1970,1975,1980,1985,1990,1995,2000,Investment spending,1996的,10亿美元,事实,3,：随着产量减少，失业增加,长期中，,GDP,的增长与失业率的长期趋势无关；,然而，短期中的实际,GDP,和失业率呈负相关关系（奥肯定律，,Okuns law,）。,根据美国的历史数据得出：,短期和长期有什么不同,短期和长期的关键差别是价格行为。,在长期，价格是灵活的，能对供给或需求的变动作出反应。,在短期，许多价格是,“黏性的”（,price stickiness),固定在某个前定水平上。,这种短期的价格黏性意味着货币供给变动的短期影响与长期影响不同。,解释短期经济波动,按照古典经济学，价格总是可以灵活的调整以确保需求量与供给量相等。,因而，古典二分法和货币中性在长期中成立。,大多数经济学家相信，古典理论描述了长期中的世界，但没有描述短期中的世界,经济波动模型必须考虑这种短期价格黏性。,解释短期经济波动,在价格为黏性的时间范围内，古典二分法和货币中性理论不再成立，实际变量和名义变量高度相关。,当价格不能及时对货币供给的变动作出调整时，产出和就业等实际变量就必须作出调整。,因而，货币供给的变化能够暂时将实际,GDP,移到其长期趋势之外。,在短期，产出也取决于经济对产品与服务的需求，需求又取决于多种因素，例如政府的货币政策和财政政策。,所以，价格黏性为政府政策为什么对稳定短期经济可能有用提供了一种理论依据。,总需求与总供给模型,经济学家使用总需求与总供给模型来解释经济活动围绕长期趋势的短期波动。,这个短期经济波动模型关注两个变量的行为：,（以实际,GDP,衡量的）经济中物品和服务的产出。,（以,CPI,或,GDP,平减指数衡量的）整体价格水平。,总供给与总需求模型使我们可以研究价格总体水平和总产出数量在短期是如何决定的。,图,2,.,总需求与总供给,产量,物价,水平,0,总供给,总需求,均衡产量,均衡物价,水平,图3.总需求曲线,产量,物价,水平,0,总需求,P,Y,Y,2,P,2,1.物价水,平下降.,2.物品与劳务量增加,总需求曲线,总需求曲线上的没一点代表在任何一种既定的物价水平时经济中所有物品与劳务的需求量。,总需求曲线向右下方倾斜。为什么？,GDP(Y),的四个组成部分对物品与劳务的总需求贡献。,Y=C+I+G+NX,为什么总需求曲线向右下方倾斜,物价水平与消费:财富效应,物价水平下降使消费者感到更富裕，这又鼓励他们更多地支出,。,消费支出增加意味着物品与劳务的需求量更大了。,为什么总需求曲线向右下方倾斜,物价水平与投资:利率效应,当物价水平下降时，家庭会减少货币持有量，用于购买有利息的债卷或储蓄。,较低的物价水平降低了利率，鼓励了更多地支出用在投资物品上。,这种投资支出的增加意味着物品与劳务的需求量更大了。,为什么总需求曲线向右下方倾斜,物价水平与净出口：汇率效应,当美国物价水平下降引起美国利率下降时，资本外流，使实际汇率贬值，而且这种贬值刺激了美国的净出口。,净出口开支的增加意味着物品与劳务的需求量更大了。,为什么需求曲线会移动,消费引起的移动,在物价水平既定时，使消费者支出增加的事件使总需求曲线向右移动。,投资引起的移动,在物价水平既定时，使企业投资增加的事件使总需求曲线向右移动。,政府购买引起的移动,政府对物品与劳务购买的增加使总需求曲线向右移动。,净出口引起的移动,在物价水平既定时，增加净出口支出的事件使总需求曲线向右移动。,总供给曲线,总供给曲线的走势取决于考察时间的长短。,长期的总供给曲线是垂直的,在长期中，一个经济的物品与劳务供给取决于它的资本、劳动和自然资源的供给，以及用来把资本与劳动变为物品与劳务的生产技术。,在长期中，物价水平并不影响这些变量,。,垂直的总供给曲线满足古典二分法和货币中性假设，意味着产出水平独立于货币供给。,图4.长期总供给曲线,产量,自然产量率,物价,水平,0,长期总供给,P,2,1.物价水平,变动,2.并不影响长期中,物品与劳务的供給量,P,总供给曲线,长期总供给曲线是在,自然产量率,时的一条垂线。,长期生产水平有时称为,潜在产量,或,充分就业产量,。,当失业为自然率或正常率时经济中所生产的东西。,长期总供给曲线为什么会移动,经济中任何改变自然产量率的变动都会使,长期总供给曲线移动。,可以根据古典模型中影响产量的各种因素把这些移动进行归类。（,生产函数,Y=AF,（,L,K,H,N,）,）,劳动变动引起的移动（例如：移民，自然失业率）,资本变动引起的移动（包含了物质资本和人力资本）,自然资源变动引起的移动（例如：新矿藏、气候变化）,技术知识变动引起的移动,短期的总供给曲线,短期的总供给曲线向右上方倾斜,短期中物价水平确实影响经济的产量。,物价总水平的上升倾向于增加物品与劳务的供給量。,物价总水平的下降倾向于减少物品与劳务的供給量。,在所有价格都具有黏性的极端情况下，短期总供给曲线是水平的。,为什么短期总供给曲线向右上方倾斜,三种解释理论,黏性工资理论,黏性价格理论,错觉理论,三种理论具有一个,共性,：当经济中的实际物价水平背离了预期的物价水平时，供给量就背离了其长期水平或自然水平。,当物价水平高于人们预期的水平时，产量就高于其自然率；,当物价水平低于预期水平时，产量就低于其自然率。,粘性工资理论,名义工资调整缓慢，或者说在短期中是“黏性的”,:,工资不能根据物价水平迅速调整。,较低的物价水平使生产不利，就引起企业减少雇佣工人，减少物品与劳务的供給量。,相反，当物价水平较高时，企业的反应就是雇佣更多的工人，增加供给量。,黏性价格理论,一些物品与劳务的价格对经济状况变动的调整也是缓慢的,:,菜单成本，一些企业在调整自己所生产的物品和劳务的价格上暂时滞后了。,未预期到的物价水平下降使一些企业的价格高于合意水平，这就抑制了销售，并引起企业减少它们生产的物品与劳务量。,相反，当物价水平上升时，价格调整滞后的企业则会因为较低的价格吸引顾客，从而引起这些企业增加就业和生产。,错觉理论,物价总水平的变动会暂时误导供给者对他们出售其产品的市场发生的变动的看法,:,低物价水平引起对相对价格的错觉，,这些错觉引起供给者减少物品与劳务的供給量。,当实际物价水平高于预期的水平时，类似的错觉也会产生。,短期总供给的函数,说明了产出对自然水平的偏离与价格对预期价格水平的偏离呈正相关。,为什么短期总供给曲线会移动,劳动,资本,自然资源,技术知识,预期的物价水平,预期物价水平上升减少了物品与劳务供給量，并使短期总供给曲线向左移动。,预期物价水平下降增加了物品与劳务供給量，并使短期总供给曲线向右移动。,小结,经济波动的三个关键事实,长期和短期的不同,古典经济理论缺乏对短期经济波动的解释,总需求和总供给模型,向右下方倾斜的总需求曲线,垂直的长期总供给曲线,向右上方倾斜的短期总供给曲线,总需求曲线和总供给曲线的移动,总需求理论,建立,IS-LM,模型,凯恩斯交叉图,流动性偏好理论,IS,曲线,LM,曲线,IS-LM,模型,总需求,曲线,总供给,曲线,总需求和,总供给,模型,解释短期,经济波动,IS-LM,模型的来源,1936,年，英国经济学家凯恩斯（,Keynes,）发表了其著作,就业，利息，货币通论,，批判了古典学派的理论，提出了新的经济分析方法。,价格粘性,有效需求理论,流动性偏好理论,积极的财政与货币政策,希克斯在,1937,年发表于,Econometrica,的经典论文,“Mr Keynes and the Classics:A suggested interpretation”,中，用了两条曲线,“,SI-LL,”,来说明有效需求理论和流动性偏好理论之间的联系。,后来,Alvin Hansen,把它变成现在见到的,IS-LM,模型。,IS-LM,模型的来源,IS-LM,模型是对凯恩斯理论的主流解释。,IS-LM,模型的两部分是,IS,曲线和,LM,曲线。,IS,代表“投资（,investment,）”和“储蓄（,saving,）”，,IS,曲线描述了产品与服务市场上的情况。,LM,代表“流动性（,liquidity,）,”,和“货币（,money,）”，,LM,曲线描述了货币供给和需求的情况。,产品市场与,IS,曲线,凯恩斯认为，在短期中经济的总收入主要有家庭、企业和政府的支出计划决定。,凯恩斯交叉（,Keynesian cross,）是对这种见解的模型化。,凯恩斯交叉,计划支出（,Planned Expenditure,，,PE,）,家庭、企业和政府想花在产品和服务上的数额。,实际支出（,Actual Expenditure,），等于整个经济的国内生产总值（,GDP,，,Y,）。,两者的不同在于企业的非计划的存货投资。,凯恩斯交叉,计划支出图,收入，实际支出,Y,计划支出，,PE,MPC,1,MPC,（,Marginal Propensity to Consume):,边际消费倾向,凯恩斯交叉,处于均衡状态的经济,当实际支出等于计划支出时，经济处于,均衡状态。,这个均衡条件写为：,实际支出,=,计划支出,均衡状态的收入值,收入,产出,Y,计划,支出，,PE,PE,=,Y,PE,=,C,+,I,+,G,均衡收入,A,均衡的自我调节机制,Y,PE,PE,=,Y,计划支出,PE,=,C,+,I,+,G,Y,1,非计划存货的积累引起收入的减少,Y,2,存货的非计划减少引起收入增加,均衡收入,实际产出,凯恩斯交叉说明了在计划投资水平,I,和财政政策,G,和,T,既定时，收入,Y,如何决定的。,使用这个模型，我们可以分析当这些外生变量改变时，收入如何变化。,财政政策与乘数,政府购买的变动如何影响收入？,Y,E,PE,=,Y,PE,=,C,+,I,+,G,1,PE,1,=,Y,1,PE,=,C,+,I,+,G,2,PE,2,=,Y,2,Y,政府购买增加使计划支出上移,所以厂商提高了产出,，均衡收入增加,G,A,B,政府购买乘数,收入的增加,Y,大于政府购买的增加,G,。因此，财政政策对收入有乘数效应。,为什么有乘数效应？,乘数效应有多大呢？,政府购买对收入的总效应：,政府购买的最初增加,=,G,消费的第一轮变动,=MPC,*,G,消费的第二轮变动,=MPC,2,*,G,消费的第三轮变动,=MPC,3,*,G,Y,=,（,1+MPC+MPC,2,+MPC,3,+,）*,G,政府购买的乘数是：,Y,/,G,=1+MPC+MPC,2,+MPC,3,+,=1/,（,1-MPC,）,数学推导：运用一点微积分,因为,I,不变，,dI,=0,因为,C,=MPC,整理上述公式,:,最后求解得到：,财政政策与乘数,税收变动如何影响均衡收入？,税收减少,T,，使可支配收入增加,T,，从而使消费增加,MPC,*,T,。,也就是，支出最初的变动是,MPC,*,T,。,Y,E,PE,=,Y,PE,=,C,1,+,I,+,G,PE,1,=,Y,1,PE,=,C,2,+,I,+,G,PE,2,=,Y,2,Y,税收减少使计划支出上移,所以厂商提高了产出,，均衡收入增加,MPC,*,T,A,B,税收乘数,税收的减少也有乘数效应。,税收变动对收入的总效应是：,比较政府购买乘数和税收乘数。,推导,IS,曲线,之前我们简单假定假定投资水平,I,固定不变。下面我们假定,I,是利率,r,的函数：,I,=,I,(,r,),。,由于利率是投资时借贷的成本或者是使用自有资金的机会成本。,因此,r,I,r,I,I,(,r,),Y,2,Y,1,Y,2,Y,1,推导,IS,曲线,r,I,Y,E,r,Y,E,=,C,+,I,(,r,1,)+,G,E,=,C,+,I,(,r,2,)+,G,r,1,r,2,E,=,Y,IS,I,E,Y,r,I,I,(,r,),r,2,r,1,I,(,r,1,),I,(,r,2,),(a),投资函数,(c),IS,曲线,(b),凯恩斯交叉图,推导,IS,曲线,定义：,IS,曲线是使得产品与服务市场达到均衡（实际支出,=,计划支出）的利率,r,和收入,Y,的组合。,IS,曲线的等式为,:,实际支出,=,计划支出,储蓄,=,投资,推导,IS,曲线：,四象限图,S=S(Y),储蓄是国民收入的函数,I=I(r),投资是利率的函数,Y,S,S,I,I,r,r,y,IS,曲线,IS,曲线表示了所有商品市场均衡的点,投资,=,储蓄,（,1,）,（,2,）,（,3,）,（,4,）,IS,曲线的移动,财政政策（,G,和,T,）会如何影响,IS,曲线？,Y,2,Y,1,Y,2,Y,1,IS,曲线的移动,:,G,对于任何给定的,r,G,E,Y,Y,E,r,Y,E,=,C,+,I,(,r,1,)+,G,1,E,=,C,+,I,(,r,1,)+,G,2,r,1,E,=,Y,IS,1,IS,曲线的水平移动距率等于：,IS,2,因此,IS,曲线向右上方移动。,Y,IS,曲线小结,IS,曲线上的每一点都是使产品和服务市场达到均衡的利率与收入水平的组合。,IS,曲线是根据给定的财政政策绘制的。,扩张性的财政政策使,IS,曲线右移；紧缩性的财政政策使,IS,曲线左移。,LM,曲线,流动性偏好理论,是,LM,曲线的基石。,货币是经济中最具流动性的资产。,货币需求的三种动机：,交易性需求,预防性需求,投机性需求,流动性偏好理论,货币需求受收入水平和利率水平的影响,收入越高，货币需求越高。,利率越高，持有货币的机会成本越高，货币需求就越低。,假设实际货币余额的供给是固定的：,流动性偏好理论,M/P,实际货币余额,r,利率,L,(,r,，,Y,),当收入一定时，利率调整使得货币的供给和需求相等：,r,1,货币政策如何影响利率,货币供给减少引起利率上升,M/P,实际货币余额,r,利率,L,(,r,，,Y,),r,1,r,2,推导,LM,曲线,LM,曲线,是利率,r,和收入,Y,相互作用的结果，它使实际货币余额的需求和供给相等。,LM,曲线上的每一点都代表货币市场的均衡。,LM,曲线的等式为,:,推导,LM,曲线,M/P,r,L,(,r,Y,1,),r,1,r,2,r,Y,Y,1,r,1,L,(,r,Y,2,),r,2,Y,2,LM,(a),实际货币余额市场,(b),LM,曲线,古典主义区域,货币投机需求为零，,LM,曲线垂直,凯恩斯区域,流动性陷阱，,LM,曲线水平,中间区域,LM,曲线向右上倾斜,y,r,凯恩斯,区域,中间,区域,古典,区域,r,1,r,2,LM,曲线的三个区域,货币政策,如何移动了,LM,曲线,M/P,r,L,(,r,Y,1,),r,1,r,2,r,Y,Y,1,r,1,r,2,LM,1,(a),实际货币余额市场,(b),LM,曲线,LM,2,LM,曲线小结,LM,曲线上的每一点都代表使货币市场达到均衡的的利率和收入水平的组合。,LM,曲线是根据一个给定的实际货币余额供给绘制的。,扩张性的货币政策使,LM,曲线向下移动，紧缩性的货币政策使,LM,曲线向上移动。,短期均衡,IS-LM,模型的组成部分,这个模型把财政政策,G,和,T,，货币政策,M,和价格水平,P,作为外生变量。,IS,曲线给出了满足产品市场均衡的,r,和,Y,的组合；,LM,曲线给出了满足货币市场均衡的,r,和,Y,的组合。,IS,：,LM,：,短期均衡,经济的短期均衡是在,IS,曲线和,LM,曲线的交点。,该点给出了既满足产品市场均衡又满足货币市场均衡的,利率,r,和收入,Y,Y,r,IS,均衡利率,均衡收入,LM,小结,凯恩斯交叉图和,IS,曲线,区分计划支出和实际支出,将财政政策和投资作为外生变量,财政政策对收入产生乘数效应。,假定计划投资与利率负相关。,IS,曲线上的点是使计划支出与实际支出相等的利率,r,和收入,Y,的组合。,流动性偏好理论和,LM,曲线,货币需求的三个动机,将货币供给和价格作为外生变量,货币供给量的上升降低了利率,源于流动性偏好理论。假定货币需求与利率负相关，与收入正相关。,LM,曲线上的点是使实际货币余额的供给和需求相等的利率,r,和收入,Y,的组合。,IS-LM,模型与短期均衡,IS,和,LM,曲线的交点使商品市场和货币市场同时均衡。,课堂练习,假设消费函数为：,C=200+0.75,（,Y T,）,计划投资是,100,；政府购买和税收都是,100.,a.,均衡的收入水平是多少？,b.,如果政府购买增加到,125,，新的均衡收入是多少？,c.,为了达到,1600,美元的收入，需要的政府购买水平是多少？或者，需要政府减税多少？,假定货币需求函数是,:(M/P),d,=1000 100r,其中，,r,为用百分比表示的利率。货币供给是,1000,，价格水平,P,是,2.,a.,均衡利率是多少？,b.,假设价格水平固定，如果货币供给从,1000,增加到,1200,，均衡利率会如何变化？,c.,如果美联储希望将利率提高到,7%,，应该将货币供给设定为多少？,