2026下半年CFA二级（权益投资）高频考点汇总与备考规划.doc

2026下半年CFA二级（权益投资）高频考点汇总与备考规划

（考试时间：90分钟 满分100分）
班级______ 姓名______

第I卷（选择题，共30分）
（总共6题，每题5分，每题只有一个正确答案，请将正确答案填写在括号内）

w1. 以下关于权益投资中有效市场假说的说法，正确的是（ ）
A. 弱式有效市场中，股价已经反映了所有公开信息
B. 半强式有效市场中，技术分析仍可获得超额收益
C. 强式有效市场中，内幕信息也无法带来超额收益
D. 有效市场假说表明市场总是能正确定价

w2. 下列关于市盈率（P/E）的说法，错误的是（ ）
A. 市盈率反映了股票价格与每股收益之间的关系
B. 高市盈率可能意味着股票被高估
C. 低市盈率的股票一定具有投资价值
D. 不同行业的合理市盈率水平可能不同

w3. 权益投资组合构建时，以下因素中不属于基本面分析考虑范畴的是（ ）
A. 公司的财务报表分析
B. 宏观经济环境
C. 行业竞争格局
D. 股票的成交量

w4. 关于股利贴现模型（DDM），以下说法正确的是（ ）
A. 零增长模型适用于所有公司
B. 稳定增长模型中，股票价值与股息增长率成正比
C. 多阶段增长模型不能准确反映公司实际情况
D. 股利贴现模型只考虑了股息因素

w5. 行业生命周期中，竞争最为激烈的阶段是（ ）
A. 初创期
B. 成长期
C. 成熟期
D. 衰退期

w6. 权益投资中，以下哪种风险不能通过分散投资有效降低（ ）
A. 公司特有风险
B. 系统性风险
C. 行业风险
D. 经营风险

第II卷（非选择题，共70分）

简答题（共20分）
（总共2题，每题10分）

w7. 简述有效市场假说的三种形式及其对投资策略的启示。

w8. 说明影响权益投资风险的主要因素有哪些。

案例分析题（共20分）
（总共1题，每题20分）

w9. 某公司所处行业竞争激烈，近年来市场份额逐渐下降。公司财务报表显示，其净利润连续三年下滑，资产负债率不断上升。从权益投资角度分析，如果你持有该公司股票，你会采取什么策略？并说明理由。

论述题（共20分）
（总共1题，每题20分）

w10. 结合当前宏观经济形势和行业发展趋势，论述权益投资中如何选择具有潜力的行业和公司。

材料分析题（共10分）
（总共1题，每题10分）

w11. 材料：某科技公司在过去几年中研发投入持续增加，推出了一系列具有创新性的产品，市场份额逐步扩大。其财务报表显示，收入和利润呈现快速增长态势。同时，该公司所处的科技行业正处于快速发展阶段，政策支持力度较大。

问题：从权益投资角度，分析该科技公司的投资价值，并说明理由。

答案：w1.C；w2.C；w3.D；w4.B；w5.C；w6.B；w7.有效市场假说的三种形式为：弱式有效市场，股价反映了历史交易信息；半强式有效市场，股价反映了所有公开信息；强式有效市场，股价反映了所有信息包括内幕信息。启示：在弱式有效市场，技术分析无效；半强式有效市场，基本面分析和技术分析均无效；强式有效市场，任何分析都无法获得超额收益，只能获得市场平均收益。w8.影响权益投资风险的主要因素包括：公司经营风险，如经营不善、市场竞争失利等；财务风险，如资产负债率过高、现金流紧张等；行业风险，行业竞争格局变化、行业周期波动等；宏观经济风险，经济衰退、利率变动等；系统性风险，如市场整体波动等。w9.应考虑减持该公司股票。理由：公司所处行业竞争激烈且市场份额下降，表明其竞争力减弱。净利润连续下滑和资产负债率上升，显示公司经营状况不佳和财务风险增大。从权益投资角度看，该公司股票的投资价值下降，存在较大风险。w10.当前宏观经济形势向好，某些新兴行业如新能源、人工智能等发展趋势强劲。选择具有潜力的行业和公司，首先要关注行业的政策支持力度、市场需求增长空间。对于公司，要考察其研发能力、创新产品竞争力、管理层素质、财务状况等。例如新能源行业政策扶持多，需求增长快，行业内研发实力强、市场份额逐步扩大的公司具有投资潜力。w11.该科技公司具有较高投资价值。理由：研发投入持续增加且推出创新产品，市场份额逐步扩大，说明公司具有较强创新能力和市场竞争力。收入和利润快速增长，显示公司业绩良好。所处科技行业快速发展且政策支持力度大，为公司提供了良好的发展环境。综合来看，该公司未来成长潜力较大，权益投资价值较高。