高科技企业融资实践指南.ppt

单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,高科技企业融资实践指南,北京软协金融分会秘书长,忻学庆,环境,政策环境：1、国退民进,2、新型工业化道路,3、投融资体制改革,市场环境：1、金融机构市场竞争,2、政府项目透明度提高,3、市场化运作,现状：1、政府鼓励科技企业的政策频出,2、企业得到的信息不对称,宏观形势,大事件：十六届五中全会,中国社会经济十一五发展规划,科学技术中长期发展规划,主题词：转变经济增长方式，自主创新,新型工业化道路,可持续发展,结 论：政府导向明确,没有科技无以强大,资源将迅速向科技领域倾斜,其趋势将保持长久,中观环境,国八条,（启动扶持创业投资的试点、代办股份转让、中小企业板绿色通道）,二十三条,（试点投融资股权激励信用体系、设立中关村发展专用基金、完善投融资环境、投融资体制改革、创投引导资金、创投补贴、产权激励试点）,结论：中关村科技企业是全国试点,高科技企业面临最好的机遇期,微观操作层面,股权,1、,国内：,（1）创投制度环境的完善,（创投管理办法及退出机制的出现即将形成创投,从募集、投资、管理到退出的制度保障）,（2）政府投资先行（中关村、信产部、发改委、国开,行）,（3）在示范效应下社会资本可能大规模介入,2、,境外：网络科技股回潮、中国概念、示范效应、人民,币升值可能带来再一次高潮,结论：,2006,年股权融资将有更多机遇,微观操作层面,债权：中关村绿色通道贷款,科技部+国开行的打包贷款,信保融资,进出口银行,信托,（政府努力打通融资瓶颈）,结论：由于政府的介入将使更多企业实现,融资,债权融资,一、债权融资形式（贷款、信托、企业债、,票据等）,二、债权融资选择,利：不稀释股权；便捷,弊：增加负债率；短期资金；经营压力,选择：时机（快速成长期；良好现金流）,立足（建立长期融资通道授信额度）,创新债权融资方式贷款担保绿色通道,运作方式,财政资金 政策性担保公司 银行信用放大 企业贷款 代偿补助,运作特点 1、特定担保公司,2、特定银行,3、特定行业,创新点 1、代偿机制,2、优惠条件,3、银行承诺,4、条件降低,绿色通道对企业的好处,融资成本大幅降低：20%-100%,反担保条件大幅降低：,无形资产甚至信用担保,时间大幅缩短：承诺7-10天,过程简化：银行见保即贷。,“瞪羚企业”绿色通道,条件：产值1000万以上的中关村园区企业，加入信用促进会，产值和利润增长快,优惠：贴息20%（第一年），每年贴息加5%，10日内完成。,金额：1000万5000万,相关机构：中关村管委会金融处、中关村信用促进会、中关村科技担保公司、8家银行,集成电路设计企业绿色通道,条件：中关村园区企业、集成电路设计企业资格、加入信用促进会、取得销售合同定单,优惠：50%的贷款贴息，67%的担保补贴，10日内完成,金额：不超过500万,相关机构：中关村管委会产业处、北京半导体协会、信用促进会、中关村科技担保公司、银行,留学人员创业绿色通道,条件：留学人员在企业中任法人，或出资额占50%以上，创办3年以内，有一定销售合同,优惠：执行5.31%年贷款利率和1%担保费率100%全额补贴，10个工作日内完成,金额：100万,相关机构：中关村留学人员创业服务总部、中关村科技担保公司、相关银行,软件外包企业绿色通道,条件：软件外包、海关报关、合同登记、加入信用促进会,优惠：50%的贷款贴息、67%担保费补贴、7个工作日内评审,金额：不超过300万,相关机构：技贸协会、软促中心、中关村担保、信用促进会、银行,绿色通道与商业担保比较,A,绿色通道,B,商业担保贷款,融资成本,有贴息、贴保费政策,中小企业利息原则上须上浮,效率,有时限、可预知、但有前置条件,无前置条件也无时限约定,银行,银行见保即贷，只需面对担保公司,银行起主导作用，银行需对担保人和贷款人进行审查,反担保条件,反担保条件大幅降低,反担保条件仍较高,其它,信用评级作为担保条件的同时也对企业开发业务有所促进,无信用评级，资信来自于银行,股权融资的选择,一、股权融资的阶段（创业投资、兼并收购、,IPO,等）,二、股权融资的选择,利：资源、资金、管理,弊：话语权、利益冲突、利润分摊,选择：,时机：(无形资产最大化，市场预期最好),立足：(根据特点把资金资源结合起来)。,股权融资新选择,政府跟投政策,限定创投公司-跟投-被动股东-适时撤出,鼓励股权流动政策,中交所交易费用补贴,政府项目融资,政府专项扶持资金（袖口）,每年根据产业调整方向确定扶持内容,长期扶持领域（普惠）基金、资金、计划（以固定模式、固定程序对特定领域的长期扶持）,政府资金的分类,基础研发类（以大专院校、科研院所为主）,863,A,、自然科学基金,用户类（以科技成果应用者为主）,攻关、973,产业类（以企业、科技成果拥有者为主）,中小创新、星火、火炬、863,B、,重点新产品,贸易类（以科技贸易的机构为主）,科技兴贸、国际市场开拓基金,政府资金的来源,财政资金目标是产业调整,三个层次国家部委、省市、区县,源头科技系统、发改委系统、信产系统、商务系统、开发区系统等,政府资助的形式,无偿拨付（以扶持研发和中试阶段为主）,贷款贴息（以扶持产业化为主）,政府资金的条件和要求,指南政府资金每年公布的调整方向申请时要与之完全相符,条件资金申请人的条件每年会有所变化,要求每一基金按其特点对申请人的规模形式有特定要求。,政府资金的申请程序,时间：每年一季度公布指南，二、三季度滚动批复,申请：文件准备形式审查答辩审批签约,执行：拨款监理再拨款验收尾款,政府资金的选择,利：无成本资金、不需还、无压力,弊：申请竞争激烈,选择：,时机：(全年开放),立足：(建立渠道、项目资料和公司 资料复用),融资的原则,一、以建立通道为目的,A,债权授信额度,B,股权上市,C,政府资金信息通畅、资源完备,二、选择最合适的融资方式,长短结合,不同的融资品种结合,融资来源和性质结合,三、选择最合适的时机,与融资市场有关,与政府政策有关,与企业发展阶段有关,融资操作,一、亲历亲为,利：节省费用,积累经验,弊：效率下降,成功率低,融资操作,二、使用中介,利：成功率高,效率上升,弊：费用增加,谢谢各位！,北京软件行业协会金融分会秘书长 忻学庆,联系方式：,电话：[phone],/19,手机：,13601297519,Email:xinxueqing,