2022年全球经济秩序报告.pdf

分辙两向：2022 年全球经济秩序报告Big Y-Intersections:2022 Global Economic Order Report上海国际问题研究院 国际传播中心 出品2022 年 10 月I分辙两向：2022 年全球经济秩序报告前 言前 言2020 年以来，世界大变局加速演进的最直观、最深刻的表现之一，是来自于世界经济局势和全球经济治理体系的巨变和乱象包括“超级经济全球化”落幕，全球经济协调机制持续失能、各国经济发展议程中的“国家安全考量”显著上升，全球可持续发展进程的逆转，各种显性和隐性的挑战和危机纷至沓来、相互交织、叠加如何解析世界经济格局巨变及国际经济秩序乱象背后的动力和根源？如何判断未来短中期乃至更长时期内国际货币、金融、贸易、投资、产业链、供应链等体系的动荡演化趋势？全球发展领域及其治理体系将面临哪些新的挑战和困难？出路何在？这些问题事关整个国际体系和国际秩序是否长期稳定、可预期的基础。上海国际问题研究院世界经济秩序课题组的最新研究报告对上述问题做了详尽的分析，并给出了他们的答案。作为中国的一家智库，当我们分析、解答当前世界经济和治理体系的态势及其所面临的机遇或挑战时，中国角色以及中国与世界的互动影响已经成为我们分析框架中的一个重要、甚至是关键的变量。中国经济是世界经济体系中的重要一部分。到 2021 年，中国的经济总量已经占全球 GDP 的 18%以上。中国在全球产业、贸易、投资、金融、科技、包括国际大宗商品市场中的地位日益举足轻重。中国在当前动荡变革的国际经济秩序中扮演着怎样的角色？中国与世界经济体系的互动关系会有哪些新的变化？未来中国还会发挥哪些作用？对于这些问题，我的同事也提出了他们的见解。“世界又一次站在了历史的十字路口”，中国共产党 20 大会议的报告对国际形势做出了更为严峻的判断。作为国际问题研究的智库和研究者，我们的责任就是在对形势做出专业和理性分析的基础上，尽力找到更多能够推动世界和平发展互利合作的办法。II分辙两向：2022 年全球经济秩序报告写作说明写作说明2022 年全球经济秩序研究项目由上海国际问题研究院主持,上研院国际传播中心以分辙两向：2022 年全球经济秩序报告SIIS Report 形式发布，课题组由上研院世界经济研究所的资深学者组成。除团队合作外，写作分配上，薛磊博士和王中美博士为第一章作者，王玉柱博士为第二章作者，蒋力啸博士为第三章作者，叶玉博士为第四章作者，王中美博士为统稿人。目 录内容概要 01第一章 处于分岔口的全球经济秩序 03一、全球经济复苏进程遭受重大冲击03二、全球经济秩序面临根本性分歧07三、全球经济秩序的可能异变10第二章 深度震荡的全球金融体系：去美元化 13一、后布雷顿森林时代全球金融体系变革的根源13二、美元“武器化”正引发“去美元化”世界潮流15三、美元霸权国际博弈与新国际货币体系建设19第三章 正在分化的供应链治理体系 23一、美欧对全球供应链的干预趋势23二、俄乌冲突对部分商品供应链的影响27三、全球供应链治理格局、规则与理念的分化29第四章 突出的发展难题与治理困境 32一、复合型危机与全球发展挑战的加剧32二、战略竞争驱动国际发展体系进一步分化的风险34三、构建需求导向的多边与多元发展伙伴关系3701分辙两向：2022 年全球经济秩序报告内容概要内容概要经历过 2020 年疫情打击后，全球经济在 2021 年已呈现明显复苏迹象。2022 年初市场一片乐观，但很快又受疫情延宕、俄乌战争骤起、通胀居高不下、气候变化加剧等多项负面因素影响，全球和地区的增长预期不断下探低位。如果说全球化在过去数十多年的稳定发展中，呈现势不可挡的局面，那么这三年是全球化在理论上被深度质疑、在实践中被试图抵制或扭转的新的阶段。各国采取的普遍具有保护色彩的金融、贸易、投资等政策，是对战后运行至今的货币、金融、贸易、投资等自由化治理机制的背离，也使得全球经济秩序陷入动摇与分化。尽管 2022 年在WTO 框架下终于达成了一些阶段性成果，但是多边主义仍然处于弱化轨道内。同时，与全球化形成复杂关系的地区内和跨地区结盟正在加速，尽管结盟内部自由化仍是趋势，对结盟外部的歧视却在加剧。这些结盟虽然形式各异，但都具有重返“大国中心主义”的特点，以大国为主导。当前，大国利益之间存在实质性分歧，这也将促使全球经济的未来延伸向多条不同的道路。过去几年在政治、经济、科技等领域都被广泛讨论的“脱钩”、“战略竞争”、“两极化”等现象，正在以更加复杂的形式演进。从 20 世纪 90 年代以来，曾经稳定支撑生产繁荣和经济增长的全球经济秩序正处于新分岔口上，包括国际货币体系、贸易投资体系和发展进程，都展现出对现有全球经济治理机制的扬弃趋势；仍值得探索的积极面是，这些道路之间或许存在重叠交叉（overlapping and intersected），因此还有寻求局部协调的可能。首先，全球治理体体系将加速分化。美国操纵的各类政策工具，包括金融、贸易、投资等，不仅针对敌对国家、企业、个人，而且还牵涉第三方国家，其霸权的任性和实质威力，都不得不引起其他国家的警示。这些做法使得其他国家进一步认识到现有全球治理平台和工具不可靠、不安全，加速分化更多套可替代体系的倾向，如作为 SWIFT 替代的其他金融报文体系会更快发展起来，环保标准、劳工保护规则、数字规则、税收竞争等敏感议题也在 WTO 之外的其他平台以多样的形态和不同的速度推进。02分辙两向：2022 年全球经济秩序报告内容概要其次，多重冲击叠加引发“去全球化”担忧，国际货币体系将发生重要变化。IMF 官员指出，长期来看，乌克兰危机可能导致能源贸易转变、供应链重新配置和支付网络碎片化，并促使各国重新考虑其持有的外汇储备。这会从根本上改变全球经济和地缘政治秩序，进一步增加全球经济碎片化的风险，特别是在贸易和技术方面。全球支付体系也在发生变化，中央银行数字货币可能获得进一步推动，对各国决定持有何种外汇储备产生重要影响。再者，供应链方面，美国仍被大多数观点认为是具有强大控制力和影响力的核心国家，欧洲则深陷衰退泥淖，加、澳、日、韩等发达国家附庸美国经济的趋势将更明显。过去形成的三大供应链网络（北美、欧洲、东亚）可能逐渐演变为以北美和亚洲供应链为主，欧洲供应链或将进一步向亚洲转移。选择盟友和重构更安全的关键供应链，将是未来各国参与区域治理的主要诉求。必须指出，区域一体化不再是相互分割，而是重叠交叉的，即成员可能出现重合部分，同一次区域可能分属不同战略布局范畴。最后，新一轮的战略竞争逻辑正日益主导援助国国际发展政策的走向，使国际发展合作体系面临新的分化风险，而偏离发展中国家真正的发展需求和 SDG 目标要求，最终可能加剧国际分化与动荡，伤及援助国自身的利益。多重危机冲击与全球通胀治理的压力上升，不仅使国际发展面临挑战，亦会加剧地缘冲突和不稳定局势，要求主要经济体摒弃“零和博弈”的思维，合作应对全球发展面临的共同挑战。03分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章第一章处于分岔口的全球经济秩序与充满动荡的 2020、2021 年相比，2022 年是预期不断下调的一年。如果说 2021 年全球经济复苏已见起色，2022 年则又深陷泥淖。除了疫情、俄乌冲突、气候变化等因素叠加影响外，各国采取的普遍具有保护色彩的金融、贸易、投资等政策，也对困难重重的世界经济复苏历程造成阻碍。尽管 2022 年在 WTO 框架下终于达成了一些阶段性成果，但是多边主义仍然处于弱化轨道内。同时，与全球化形成复杂关系的地区内和跨地区结盟正在加速，尽管结盟内部自由化仍是趋势，对结盟外部的歧视却在加剧。这些结盟虽然形式各异，但都具有重返“大国中心主义”的特点。大国利益的根本性分歧也将使得全球经济的未来延伸向多条不同的道路。因此，本报告的核心观点是：从 20 世纪 90 年代以来，曾经稳定支撑生产繁荣和经济增长的全球经济秩序当前正处于新分岔口上，包括国际货币体系、贸易投资体系和发展进程，都展现出对现有全球经济治理机制的扬弃趋势；仍值得探索的积极面是，这些道路之间或许存在重叠交叉（overlapping and intersected），因此还有寻求局部协调的可能。一、全球经济复苏进程遭受重大冲击1、全球加息潮可能导致全球经济衰退自 2021 年以来，发达国家通胀率出现大幅增长，已远远超出美联储等央行设定的价格稳定水平，因此美国等发达国家货币政策制定者认为必须采取具有一贯性和及时性的货币政策以遏制通胀。鉴于 20 世纪 70 年代和 80 年代发达国家高通胀的政策应对经验和教训，维持价格稳定一直是各国央行的首要政策目标。然而，这些政策措施同时也会在全球层面产生叠加效应，造成银根收紧和经济下滑，较为脆弱的新兴经济体和发展中国家将受到更为沉重打击。因此，世行研究报告指出，当前美国等发达国家央行所采取的紧缩性货币政策需要更多的磋商和协调，在降低通胀率和通胀预期的同时，需要运用多种政策工具以缓减其对全球经济增长的冲击，各04分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章国还应在确保供应链稳定和保证劳动力供应充足等方面加强合作。12022 年 8 月 26 日，美联储主席鲍威尔在参加美联储举行的年度经济研讨会期间发表讲话，充分阐述了美联储在今年下半年以及 2023 年的货币政策目标。鲍威尔强调，美联储将应对高通胀率作为其当前核心工作任务，宣称将采取一切必要措施减缓通胀势头，并最终确保通胀率回归至美联储所认定的合理水平。鲍威尔在其讲话中指出，“回归价格稳定需要时间，并且要求我们运用强有力的手段以促使供给和需求达到更好的均衡。降低通胀率可能将带来持续性的低于趋势性增长的增长率。而且劳动力市场也很有可能出现新增就业放缓的势头。尽管高利率、低增长率以及较为疲弱的劳动力市场有助于减缓通胀，但也会使得民众和企业承受更多压力。这些都是降低通胀率所需要付出的代价。”2对于鲍威尔关于美国货币政策走向的这一讲话，美国工商界及经济学家普遍解读为美联储已放弃之前所追求的“软着陆”目标，也即在不导致经济陷入衰退的情况下降低通胀率。目前看来，鲍威尔所构想的方式类似于 20 世纪 80 年代初美联储主席保罗沃克尔推行的政策，也就是坚定地采取加息等紧缩性货币政策，直至通胀率回归稳定水平，而其代价则是美国两次陷入经济衰退期。事实上，7月份美国经济数据公布之后，通胀率较前期略有下降，而新增就业人数、失业率以及消费支出都保持稳定，这使得美国华尔街机构及投资者认为，美国经济具备很强韧性，同时通胀走势也已经见顶，从而美联储在 2023 年可能放缓加息步伐，或者甚至转为采取降息措施。但是，在鲍威尔发表讲话之后，这些过于乐观的预测看来已没有市场，美国投资者必须面对更为惨淡的现实。在美联储政策导向引领之下，发达国家央行也普遍采取跟随策略，推出加息政策，据初步统计，近期美联储和其它央行的加息水平已经超过 500 个基点。摩根斯坦利公司亚洲区主席斯蒂芬罗奇就此指出，美联储的政策措施可能将导致失业率大幅上升，只有这样才能使得通胀率尽快回归低位。今年以来，美国通胀率一直处于历史上较低水平，目前维持在 3.5%左右，而罗奇所认为的降低通胀率所需的失业率为 5%，甚至还可能达到 6%。进入 2022 年之后，美联储已经连续四次加息，此后可能还会有三次加息措施。考虑到货币政策效果传导至实体经济1 Justin Damien Gunette,M.Ayhan Kose,and Naotaka Sugawara,“Is a Global Recession Imminent?”,September 2022,World Bank Group.2Jerome H.Powell,“Monetary Policy and Price Stability”,August 26,2022,https:/www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20220826a.htm.05分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章的滞后性，这些加息政策对于经济活动的抑制效应将逐渐显现出来，资金成本的上升和资本市场流动性降低将对企业经营活动产生重大负面影响。由于投资者怀疑美联储的激进收紧政策能否在不引发全球最大经济体硬着陆的情况下抑制美国通胀，对美国经济衰退的担忧一直困扰着市场。面对通胀、疫情、俄乌冲突、气候变化等多重危机，多个机构今年以来不断下调全球经济增长预期。2022 年 7 月 IMF 发布的世界经济展望报告预计世界经济增速将由去年的 6.1%放缓至今年的 3.2%，比 4 月预测低 0.4 个百分点；预计2023年世界经济增速为2.9%，比4月预测低0.7个百分点。联合国5月发布的 2022年中世界经济形势与展望预计 2022 年全球经济增速为 3.1%，低于年初预测的 4.0%。经济合作与发展组织（经合组织）9月发布的中期经济展望报告则认为，全球经济放缓程度超过预期，预计 2022 年增速仅为 3%，2023 年将进一步放缓至 2.2%，低于今年 6 月预测的 2.8%。尽管对经济增长放缓已有共识，但是否进入全球性衰退仍有很多争议，尤其对美国将会或者已经陷入衰退，仍有不同观点，这关系到具体指标的选用。从全球地区性经济发展来看，欧洲经济陷入衰退已经是一个事实，而美国经济的环比增速虽然下降，但在它上半年同比增速仍然高达 3.2%的情况下，说美国进入衰退还言之过早，但是美国经济衰退的概率越来越大。令人担心的是发展中国家和最不发达国家的困境。当发达国家将供应链安全、产业竞争力、劳工标准、气候责任等作为其对外政策的核心时，全球化可能会以一种扭曲（distorted）的方式继续发展，发达国家希望进一步加强控制力，而更多的发展中国家则可能被这样一种集中化的漩流甩出共同发展的轨道。2、全球发展进程遭遇逆流2020 年新冠肺炎疫情爆发以来，众多发展中国家经济遭受重大冲击。受政府财政能力的制约，新兴经济体和发展中国家没有效仿美欧等西方国家采取大规模刺激经济和失业救济政策，从而导致发展中国家与发达国家之间出现危机缓解效果上的差距。当前情况下，发展中国家的复苏进程又面临多重危机叠加的挑战，包括发展危机、债务危机、国际收支危机、粮食危机、能源危机等。新冠疫情与众多经济社会危机的叠加也对发展中国家经济社会发展造成重大负面影响，全球发展进程呈现出逆转情势。对于广大发展中国家来说，全球疫情蔓延带来了多重冲击，一方面严重阻碍其本国的经济06分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章活动，另一方面其所依赖的外部市场也呈现严重恶化态势，市场萎缩和就业机会大幅减少，有可能使得过去几十年联合国等国际组织致力推动的减贫事业严重倒退。联合国开发计划署近期公布的人类发展报告就指出，过去两年全球人类发展指数数值持续下跌，其跌幅已经完全抵消之前五年全球人类发展指数的增幅。3这也将进一步加剧疫情爆发之前就已存在的全球收入分配严重不平衡的状况，根据国际劳工组织的报告，在全球劳工群体中，2017 年收入最高的10%的劳工所获得的收入接近全球劳工收入的 50%，低收入劳工群体大量存在于发展中国家。这种情况下，如何落实和完成联合国 2030 年可持续发展议程所设定的目标，已成为世界各国面临的重大政策及现实挑战。从全球经济角度看，美国等发达国家针对通胀所采取的政策措施也将产生重大溢出效应。鉴于美元作为国际货币的重要地位，美联储紧缩性货币政策必然将导致全球美元供应短缺，进而导致新兴经济体和发展中国家资本市场流动性进一步收紧，而美元升值则进一步加大发展中国家所拥有的以美元计价的债务负担。高债务负担的发展中国家则可能出现国家违约情况，甚至引发全面经济危机，就如同斯里兰卡近期出现的情况。发展中国家债务危机将同时影响债权人和海外项目投资者，引发在这些国家的投资意愿进一步减弱。另一方面，美元的持续强势也对全球金融市场稳定带来重大冲击，全球主要货币如欧元、日元、英镑及人民币等都出现对美元持续贬值走势，其它新兴经济体和发展中国家货币也遭受同样冲击。对于拥有大量外汇储备的大型经济体而言，由于拥有较为充足的外汇储备，因而本币汇率贬值引发其国内金融危机的可能性较小。然而，对于众多中小发展中国家经济体而言，汇率急剧贬值可能导致国际收支账户出现严重赤字，还有可能吸引国际游资对其汇率进行狙击，进而引发国内出现金融危机。联合国2022 年中世界经济形势与展望指出，高通胀正在使家庭的实际收入减少，特别是在发展中国家，在这些国家，贫困更加普遍，工资增长仍然受到限制，缓解石油和粮食价格上涨影响的财政支持仍然有限。报告认为，美国的货币紧缩将提高借贷成本，加剧发展中国家，包括最不发达国家的融资缺口。外部金融条件趋紧将对增长前景产生不利影响，尤其是对那些面临债务困扰或债务违约风险的全球资本市场敞口较高的国家而言。3UNDP,Human Development Report 2021/2022,September 2022.07分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章二、全球经济秩序面临根本性分歧1、全球化的基础受到动摇20 世纪 90 年代开始的生产全球化，至少带来两方面的影响：一方面全球经贸往来的内容不再限于最终商品的交易，更多的包括由跨国投资带来的中间品贸易和服务的跨境提供；另一方面，经历过亚洲金融危机后，许多小国或脆弱经济体发现在面对全球化带来的冲击时几乎没有抵御能力，对国际组织和区域联盟的依赖度加深，而在 20 世纪 60、70 年代盛极一时的国家主权论反而有所淡化。这个阶段的特点是更深的全球化，和对全球化带来的发展机遇的竞争。与之对应的，全球经济治理在 20 世纪 90 年代后逐渐形成以自由化、非歧视和第三方争端解决机制等为设定的治理体系，以符合全球化生产发展的需求，即更低的流动障碍和更一致的管理标准，有利于资本和生产在全球的转移。因此，现有全球经济秩序的形成更多地基于新自由主义的华盛顿共识4，强调的是各国的治理朝向充分的自由化，不仅包括撤除边境上的壁垒，还包括内外市场和规则的一致化，以提供更低成本、更有效率的全球化运营环境，这是全球供应链发展至今的基础。从 2008 年美国金融危机开始，全球经济秩序的自由主义基础开始有所动摇5。这一阶段仍然是前一阶段的延续，但又明显地发生了断裂，标志性的推动力是美国国内在新自由主义共识上的分裂及实践中对多边机制的逐步冷落。这一阶段许多理论研究聚焦于“逆全球化”、“慢全球化”6和区域主义。但另一方面，全球生产的足迹并未因此收缩，即使在受到新冠疫情冲击后也恢复得非常快，经济全球化仍然深具韧性7。这使得全球化呈现两个方向的对抗式发展：市场推动的进一步扩展与加深，以及单边主义政策干预下的转移、收缩和冲突。根本的原因或许在于过去二十年的实践中，世界经济的不平衡进一步加剧了。而作为现有全球经济治理体系基石的新自由主义，在 20 世纪末到 21 世纪初的近二十年里，从西方推广到4田春生，“华盛顿共识”政策及其评析，经济研究参考2004 年第 78 期，第 9-10 页。5Andrew Walter，“Global economic governance after the crisis:The G2,the G20,and global imbalances”，2011,https:/personal.lse.ac.uk/wyattwal/images/globaleconomicgovernanceafterthecrisis.pdf.6从 2000 年后有一系列成果，聚焦于全球化带来的负面效应，代表作包括全球化的陷阱对民主和福利的进攻（马丁）、失控的世界（吉登斯）、全球化及其不满（斯蒂格利茨）、全球化:人类的后果(鲍曼)、全球化的悖论（罗德里克）等。7See WTO，World Trade Report 2021:Economic Resilience and Trade,https:/www.wto.org/english/res_e/booksp_e/wtr21_e/00_wtr21_e.pdf.08分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章新兴市场国家，但实践却引起了普遍的质疑与反思8。逆全球化的思潮，很大程度上基于对受益不均的不满，包括国家与国家之间的不均，以及国内各阶层和群体之间的不均。国内政治经济上的压力积累到一定程度，就会传导到对外政策上，引致 2016 年以后保护主义的全面抬头，以及对新自由主义的逆反与清算。在理论上，新自由主义至少在五个大问题上，无法提供完整或令人满意的政策指导：合适本国的增长战略和产业政策是什么；如何消除副生的不平等问题；如何处理金融和货币政策；如何面对逐底竞争导致的环境、劳工和社会问题；如何消除权力和政治的影响9。如果“宏观稳定、私有化和自由化”的华盛顿共识口号在今天失去了意义，那么取而代之的是什么如果有的话？不同国家如何重新评估国家和市场在实现经济发展中的相对作用？是否有新的“模型”可以在不同国家和环境中推广和适用？目前来看，在没有新的共识可以替代新自由义主义的情况下，重返干预主义成为西方国家普遍采取的修正做法。2、单边主义与干预主义抬头20 世纪 90 年代到 21 世纪初的近二十年，是以新自由主义为基础的现有全球经济治理体系的黄金时期，多边主义得到了前所未有的认同和发展。此轮干预主义的发端，是从 2008 年美国金融危机后开始，但其高潮，应当是从 2016 年中美贸易战开始，全球性滥觞则可观察至2020 年 COVID 19 疫情时。新干预主义的核心仍然国家利益中心与保护主义，本质上应当是对强调自由化的现有全球经济治理体系的反动。但此轮干预主义的实际影响比理论推导的结论要复杂。过去，干预主义的主要内容是内部经济刺激政策和产业政策，如财政宽松、扩大基础设施投资和购买本国货等，此轮新干预主义的手段则内外并进，除了国内政策之外，同时配套以重塑全球供应链为目标的一系列对外政策。这与当代全球生产方式密切相关。此轮干预主义不仅要培育为自己所控的供应链，也要打击和排除竞争对手控制或参与关键供应链（critical supply chain）。保障“安全”是此轮新干预主义的首要目标。仅从各国近两年发布的战略、法案和政策中，“安全”是出现最频繁的词汇之一。而且，除了传统的国家军事安全和金融安8See Geoffrey Gertz&Homi Kharas eds，“Beyond the Neoliberalism”，Brookings Report,April.2019,https:/www.brookings.edu/wp-content/uploads/2019/05/beyond-neoliberalism-final-05.01.pdf.9Ibid.09分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章全外，安全的范围被扩展至供应链安全、技术安全、网络空间安全、数据安全，甚至社会安全、文化安全10等。一方面，主要发达国家政府，包括美国、欧盟、日本、英国等为应对疫情和推动复苏推出的多项保护主义政策和产业政策，加剧了相互之间的利益冲突。这些利益冲突，主要以制裁、报复和谈判等双边措施来解决。作为对照，以 WTO 上诉争端解决机制停摆为标志，多边治理机制的约束力受到挑战；WTO 框架下各项关键议题都未获得实质性突破11，IMF 与世界银行的改革也未见进展；在新达成的区域协定（如美加墨协定、CPTPP 等）中国家间的投资争端仲裁机制，也被限制适用和设定更多的例外。这反映了全球经济治理中消极的力量。大国竞争导致的直接后果是依靠实力进行对抗和解决问题12。另一方面，一些全球性问题，如供应链安全、疫苗、气候、税收等，取得了突破性的进展；停滞不前的多边、区域和双边治理平台都开始重新活跃，一系列贸易协定签署。与多边体系趋弱作为对照的，是以加强近岸关键供应链为诉求的区域治理迅速发展，尤其是中美两国分别在亚太与印太等区域的布局，可能形成割而治之又分庭抗礼的态势。通过结盟的方式重塑更安全的供应链13，为此加强协调并扩大治理范围，这是全球治理中积极的力量。值得注意的是，全球治理中积极与消极的两种力量，并不是绝对的此消彼长，相互关系和作用非常复杂。三、全球经济秩序的可能异变1、全球经济秩序进入不稳定期当前全球治理面临的主要挑战源于以下两方面：全球性问题的复杂性和广泛性；解决问题10文化安全指的是确保所有个人和群体都根据其独特的文化需求和差异得到对待。它假定有差异的权利，并呼吁不基于任何感知或实际差异而削弱、贬低或剥夺个人权利的互动。参见 Erik Nemeth，“What is Cultural Security?Different perspectives on the role of culture in international affairs”,presentation at April 2016,available at https:/ 2022 年 6 月的第 12 次 WTO 部长会议上达成了包括新冠疫苗知识产权豁免、粮食安全、渔业补贴等一系列协议，但许多内容仍然有待进一步谈判，包括争端解决机制上诉机构、农业补贴、服务业开放、跨境数据流动等关键议题没有实质性进展。12See Robert Keohane&Joseph Nye,“Realism and Complex Interdependence”,2000,available at https:/ and H.Lhuillier,“Supply Chain Resilience:Should Policy Promote Diversification or Reshoring?”,Webinar Presentation,2021,Princeton(NJ):Princeton University.10分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章的机制、意愿及能力的严重欠缺。全球性问题涉及政治、安全、经济、社会、环境等各个领域，其影响相互交织叠加，从而进一步增加了问题的复杂性和长期性。与之相比，当前全球治理在制度和资源方面的供给却远远难以满足需求。事实上，这一状况反映的正是传统机制日渐式微、而新机制成效有限的现状。究其原因，最重要的影响因素在于守成大国与新兴大国相互之间在协调合作意愿方面的巨大分歧，特别是中美这两个最关键的变量。从西方国家视角来看，较为普遍的意见是，美国和西方在国际制度层面的主导仍将得以延续，因为冷战后全球化进程是在西方创制的国际制度背景下达成的，新兴大国的崛起也正是借助这一制度和组织环境才得以实现。因此，美国仍将在新秩序中扮演“平等国家中的领导者”（First among Equals）角色，而新兴大国的未来发展必定是朝着进一步融入美国领导的国际制度这一方向前进。14然而，与西方国家所持的趋同化观点相反，国际力量对比持续向非西方世界倾斜。在这一“后西方世界”中，原先被边缘化的发展中国家的理念和价值观得到发扬和上升的空间，因而未来世界制度的规划进程并非单向摆动的过程，而是一种相互适应和调整的过程。美国与中国在国际组织及机构中的角力是影响未来全球治理变革进程的主要因素。美国政府高官就指出，要达成遏制中国影响力的目标，美国必须继续在国际组织中发挥领导力和影响力。白宫国家安全战略文件也指出，联合国及其它国际组织对于推进美国利益仍旧具有至关重要的作用，因而美国将重新全面参与国际组织，并按时足额履行其向国际组织缴纳会费义务。美国需要在国际组织中发挥领导作用以协调应对全球性问题，同时还要确保这些国际组织继续奉行联合国系统创立时所确立的普遍性价值、理想及规范，而不是被所谓威权主义思维占据其活动议程。15 总体来看，随着美国在全球治理机制中“地缘政治化”和“意识形态化”的倾向日益明显，在过去二十年里，一直以多元化和包容性为重要特征的全球经济治理机制将不断面临来自西方国家的挑战。从纵向来看，全球经济治理机制的变化，从二战后由发达国家主导的决策机制，到多边主义，再到新阶段重返大国中心主义。这些方面反映着全球经济治理呈现螺旋式上升轨迹。值得注意的是，现在“大国”的范畴较之二战后更为广泛，中国、印度等新兴大国正在成为关键变量。从地理区域来看，贸易投资最为活跃的三大区域北美、欧洲和亚洲，也在朝14John Ikenberry,“A Crisis of Global Governance”,Current History,November 2010.15The White House,Renewing Americas Advantages:Interim National Security Strategic Guidance,March 2021.11分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章两个方向发展：一方面区域内一体化进程加快；另一方面，区域间的供应链转移和交叉也在加快，尤其是美国试图深度介入东亚与印太区域后，几大区域之间的经济边界可能模糊，每个区域内核心国家的竞争将日趋激烈。这些大国战略竞争因素，将使得全球经济秩序处于高度不稳定的状态，利益冲突频发，而中心大国之间的协调机制亟待修复。2、重返实力主义下全球治理体系的分化（1）全球治理体体系将加速分化。美国操纵的各类制裁工具，包括金融、贸易、投资等，不仅针对俄罗斯国家、企业、个人，而且还牵涉第三方国家，其霸权的任性和实质威力，都不得不引起其他国家的警示。这些做法使得其他国家进一步认识到现有全球治理平台和工具不可靠、不安全，加速分化更多套可替代体系的倾向，如作为 SWIFT 替代的其他金融报文体系会更快发展起来。（2）多重冲击叠加引发“去全球化”担忧，国际市场体系将发生重要变化。IMF 官员指出，长期来看，乌克兰危机可能导致能源贸易转变、供应链重新配置和支付网络碎片化，并促使各国重新考虑其持有的外汇储备，这会从根本上改变全球经济和地缘政治秩序，进一步增加全球经济碎片化的风险，特别是在贸易和技术方面。比如，能源行业出现更多推动能源供应多元化和能源转型的呼声；全球支付体系也在发生变化，中央银行数字货币可能获得进一步推动，对各国决定持有何种外汇储备产生重要影响。（3）从地缘经济影响来看，美国仍被大多数观点认为是具有强大控制力和影响力的核心国家，欧洲则深陷经济衰退泥淖，加、澳、日、韩等发达国家附庸于美国经济的趋势将更明显。过去形成的三大供应链网络（北美、欧洲、东亚）可能逐渐演变为以北美和亚洲供应链为主，欧洲供应链或将进一步向亚洲转移。（4）大国协调机制弱化。以 G20 为例，G20 较之 G7 涵盖更多发展中大国，同时仅以世界主要经济体为成员，这事实上降低了政策协调的成本和难度，为其有效地履行职能奠定了良好基础。2022 年俄乌冲突以后，尽管 G20 没有出现分崩离析的最坏情况，但是其正常会议不断受到西方国家与俄罗斯之间矛盾的干扰，经济协调功能较之过去明显弱化。（5）政治、经济与军事因素交织，跨区域结盟将日益复杂。尽管区域内自由化仍是趋势，但对区域外部的歧视则将加剧，选择盟友和重构更安全的关键供应链，将是未来各国参与区域12分辙两向：2022 年全球经济秩序报告处于分岔口的全球经济秩序第一章治理的主要诉求。必须指出，区域不再是相互分割，而是重叠交叉的，即区域成员可能出现重合部分，同一次区域可能分属不同战略布局范畴。（6）中间治理力量不容忽视。全球经济秩序正在动荡中，尽管重返大国中心是可以观察到的普遍趋势，也要密切关注到由中小国家或新兴市场经济体倡议并率先达成的一些小范围的治理规则与平台（如 CPTTP、DEPA 等）。这些规则和平台，是相互对抗与竞争的大国主导机制之外的另一支力量。相较于美国推动的印太经济框架和中国的一带一路倡议，这些中间治理模式不完全取决于经济的相互依赖度，反而更具先进性与包容性，这将是未来全球经济秩序中的重要协调力量。13分辙两向：2022 年全球经济秩序报告深度震荡的全球金融体系：去美元化第二章第二章深度震荡的全球金融体系：去美元化疫情危机下，美联储巨量货币发行正侵蚀世界金融稳定之基，能源价格上涨、全球范围大通胀盛行，世界经济有重蹈上世纪七十年代两次“石油危机”覆辙之趋向。俄乌战争背景下，世界范围内东西对立加剧，世界市场分割和新冷战迹象渐显。美欧国家纷纷加大对俄金融制裁力度，无辜伤及发展中国家和新兴经济体。美元“武器化”正加速倒逼国际货币体系转型，世界主要国家和地区纷纷推动“去美元化”进程，在国际支付和储备货币领域选择规避美国制裁风险的“B 计划”。中国作为世界上最大的商品生产和大宗商品进口国，在全球产业链分工中具有系统重要性。当前人民币国际化机制日益完善，假以时日，中国在国际经济体系中的生产性权力转化为货币性权力的发展基础日益坚实。与此同时，本轮美联储加息周期已伤及欧元和日元，大国金融竞争格局已全面开启，美元霸权基础将被进一步撼动，新的国际货币体系正加速形成。一、后布雷顿森林时代全球金融体系变革的根源1、“美元霸权”对民族国家利益的侵蚀国际货币应该超越民族或主权国家利益，否则必将导致国家间利益的争夺。按照马克思关于货币作为一般等价物的理论阐述，货币作为交易媒介，应与所交易货物等值。金银本位制下，金银是货币发行的储备支撑。进入纸币发行时代后，国家信用替代具体实物抵押，成为货币发行基础。然而，考虑到币值稳定性，承担货币发行职责的中央银行需发挥特殊独立的作用。自英格兰银行开启现代中央银行制度以来，主要国家央行都以货币发行独立性为制度改革方向。在布雷顿森林体系解体后，为推动美元成为国际货币，美国通过“石油美元”等方式实现民族国家信用国际化。“石油美元”体现了美国国内货币发行权力的国际化过程。由于国际交易和储备所需，上世纪七十年代以来，跨国公司对外投资大发展，世界经济进入大规模工业化14分辙两向：2022 年全球经济秩序报告深度震荡的全球金融体系：去美元化第二章时代。国际市场对于石油的需求与日俱增，美国与最大产油国沙特达成以美元作为石油结算货币的协议，这一协议逐步得到石油输出国组织（OPEC）其他成员认可，世界从此进入“石油美元”时代。两次石油危机后，国际油价高企，不断增长的石油进口需求非但未能改写美元与石油之间的汇兑平价关系，反而意味着国际市场更多的美元需求。相关国家为了增大石油进口，必须首先持有美元，美元的国际储备地位因此得以进一步强化。与此同时，发展中国家为融入世界市场体系，往往通过扩大美元负债的方式获得外汇资金以参与国际贸易。苏联解体后，随着转型经济体加入世界市场，美元作为国际货币的地位得以进一步强化。2、美国内外失衡侵蚀下的美元信用根基美元国际市场供给与商品交易需求之间的关系错配最终影响国际市场价格的形成和走向。按照货币学派经典解释，在货币流通速度 V 和商品交易数量 T 一定的情形下，货币供应量 M增长，必然导致物价（P=MV/T）上涨。16当前国际资本市场乱象本质上是美元过量发行所致，尽管短期内有关美元霸权影响国家利益的指责主要来自发展中国家。但疫情危机下，受美联储天量货币投放和俄乌战争导致的金融制裁影响，美元霸权正对其他发达经济体利益构成严峻挑战。2008 年全球金融危机发生后，美联储货币政策冲击对于新兴经济体和发展中国家影响最大，尤其是退出量化宽松政策后，美元进入长时段升值周期，导致发展中国家货币持续承受贬值风险，防范美联储货币政策溢出一度成为全球治理主要议题。2022 年以来，新一轮美联储加息周期对世界其他国家币值形成巨大冲击，影响波及范围更广。受美联储货币政策外溢影响，欧元和日元等发达经济体汇率跌至历史新低，截至 2022 年 9 月中旬，欧元兑美元汇率已跌至1:0.99852；日元兑美元更是跌至 143.35:1。受日元大幅贬值及能源价格高涨影响，日本甚至开始出现贸易赤字。17美元国际化过程中，美国通过发行大量美元产生铸币税收益，本质上表现为汲取其他国家居民福利的过程。美联储大量货币发行并未直接导致美国国内市场通货膨胀，而是通过贸易