2024年激光雷达产业梳理：再看汽车智能驾驶之眼.pdf

行业评级：看好2024年3月4日再看汽车智能驾驶之眼激光雷达产业梳理分析师邱世梁邮箱证书编号S1230520050001证券研究报告添加标题95%摘要21、激光雷达经过六十余年发展逐渐成熟，路线逐渐清晰激光雷达起始于西奥多 梅曼发明的激光器，早期激光雷达主要应用于航空航天探测领域。激光雷达技术路线逐渐清晰，产品从机械式逐渐向半固态、固态演进，降低成本。2、智能驾驶需求拉动激光雷达渗透率提升，拐点初现随着智能驾驶普及，激光雷达渗透率持续提升，2023年12月渗透率达到了4.09%。外资主机厂的激光雷达车型项目也在陆续上马，预计搭载激光雷达的外资车型将在24-26年逐渐放量。3、汽车+机器人，激光雷达拥有万亿市场空间汽车及机器人各类传感器有各自不同的优劣势，只有相互配合，实现融合感知及安全冗余。2023年全球激光雷达解决方案市场约为人民币227亿，预计到2030年将增至1.25万亿，CAGR为77.4%。风险提示31、自动驾驶/智能驾驶技术发展缓慢，渗透率提升不及预期。2、自动驾驶/智能驾驶技术应用过程中出现严重事故导致公众对其接受度降低。3、纯视觉算法实现革命性突破，降低了车企对激光雷达的需求。目录C O N T E N T S激光雷达历史概况010203智驾需求拉动渗透率提升汽车+机器人打开想象空间404风险提示05激光雷达产业链梳理激光雷达历史概况01Partone5六十余年发展历程，激光雷达应用领域逐渐拓展0161960美国休斯实验室的西奥多 梅曼，发明了人类历史上第一台激光器。1968美国雪城大学的 Hickman 和 Hogg 建造了世界上第一个激光海水深度测量系统，通过计算机载激光雷达不同回波之间的时间差实现海洋深度测算，并首次验证了激光水深测量技术的可行性。1970美国国家航空航天局（NASA）成功研制出一种具有扫描和高速数据记录能力的机载海洋激光雷达。用在大西洋和切萨皮克湾进行了水深的测定，并且绘制出水深小于10米的海底地貌。德国 Stuttgart 大学 Ackermann 教授领衔研制的世界上第一个激光断面测量系统，这一系统成功将激光扫描技术与即时定位定姿系统结合，形成机载激光扫描仪。1990德国出现首个商用机载激光雷达系统TopScan ALTM 1020。19931995机载激光雷达设备实现商业化生产，此后，机载激光雷达技术成为了森林资源调查的重要补充手段。资料来源：EET China、虎嗅、SciHi Blog、NOAA、ResearchGate、浙商证券研究所西奥多.梅曼激光雷达航空扫描测绘ALTM 1020激光雷达测距原理及分类017资料来源：艾瑞咨询、CSDN、浙商证券研究所从测距方式来看，激光雷达可分为ToF以及FMCW两种形式：ToF：（Time of Flight，飞行时间）通过直接测量发射激光与回波的信号的时间差，基于光在空气中的传播速度得到目标物体的距离信息，具有响应速度快，探测精度高的优势。ToF方案技术成熟度高，成本相对低，为目前主要激光雷达使用的方案。FMCW：（Frequency Modulated Continuous Wave，调频连续波）将发射激光的光频进行线性调制，通过回波信号与参考光进行相干拍频得到频率差，从而间接获得飞行时间推出目标距离。FMCW具有可直接测量速度信息和抗干扰强的优势。FMCW目前技术成熟度低，目前还未大规模商用。激光发射器激光接收器被测物体ttToF 原理FMCW原理ft发射信号接收信号带宽调频周期延时车载激光雷达主要部件拆解018资料来源：艾瑞咨询、浙商证券研究所激光雷达主要可以分为发射、接收、扫描、控制四个部分。主控芯片模数转换模拟前端探测器接收光学系统激光器驱动激光器扫描器驱动扫描器发射光学系统扫描模块发射模块接收模块控制模块返回光发射光探测器选择PIN PD雪崩二极管（APD）单光子雪崩二极管（SPAD）硅光电倍增管（SiPM)光源选择905nm1550nm激光器驱动方式选择边发射激光器（EEL）垂直腔面激光发射器（VCSEL）扫描形式选择机械式扫描半固态扫描固态是扫描无扫描模块扫描模块结构迥异，是激光雷达分类的重要依据019资料来源：Velodyne、绿芯频道、艾瑞咨询、浙商证券研究所激光雷达不可能无限多地布置激光器，为了达到一定视场范围的覆盖，需要扫描模块把激光器产生的激光光束以一定规律及规模“散布”到外界，形成激光雷达的视场范围。扫描形式的选择主要影响探测范围广度及激光雷达整体的耐用及稳定性。早期探索阶段商用起步阶段商用成熟阶段机械式扫描扫描模块及收发模块同时运动，一般为圆周运动，拥有360视野范围机械式激光雷达半固态式扫描仅扫描模块运动，收发模块固定，扫描模块具有扫描范围限制，一般做不到360周视范围转镜+振镜扫描模块MEMS振镜扫描模块半固态激光雷达固态式扫描无运动模块固态式扫描光学相控阵（OPA）固态式非扫描Flash光固态激光雷达机械化减少，芯片化加强，采购成本降低机械式激光雷达无法适应车载前装要求0110资料来源：速腾聚创、浙商证券研究所机械式激光雷达主要应用在自动驾驶开发厂商中，由于高昂的价格及外形与车辆的匹配难题难以实现车载前装上车。以速腾聚创Ruby Plus为例，其内部零件超过1000个，并且由于器件数量众多，产品体积大，集成度低，无法贴合车辆造型。同时生产工时也达到约100小时。内部零部件由于器件数量中国，产品体积大，及程度低，无法完美贴合车辆造型1000生产工时产品结构复杂，生产链常，工序复杂且直通率低100h速腾聚创Ruby Plus机械式激光雷达机械式激光雷达在成本、集成、可靠性、可制造性等多个维度与车载前装需求不匹配智驾需求拉动渗透率提升02Partone11奥迪+法雷奥率先实现激光雷达前装上车0212资料来源：懂车帝、汽车之家、IT之家、激光制造网等、浙商证券研究所2017年，奥迪发布全球首款量产的Level 3级自动驾驶汽车奥迪A8，当然它也是全球首款搭载激光雷达的量产汽车。该车使用的激光雷达（SCALA激光扫描仪）由法国领先的汽车零部件制造商法雷奥（Valeo）开发和生产。除了SCALA激光雷达，奥迪A8还配备了12个超声波传感器、5个摄像头和5个毫米波雷达，形成一套覆盖远、中、近距离的环境探测系统。作为参考，下图为搭载激光雷达相关配置车型官方指导售价与上市交付时间散点图。万元奥迪A8奥迪A6L奥迪Q8小鹏P5埃安LX Plus蔚来ET7智己L7极狐阿尔法S奥迪A7L蔚来ES7理想L9高合HiPhi Z飞凡R7蔚来ET5小鹏G9理想L8阿维塔11智己LS7理想L7小鹏P7i路特斯ELETRE蔚来EC7问界M5智驾版蔚来ES8高合HiPhi Y奥迪e-tron GT 小鹏G6昊铂GT蔚来EC6仰望U8问界M7智己LS6昊铂HT智界S7阿维塔12问界M9星纪元ES极氪007零跑C100204060801001201402017年6月2018年4月2019年2月2019年12月2020年9月2021年7月2022年5月2023年3月2024年1月2024年11月早在2017年，奥迪发布全球首款量产的Level 3级自动驾驶汽车奥迪A8，当然它也是全球首款搭载激光雷达的量产汽车，随后该车于2018年正式引入国内。此后，奥迪A6L，奥迪Q8等车型陆续引入了激光雷达系统，成为激光雷达上车最早的车企之一。在此后的一段时间内，并无其他车企再次宣布使用激光雷达，直到2021年小鹏P5上市。激光雷达上车实现提速。法雷奥SCALA系列激光雷达目前已经发展三代0213资料来源：法雷奥、激光制造网、IT之家、浙商证券研究所第一代法雷奥SCALA系列激光雷达于2017年开始搭载在奥迪系产品中，其有效探测距离为150米，使用转镜方案，发射模块使用边发射激光器（EEL）发射905nm激光，探测器为雪崩二极管（APD）。由于当时技术限制，只能做到垂直方向4线的线数等级。在2021年，法雷奥推出了第二代激光雷达，搭载在奔驰S级车型上。在2022年CES展上，法雷奥发布了第三代SCALA激光雷达，截至2023年3月，第三代SCALA雷达已经获得Stellantis、亚洲领先制造商和一家美国领先Robotaxi（自动驾驶出租车）公司选定。而截至2023年9月，SCALA系列雷达装车量将近 20万个。SCALA Gen 1SCALAGen 2SCALAGen 3推出时间201720212021扫描形式转镜转镜MEMS线数416/激光波长(nm）905905/探测距离（米）150150300水平FoV/分辨率145/0.25133/0.25（+-15/0.125）120/0.05垂直FoV/分辨率3.2/0.810/0.626/0.05刷新率25fps25fps25fps空间尺寸(mm)106*100*60107*94*65186*46*136智驾需求驱动，激光雷达渗透率提升，拐点初现0214资料来源：懂车帝、汽车之家、IT之家等、浙商证券研究所自2021年小鹏P5作为第一款大规模搭载激光雷达的车型上市后，激光雷达上车速度明显提升。目前新势力车型已经基本做到激光雷达在高配车型上的标配，传统车企新车型激光雷达搭载量也在逐步提升。下图为搭载激光雷达相关配置车型价格与上市交付时间散点图。可以看见自2022年中旬开始，搭载激光雷达车型数量快速提升，相关车型售价逐渐降低，渗透率逐渐提升。小鹏P5埃安LX Plus蔚来ET7智己L7极狐阿尔法S奥迪A7L蔚来ES7理想L9高合HiPhi Z飞凡R7蔚来ET5小鹏G9理想L8阿维塔11智己LS7理想L7小鹏P7i路特斯ELETRE蔚来EC7问界M5智驾版蔚来ES8高合HiPhi Y奥迪e-tron GT 小鹏G6昊铂GT蔚来EC6仰望U8问界M7智己LS6昊铂HT智界S7阿维塔12问界M9星纪元ES极氪007零跑C1001020304050607080901001101202021年4月2021年7月2021年10月2022年2月2022年5月2022年8月2022年12月2023年3月2023年6月2023年10月2024年1月2024年4月万元小鹏在其2021款P5 首次搭载来自大疆Livox的两颗激光雷达，开启了国内车企搭载激光雷达的先河，但是由于当时消费者对于NGP等智能驾驶技术的接受度尚未很高，结合P5偏经济适用的定位，故未取得大量关注。零跑将于2024年3月正式上市零跑C10，届时将把激光雷达配置带入20万以内价格带。预计2024年将有更多20万以内车型搭载激光雷达。自2022年中旬开始，搭载激光雷达的车型快速提升，相关车型售价逐渐降低，渗透率逐渐提升。除了奥迪外，外资车企激光雷达上车节奏整体慢于国内车企，但是2024年开始会有更多外资品牌开始搭载激光雷达。从时间点上看，埃安、智己、极狐等传统主机厂孵化的新品牌搭载激光雷达的进度并不慢于新势力品牌。智驾需求驱动，激光雷达渗透率提升，拐点初现0215资料来源：懂车帝、乘联会、Marklines等、浙商证券研究所根据浙商证券研究所基于懂车帝、乘联会等车辆销售数据统计，2023年国内乘用车激光雷达装车量超过74万台，相较2022年激光雷达当年装车量提升370%。其中2023年12月装车量达到了9.66万台，在整体乘用车中渗透率达到4.09%，相较22年12月渗透率提升2.41%。同时随着装车量的提升，车企对于激光雷达理解加深，感知融合方案逐渐固定，平均单车激光雷达数量趋势趋于稳定，目前平均单车激光雷达搭载量在1.3个，即大部分单车搭载1个激光雷达，少部分搭载2-4个激光雷达。最后从2023年市场格局看，整体行业集中度较高，CR3为74%、CR5为97%，其中国产速腾聚创、禾赛科技、华为、图达通占据四席。36471965791.68%4.09%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%0200004000060000800001000001200002022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月含激光雷达乘用车销量（台）乘用车激光雷达渗透率（右轴）1.31.01.11.21.31.41.51.62022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月速腾聚创,32%禾赛,28%法雷奥,14%华为,13%图达通,11%其他,3%2022-2023年车载激光雷达渗透率情况平均单车激光雷达数量逐渐趋于稳定2023年国内激光雷达市场格局外资主机厂激光雷达上车提速0216除了奥迪及国内车企陆续搭载激光雷达，其他外资主机厂的激光雷达车型项目也在陆续上马。宝马与大众都选择了以色列激光雷达供应商Innoviz，其采用MEMS扫描方案。宝马在2018年第一代L3项目上定点了Innoviz并于2023年Q3实现量产，并且在2023年8月，Innoviz与宝马开始新LiDAR平台B样开发阶段 用于宝马下一代自动驾驶汽车。大众于2022年5月定点了InnovizL2+/L3激光雷达项目，我们预计将搭载在大众ID BUZZ车型上。此外，沃尔沃、通用、丰田等都有激光雷达上车计划。其中丰田使用了速腾聚创的激光雷达装备其多款主销车型。车型：BMW 7系等供应商：Innoviz车型：凯迪拉克Celestiq等供应商：未知车型：沃尔沃EX90供应商：Luminar车型：大众ID BUZZ供应商：Innoviz车型：丰田多款车型供应商：速腾聚创外资主机厂对于激光雷达布局并不慢于国内主机厂太多，大多与19-21年之间开始了布局。但是由于其大多使用外资Tier 1作为配套，结合外资主机厂自身较为稳健的整车开发节奏，所以整体量产时间会晚于国内主机厂，预计搭载激光雷达的外资车型将在24-26年逐渐提速放量。资料来源：Innoviz、Luminar、懂车帝、IT之家等、浙商证券研究所汽车+机器人打开想象空间03Partone17智驾需多传感器相互配合，实现融合感知0318资料来源：灼识咨询、ICV Tank、浙商证券研究所感知对于汽车及机器人的智驾重要性不言而喻，感知的主要传感器包括摄像头、超声波雷达、毫米波雷达以及激光雷达。各种传感器有各自不同的优劣势，只有相互配合，实现融合感知，才能为L2-L5全场景智驾系统提供全方位的环境感知保障。技术水平价格（2022）全球市场规模（2022）市场份额汽车应用例子激光雷达主要应用于L2-L5500-20000美元5亿美元2%毫米波雷达主要应用于L2-L550-150美元35亿美元15%超声波雷达广泛应用于L1-L510-15美元35亿美元15%摄像头广泛应用于L1-L525-100美元154亿美元68%价格（2022）全球市场规模（2022）机器人应用例子激光雷达20-20000美元12亿美元激光雷达可安装在机器人的顶部及前后毫米波雷达20-150美元/毫米波雷达可以安装在机器人的前后超声波雷达3-15美元/超神波雷达可以安装在机器人的前后及左右两侧摄像头20-150美元/摄像头可以安装在机器人的前后及左右两侧车载传感器分类及份额机器人传感器分类及价格展望2030：汽车+机器人，激光雷达远期空间巨大0319资料来源：灼识咨询、速腾聚创招股书、浙商证券研究所根据灼识咨询报告，2023年全球激光雷达解决方案市场约为人民币227亿，预计到2030年将增至1.25万亿，CAGR为77.4%。在激光雷达解决方案的众多应用场景中，预计汽车应用将占据整体市场的最大份额，达到10003亿元市场，而机器人应用（包括自动驾驶出租车及自动驾驶卡车）市场将达到2162亿。从产品形态上来看，到2030年固态激光雷达将会成为主流，市占率有望达到85%。1061000311621625372020004000600080001000012000140002023E2030E汽车机器人其他CAGR：77.4%83%17%15%85%机械激光雷达固态激光雷达2023E内圈2030E外圈3934662718502220871826000200040006000800010000120002023E2030E中国美国欧洲其他39687324712746319541050010001500200025002023E2030E中国美国欧洲其他全球激光雷达解决方案市场预测（亿元）固态激光雷达将成为主流全球车载激光雷达分市场预测（亿元）全球机器人激光雷达分市场预测（亿元）激光雷达产业链梳理04Partone20速腾聚创：产品丰富，获得超60款车型定点0421速腾聚创成立于2014年，于2017年量产机械式激光雷达RS-LiDAR-32，2019年获得IATF 16949汽车生产认证，2021年车规级激光雷达RS-LiDAR-M1批量发往北美。目前公司旗下拥有M平台激光雷达、E平台激光雷达及R平台激光雷达三个系列。截至2023年12月18日，速腾聚创已取得21家汽车整车厂及一级供应商的超60款车型的量产定点订单，其中帮助24款车型实现SOP。资料来源：速腾聚创官网、速腾聚创招股书、浙商证券研究所R平台激光雷达R平台系列雷达为机械式激光雷达产品，主要由32线及16线的Helios系列、面向L4运营场景的Ruby系列以及拥有半球形超广视角的bpearl补盲雷达组成。M平台激光雷达M平台MEMS雷达为速腾聚创目前主要产品。主要由M1、M1 Plus、M2及M3多款产品。M平台使用二维MEMS扫描芯片使其拥有高度集成化设计的同时，相比于机械式激光雷达拥有较大的价格优势。E平台激光雷达E平台雷达基于Flash技术，专门设计用于短距离检测，为ADAS系统提供补盲。E平台在传输端采用二位驱动VCSEL，极大提高了能量利用率，在接收端开创性地使用了SPAD阵列及3D堆叠技术的SoC，首次实现了将接收及处理整合到一颗芯片上，从而进一步提高了集成度，降低了采购成本。速腾聚创：M平台产品实现迭代梯队化演进0422速腾聚创M平台产品目前拥有四款产品，M1、M1 Plus、M2及M3。从产品结构上来看，以M1为例，其拥有5个平行排布的发射&接收模块。工作中，通过5片反射镜将激光反射到MEMS二维振镜中，通过MEMS振镜将激光散射出去。资料来源：速腾聚创官网、绿芯频道、浙商证券研究所速腾聚创M1激光雷达发射&接收模块速腾聚创M1激光雷达基本结构发射&接收模块 X 5光学+EEL+SiPMMEMS振镜反射镜 X 5激光光路边激光发射器（EEL）准直透镜分光组件速腾聚创M1激光雷达MEMS二维振镜速腾聚创：M平台产品实现迭代梯队化演进0423资料来源：速腾聚创官网、速腾聚创招股书、浙商证券研究所M1M1 PlusM2M3生产阶段在产在产客户测试中发布推出日期2019年1月2022年2月2022年12月2024激光波长（nm)905905905940测距能力（米）200米（15010%NIST）200米（18010%NIST）220米（200米10%NIST）300米10%NIST水平FoV/分辨率120/0.2（可调整ROI：0.1）120/0.2（可调整ROI：0.1）120/0.2（可调整ROI：0.1）120/可调整ROI：0.05%垂直FoV/分辨率25/0.225/0.225/0.125/可调整ROI：0.05%速腾聚创M3雷达超高的成像能力以及激光雷达在恶劣道路灯光条件下相对于摄像头的明显优势速腾聚创M3雷达能够有效检测远距离小物体，如轮胎（140米）、交通锥桶（280米）以及70cm身高儿童（250米）M1性能相当于126线激光雷达，在2022年M1产品销量达到了3.66万台、M1 Plus是M1的升级版，与M1相比M1 Plus性价比更高，功能进一步增强，并且有升级的硬件结构与软件支持，在2022年M1 Plus产品销量达到了约4300台。M2于2022年12月推出，其接收模块经过优化，拥有更高的灵敏度，检测范围也增加到200米10%NIST。并且由于M2的设计更一体化，其生产销量有所提高。M3是速腾聚创M平台的最新产品，采用940nm激光收发方案打造，扫描端采用M平台积累深厚MEMS二维扫描技术；发射端，采用经过充分验证的940nm VCSEL激光器；接收端，采用激光雷达行业主流SiPM作为接收器件，M3拥有300m10%测距能力与0.05x0.05角分辨率的性能表现，可精准检出轮胎、锥桶、小孩等远处小物体。速腾聚创：客户拓展带动出货增长0424速腾聚创业务主要分为产品业务、解决方案业务、服务及其他业务三大板块，其中产品业务又可分为面向ADAS客户的雷达产品以及面向机器人及其他的雷达产品。2023年上半年，应用于ADAS车载的雷达收入首次超过了非车载的雷达收入。2023年下半年随着小鹏，问界车型的销量提升，ADAS领域的激光雷达出货量得到进一步增加，2023年全年ADAS车载激光雷达交付量超24万台，全年激光雷达销量超25万台。同时随着规模增加，规模化效应体现，公司ADAS激光雷达价格也在迅速降低，有望进一步拓展用户面。资料来源：速腾聚创招股书、浙商证券研究所6.240.1160.4146.9124.0189.0239.188.037.984.7122.360.72.817.28.733.50.050.0100.0150.0200.0250.0300.02020202120222023H1ADAS雷达产品收入机器人及其他雷达产品收入解决方案收入服务及其他收入300400036900399002400000500001000001500002000002500003000002020202120222023H120232058310022434636821771915367119531205005000100001500020000250002020202120222023H1车载雷达平均单价非车载雷达平均单价速腾聚创各业务收入（百万元）速腾聚创ADAS（车载）激光雷达交付量（台）速腾聚创激光雷达平均单价降幅迅速（元）禾赛科技：超高点频生成高精度点云 引领行业标准0425禾赛科技于2014年在上海创立，是全球自动驾驶及高级辅助驾驶（ADAS）激光雷达的领军企业。其Pandar128是全球首款通过ISO 26262 ASIL B功能安全产品认证的激光雷达。全球范围内拥有数百项专利，其自研芯片、功能安全、主动抗干扰等技术打破了行业多项记录。目前产品主要有L4级的Pandar系列和QT系列、面向中远距的AT、FT、ET和XT（机器人）系列。面向ADAS领域，同理想、路特斯、零跑等深度合作。资料来源：禾赛科技官网、禾赛科技招股书、浙商证券研究所AT512AT128ET25FT120Pandar128量程/测距300 m 10%反射率,最远 400 m200 m10%250 m 10%反射率，无挡风玻璃 225 m 10%反射率，挡风玻璃后0.1 m 100 m200 m*10%反射率视场角120(H)x 25.6(V)120 25.4120(H)x 25(V)100(H)x 75(V)360(H)x 40(V)全局分辨率2400 x 5121200 128160(H)x 120(V)点频12,288,000 点/秒1,536,000 点/秒（单回波）3,000,000 点/秒192,000 点/秒(单回波)384,000 点/秒(双回波)3,456,000点/秒（单回波）6,912,000点/秒（双回波）角分辨率0.05(H)x 0.05(V)0.1(H)0.2(V)0.05(H)x 0.05(V)0.625(H)x 0.625(V)0.1(H)x 0.125(V)扫描频率10Hz10 Hz;20 Hz10 Hz;20 Hz禾赛科技：基于ASIC实现主动抗干扰和芯片化多通道0426禾赛开发出了独有的激光雷达主动抗干扰技术，成为所有禾赛激光雷达都具备的量产标配功能，解决了不同激光雷达之间可能会相互干扰、形成点云噪点的难题。在点频方面，禾赛AT128率先通过芯片化128通道的固态电子扫描，实现了“真128线”的结构化扫描，目前又推出了新的AT512。在TX/RX 系统中使用 ASIC，实现高性能、高质量、低成本规模量产。资料来源：禾赛科技官网、绿芯频道、禾赛科技美股招股书、浙商证券研究所禾赛的主动抗干扰技术通过VESEL激光器，光源从衬底的垂直方向射出，光斑集中趋近正圆、不易受到干扰。中间错落排布16个激光发射模组，每个模组上有8个发射通道，实现16*8=128个物理通道。同两侧8个自研激光驱动芯片提供的电激励信号相控制。禾赛科技：自研芯片 集成实现高性能低成本0427禾赛科技在2017年设立了芯片部门，第一代自研激光雷达芯片已经在2020年发布的XT系列上成功量产。2021年，禾赛在第一代自研芯片成功的基础上，再次进行了架构升级。禾赛在激光器线阵排列的芯片化，单个电路板能集成数百个激光器。摩尔定律下，保证了高线束激光雷达在高性能的同时大幅减小体积、减少成本，实现大规模量产。目前正着手 ASIC 系统(SoC)结构的研发，使得一定条件下可以替代激光雷达的主控单元，显着降低系统复杂度和制造成本。资料来源：禾赛美股招股书、禾赛科技招股书、浙商证券研究所禾赛多通道驱动芯片禾赛多通道模拟前端芯片禾赛芯片及功能模块示意图禾赛科技：毛利率下降 出货量创新高0428禾赛科技目前主要产品为激光雷达和气体遥测设备，2022年其激光雷达收入占比达到98%。2022年，公司激光雷达出货量达到8.05万台，2023年公司激光雷达出货量将超过22万台，其中2023年12月公司雷达交付量超过5万台。随着交付量的提升，规模效应显现，公司激光雷达毛利率逐渐企稳，平均单价迅速降低。据浙商证券测算，2023年激光雷达平均单价预计为8100元左右。毛利率方面，2023年第三季度，公司整体毛利率为30.60%。2022年禾赛科技收入构成禾赛科技激光雷达出货量及收入资料来源：禾赛官网、禾赛科技财报、浙商证券研究所346.92701.241178.701782.00420014000804622200000500001000001500002000002500000.00400.00800.001200.001600.002000.002020202120222023E激光雷达收入（百万元）激光雷达出货量（台，右轴）825995008814649810055.04%52.83%38.89%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%01500030000450006000075000900002020202120222023E激光雷达平均单价（元）激光雷达毛利率1178.70,98%23.97,2%激光雷达收入（百万元）气体遥测收入（百万元）禾赛科技激光雷达单价及毛利率图达通：多采用1550nm，标配蔚来全系车型0429图达通，Seyond(原Innovusion)成立于2016年，在硅谷、苏州和上海设有研发中心，在宁波和苏州拥有高度工业化的车规级激光雷达制造基地。图达通车规量产超远距主视激光雷达猎鹰(Falcon)已作为蔚来NT2.0平台的Aquila超感系统标配量产交付，搭载于ET7、ET5、ES7、ES8、EC7、ES6、ET5T、EC6等多款车型上。资料来源：图达通官网、IPO早知道、浙商证券研究所猎鹰 Q猎鹰 K灵雀 E灵雀 W产品特点超远距激光雷达可完美融入车辆格栅或前保险杠设计超远距激光雷达可完美融入车辆顶部设计，搭载于蔚来品牌车型远距离激光雷达功耗仅9W可贴合车身结构和车辆外观，轻松集成到车顶、风挡玻璃后、车灯、保险杠等不同位置超广角激光雷达功耗仅9W产品外形线数150-200线10FPS150线10FPS/192线激光波长（nm)15501550905905测距能力（米）2-500米（25010%NIST）2-500米（25010%NIST）0.2-250米（20010%NIST）0.1-150米（7010%NIST）水平FoV/分辨率120/0.05120/0.06120/0.1120/0.1垂直FoV/分辨率25/0.0525/0.0624/0.170/0.36图达通目前拥有三条车规级生产线，年产能超过30万台。90%高度自动化生产。2023年全年图达通预计向乘用车客户交付的激光雷达将超过15万台，对比2022年实现超过100%的增长，累计交付激光雷达数已突破23万台。截至目前，图达通已完成累计9款车型的搭载。图达通：猎鹰采用振镜+转镜方案0430图达通猎鹰激光雷达采用一维振镜+五边形转镜方案作为扫描模块组合，技术成熟稳定，但机械结构较多，成本下探空间有限。猎鹰激光雷达采用1550nm波长激光，可容纳更大功率激光，探测距离更远，其激光器采用单光纤激光器，通过光纤发射到振镜上。资料来源：图达通官网、绿芯频道、浙商证券研究所光纤激光器一维振镜五边形转镜激光光路图达通猎鹰雷达外形图达通猎鹰雷达的一维振镜，通过电机轴向转动，负责控制垂直方向的激光散布。图达通猎鹰雷达的五边形转镜，通过电机做圆周运动，负责控制水平方向的激光散布。其他相关上下游产业链梳理0431资料来源：各公司官网、各公司年报、浙商证券研究所产业链所处位置相关公司股票代码激光雷达业务相关情况激光雷达相关业务收入（2022年）激光雷达业务收入占比（2022年）光学部件永新光学603297.SH公司与禾赛、Innoviz、Innovusion、北醒光子、麦格纳等激光雷达领域国内外知名企业保持深度的合作关系，并成功新开拓数家重要客户近3000万3.6%雷达整机万集科技300552.SZ公司激光业务始于2010年，由北京总部和武汉研发中心组成。将激光雷达应用延伸至智慧城市、智慧港口、智能物流、智能驾驶、智能服务等领域，实现横向外延和纵向深化的多元发展。9634.5万11.0%发射模组炬光科技688167.SH公司在汽车应用领域，为汽车激光雷达等领域客户提供从核心激光和光学元器件到发射光源模组的各类解决方案，具有全面的技术能力，产品覆盖点、线、面等不同类型的激光雷达发射光源模组及光学元器件、组件，可应用于机械旋转式激光雷达、混合固态激光雷达、全固态激光雷达等多种激光雷达技术路线。2916.5万5.3%光学部件蓝特光学688127.SH公司激光准直类玻璃非球面透镜主要应用于测距仪、激光雷达等领域。/发射模组长光华芯688048.SH公司的激光雷达芯片和器件可以用于补盲雷达、前置和后置雷达（其中VCSEL芯片还可以用于消费电子、3D传感、医美等领域）。公司与禾赛是紧密的合作伙伴，多款方案在合作研发与测试。/激光雷达相关投资建议0432当时间的指针拨向2024年，中国乘用车市场竞争并未随着新年的到来而放慢脚步。从头部品牌的激进价格促销到尾部车企的逐渐出清，我们可以预见2024年将会有更加激烈的汽车行业竞争乃至洗牌出现。智能驾驶技术作为车企核心竞争力的体现，在当下的竞争环境下，得到了格外的关注与重视。短期来看，预计2024年起国内市场新推出的20万以上自主品牌新车绝大部分将搭载激光雷达（部分配或标配），并且带有激光雷达车型的起售价也将逐渐向20万以下拓展。而对于外资车企来说，搭载激光雷达的外资车型将在24-26年逐渐提速放量。所以短期视角而言，激光雷达暂时没有被取代风险。长期来看，我们不否认以特斯拉为代表的纯视觉路线会取得非常亮眼的智驾表现，但我们认为智能驾驶或自动驾驶的终极目标是“比人开的更好”，而不是“开的和人一样好”。拥有激光雷达加持的智驾系统能够更好的应对各类长尾、边界场景，实现比人开的更好的终极目标。并且随着激光雷达搭载量的不断提升，规模化效应体现，成本将不再是制约其发展的因素。所以长期来看，激光雷达将成为车辆自动驾驶的基础安全性配置。建议关注激光雷达整机相关标的公司：速腾聚创、禾赛科技、万集科技。上游产业链建议关注标的公司：永新光学、炬光科技、蓝特光学、长光华芯。风险提示05Partone33风险提示0534 自动驾驶/智能驾驶技术发展缓慢，渗透率提升不及预期。自动驾驶/智能驾驶技术应用过程中出现严重事故导致公众对其接受度降低。纯视觉算法实现革命性突破，降低了车企对激光雷达的需求。点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题添加标题95%行业评级与免责声明35行业的投资评级以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、看好：行业指数相对于沪深300指数表现10%以上；2、中性：行业指数相对于沪深300指数表现10%10%以上；3、看淡：行业指数相对于沪深300指数表现10%以下。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论37