油品战略研报.pdf

恒力期货油品战略恒力期货油品战略研报研报请阅读最后一页的重要声明请阅读最后一页的重要声明经济经济韧性韧性足，供需双强足，供需双强rQrMmMsOsPqOmQwOmMsQwPbRdNaQmOoOsQmPeRoOuMkPpOnR6MpOoRxNqQpOxNnPnO原油原油方向：方向：Brent Brent 震荡走强震荡走强行情回顾：行情回顾：沙特俄罗斯持续挺价，美国加息落地且经济数据偏强，下游强势驱动油价继续走高美国宏观经济相当韧性，非农数据不差，失业率保持低位，GDP/CPI等各项数据均维持较好，虽高利率政策维持，但宏观风险暂时累积不够，暂时来看三季度美国和中国经济增长将给与市场一定需求支撑。供需层面看，沙特额外100万桶/日减产延长至9月，俄罗斯出口减量30万桶/日同样延长，短期供应仍维持偏紧，美国保供减少出口，WIT月差走强。需求端则汽柴油走强超乎预期，汽油与柴油裂解维持年内新高，欧美和亚洲炼厂开工均升至高位，供需双强对油价存在往上驱动。逻辑：逻辑：1 1、沙特俄罗斯出口下降，三季度需求旺季，供需强支撑；2、通胀压力放缓，短期宏观压力缩减，关注油价回升后的中期风险；策略：策略：原油正套移仓，SC10-11持有，FU-SC套利持有。风险提示风险提示：1、欧美宏观风险请阅读最后一页的重要声明LPGLPG方向方向：震荡偏强：震荡偏强行情回顾行情回顾：近期欧洲天然气因码头罢工上涨，8月沙特CP走高，巴拿马运河拥堵，远东到货延迟。LPG走强，现货价格上涨，PDH利润下降。逻辑：逻辑：1、本周国内商品量51.88万吨，环比减少1.5%。港口库存254.4万吨，环比增加1.67%。2、燃烧需求放缓，化工需求支撑，MTBE与烷基化开工率上涨，PDH开工85.19%，环比增0.77%。3、注册仓单增加，巴拿马运河限制每日通关量，华南进口气价格上涨。风险提示风险提示：宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明沥青沥青方向：方向：震荡震荡行情回顾：行情回顾：盘面反弹，炼厂产量增加，厂库累库，社库下降，总库存去库放缓。逻辑：逻辑：1.成本支撑强，裂解价差走弱，稀释沥青港口库存下降。2.国内沥青开工率49%，因沧州金诺、山东岚桥复产沥青，部分华东炼厂提产。8月份国内沥青计划排产342万吨，环比增64.7万吨，同比增64.8万吨。3.今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，高于去年3.65万亿元，截止6月底新增专项债发行规模约2.3万亿元。本周社库共计140.7万吨，环比减少3.1万吨。厂库99.4万吨，环比增加4.6万吨。山东地炼3770元/吨，成交多以低价为主。厂家周度出货量共51.7万吨，环比减少0.7万吨。变量：变量：库存风险提示风险提示：宏观因素影响请阅读最后一页的重要声明1原油原油目录目录2液化石油气（液化石油气（PG）3沥青（沥青（BU）请阅读最后一页的重要声明1.1.1 1.1.1 非非农数据不差，农数据不差，GDPGDP偏偏强，经济强，经济韧性足韧性足，宏观，宏观风险有待积累风险有待积累请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind204060801001201400.400.901.401.902.402.903.403.904.404.90美国:国债收益率:10年Brent204060801001201408893981031081132019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08美元指数Brent204060801001201402,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000美国:标准普尔500指数Brent2040608010012014001002003004005006007002019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08期货结算价(活跃合约):IPE英国天然气期货结算价(连续):IPE鹿特丹煤炭Brent1.1.2 1.1.2 BrentBrent-WTIWTI价价差差走弱走弱，乌拉尔贴水逐步上涨，乌拉尔贴水逐步上涨，SCSC对外盘深贴水对外盘深贴水请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind20406080100120140(80.00)(60.00)(40.00)(20.00)0.0020.0040.0060.0080.00100.002020/3/262021/3/262022/3/262023/3/26SC M3卖交割利润Brent01-40-35-30-25-20-15-10-50550607080901001101201302021/12021/32021/52021/72021/92021/112022/12022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/7Brent乌拉尔-Brent(13)(8)(3)271217222019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08英国布伦特Dtd-Brent期货现货价:原油(阿联酋迪拜):环太平洋-Brent期货(2)024681012204060801001201402019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08期货结算价(活跃合约):IPE布油Brent-WTI1.1.3 Brent1.1.3 Brent月差月差低位，低位，WTIWTI和和SCSC月差月差backback走强，走强，8 8月沙俄减产挺价，月沙俄减产挺价，正套月正套月差走强差走强请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind-6-4-20246WTI 1-220192020202120222023-4-202468Brent 1-2201920202021202220230200000040000006000000800000010000000120000001400000016000000180000002018/10/262019/10/262020/10/262021/10/262022/10/26上扎库姆原油阿曼原油卡塔尔海洋油迪拜原油上海舟山日照青岛潍坊(60.00)(40.00)(20.00)0.0020.0040.0060.00SC 9-102009-20102109-21102209-22102309-23101.1.4 1.1.4 海外终端海外终端汽柴油需求汽柴油需求偏强偏强，汽柴油，汽柴油裂解均持续走高裂解均持续走高请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind01020304050607080裂解差:柴油(50ppm):新加坡201820192020202120222023-1001020304050607080裂解差:柴油(50ppm):FOB鹿特丹2018201920202021202220230204060801001201/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1NY柴油裂解20192020202120222023-551525354555651/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1NY汽油裂解201920202021202220231.1.5 1.1.5 钻机钻机数下滑数下滑，美国，美国产量向上调整至产量向上调整至12601260，净进口大幅增加，净进口大幅增加请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind800090001000011000120001300014000产量:原油:DOE20182019202020212022202340005000600070008000900010000进口:原油:DOE20182019202020212022202380009000100001100012000130001400001002003004005006007008009001,0002016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-07美国钻机数量:原油加拿大钻机数量:原油美国原油产量-5000-4000-3000-2000-10000100020003000400050006000净进口量:原油和石油产品:美国2018201920202021202220231.1.6 1.1.6 沙特沙特8 8月月额外减产额外减产100100万桶至万桶至9 9月月，中东供应维持缩紧状态，中东供应维持缩紧状态请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind05000100001500020000250000100020003000400050006000700080009000100002017/2/12017/6/12017/10/12018/2/12018/6/12018/10/12019/2/12019/6/12019/10/12020/2/12020/6/12020/10/12021/2/12021/6/12021/10/12022/2/12022/6/12022/10/12023/2/1沙特出口伊拉克出口伊朗出口量阿联酋出口总出口（右轴）16303401301270970160100605010048200100020003000400050006000OPEC剩余产能(千桶）2023/2/2820,00022,00024,00026,00028,00030,00032,00034,00036,000-7,000.00-6,000.00-5,000.00-4,000.00-3,000.00-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.002015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-05OPEC产量变化OPEC产量20,00022,00024,00026,00028,00030,00032,00034,00036,0007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,50012,0002015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-05产量:原油:沙特阿拉伯OPEC产量1.1.7 1.1.7 俄罗斯至俄罗斯至9 9月维持削减出口月维持削减出口3030万桶，万桶，出口环比下降，关注后续出口环比下降，关注后续执行情况执行情况请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000002010/2/12010/9/12011/4/12011/11/12012/6/12013/1/12013/8/12014/3/12014/10/12015/5/12015/12/12016/7/12017/2/12017/9/12018/4/12018/11/12019/6/12020/1/12020/8/12021/3/12021/10/12022/5/12022/12/1俄罗斯原油出口Primorsk原油装船CPC 原油装船ESPO 原油装船050010001500200025002010/3/12010/9/12011/3/12011/9/12012/3/12012/9/12013/3/12013/9/12014/3/12014/9/12015/3/12015/9/12016/3/12016/9/12017/3/12017/9/12018/3/12018/9/12019/3/12019/9/12020/3/12020/9/12021/3/12021/9/12022/3/12022/9/12023/3/1俄罗斯原油出口结构美国进口量德国进口量中国进口量050010001500200025002016/1/12016/5/12016/9/12017/1/12017/5/12017/9/12018/1/12018/5/12018/9/12019/1/12019/5/12019/9/12020/1/12020/5/12020/9/12021/1/12021/5/12021/9/12022/1/12022/5/12022/9/12023/1/12023/5/1俄罗斯原油出口区域Eastern AsiaSouthern EuropeSouth-Central AsiaEastern EuropeWestern Europe0100020003000400050006000010020030040050060070080090010002018/1/12018/4/12018/7/12018/10/12019/1/12019/4/12019/7/12019/10/12020/1/12020/4/12020/7/12020/10/12021/1/12021/4/12021/7/12021/10/12022/1/12022/4/12022/7/12022/10/12023/1/12023/4/12023/7/1俄罗斯原油出口区域DieselFONaphthaVGOCrude1.1.8 1.1.8 美国炼厂负荷高位，出行进入旺季，汽油表需刚性，柴油美国炼厂负荷高位，出行进入旺季，汽油表需刚性，柴油消费消费上升上升请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind556065707580859095100105产能利用率:DOE2018201920202021202220231.0101.0201.0301.0401.0501.0601.0701.0801.0美国炼厂：其他原料投入量201820192020202120222023300.0350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.0蒸馏燃油产量引伸需求:美国201820192020202120222023500.0600.0700.0800.0900.01,000.01,100.01,200.0车用汽油总产量引伸需求:美国2018201920202021202220231.1.9 1.1.9 美国美国CPICPI高位下降高位下降，制造业维持韧性，但高利率政策持续，中，制造业维持韧性，但高利率政策持续，中期经济增长压力存在期经济增长压力存在请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind0204060801001201401602025303540455055606570美国:ISM:制造业PMI:新订单Brent020406080100120140160556065707580美国:产成品生产阶段产能利用率Brent(2)0246810405060708090100110120美国:密歇根大学消费者信心指数美国:CPI:当月同比203040506070802000-022001-022002-022003-022004-022005-022006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-02美国:ISM:制造业PMI:供应商交付美国:ISM:制造业PMI:自有库存美国:ISM:制造业PMI:客户库存美国:ISM:制造业PMI:订单库存1.1.10 1.1.10 商业商业原油原油库存累积，库存累积，汽柴油汽柴油库存库存继续继续下降下降，绝对库存均，绝对库存均不高，航煤库存同期中位不高，航煤库存同期中位请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind380000400000420000440000460000480000500000520000540000560000库存量:原油:DOE201820192020202120222023200000210000220000230000240000250000260000270000库存量:汽油:DOE201820192020202120222023330003500037000390004100043000450004700049000库存量:航空煤油:DOE201820192020202120222023100000110000120000130000140000150000160000170000180000190000库存量:馏分燃料油:DOE2018201920202021202220231.1.11 1.1.11 美国原油美国原油出口出口大幅下降大幅下降，汽柴汽柴出口环比小增，出口环比小增，油品总油品总出口出口明显下滑明显下滑请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind0100020003000400050006000美国:出口数量:原油和成品总量:原油2018201920202021202220230200400600800100012001400美国:出口数量:原油和成品总量:成品:成品汽油2018201920202021202220230200400600800100012001400160018002000美国:出口数量:原油和成品总量:成品:馏出燃料油20182019202020212022202302000400060008000100001200014000美国:出口数量:原油和成品总量2018201920202021202220231.1.12 1.1.12 日韩炼厂日韩炼厂负荷负荷高位高位，欧洲加工量上升，欧洲加工量上升，印度炼厂需求高位印度炼厂需求高位请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind657075808590951001051/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1日本:炼油厂实际产能利用率:周平均2018201920202021202220238.08.59.09.510.010.511.011.51/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1炼油厂加工量:欧洲16国20182019202020212022202314,00015,00016,00017,00018,00019,00020,00021,00022,00023,00024,0001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1印度:精炼产量:总计:回顾月度内产量2018201920202021202220230204060801001201401/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1韩国:产量增长:焦炭和炼油产品2018201920202021202220231.1.13 1.1.13 欧洲汽油库存高位，柴油库存低位，新加坡欧洲汽油库存高位，柴油库存低位，新加坡库存上升库存上升请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind60070080090010001100120013001400150016001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/1212/12欧洲ARA汽油库存（千吨）Range 5Y202020212022Average 5Y20231200170022002700320037001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/1212/12欧洲ARA柴油+取暖油（千吨）Range 5Y202020212022Average 5Y202350007000900011000130001500017000190001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/1212/12新加坡成品油库存（千桶）：中间馏分Range 5Y202020212022Average 5Y20233500040000450005000055000600001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/1212/12新加坡成品油库存（千桶）：炼油产品Range 5Y202020212022Average 5Y20231.1.14 1.1.14 全球原油浮仓库全球原油浮仓库存上升，存上升，陆上库存陆上库存低位低位，成品油，成品油库存不库存不高，总库存偏低高，总库存偏低请阅读最后一页的重要声明13000001400000150000016000001700000180000019000002000000210000022000001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/1212/12全球原油成品油库存Range 5Y202020212022Average 5Y202380000085000090000095000010000001050000110000011500001200000125000013000001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/1212/12全球陆上原油库存Range 5Y202020212022Average 5Y20234600004800005000005200005400005600005800006000006200006400001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/12 12/12全球成品油库存Range 5Y202020212022Average 5Y20230500001000001500002000002500001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/1212/12Global Crude Floating StorageRange 5Y202020212022Average 5Y2023数据来源：彭博1.1.15 1.1.15 三季度三季度需求保持旺季，且供应存在减量，需求保持旺季，且供应存在减量，库存保持偏低库存保持偏低请阅读最后一页的重要声明数据来源：彭博9000001000000110000012000001300000140000015000001/122/123/124/125/126/127/128/129/1210/1211/1212/12全球原油总库存（陆上+浮仓）Range 5Y202020212022Average 5Y20230204060801001201401601,500,0001,600,0001,700,0001,800,0001,900,0002,000,0002,100,0002,200,000库存量:原油和石油产品(包括战略石油储备):DOEBrent1.1.17 1.1.17 WTIWTI投机净多持仓上升，投机净多持仓上升，BrentBrent基金持仓多增空减，净多持基金持仓多增空减，净多持仓上升仓上升请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000002016-05-152016-09-152017-01-152017-05-152017-09-152018-01-152018-05-152018-09-152019-01-152019-05-152019-09-152020-01-152020-05-152020-09-152021-01-152021-05-152021-09-152022-01-152022-05-152022-09-152023-01-152023-05-15NYMEX:轻质低硫原油:非商业多头持仓:持仓数量NYMEX:轻质低硫原油:非商业空头持仓:持仓数量NYMEX:轻质低硫原油:非商业净多头持仓:持仓数量01000002000003000004000005000006000007000002016-05-152016-09-152017-01-152017-05-152017-09-152018-01-152018-05-152018-09-152019-01-152019-05-152019-09-152020-01-152020-05-152020-09-152021-01-152021-05-152021-09-152022-01-152022-05-152022-09-152023-01-152023-05-15ICE:IPE:原油:期货和期权:管理基金:多头持仓ICE:IPE:原油:期货和期权:管理基金:空头持仓1原油原油目录目录2液化石油气（液化石油气（PG）3沥青（沥青（BU）请阅读最后一页的重要声明1.2.1 1.2.1 核心：本周成本端提振，核心：本周成本端提振，LPGLPG价格上涨，现货市场走强。价格上涨，现货市场走强。请阅读最后一页的重要声明数据来源：隆众 恒力期货研究院-2000-1500-1000-500050010002021/11/12021/12/12022/1/12022/2/12022/3/12022/4/12022/5/12022/6/12022/7/12022/8/12022/9/12022/10/12022/11/12022/12/12023/1/12023/2/12023/3/12023/4/12023/5/12023/6/12023/7/12023/8/1C3:内外盘价差PG01-FEI 01PG02-FEI 02PG03-FEI 03PG04-FEI 04PG05-FEI 05PG06-FEI 06PG07-FEI 07PG08-FEI 08PG09-FEI 09PG10-FEI 10PG11-FEI 11PG12-FEI 1230507090110130150200030004000500060007000800090001000011000液化气:宁波地区6789101112131415PG09/Brent2109220923091.2.1 1.2.1 供应：供应：国内周商品量国内周商品量51.8851.88万万吨，环吨，环比减少比减少0.790.79万万吨。吨。请阅读最后一页的重要声明数据来源：隆众 恒力期货研究院30354045505560LPG周商品量201820192020202120222023炼厂名称炼厂名称所在地所在地检修装置检修装置 正常产量正常产量损失量损失量起始时间起始时间结束时间结束时间东方华龙山东催化装置3003002021/11/5恢复时间待定万通石化山东全厂检修3003002023年7月中旬2023年8月上旬海南炼化华南催化检修7507502023/7/6待定垦利石化山东全厂检修3003002023年5月底2023年7月中旬1.2.2 1.2.2 下游：下游：PDHPDH装置装置负荷负荷85.19%85.19%，环比，环比增加增加0.77%0.77%。请阅读最后一页的重要声明数据来源：隆众 恒力期货研究院50%55%60%65%70%75%80%85%90%95%100%LPG下游开工率:PDH201820192020202120222023(4,000)(3,000)(2,000)(1,000)01,0002,0003,000PDH利润201820192020202120222023企业名称装置名称产能（万吨/年）开始时间结束时间濮阳市远东科技有限公司PDH152023/5/12待定山东汇丰石化集团有限公司PDH252023/5/27待定烟台万华集团有限公司PDH752023/8/82023/9/8福建中景石化有限公司PDH752023年8月中旬2023年9月中旬1.2.2 1.2.2 下游：下游：MTBEMTBE开工率开工率63.55%63.55%，烷基化开工率烷基化开工率45.1%45.1%。请阅读最后一页的重要声明数据来源：隆众 恒力期货研究院25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%MTBE开工率:山东地区外销厂家20182019202020212022202330%35%40%45%50%55%60%65%烷基化装置开工率:全国201820192020202120222023-200-1000100200300400500600传统MTBE装置利润:隆众201820192020202120222023-5000500100015002000烷基化油利润:隆众2018201920202021202220231.2.3 1.2.3 下游：气温升高，燃烧需求平淡。下游：气温升高，燃烧需求平淡。请阅读最后一页的重要声明051015202530351月1日1月16日1月31日2月15日3月1日3月16日3月31日4月15日4月30日5月15日5月30日6月14日6月29日7月14日7月29日8月13日8月28日9月12日9月27日10月12日10月27日11月11日11月26日12月11日12月26日中国华南地区主要城市平均气温 2018年2019年2020年2021年2022年2023年051015202530351月1日1月16日1月31日2月15日3月1日3月16日3月31日4月15日4月30日5月15日5月30日6月14日6月29日7月14日7月29日8月13日8月28日9月12日9月27日10月12日10月27日11月11日11月26日12月11日12月26日中国华东地区主要城市平均气温 2018年2019年2020年2021年2022年2023年-15-10-5051015202530351月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月11日3月25日4月8日4月22日5月6日5月20日6月3日6月17日7月1日7月15日7月29日8月12日8月26日9月9日9月23日10月7日10月21日11月4日11月18日12月2日12月16日12月30日中国华北地区主要城市平均气温 2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源：隆众 wind 恒力期货研究院1.2.4 1.2.4 工厂库存：进口气价格上涨，下游追涨带动下工厂库存：进口气价格上涨，下游追涨带动下，华东与华，华东与华北库存下降明显。北库存下降明显。请阅读最后一页的重要声明数据来源：隆众 恒力期货研究院0%10%20%30%40%50%60%LPG库存:华东工厂2018201920202021202220230%10%20%30%40%50%60%LPG库存:华南工厂2018201920202021202220230%10%20%30%40%50%60%LPG库存:沿江工厂2018201920202021202220230%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%LPG库存:华北工厂2018201920202021202220231.2.5 1.2.5 成本提振，现货价格上涨，基差走强。成本提振，现货价格上涨，基差走强。请阅读最后一页的重要声明数据来源：wind 恒力期货研究院2000300040005000600070008000市场价:液化气:宁波地区201820192020202120222023020004000600080001000012000注册仓单量:液化石油气:合计202120222023-1000-800-600-400-2000200400600PG9-102109-21102209-22102309-2310-50005001000150020002500宁波基差：092109220923091原油原油目录目录2液化石油气（液化石油气（PG）3沥青（沥青（BU）请阅读最后一页的重要声明请阅读最后一页的重要声明恒力视角恒力视角 沥青价格思考沥青价格思考 油价大幅上涨，成本提振，炼厂综合利润下降，亏损60附近。华北与山东部分炼厂陆续复产，产量增加明显，现货价格多成交在低位，山东现货3770元/吨，华东3970元/吨左右。现货高价需求放缓，厂家因供应增加累库，社库连续去库，总库存去库放缓。区域价格华东3970山东3770，仓单3820山东成本3333数据来源：WIND 恒力期货研究院0.700.901.101.301.501.701.902.102.302.509/189/3010/1210/2411/511/1711/2912/1112/231/41/161/282/92/213/53/173/294/104/225/45/165/286/96/217/37/157/278/88/209/1BU09合约合约/BrentBU1809BU1909BU2009BU2109BU2209BU23093.3.1 3.3.1 现货价格与开工率：山东现货现货价格与开工率：山东现货37703770，全国开工率，全国开工率49%49%请阅读最后一页的重要声明数据来源：WIND 恒力期货研究院150020002500300035004000450050001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1山东现货山东现货2018201920202021202220231500200025003000350040004500500055001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1华东现货华东现货2018201920202021202220230%10%20%30%40%50%60%70%80%1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1山东开工率山东开工率20182019202020212022202320%25%30%35%40%45%50%55%60%65%1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1全国开工率全国开工率2018201920202021202220233.3.2 3.3.2 装置检修表装置检修表请阅读最后一页的重要声明数据来源：隆众资讯 恒力期货研究院本周沥青样本装置检修量为36.64万吨，环比上周下降23.46万吨。因华北与华东部分炼厂复产，带动检修量减少。生产企业生产企业检修装置检修装置产能产能检修时间检修时间结束时间结束时间检修