人民币制度和汇率-文本文档.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-人民币制度和汇率 文本文档.txt有谁会对着自己的裤裆傻笑。不敢跟他说话却一遍一遍打开他的资料又关上。用了心旳感情，真旳能让人懂得很多事。如果有一天,我的签名不再频繁更新,那便证明我过的很好。 人民币汇率机制将恢复弹性 大幅升值可能性不大 2010年02月10日 05:46专家认为，美中贸易逆差存在的主要原因是美国自身存在严重问题，而非人民币汇率。 在全球经济艰难复苏之际，人民币升值面临的外部压力近期陡然加大。不过，尽管各方对人民币升值预期渐强，但外汇市场做多人民币的动能明显不足。分析人士指出，多重因素显示近期人民币大幅升值的可能性不大，但人民币汇率机制将随着经济复苏逐渐恢复弹性，汇率形成机制将更加灵活。 市场预期更务实进入经济复苏阶段的西方国家再次向人民币汇率施压，人民币面临新一轮升值压力。2日，经合组织(OECD)发布的最新中国经济调查报告认为，更为灵活的汇率政策以及更加重视把通胀作为关注目标，可以使中国的货币政策更好地适应国内宏观经济状况。与此同时，一些研究机构也发布报告预测人民币升值的时点和幅度。不少投资银行认为，人民币很可能在今年第二季度开始升值，升值幅度为3-5。尽管人民币升值预期呼声高涨，但汇市价格保持稳定。截至9日收盘，美元/人民币询价系统收报6.8267，较前一交易日下降2点；美元/人民币自动撮合系统收报6.8267，较前一日下降3点。从最近离岸市场看，人民币升值预期动能不足，相对转弱。2月9日，一年期NDF收盘买入报价为6.6580，而2月2日为6.6460；两年期人民币NDF报价，更是从2月2日的6.3500上升到6.4200，反映人民币升值预期在远期市场上逐渐转弱。有银行外汇交易员指出，欧元走弱、美元近期强势，最近做多人民币的动能不足。市场对于人民币升值的绝对预期比较强，但相对预期已经比较弱。 近期，中国官员多次强调人民币汇率符合全球利益，稳定了市场预期。外交部发言人马朝旭日前指出，目前从国际收支、外汇市场供求等方面看，人民币汇率趋近于合理、均衡的水平。商务部副部长钟山8日重申，在人民币汇率问题上，虽然中国确实有比较大的压力，但保持人民币汇率的合理、均衡、基本稳定，不仅对中国有利，对世界经济也有利。大幅升值可能性不大影响人民币汇率变动的主要因素有贸易顺差、外汇储备的变动、预期因素以及中美利率利差等。从这些因素看，近期人民币大幅升值的可能性不大。国家外汇局公布的数据显示，2009年我国经常项目顺差较上年下降35，占GDP的比重从2008年的9.9下降到5.8，延续了2008年以来占比下降的格局。外汇局国际收支司司长管涛认为，经常项目GDP占比下降意味着汇率更加接近合理水平。2009年，我国国际储备资产增加3932亿美元，与2008年4795亿美元的增加额相比下降了18，也说明我国国际收支状况进一步改善。中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为，尽管人民币不会受外部压力而快速升值，但随着中国经济保持高速增长、贸易状况改善，人民币升值是长期趋势，汇率政策将会逐渐改变盯住美元的策略，而适度增加汇率弹性和灵活性，可能出现稳中有升的态势。“3月份将是比较重要的时间窗口。”陈凤英说。据统计，在金融危机期间，人民币有效汇率有所下降，且与美元呈现同向趋势。从2009年1月到2009年11月，人民币有效汇率下降8个百分点。同期，美元有效汇率下降8个百分点，日元有效汇率下降6个百分点，欧元有效汇率上升5个百分点。信达证券分析师徐佳荣认为，人民币将呈现两个趋势：一是随着经济复苏，人民币将逐步改变盯住美元的策略；二是人民币将出现一定幅度的升值，主要原因是缓解通胀的输入压力以及阻止热钱流入。有不少分析人士指出，在外部压力下，流入中国套取未来人民币升值收益的热钱可能会增多。外汇局局长易纲日前表示，全球经济复苏势头更加明朗，人民币升值预期、本外币利差、国内资产价格等市场因素可能继续存在，将导致今年跨境资金流入有所上升。 人民币面临升值压力 2010年02月10日 05:46人民币面临升值压力人民币汇率问题近来成为市场一大热点。中国建设银行研究部总经理郭世坤、中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明认为，2010年人民币将承受更大的升值压力，人民币对美元有望保持升值态势。但中国银行（601988）国际金融研究所分析师张友先表示，人民币对美元汇率处于基本合理水平。人民币对美元汇率将保持上行态势中国证券报：如何看待未来人民币汇率走向？郭世坤：人民币仍将保持一定幅度的升值，这将影响我国商品在国际市场上的价格竞争力。2009年，人民币对美元汇率基本保持平稳运行，微升0.14。2010年，人民币对美元汇率升值预计在1-3之间，波动区间为6.83-6.63元，升值步伐将前慢后快。张明：人民币升值时机可能出现在两会召开前后，但2010年的升值幅度在5的区间内。张友先：自2005年7月人民币汇率改革后，人民币对美元汇率升值累计超过20。考虑到出口企业要有适度的获利，当前出口型行业的出口换汇成本与人民币对美元汇率水平基本接近，人民币对美元汇率处于基本合理的水平。未来人民币对美元汇率将基本保持稳定，升值预计在1以内，未来政策着力点应该是逐渐打消人民币升值预期。汲取上一轮人民币快速升值的经验教训，应从服务于实体经济发展的角度出发，理顺我国外汇流入流出的相关政策，我国应构建一套合理机制，维持人民币汇率的基本稳定。升值压力长期存在中国证券报：近期，人民币升值的外部压力骤然加大。未来影响人民币升值的因素有哪些？郭世坤：2010年，人民币汇率将保持小幅上攀，这主要是与美、欧、日等主要发达经济体相比较，中国经济增长优势明显、国际地位提升、人民币在国际结算领域运用增多等。这客观上要求人民币汇率保持一定上行态势。张明：在目前的情况下，要显著收紧财政政策与货币政策，似乎都有较大难度。考虑到人民币升值同样能够达到收紧总需求的效果，这是我们判断升值的原因之一。2010年通货膨胀风险进一步上升，但近期加息的可能性不大。因此，通过人民币升值来削弱国际大宗商品价格上升而导致的输入型通胀压力，控制PPI的快速上升，就成为有关方面前瞻性应对通胀压力的潜在选择之一，这是我们判断升值的原因之二。随着中国GDP增速突破10，出口增速突破20，CPI增速回归到正常水平，在欧美国家的失业率依然高达10，经济增速乏力的背景下，针对中国商品的贸易保护主义压力自然会接踵而来。在这种外部压力下，流入中国套取未来人民币升值收益的热钱规模迅速放大。为了应对外部压力以及防止热钱套利，人民币可能会提前升值，但明确一段时期内最大升值区间，以降低对热钱套利的激励，这是我们判断升值的原因之三。张友先：在中国经济率先反弹推动下，人民币汇率面临新一轮升值压力。首先，我国经济基本面持续向好。第二，我国出口导向型经济短期内难以改变。根据世界贸易组织（WTO）的预测，今年我国将超过德国成为全球第一大出口国，危机提升了我国出口在全球的地位。随着出口保持稳定较快增长，一旦贸易顺差持续增加，人民币汇率升值压力将逐渐显现。第三，人民币与美元、日元和欧元利率差距不断扩大将成为推动人民币汇率升值的关键因素之一。目前，我国利率下调至接近历史最低水平，但与美元、日元和欧元基准利率相比较，人民币基准利率仍然较高。当前，人民币与美元、欧元之间的利差创2005年以来最高水平，人民币与日元利差也处于相对较高位置，从利率角度看，人民币资产具有一定的吸引力。未来2-3年，人民币与主要货币利差收窄的可能性较小，人民币资产将发挥持续的吸引力，相对较高的人民币利率水平将吸引外币资金流入我国，从而推高人民币汇率水平。第四，未来人民币汇率最大挑战是美元的巨大贬值压力。危机期间，在全球避险资金大量流入的背景下，美元持续升值，但未来三大因素将促使美元长期贬值。一是避险资金大量流入美国不可持续。随着全球经济触底并逐步复苏，避险需求将不再是资金的首要考虑因素，收益性需求将逐步上升，大量避险资金将逐步流出美国。二是美国庞大的财政和经常项目“双赤字”将导致美元长期贬值。2009年财政赤字将达到1.75万亿美元，占GDP的12.3，远远超过3的警戒线，未偿还国债超过10万亿美元，占GDP的71。三是美国对内贬值的货币政策将导致对外贬值。为应对全球金融危机和实体经济衰退，美联储双管齐下：实行零利率政策和大量增加货币供应量。2009年1-11月份美国狭义货币供应量（M1）、广义货币供应量（M2）增长分别为11.2和5.1，美联储资产负债表中的总资产从危机前的约9000亿美元增加到当前的约2.2万亿美元，扩张性货币政策使美元面临巨大的贬值压力。 记者观察：人民币汇率稳定有利世界经济复苏 2010年02月10日 05:46 记者观察：人民币汇率稳定有利世界经济复苏近期，要求人民币升值的外部压力卷土重来。分析人士认为，未来人民币汇率走势主要取决于中国经济走势，保持人民币汇率基本稳定有利于世界经济逐步走出国际金融危机的阴影，实现恢复性增长。无论是美国居高不下的失业率，还是一波未平一波又起的欧元区主权债务危机，都在提示我们，全球经济的复苏之路漫长而艰难。自由落体式的经济下滑告一段落之后，全球经济体还需应对经济可能出现二次探底的风险。在此背景下，对刺激政策退出时机的把握尤为重要。从目前情况看，主要发达经济体经济刺激政策不会轻言退出。中国在刺激政策退出方面同样谨慎。从投资来看，2010年的投资增长可能会低于此前预期。去年12月的数据显示，投资已出现较为明显的下降，从单月投资数据上看，固定资产投资已出现连续3个月环比下降。2009年四季度城镇固定资产投资名义增速和实际增速均不足25，大大低于前两个季度35以上的增速。此外，工业增加值增速也已经下降。出口方面，2010年中国出口可能出现恢复性增长，但将在相当一段时间内面临外需疲软、贸易摩擦不断升级的不利局面。尽管去年12月出口增速大大超于预期，但如此高速增势能否持续，业内专家的观点并不乐观。近期，发达国家经济进入补库存阶段，在一定程度上提振了我国出口，但如果6个月左右的库存化阶段结束后，中国出口形势将更加严峻。从内需来看，内需的提振还依赖于中国社会保障制度的不断完善、居民收入的不断提高以及城镇化的不断推进，这将是一个长期过程，绝不会一蹴而就。正因为考虑到经济增长可能面临的一波三折，今年将继续执行适度宽松的货币政策，并着重提高政策的灵活性。在此政策框架下，如果人民币迅速升值，将释放出显著的“紧缩”信号，动摇市场主体对经济复苏的信心。因此，人民币短期内仍将保持稳定。年内，汇率走势主要取决于国内经济走势，投资、出口、消费“三驾马车”的此消彼长将是汇率决策的重要依据。不少专家强调，自从2005年7月人民币汇率形成机制改革以来，中国在主动、可控和渐进的原则下稳步实施有管理的浮动汇率制度。人民币对美元的汇率已经累计升值超过20。目前，从国际收支、外汇市场供求等情况看，人民币汇率趋近于合理、均衡的水平。 央行重新定义人民币汇率机制 2009年11月13日05:20 人民币升值预期再起。（资料照片）据东方早报报道，国际上要求人民币升值的声音日响，央行虽一再声称“外部压力不大”，但在11日傍晚发布的中国货币政策执行报告(2009年第三季度)中，其关于人民币汇率形成机制的表态出现微妙变化。对于下一阶段的货币政策思路，报告称，应根据经济金融形势和“外汇流动的变化情况”，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷合理增长。特别值得注意的是，在人民币升值预期再起、外汇资金加速流入的背景下，上述报告首度提出，“按照主动性、可控性和渐进性原则，结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制”。“人民币汇率弹性将增加”这与此前的说法有着明显不同。2005年7月人民币一次性升值时，央行对人民币汇率形成机制的表述为：以市场供求为基础的，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率。去年以来，央行在汇率问题上的一贯提法则是，将按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。而自2008年第三季度金融危机全面爆发以来，央行此前已经连续三个季度没在货币政策委员会例会的声明中提及人民币汇率。对此番央行关于人民币汇率的新表态，安信证券首席经济学家高善文11日解读：“从用词转变中，我们可以看出政府将主要增加人民币汇率的弹性，这表明中国能够在一定范围内允许人民币升值。”瑞银经济学家王涛则说，央行在调整措辞之后，可以更加灵活地解释任何汇率措施，但不一定会改变汇率政策，因为央行之前表示，在确定人民币汇率时会参考其他许多货币。各国竞相施压人民币自2008年7月以来，央行一直将人民币汇价维持在6.83元/美元附近，人民币汇率制度在事实上回到了汇改以前紧盯美元。由于美元最近几个月走软，人民币兑欧元等其他货币实际上已经贬值，这使得中国的出口商在国际市场占据优势，因而加剧了中国与美国、欧洲和印度等贸易伙伴之间的摩擦。最近几个月，各方对于人民币施压力度日增。包括欧洲央行行长特里谢、亚洲开发银行和日本官员在内的决策人士都对此颇有微词，呼吁人民币兑美元升值。 人民币汇率制度改革 2009-12-30竞卉（吉林大学经济学院） 中图分类号： D922.285文献标识码： A 2005年7月21日，中国进行了人民币汇率形成机制改革，开始实行“以市场供求为基础、参考一揽子货币的、有管理的浮动汇率制度”，这标志着中国外汇市场进入了向市场化、自由化方向发展的新阶段，多种交易方式并存、分层有序的外汇市场体系正逐步确立。至今，改革已满四个年头，虽然在一定程度上缓解了人民币被低估的程度，但是，对于中国经常项目的巨额逆差和大量热钱的涌入，似乎并没有起到明显的效果 1。人民币汇率形成机制改革的市场化之路仍然漫长。 汇率形成机制的市场化改革取决于中国国内金融市场的发育程度，尤其是利率市场化和资本项目可兑换的改革进程。易纲认为，对于中国这样一个资本项目尚未开放的发展中国家而言，真正有弹性的、完全浮动的、灵活调整的市场化汇率是不可能的。因此，人民币汇率形成机制的未来改革还将是渐进的，不可能一蹴而就。人民币汇率改革的主要目的是使汇率成为资源配置的工具，并最终建立以市场为主导的汇率制度。 2005年汇改的关键是更大地引入了市场的力量，但是同时也强调“有管理”的特性，这是与中国目前的经济发展需要和发展阶段所决定的。未来，如果要进一步增加人民币汇率制度的灵活性，并逐步实现人民币的自由兑换，中国面临着如何建立一个以市场为基础的外汇体制，这除了要进一步培育外汇市场外，还需要进一步对汇率形成机制进行改革。具体而言，应主要从以下几个方面努力： 一、完善人民币汇率的决定基础。 在现阶段中国人民币利率非市场化、资本项目外汇实行较为严格管制的情况下，人民币汇率的决定基础主要是经常项目外汇收支。由于经常项目的外汇收入与支出构成了中国外汇收支的主体，从而表明中国的外汇收支与交易仍主要是与贸易等真实经济活动相联系的。 但根据经典的“蒙代尔不可能三角”理论，更具弹性的人民币汇率制度改革应与中国资本帐户的开放进程同步 2。汇率形成机制的非市场化和金融体系的脆弱性使得经济难以承受资本项目开放带来的冲击，而资本项目的开放一定程度上有利于汇率形成的市场化，从而最终实现管理浮动 3。因此，未来应逐步放开中国资本项目管制，使得外汇市场的供求也会更多地体现经常项目收支以外的外汇供求，人民币汇率的决定基础应由经常项目外汇收支逐步过渡到经常项目为主兼顾其他因素特别是资本流动。 二、促进人民币汇率形成机制的市场化。 银行结售汇的强制性与银行间外汇市场的封闭性是导致人民币汇率的形成机制扭曲的重要原因，使人民币汇率难以成为真正意义上的市场汇率。因此，应强化强制结售汇制度的改革，逐步实现经常项目的意愿售汇，同时继续推进资本项目的开放进程，使资本项目下被压抑的用汇需求逐步释放，从而使整个外汇供求有效地出清价格，并实现价格灵活地引导和调节供求。 当前中国外汇储备充足、企业的市场化程度和管理水平大大提高，强化改革的环境已经基本成熟。可以尝试扩大允许保留经常项目外汇收入的企业范围和现有允许保留外汇结算账户的企业的外汇保留限额；延长结汇宽限时间，进一步提高留汇比例，在适当的时候逐步转向意愿结汇制；将境内外汇指定银行为中国境外投资企业融资提供对外担保的管理方式由逐笔审批调整为年度余额管理，扩大银行和受益企业的范围；还可以允许合格境内机构投资者投资境外证券市场等。 三、健全和完善外汇市场。 外汇市场是汇率形成机制运行的主要载体，它的健全和完善是最终实现汇率形成机制的完善的基础。要在人民币汇率的决定中进一步引入市场力量，培育外汇市场是当前的主要任务。自 7.21汇改以来，央行和外汇管理局已经采取了一系列措施，包括增加外汇市场上的交易主体、交易方式以及引进做市商制度等等，这是市场各方一直以来积极呼吁的结果。未来要继续推进外汇市场改革，在交易主体、交易对象和交易方式上进一步完善银行间外汇市场。加强远期外汇市场建设，在目前远期交易的基础上研究发展新的交易方式和避险工具，建立人民币远期交易体系，并逐步完善发展远期市场所必须的货币市场。 四、增加人民币汇率的灵活性。 较大的汇率浮动区间符合汇率形成机制市场化的大趋势，只有汇率波动增大，经济体才有规避汇率风险的需要，金融企业才有可能进行金融创新以满足市场的需求。适当放宽人民币汇率的波动幅度，使市场交易主体能够比较自由地根据汇率信号做出反应，使汇率能够比较真实地反映外汇市场供求关系的变化，从而进一步完善人民币汇率形成机制与调节机制。 中央银行对外汇市场的干预应作为调整汇率异常波动的措施，而不应成为平衡外汇市场供求的手段，因此应建立较为科学、合理的人民币汇率干预机制，不断完善央行对外汇市场的干预。可考虑以下两个方面：建立和完善外汇平准基金，通过运用外汇平准基金干预市场，使其干预市场的行为制度化、规范化；减少央行干预外汇市场的频率，同时加强对外汇市场监督和预警。 2008年以来席卷全球的金融危机给中国带来了挑战，但是也为中国推行金融改革提供了机遇。 2009年2月26日，上海作为人民币国际贸易结算试点的方案已经上报国务院，这将有助于推进人民币国际化进程，有利于人民币未来担负起贸易结算、资本计价和外汇储备的国际货币职能，对于人民币走向自由兑换和更具弹性汇率也有积极作用。中国应该抓住机遇，制定有步骤、有计划的人民币发展战略，逐步实现人民币完全可兑换，推动人民币汇率制度改革，为人民币真正成为国际货币创造条件。 央行重定义人民币汇率机制 2009年11月12日 01:32 国际上要求人民币升值的声音日响，央行虽一再声称“外部压力不大”，但?苗木供应合同书甲方：乙方：周至县哑柏镇绿星苗圃经甲乙双方协商同意， （以下简称甲方）从周至县哑柏镇绿星苗圃（以下简称乙方）购买银杏苗木，（用于渭政办发2010205号文件，渭南市区绿化），并就相关事宜达成以下协议：一、 苗木数量： 二、 苗木规格：胸径15cm以上，主干通直，树头完整，枝条匀称、丰满，无病虫害，树形美观。三、 苗木价格：每株计人民币四、 该价格包括：苗木费、挖掘费、包装费、装车费、拉运费五项。合计人民币（ ）五、 付款方式：任务完成后，10日内一次付清。六、 有关事项：1、 土球规格：苗木所带土球直径1.2米以上，厚度60cm以上，卸车前完整不破裂。2、 包装规格：土球包装腰带无间隙宽度12cm以上，纵扎草绳间隙在2cm以下。绳杆高度40cm，缠冠高度2米。3、 所有苗木必须是播种培育，均为本苗圃苗木，严禁从外省、外地调动，由此产生的不良后果，由乙方负责。4、 乙方必须按照甲方时间、地点、数量要求按时送苗。（送苗地点，渭南市城区）并保证我县任务完成居全市前三名。5、 苗木结算数量以接收方接收单上的数据为准，因不符合合同条款中苗木规格要求的，接收方拒绝接收的苗木由乙方自行处理。六、本合同未尽事宜，甲乙双方同意协商解决。七、合同条款违约，造成经济损失，由造成损失方全额赔偿。八、本合同一式两份，甲乙双方各执一份，自签字盖章之日起生效 二0一0年十二月-精品 文档-