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人民币国际化报告
（2025）

概 要

2024 年以来，中国人民银行按照党中央、国务院决策部 署， 以服务构建新发展格局、促进贸易投资便利化为导向， 统筹好发展和安全，顺应市场需求，稳慎有序推进人民币国 际化，为境内外主体持有、使用人民币营造更加良好的政策 环境和市场环境。人民币在跨境交易中被更广泛地使用，人 民币国际地位和全球影响力进一步提升。2024 年，银行代客 人民币跨境收付金额合计为 64.1 万亿元，同比增长 22.6%； 2025 年上半年，银行代客人民币跨境收付金额合计为 34.9 万亿元，同比增长 14.0%。人民币已成为全球第二大贸易融 资货币；按全口径计算，人民币为全球第三大支付货币；人 民币在国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮 子中的权重位列全球第三。
跨境人民币业务服务实体经济能力持续提高。中国人民 银行聚焦贸易投资便利化，出台多项跨境人民币政策，切实 为经营主体降本增效提供政策支持。2024 年，我国货物贸易 人民币跨境收付金额为 12.4 万亿元，同比增长 15.9%，高于 同期进出 口 5%的增速 ，货物贸易项下人民币结算占比为 27.2%，较 2023 年提高 2.4 个百分点。2025 年 1-6 月，货物 贸易项下人民币结算占比为 28.1%，同比上升 1.2 个百分点。 2024 年，我国与东盟货物贸易人民币跨境收付金额为 2.4 万 亿元，同比增长 21.6%。
人民币投融资功能强化。中国人民银行会同相关部门支 持境内外机构更多使用人民币融资，稳步推动金融市场双向

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开放，优化“跨境理财通”“债券通”“互换通”机制安排， 优化境外投资者境内证券期货投资资金管理，适度放宽内地 与香港证券投资互认基金客地销售比例限制。2024 年，境外 发行人在我国发行“ 熊猫债”规模 1948 亿元，发行主体家 数、发行规模创历史新高。截至 2025 年 6 月末，境外主体 持有境内人民币股票、债券、贷款以及存款等金融资产余额 合计 10.4 万亿元，同比增长 5.2%。截至 2025 年一季度末， IMF 公布的外汇储备币种构成调查（COFER）报送国持有的人 民币储备规模为 2463 亿美元。
人民币使用的国际化网络不断完善。中国人民银行不断 深化与境外央行间货币合作，2024 年以来，与埃及、土耳其、 印度尼西亚、毛里求斯、 巴基斯坦、 日本、尼日利亚、斯里 兰卡央行签署或续签双边本币互换协议，更好发挥本币互换 维护金融稳定、促进贸易投资便利化的积极作用。优化人民 币清算行布局，2024 年以来在毛里求斯、土耳其新设人民币 清算行。人民币跨境支付系统（CIPS）拓展覆盖范围，提供 更加高效、便捷的人民币清算服务。
离岸人民币市场稳步发展。中国人民银行与香港金融管 理局（ 以下简称“香港金管局”）推出联通两地市场、便利 人民币交易的多项合作举措，支持香港金管局推出新的 1000 亿元人民币贸易融资安排，推动香港离岸人民币枢纽建设。 截至 2025 年一季度末，主要离岸市场人民币存款余额约 1.6 万亿元，处于历史高位。2024 年离岸人民币债券发行金额达 1.2 万亿元，同比增长 27%。

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下一步，中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色 社会主义思想为指导，认真贯彻落实党的二十届三中、四中 全会和中央金融工作会议精神，推进人民币国际化。顺应市 场需求，进一步完善人民币跨境使用基础性制度安排，更好 满足各类主体人民币交易结算、投融资、风险管理等需求。 深化金融市场开放，支持上海国际金融中心建设。支持离岸 人民币市场发展，巩固提升香港国际金融中心地位。健全金 融基础设施，统筹好金融开放和金融安全。

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目录
第一部分 跨境贸易投资领域人民币使用 1
一、货物贸易 3
二、服务贸易 4
三、收益和经常转移 4
四、直接投资 6
第二部分 金融市场双向开放 9
一、熊猫债 9
二、债券投资 10
三、沪深港通 11
四、互换通 12
五、合格境外机构投资者／人民币合格境外机构投资者（QFII/RQFII） 12
六、合格境内机构投资者／人民币合格境内机构投资者（QDII/RQDII） 13
七、内地与香港基金互认 14
八、跨境理财通 14
第三部分 外汇交易及银行同业业务 16
一、外汇交易 16
二、跨境融资 17
第四部分 国际货币合作 20
一、双边本币互换 20
二、双边本币结算 22
第五部分 人民币国际化基础设施 23
一、人民币清算行 23
二、多层次跨境支付体系 23
三、账户体系 25
四、人民币跨境收付信息管理系统 27
第六部分 人民币在境外的使用 28
一、离岸人民币利率和汇率 28
二、离岸人民币产品 30
三、重点地区人民币使用 32
（一）东盟 32
（二）中东 33
（三）中亚 35
（四）非洲 36
（五）拉美 37
（六）欧洲 37
第七部分 趋势展望 42
一、进一步便利经营主体在对外贸易投资中使用人民币 42
二、提升人民币融资货币功能 42
三、稳步推动我国金融市场高水平对外开放 43
四、支持离岸人民币市场健康发展 43
五、建设自主可控的人民币跨境支付体系 44
六、强化跨境人民币业务监管 44
第八部分 大事记 45

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专栏
专栏一 大型成套设备出口人民币结算取得突破 3
专栏二 支付机构跨境人民币业务发展情况 5
专栏三 本外币一体化资金池试点 7
专栏四 人民币融资货币功能不断深化 18
专栏五 双边本币互换支持贸易项下人民币使用 21
专栏六 多功能自由贸易账户开通后运行平稳 26
专栏七 东盟地区人民币使用情况调研 39
图
图 1-1 经常项目人民币跨境收付月度情况 2
图 1-2 经常项目人民币跨境收付金额占同期本外币跨境收付金额比例 2
图 1-3 支付机构跨境人民币业务情况 6
图 1-4 直接投资人民币跨境收付月度情况 7
图 2-1 银行间债券市场和交易所债券市场“熊猫债”发行规模 10
图 3-1 金融机构全口径跨境融资余额及本外币占比走势 18
图 5-1 2015-2025 年 CIPS 每月日均处理跨境人民币业务笔数和金额 24
图 5-2 人民币 NRA 账户及同业往来账户余额 26
图 6-1 2024 年中国香港离岸人民币拆借利率走势（1） 28
图 6-2 2024 年中国香港离岸人民币拆借利率走势（2） 29
图 6-3 人民币对美元汇率走势 29
图 6-4 中国香港人民币存款余额 30
图 6-5 主要离岸人民币市场存款余额 30
图 6-6 东盟十国人民币支付结算量 39
图 6-7 对明年人民币市场发展的预期 40
图 6-8 明年增加人民币业务的比例 40

表
表 2-1 境外主体持有境内人民币金融资产情况 15
表 3-1 2024 年银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量 17
表 6-1 市场机构关于使用人民币优势的看法 41

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第一部分 跨境贸易投资领域人民币使用

人民币跨境使用始于贸易项目。2009 年 7 月，经国务院 批准，中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、国家税 务总局、中国银监会在上海、广州、深圳、珠海、东莞开展 跨境贸易人民币结算试点，2010 年 6 月试点范围扩大至二十 个省（ 区、市），2011 年 7 月扩大至全国。2011 年，中国人 民银行先后发布境外直接投资和外商直接投资人民币结算 业务管理办法，允许境内机构以人民币开展境外直接投资， 境外投资者以人民币来华投资。近年来，顺应市场需求，中 国人民银行聚焦贸易投资便利化，出台并完善一系列跨境人 民币业务政策，包括简化跨境人民币业务流程、开展境内非 金融机构人民币境外放款业务、支持贸易新业态跨境人民币 结算等，积极推动经营主体扩大经常项目和直接投资项下人 民币使用，跨境人民币业务服务实体经济能力持续提升。
2024 年，经常项目人民币跨境收付金额合计为 16.2 万 亿元 ， 同 比增长 15.8% ，其中收入 8.2 万亿元 ， 同 比增长 19.5%；支出 8.0 万亿元，同比增长 12.3%。经常项目人民币 跨境收付金额占同期经常项目本外币跨境收付金额的比例 为 29.8%。直接投资人民币跨境收付金额合计为 8.3 万亿元， 同比增长 8.6%。
2025 年 1-6 月，经常项目人民币跨境收付金额合计为 8.3 万亿元，同比增长 7.7%，其中收入 4.3 万亿元，同比增 长 13.8%；支出 4.0 万亿元，同比增长 1.2%。经常项目人民

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币跨境收付金额占同期经常项目本外币跨境收付金额的比 例为 30.6%。直接投资人民币跨境收付金额合计为 4.1 万亿 元，同比下降 0.5%。

图 1-1 经常项目人民币跨境收付月度情况
（数据来源：中国人民银行）

图 1-2 经常项目人民币跨境收付金额占同期本外币跨境收付金额比例
（数据来源：中国人民银行）

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一、货物贸易
2024 年，货物贸易人民币跨境收付金额合计为 12.4 万 亿元，同比增长 15.9%； 占同期货物贸易本外币跨境收付金 额的比例为 27.2%，较 2023 年上升 2.4 个百分点。其中，一 般贸易人民币跨境收付金额 7.3 万亿元，同比增长 7.8%；进 料加工人民币跨境收付金额 1.9 万亿元，同比增长 18.1%； 未纳入海关统计的网络购物人民币跨境收付金额 1.5 万亿 元，同比增长 34.3%。
2025 年 1-6 月，货物贸易人民币跨境收付金额合计为 6.4 万亿元，同比增长 8.2%； 占同期货物贸易本外币跨境收 付金额的比例为 28.1%，同比上升 1.2 个百分点。其中，一 般贸易人民币跨境收付金额 3.6 万亿元，同比增长 4.2%；进 料加工人民币跨境收付金额 0.9 万亿元，同比基本持平；未 纳入海关统计的网络购物人民币跨境收付金额 0.9 万亿元， 同比增长 32.8%。

专栏一 大型成套设备出口人民币结算取得突破

船舶、飞机等大型成套设备出口全产业链惯用主要国际货币进行 结算，企业使用人民币结算面临一定困难。2024 年，中国人民银行 主动对接企业需求，提供政策服务，打通堵点，在大型船舶和大飞机 出口人民币使用方面实现了突破。
案例一：船舶出口+船舶租赁+海运费人民币跨境结算。加拿大某 公司（船东）拟以金融租赁方式向中国某船舶制造商订购船舶。该船 舶制造商希以人民币结算，船东也有以人民币替代美元融资的意愿，

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但因无人民币收入来源，不愿承担汇兑敞口风险。经梳理产业链上下 游情况，发现中国某海运公司是船东主要客户之一，且有船舶租赁需 求。交易链各方沟通协商，构建了海运公司向贸易商收取海运费、向 上游船东支付租金，船东向租赁公司支付租赁费，租赁公司向船舶制 造商支付船舶订购款，全程使用人民币计价结算的交易模式。2024 年 10 月该船舶制造商与船东签订了 6 艘大型集装箱船舶订购合同， 办理了我国向欧美船东出 口大型集装箱船舶首笔人民币计价结算业 务。
案例二：飞机出口+飞机租赁+飞机再保险人民币跨境结算。印尼 某航空公司主动提出在订购中国某飞机制造商飞机的交易中使用人 民币结算。中行雅加达分行为印尼买方提供了人民币支付结算、双边 货币直兑等金融服务。太平洋保险印尼分公司申领当地航空险展业牌 照，开办海外人民币保险业务，并将 60%的风险份额向国内保险公司 再保险。2024 年 5 月中国飞机制造商成功向印尼某航空公司交付飞 机。
二、服务贸易
2024 年，服务贸易人民币跨境收付金额合计为 1.9 万亿 元，同比增长 21.0%； 占同期服务贸易本外币跨境收付金额 的比例为 31.9%，与 2023 年持平。
2025 年 1-6 月，服务贸易人民币跨境收付金额合计为 1.0 万亿元，同比增长 7.4%； 占同期服务贸易本外币跨境收 付金额的比例为 32.3%，同比下降 0.1 个百分点。
三、收益和经常转移
2024 年，收益项下人民币跨境收付金额合计为 1.8 万亿

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元，同比增长 9.5%；经常转移项下人民币跨境收付金额合计 为 1280.8 亿元，同比增长 38.3%。收益及经常转移人民币跨 境收付金额占同期收益及经常转移本外币跨境收付金额的 比例为 65.4%，较 2023 年下降 0.3 个百分点。
2025 年 1-6 月，收益项下人民币跨境收付金额合计为 0.9 万亿元，同比增长 1.4%；经常转移项下人民币跨境收付 金额合计为 617.7 亿元，同比增长 14.2%。收益及经常转移 人民币跨境收付金额占同期收益及经常转移本外币跨境收 付金额的比例为 70.3%，同比上升 2.5 个百分点。

专栏二 支付机构跨境人民币业务发展情况

近年来我国跨境电商等外贸新业态快速发展，中国人民银行积极 支持与外贸新业态适配的支付机构使用人民币进行结算。支付机构跨 境业务中已有超九成使用人民币，结算金额持续快速增长，在“稳外 资、稳外贸”和便利境内外居民跨境消费等方面发挥了积极作用。
2021年以来支付机构跨境人民币业务同比增速保持在 30%以上。 2024 年收付合计 1.81 万亿元，同比增长 36.8%。跨境电商企业的上 游采购和日常经营主要以人民币计价结算，商家出于财务成本、汇率 风险管理需要，普遍选择使用人民币进行跨境结算。支付机构跨境人 民币业务立足于服务实体经济，跨境业务基本为货物贸易和服务贸易 项下收付。2024年支付机构办理货物贸易收付合计 1.28 万亿元，占 支付机构跨境人民币业务总收付金额的 71%，主要是中国卖家在海外 电商平台向境外消费者售卖商品，以及境内消费者在境外电商平台线 上购物、出境消费。服务贸易收付合计 4577亿元， 占总收付金额的

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25%，主要是境内居民汇出留学学费、房租，购买机票、预订酒店等。

图 1-3 支付机构跨境人民币业务情况
（数据来源：中国人民银行）
相比传统支付渠道，支付机构技术更迭快、产品创新快，贴近用 户需求，用户使用起来方便、成本低。这与金融稳定委员会（FSB） 和国际清算银行（BIS）倡导的全球跨境支付体系改革目标，即提供 更便捷、透明和更具包容性的跨境支付服务是一致的。中国人民银行 鼓励支付机构在履行真实性审核基础上，依法合规探索新业务模式， 为中小企业和个人提供更便利、低成本的跨境人民币支付服务。
四、直接投资
2024 年，直接投资人民币跨境收付金额合计为 8.3 万亿 元，同比增长 8.6%。其中，对外直接投资人民币跨境收付金 额 3.0 万亿元，同比增长 15.5%；外商直接投资人民币跨境 收付金额 5.2 万亿元，同比增长 5.0%。
2025 年 1-6 月，直接投资人民币跨境收付金额合计为 4.1 万亿元，同比下降 0.5%。其中，对外直接投资人民币跨

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境收付金额 1.5 万亿元，同比下降 0.3%；外商直接投资人民 币跨境收付金额 2.7 万亿元，同比下降 0.6%。

图 1-4 直接投资人民币跨境收付月度情况
（数据来源：中国人民银行）

专栏三 本外币一体化资金池试点

为便利跨国公司利用境内外两个市场、两种资源，中国人民银行、 国家外汇管理局分别出台人民币、外汇跨境资金池业务相关政策。 2021 年以来，为更好支持企业用好资金池政策，中国人民银行、国 家外汇管理局积极探索资金池政策合并方案，推动跨国公司本外币一 体化资金池、跨境资金集中运营两个版本的本外币一体化资金池试 点。本外币一体化资金池主要服务于大型跨国公司，特点是门槛较高、 资金划转额度高、便利度高。2021 年 3 月，在北京、深圳两地各选 择 5 家信用等级较高的大型跨国公司进行试点，并于 2022年升级扩 围至 8+“2”个地区，包括上海、北京、江苏、浙江、广东、海南、 陕西、宁波、青岛和深圳，2024 年底在上述 10 个省市进一步优化政

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策。2025年 3 月，在天津、河北、内蒙古等 16 个省市进一步扩大跨 国公司本外币一体化资金池业务试点。跨境资金集中运营门槛较低， 可参与企业更多，相应的资金跨境自主划转额度和使用便利度要比本 外币一体化资金池低一些，以有效防范跨境资金流动风险。2023 年 5 月起，在北京、广东（含深圳）开展试点。
下一步，中国人民银行、国家外汇管理局将加快推动跨国公司跨 境资金管理政策提质扩面，不断提升跨境贸易和投融资便利化水平， 更好服务实体经济高质量发展。

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第二部分 金融市场双向开放

近年来， 中国人民银行会同相关部门不断完善政策体 系，通过一系列制度型开放举措、互联互通机制创新以及资 金流动便利化政策，逐步构建起金融市场多层次、宽领域的 开放格局。境外主体可在境内发行债券、股票，也可通过直 接入市 、 债券通 “ 北向通 ” 、 合格境外机构投资者 （QFII/RQFII）、基金互认等多种渠道投资境内金融市场。 境内投资者也可参与境外债券、股票等金融产品的发行、交 易。
2024 年，证券投资人民币跨境收付金额合计为 36.9 万 亿元，同比增长 28.8%。2025 年 1-6 月，证券投资人民币跨 境收付金额合计为 20.8 万亿元，同比增长 19.5%。
一、熊猫债
境外机构在境内发行债券是我国债券市场对外开放的 重要举措。2005 年 10 月，国际开发机构首次在银行间债券 市场发行人民币债券（简称“ 熊猫债”）。2018 年 9 月，中 国人民银行、财政部明确境外机构在银行间债券市场发债的 条件、申请注册程序，并规范债券发行登记、托管结算等事 项。2022 年 11 月，中国人民银行、国家外汇管理局进一步 完善“ 熊猫债”资金管理要求，便利境外机构融资。2024 年， 银行间债券市场和交易所债券市场发行“ 熊猫债” 109 只， 发行规模合计为 1948 亿元。2025 年 1-6 月，银行间债券市 场和交易所债券市场发行“ 熊猫债”56 只，发行规模合计为

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947 亿元。

图 2-1 银行间债券市场和交易所债券市场“熊猫债”发行规模
（数据来源：中国人民银行）
二、债券投资
中国人民银行不断提升债券市场对外开放水平。2010 年 8 月，允许境外中央银行或货币当局、境外人民币业务清算 行和境外参加行等三类机构投资我国银行间债券市场。2015 年 6-8 月，支持境外主权类机构、境外人民币业务清算行和 境外参加银行开展银行间债券市场债券回购交易；取消境外 央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间 市场的额度限制，将投资范围从现券扩展至债券回购、债券 借贷、债券远期、利率互换、远期利率协议等交易。2016 年 2 月，引入更多符合条件的境外机构投资者，取消投资额度 限制，简化管理程序。2019 年 9 月，允许同一境外机构投资 者银行间债券市场直接投资项下和 QFII/RQFII 项下的债券 进行双向非交易过户， 以及 QFII/RQFII 托管账户内资金与 直接投资资金账户内资金在境内直接双向划转。

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2017 年 7 月，中国人民银行联合香港金管局推出债券通 “北向通”，支持境外投资者通过香港与内地债券市场基础 设施机构连接，投资内地银行间债券市场。2021 年 9 月，中 国人民银行联合香港金管局推出债券通“ 南向通”，支持内 地机构投资者通过内地与香港债券市场基础设施机构连接， 投资香港债券市场。债券通“ 南向通”年度总额度为 5000 亿元等值人民币，每日额度为 200 亿元等值人民币。2022 年 5 月，境外机构投资者的可投资范围扩展到交易所债券市场。
目前，境外机构投资者可以通过直接入市、债券通“北 向通”等渠道投资我国债券市场。内地机构投资者可以通过 债券通“ 南向通”等渠道投资境外债券市场。截至 2024 年 末，共有 1156 家境外机构进入境内银行间债券市场，其中， 直接入市 592 家，通过“债券通”渠道入市 830 家，有 266 家同时通过两种渠道入市，境外主体持有的境内债券余额为 4.2 万亿元，占中国债券市场托管余额的 2.3%。2024 年，债 券投资业务人民币跨境收付金额合计为 29.9 万亿元。2025 年 1-6 月，债券投资业务人民币跨境收付金额合计为 16.1 万亿元。
三、沪深港通
2014 年 4 月，中国证监会、香港证券及期货事务监察委 员会（以下简称“香港证监会”）联合推出“沪港通”，2016 年 8 月，推出“深港通”。上海证券交易所、深圳证券交易 所分别和香港联合交易所有限公司建立技术连接，内地和香 港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内

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的对方交易所上市的股票。2024 年，“沪深港通”业务人民 币跨境收付金额合计为 2.4 万亿元。2025 年 1-6 月，“沪深 港通”业务人民币跨境收付金额合计为1.8 万亿元。截至2024 年末，境外主体持有的境内股票余额 2.9 万亿元， 占 A 股总 市值的比重约为 3.4%。
四、互换通
2022 年 7 月，中国人民银行、香港证监会、香港金管局 联合推出内地与香港利率互换市场互联互通（简称“ 互换 通”）。2023 年 5 月，“北向互换通”先行开通，香港及其他 国家和地区的境外投资者可经由香港与内地基础设施互联 互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场，初期可 交易品种为利率互换产品。2024 年 5 月，中国人民银行、香 港证监会、香港金管局对“互换通”多项功能及配套服务进 行完善和升级，新增以国际货币市场结算日为支付周期的利 率互换合约，推出合约压缩服务及配套支持的历史起息合 约。2025 年 5 月，中国人民银行、香港证监会、香港金管局 进一步丰富“互换通”产品类型，延长利率互换合约期限至 30 年，推出以贷款市场报价利率（LPR）为参考利率的利率 互换合约。2024 年，“互换通”业务人民币跨境收付金额合 计为 103.1 亿元。2025 年 1-6 月，“互换通”业务人民币跨 境收付金额合计为 55.3 亿元。
五、合格境外机构投资者／人民币合格境外机构投资 者（QF II/RQF II）
2002 年 11 月，中国证监会、中国人民银行推出合格境

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外机构投资者（QFII）制度，支持合格境外机构投资者投资 中国境内证券市场。2011 年 12 月，中国证监会、中国人民 银行 、 国家外汇管理局推出人民币合格境外机构投资者 （ RQFII） 制 度 。 2019 年 9 月 ， 国 家 外 汇 管理 局取 消 QFII/RQFII 投资额度限制。同期，中国人民银行、国家外汇 管理局允许同一境外机构投资者银行间债券市场直接投资 项下和 QFII/RQFII 项下的债券进行双向非交易过户， 以及 QFII/RQFII 托管账户内资金与直接投资资金账户内资金在 境内直接双向划转。2020 年 5 月，中国人民银行、国家外汇 管理局简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要 求。2020 年 9 月，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管 理局统一 QFII 和 RQFII 资格和制度规则，放宽准入条件， 稳步有序扩大投资范围。2024 年 7 月，中国人民银行、国家 外汇管理局进一步简化业务登记手续、优化账户管理、完善 跨境资金管理，提升 QFII/RQFII 投资中国资本市场的便利 化水平。2024 年，QFII/RQFII 业务人民币跨境收付金额合 计为 4.3 万亿元。2025 年 1-6 月，QFII/RQFII 业务人民币 跨境收付金额合计为 2.6 万亿元。
六、合格境内机构投资者／人民币合格境内机构投资者 （QD II/RQD II）
2006 年 4 月，中国人民银行、中国银监会、国家外汇管 理局推出合格境内机构投资者（QDII）制度，支持合格境内 机构投资者开展境外证券投资业务。2007 年 7 月，中国证监 会规范 QDII境外证券投资行为，明确 QDII 的资格条件、审

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批程序、投资范围、资产托管等事项。2013 年 8 月，国家外 汇管理局明确 QDII 账户管理、汇兑管理等事项。2014 年 11 月，中国人民银行推出人民币合格境内机构投资者（RQDII） 制度，允许人民币合格境内机构投资者以自有或募集人民币 资金，投资于境外金融市场的人民币计价产品。2024 年， QDII/RQDII 业务人民币跨境收付金额合计为 2857.9 亿元。 2025 年 1-6 月，QDII/RQDII 业务人民币跨境收付金额合计 为 1384.4 亿元。
七、内地与香港基金互认
2015 年 5 月，中国证监会、香港证监会联合推出内地与 香港公开募集证券投资基金互认（ 以下简称“基金互认”） 业务，支持内地基金经香港证监会认可后在香港地区发行及 销售，香港基金经中国证监会注册后在内地发行及销售。同 年 11 月， 中国人民银行、国家外汇管理局明确内地与香港 基金互认资金及汇兑管理等事项。2024 年 12 月， 内地与香 港证券投资互认基金客地销售比例限制由 50%放宽至 80%。 2024 年，内地与香港基金互认业务人民币跨境收付金额合计 为 597.5 亿元。2025 年 1-6 月，内地与香港基金互认业务人 民币跨境收付金额合计为 1807.4 亿元。
八、跨境理财通
2021 年 9 月，中国人民银行会同内地及港澳金融监管部 门推出粤港澳大湾区“跨境理财通”，粤港澳大湾区内地和 港澳个人投资者可通过区内金融机构体系建立的闭环式资 金管道，跨境投资对方金融机构销售的合资格投资产品。港

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澳居民可通过“跨境理财通”购买内地金融机构销售的投 资产品（即“北向通”），粤港澳大湾区内地居民可通过“跨 境理财通”购买港澳金融机构销售的投资产品（ 即“ 南向 通”），实现个人资产配置的多元化。2024 年 2 月，中国人 民银行会同内地及港澳金融监管部门对试点政策进行优化 完善，优化投资者准入条件、增加参与机构主体、扩大投资 产品范围、提高投资者个人额度、细化宣传销售指引。目前， “北向通”和“ 南向通”总额度均为 1500 亿元，单个投资 者投资额度为 300 万元。截至 2025 年 6 月末，参与“跨境 理财通”试点的粤港澳大湾区居民约 16 万人次，“跨境理财 通”业务人民币跨境收付金额合计为 1184.5 亿元。
表 2-1 境外主体持有境内人民币金融资产情况
单位：亿元人民币

资产
2023 年 12 月
2024 年 9 月
2024 年 12 月
2025 年 3 月
2025 年 6 月
股票
27896.9
31347.2
29146.9
29651.1
30707.1
债券
37168.6
44404.8
42104.9
43982.6
42777.9
贷款
11532.0
10014.0
9493.9
11326.4
11487.7
存款
17100.7
18229.2
16991.2
17992.3
18793.5
合计
93698.3
103995.1
97737.0
102952.5
103766.2
数据来源：中国人民银行。

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第三部分 外汇交易及银行同业业务

一、外汇交易
境内银行间外汇市场交易主体不断丰富。截至 2024 年 末，共有人民币外汇即期会员 809 家，远期、外汇掉期、货 币掉期和期权会员各 309 家、299 家、242 家和 175 家，人 民币外汇市场做市商共 25 家。
境内银行间外汇市场平稳运行，交易规模稳步增长，全 年人民币外汇成交折合 35.2 万亿美元，同比增长 15.1%，日 均成交折合 1448.4 亿美元。其中，人民币外汇即期成交折 合 9.6 万亿美元，同比增长 9.6%；人民币外汇掉期成交折合 24.3 万亿美元，同比增长 17.8%，其中隔夜美元掉期成交折 合 16.2 万亿美元，占掉期总成交额的 66.7%；货币掉期成交 1041.9 亿美元，同比增长 102.5%；远期成交折合 1925.4 亿 美元，同比增长 60.5%；人民币期权成交 1.0 万亿美元，同 比下降 1.3%。
2024 年，人民币对非美元外币交易平稳发展，即期成交 金额 1.8 万亿元人民币，在银行间外汇市场即期交易中占 比 为 2.7%，较上年下降 0.2 个百分点。

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表 3-1 2024 年银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量
单位：亿元

币种
美元
欧元
日元
港元
英镑
澳大利亚
元
新西兰元
交易量
670808.6
7710.3
3584.5
2541.5
467.4
768.3
278.7
币种
新加坡元
瑞士法郎
加拿大元
澳门元
马来西亚
林吉特
俄罗斯 卢布
南非兰特
交易量
1074.0
297.3
667.4
50.4
37.2
101.6
22.4
币种
韩元
阿联酋
迪拉姆
沙特 里亚尔
匈牙利 福林
波兰 兹罗提
丹麦克朗
瑞典克朗
交易量
52.0
207.5
13.8
1.2
5.1
12.1
62.3
币种
挪威克朗
土耳其 里拉
墨西哥 比索
泰铢

交易量
9.5
1.4
10.3
256.9

数据来源：中国外汇交易中心。
二、跨境融资
人民币跨境同业融资。人民币跨境同业融资是指境内银 行与境外机构之间的人民币资金融通业务。2024 年，总融资 规模为 15.4 万亿元，同比增长 25.0%。其中，融出 7.9 万亿 元，融入 7.5 万亿元。2025 年 1-6 月，总融资规模为 9.8 万 亿元，同比增长 54.8%。其中，融出 3.2 万亿元，融入 6.6 万亿元。
全口径跨境融资。跨境融资是指境内机构从非居民融入 本、外币资金的行为。2017 年 1 月，中国人民银行建立宏观 审慎规则下基于微观主体资本和净资产的跨境融资约束机 制，企业和金融机构均可按规定开展本外币跨境融资。2024 年末，金融机构全口径跨境融资余额总计 5.4 万亿元。其中， 本币跨境融资余额 2.3 万亿元， 占 比 42.9%；外币跨境融资

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余额 3.1 万亿元， 占比 57.1%。2025 年 6 月末，金融机构全 口径跨境融资余额总计 5.5 万亿元。其中，本币跨境融资余 额 2.6 万亿元，占比 47.8%；外币跨境融资余额 2.9 万亿元， 占比 52.2%。

图 3-1 金融机构全口径跨境融资余额及本外币占比走势
（数据来源：中国人民银行）

专栏四 人民币融资货币功能不断深化

近年来，中国人民银行按照党中央、国务院决策部署，聚焦实体 经济融资需求，不断完善人民币跨境融资制度框架，逐步形成辐射境 外央行、跨国银行、企业等多主体，涵盖央行本币互换、国际债券发 行、跨境同业融资、跨境贸易融资、企业跨境放款等多渠道、多品类 的人民币跨境融资格局，有力提升人民币融资货币功能。过去五年， 人民币在全球贸易融资货币中稳居前三位，近期连续多月跻身第二 位， 占比由 2%左右提升至 7%左右，在国际融资中扮演越来越重要的 角色。

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央行层面，运用货币互换资金支持国际贸易融资。中国人民银行 货币互换安排基本覆盖全球主要经济体。中国香港、土耳其、韩国等 常态化使用互换资金，如 2025年 2 月香港金管局使用互换资金在港 推出 1000 亿元人民币贸易融资流动资金安排，为当地企业贸易活动 提供人民币资金支持。
市场层面，支持境外主体在境内或离岸市场发行人民币债券、股 票等有价证券融资。2024 年末人民币国际债券存量为 2561亿美元， 是 2019 年末存量的 2.6 倍。其中，境外主体来华发行的“ 熊猫债”、 香港发行的“点心债”规模迅速增长，2024 年新发行金额分别为近 2000 亿元和 1.2 万亿元。
银行层面，鼓励银行在贸易融资、境外贷款、同业融资中使用人 民币。2024 年末人民币对外贷款余额超 2 万亿元， 占同期本外币境 外贷款余额比例达 45%，同比上升 14 个百分点。
企业层面，持续优化企业放款、跨国公司资金池等政策安排。2024 年，企业间融资业务跨境人民币收付金额 7.3 万亿元，同比增长 9%。
下一步，中国人民银行将坚决落实党中央、国务院决策部署，推 进人民币国际化，结合我国产业链全球布局大趋势，以融资带动贸易、
投资，推动形成全产业链、全场景的人民币使用循环。

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第四部分 国际货币合作

中国人民银行持续深化与境外央行和货币当局双边货 币合作，以周边及“一带一路”共建国家为重点，加强央行 间本币结算合作，优化人民币境外使用环境。稳步推进双边 本币互换，优化本币互换框架，发挥货币互换对离岸人民币 市场发展和贸易投资便利化的促进作用。中国人民银行双边 本币互换网络已覆盖全球六大洲的主要经济体，是全球金融 安全网的重要组成部分。
一、双边本币互换
双边本币互换是指两个国家（或地区）的中央银行（或 货币当局）签订协议，约定在一定条件下，任何一方可以一 定数量的本币交换等值的对方货币，用于双边贸易投资结算 或为金融市场提供短期流动性支持，到期后双方换回本币， 并支付相应利息。2009 年 1 月，中国人民银行与香港金管局 签署了首份双边本币互换协议。2024 年以来，中国人民银行 与埃及、土耳其、印度尼西亚、毛里求斯、巴基斯坦、日本、 尼日利亚、斯里兰卡等国家和地区的中央银行或货币当局签 署或续签双边本币互换协议。截至 2025 年 6 月 30 日，中国 人民银行共与 43 个国家和地区的中央银行或货币当局签署 过双边本币互换协议，其中有效协议 32 份，互换规模超过 4.5 万亿元人民币。截至 2025 年 6 月 30 日，境外央行（货 币当局）实际动用人民币余额 806.7 亿元，中国人民银行实 际动用外币互换资金余额折合人民币 3.8 亿元。

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专栏五 双边本币互换支持贸易项下人民币使用

中国人民银行与境外央行或货币当局的双边本币互换安排，对促 进双边贸易发展、支持人民币国际化发挥了积极作用。本币互换可为 境外国家或地区提供低成本人民币融资渠道，也有利于培育当地经营 主体的人民币使用习惯。
近年来，部分境外央行或货币当局积极申请使用人民币互换资金 用于支持双边贸易投资活动，有效帮助经营主体节约汇兑成本、降低 汇率风险。韩国央行于 2012 年推出中韩货币互换资金贸易结算支持 工具，当地企业可通过该工具，从韩国央行获得人民币互换资金用于 中韩跨境贸易。土耳其央行于 2020 年推出了基于人民币互换资金的 再贴现工具，并积极推动当地银行和企