大学（财务管理）投融资管理实务2026年综合测试题.doc

大学（财务管理）投融资管理实务2026年综合测试题

（考试时间：90分钟 满分100分） 班级______ 姓名______

一、单项选择题（总共10题，每题3分，每题的备选项中，只有1个最符合题意）
1. 下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的是（ ）。
A. 现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额
B. 动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性
C. 内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化
D. 内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

2. 已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（ ）。
A. 0.25 B. 0.75 C. 1 D. 1.25

3. 下列关于资本成本的说法中，正确的是（ ）。
A. 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用
B. 资本成本与企业的投资决策无关
C. 资本成本是企业投资的必要报酬率
D. 资本成本是企业筹资的必要报酬率

4. 某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（ ）万元。
A. 27 B. 45 C. 108 D. 180

5. 下列关于债券价值的说法中，正确的是（ ）。
A. 债券期限越长，债券价值越高
B. 市场利率越高，债券价值越高
C. 债券票面利率越高，债券价值越高
D. 债券价值与债券面值无关

6. 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优投资方案是（ ）。
A. 甲方案 B. 乙方案 C. 丙方案 D. 丁方案

7. 下列关于财务杠杆系数的说法中，正确的是（ ）。
A. 财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越小，财务风险越大
B. 财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积等于总杠杆系数
C. 财务杠杆系数只与固定性融资成本有关
D. 财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险越小

8. 某企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，则该企业的总杠杆系数为（ ）。
A. 0.5 B. 1 C. 3 D. 3.5

9. 下列关于资本结构理论的说法中，正确的是（ ）。
A. 代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的
B. 权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值
C. 无税MM理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上财务困境成本的现值
D. 优序融资理论认为，当企业存在融资需求时，首先选择债务融资，其次是股权融资，最后是内部融资

10. 下列关于投资项目资本预算的说法中，正确的是（ ）。
A. 投资项目的资本预算是企业长期投资决策的重要依据
B. 投资项目的资本预算只需要考虑项目的初始投资成本
C. 投资项目的资本预算不需要考虑项目的现金流量
D. 投资项目的资本预算不需要考虑项目的风险

二、多项选择题（总共5题，每题5分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0.5分）
1. 下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有（ ）。
A. 现值指数法考虑了货币时间价值
B. 内含报酬率法没有考虑货币时间价值
C. 净现值法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
D. 静态回收期法没有考虑货币时间价值
E. 动态回收期法考虑了货币时间价值

2. 下列关于资本成本的说法中，正确的有（ ）。
A. 资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价
B. 资本成本包括筹资费用和用资费用
C. 资本成本与企业的投资决策无关
D. 资本成本是企业投资的必要报酬率
E. 资本成本是企业筹资所需的最低报酬率

3. 下列关于债券价值的说法中，正确的有（ ）。
A. 债券价值与债券面值无关
B. 债券价值与债券票面利率有关
C. 债券价值与市场利率有关
D. 债券价值与债券期限有关
E. 债券价值与债券付息方式有关

4. 下列关于财务杠杆系数的说法中，正确的有（ ）。
A. 财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越小
B. 财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积等于总杠杆系数
C. 财务杠杆系数只与固定性融资成本有关
D. 财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大
E. 在其他因素一定的情况下，固定性融资成本越高，财务杠杆系数越大

5. 下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（ ）。
A. 代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的
B. 权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值
C. 无税MM理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上财务困境成本的现值
D. 优序融资理论认为，当企业存在融资需求时，首先选择债务融资，其次是股权融资，最后是内部融资
E. 权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值

三、判断题（总共10题，每题2分，判断下列各题的正误，正确的用“√ ”表示，错误的用“×”表示）
1. 投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此都可以用于独立投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的。（ ）
2. 资本成本是企业投资的必要报酬率，也是企业筹资所需的最低报酬率。（ ）
3. 债券价值与债券面值无关，与债券票面利率有关。（ ）
4. 财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险越小。（ ）
5. 总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积相等。（ ）
6. 代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。（ ）
7. 权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值。（ ）
8. 无税MM理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上财务困境成本的现值。（ ）
9. 优序融资理论认为，当企业存在融资需求时，首先选择债务融资，其次是股权融资，最后是内部融资。（ ）
10. 投资项目的资本预算只需要考虑项目的初始投资成本，不需要考虑项目的现金流量和风险。（ ）

四、简答题（总共2题，请简要回答下列问题，每题15分）
1. 简述投资项目评价的主要方法及其优缺点。
2. 简述资本结构理论的主要内容及其对企业融资决策的启示。

五、计算分析题（总共1题，请计算下列问题，并列出计算过程，每题20分）
1. 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。要求：
（1）计算乙方案的净现值；
（2）计算丙方案的净现值；
（3）评价甲、乙、丙、丁四个方案的优劣。

答案：
一、单项选择题
1. D 2. D 3. ACD 4. A 5. C 6. A 7. B 8. C 9. A 10. A
二、多项选择题
1. ACDE 2. ABDE 3. BCDE 4. BDE 5. ADE
三、判断题
1. × 2. √ 3. × 4. × 5. √ 6. √ 7. × 8. × 9. × 10. ×
四、简答题
1. 投资项目评价的主要方法包括净现值法、现值指数法、内含报酬率法、静态回收期法和动态回收期法等。净现值法优点是考虑了货币时间价值和项目风险；缺点是不能直接比较投资额不同项目。现值指数法优点是考虑货币时间价值，能比较投资额不同项目；缺点是无法反映项目实际收益率。内含报酬率法优点是反映项目真实报酬率；缺点是计算复杂，可能存在多个解。静态回收期法优点是计算简单，直观反映投资回收时间；缺点是未考虑货币时间价值和回收期后现金流量。动态回收期法优点是考虑货币时间价值；缺点是计算复杂，未考虑回收期后现金流量盈利性。
2. 资本结构理论主要包括代理理论、权衡理论、无税MM理论和优序融资理论等。代理理论认为均衡企业所有权结构由股权代理成本和债务代理成本平衡关系决定。权衡理论认为有负债企业价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值减去财务困境成本现值。无税MM理论认为有负债企业价值等于无负债企业价值。优序融资理论认为企业融资时先内部融资，再债务融资，最后股权融资。启示：企业融资决策要综合考虑成本、风险、收益等因素，权衡债务和股权融资比例，合理安排融资顺序，降低融资成本和财务风险，实现企业价值最大化。
五、计算分析题
1. （1）乙方案的净现值=初始投资额×（现值指数-1），由于现值指数为0.85，设初始投资额为I，则净现值=I×（0.85-1）=-0.15I。
（2）丙方案的净现值=年金净流量×（P/A，12%，11）=150×5.9377=890.655（万元）。
（3）甲方案净现值为1000万元；乙方案净现值为负数；丙方案净现值为890.655万元；丁方案内含报酬率为10%小于设定折现率12%，净现值小于0。所以甲方案最优，其次是丙方案，乙方案和丁方案不可行。