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,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,股权投资,什么是股权投资,1.,股权投资(,Equity Investment),或长期股权投资(,Long-term investment on stocks,),指通过投资取得被投资单位的股份。,2.,企业或者个人购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票,或者以货币资金、无形资产和实物资产直接投资于其他单位。,股权投资的期限,股权投资通常为长期持有一个公司的股票或长期的投资一个公司。,长期股权投资的特点,1.,投资大;,2.,投资期限长;,3.,风险大;,4.,带来较大的利益。,长期股权投资的类型,1.,控制,(,子公司,),2.,共同控制,(合营企业),3.,重大影响,(联营企业),4.,无控制、无共同控制且无重大影响。,(参股企业),长期股权投资的核算方法,股权投资的会计核算方法有成本法和权益法两种。,核算法适用范围,1.,成本法,核算的股权投资的范围:,企业对子公司的长期股权投资;,企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响。,2.,权益法,核算的股权投资的范围:,企业对其合营企业的长期股权投资;,企业对其联营企业的长期股权投资。,成本法核算的优势与局限,优势:,1.,投资账户能够反映投资的成本;,2.,核算简便;,3.,成本法的核算比较稳健,。,局限:,1.,投资账户滞后,不能反映投资企业在被投资单位中的权益;,2.,投资企业可以凭借其,控制,和影响力,,使,其投资收益不能真正反映应当获得的投资收益。,权益法核算的优势与局限,优势:,1.,投资账户能够反映投资企业在被投资单位中的权益,;,2.,不受,利润分配,政策的影响,体现了,实质重于形式的原则,。,局限:,1.,投资企业在被投资单位分派利润或现金股利前,是不可能分回利润或现金股利的;,2.,确认投资收益在先,实际获得利润或现金股利在后;,3.,会计核算比较复杂。,什么是私募股权投资,私募股权投资(,Private Equity,)是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资。,私募股权投资的分类,1.,广义私债股权,涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资。,2.,狭义私债股权,对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分。,私募股权投资特点,1.,不披露交易细节;,2.,多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。,3.,投资期限较长,属于中长期投资。,4.,流动性差,5.,资金来源广泛,,6.,投资退出渠道多样化,投资运作流程,1.,项目选择和可行性核查,2.,法律调查,3.,投资方案设计,4.,退出策略,5.,监管,私募股权投资主要组织形式,1.,有限合伙制,有限合伙企业是美国,私募基金,的主要组织形式。,2.,信托制,通过信托计划,进行股权投资也是,阳,光,私募股权投资的典型形式。,3.,公司式,公司式私募基金有完整的公司架构,运作比较正式和规范,。,公司式的缺点以及克服办法,缺点:,公司式私募股权投资存在双重征税现象。,克服办法:,1.,将私募基金注册于避税的天堂,如开曼,。,2.,将公司式私募基金注册为高科技企业(可享受诸多优惠);,3.,借壳,即在基金的设立运作中联合或收购一家可以享受税收优惠的企业(最好是非上市公司),并把它作为载体。,私募股权投资模式,1.,增资扩股投资方式,公司新发行一部分股份,将这部分新发行的股份出售给新股东或者原股东,这样的结果将导致公司股份总数的增加。,2.,股权转让投资方式,公司股东将自己的股份让渡给他人,使他人成为公司股东的民事行为。,3.,其他投资方式,两者并用,与债券投资并用,实物和现金出资设立目标企业的模式。,股权投资的成功案例,1.,百度上市,成就二百多名百万富翁、五十位千万富翁、八个亿万翁!,2.,蒙牛上市,成就五个亿万富翁、十多个千万富翁、几十个百万富翁诞生!,3.,中国股神,段永平(步步高原老板),0.8美元认购的网易,最后100多美元抛出。,4.,巨人网络,-,共造就了21个亿万富翁,186个百万和千万富翁。21位是巨人的高管,186位是在巨人网络上市前认购了巨人的内部股的老百姓,。,谢谢,共同探讨,
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