医疗行业企业筹资决策分析.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第7章 筹资决议,本章学习目标,本章主要讲解相关筹资决议相关知识，介绍利用Excel建立对应筹资分析模型，以帮助财务管理人员提升决议效率。经过本章学习，应掌握以下内容：,Excel提供各种相关货币时间价值函数使用,长久借款筹资分析模型建立,租赁筹资分析模型建立,借款筹资与租赁筹资比较分析模型建立,医疗行业企业筹资决策分析,第1页,7.1 筹资决议概述,企业筹集资金就是企业依据其生产经营、对外投资和调整资本结构需要，经过筹资渠道和资金市场，利用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。企业进行资金筹集，首先必须了解筹资详细动机，遵照筹资基本要求，把握筹资渠道与方式。,企业资金起源渠道主要有国家资金、银行资金、其它企业资金、集体和个人资金。企业资金筹集方式有股票、债券、银行借款、租赁、商业信用、商业票据等。,医疗行业企业筹资决策分析,第2页,7.1 筹资决议概述,7.1.1 筹资分析与决议模型内容,7.1.2 资金时间价值及函数,医疗行业企业筹资决策分析,第3页,7.1.1 筹资分析与决议模型内容,利用Excel提供函数和计算功效，能够建立相关筹资方式各种模型，经过对比分析，选择合理筹资方案。筹资分析与决议模型主要包含：,1长久借款基本模型,2长久借款双变量分析模型,3租赁筹资模型,4租赁筹资与举债筹资比较分析模型,医疗行业企业筹资决策分析,第4页,7.1.2 资金时间价值及函数,1资金时间价值概念与计算公式,2资金时间价值函数,医疗行业企业筹资决策分析,第5页,1资金时间价值概念与计算公式复利终值,（1）复利终值,复利终值又称未来值，是指现在货币经过若干年后本利其计算公式为：,其中，Vf为第n年之后终值；Vp为期初数额或现值；I为利率，普通为年利率；n为时间周期数，普通为年数。,医疗行业企业筹资决策分析,第6页,1资金时间价值概念与计算公式复利现值,（2）复利现值,复利现值是指，未来某一时期一定数额货币折合成现在价值。其计算公式为：,其中，Vf为第n年之后终值；Vp为期初数额或现值；I为利率，普通为年利率；n为时间周期数，普通为年数。,医疗行业企业筹资决策分析,第7页,1资金时间价值概念与计算公式年金终值,（3）年金终值,年金是指定时、等额系列收支。年金按复利计算，于若干期期末后可得本利和称为年金终值。,普通年金终值：每次收支发生在每期期末，其计算公式为：,其中：I为年利率；n为年金周期数；A为年金，即每年固定支付或收入数额。,医疗行业企业筹资决策分析,第8页,1资金时间价值概念与计算公式年金终值,先付年金终值：每次收支发生在每期期初，其计算公式为：,医疗行业企业筹资决策分析,第9页,1资金时间价值概念与计算公式年金现值,（4）年金现值,普通年金现值：在每期期末取得相等金额，现在需要投入金额，称为年金现值。若每年复利一次，其计算公式为：,医疗行业企业筹资决策分析,第10页,1资金时间价值概念与计算公式年金现值,先付年金现值：在每期期初取得相等金额，现在需要投入金额，称为先付年金现值，若每年复利一次，其计算公式为：,医疗行业企业筹资决策分析,第11页,1资金时间价值概念与计算公式永续年金,（5）永续年金,假如年金定时等额支付一直连续到永远，则称为永续年金，其计算公式为：,医疗行业企业筹资决策分析,第12页,1资金时间价值概念与计算公式年金,年金计算公式为,医疗行业企业筹资决策分析,第13页,1资金时间价值概念与计算公式利率、期数,依据年金现值、年金终值公式进行推导，求出现值函数或终值系数，然后查表，便可求出利率和期数。,医疗行业企业筹资决策分析,第14页,2资金时间价值函数年金终值函数FV(),格式：FV(rate,nper,pmt,pv,type),功效：在已知期数、利率及每期付款金额条件下，返回年金终值数额。,说明：,rate为各期利率，是一固定值。,nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）付款期总数。,pmt为各期所应付给（或得到）金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。通常pmt包含本金和利息，但不包含其它费用及税款。假如忽略pmt，则必须包含pv参数。,医疗行业企业筹资决策分析,第15页,2资金时间价值函数年金终值函数FV(),pv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账款项，或一系列未来付款当前值累积和，也称为本金。假如省略 PV，则假设其值为零，而且必须包含pmt参数。,type为数字0或1，用以指定各期付款时间是在期初还是期末。0表示在期末，1表示在期初。假如省略type则假设其值为零。,注意：应确认所指定rate和nper单位一致性。比如，一样是四年期年利率为12%贷款，假如按月支付，rate应为12%/12，nper应为4*12；假如按年支付，rate应为12%，nper为4。,在全部参数中，支出款项表示为负数；收入款项表示为正数。,医疗行业企业筹资决策分析,第16页,2资金时间价值函数年金现值函数PV(),格式：PV(rate,nper,pmt,fv,type),功效：在已知期数、利率及每期付款金额条件下，返回年金现值数额。,说明：,rate、nper、pmt、fv、type等各参数含义及要求同上。,医疗行业企业筹资决策分析,第17页,2资金时间价值函数年金函数PMT(),格式：PMT(rate,nper,pmt,pv,fv,type),功效：在已知期数、利率及现值或终值条件下，返回年金数额。,说明：,rate、nper、pmt、fv、type、pv等各参数含义及要求同上。,医疗行业企业筹资决策分析,第18页,2资金时间价值函数年金中利息函数IPMT(),格式：IPMT(rate,per,nper,pmt,pv,fv),功效：在已知期数、利率及现值或终值条件下，返回年金处理每期固定付款每期所含利息。,说明：,rate、nper、fv、type等各参数含义及要求同上。,per用于计算其利息数额期次，必须在1至nper之间。,pv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账款项，或一系列未来付款当前值累积和，也称为本金。,医疗行业企业筹资决策分析,第19页,2资金时间价值函数年金中本金函数PPMT(),格式：PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type),功效：在已知期数、利率及现值或终值条件下，返回年金处理每期固定付款所含本金。,说明：,rate、per、nper、pv、fv、type等各参数含义及要求同上。,医疗行业企业筹资决策分析,第20页,2资金时间价值函数计息期数函数NPER(),格式：NPER(rate,pmt,pv,fv,type),功效：返回每期付款金额及利率固定某项投资或贷款期数。,说明：,rate、pmt、pv、fv、type等各参数含义及要求同上。,医疗行业企业筹资决策分析,第21页,2资金时间价值函数利率函数RATE(),格式：RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess),功效：在已知期数、期付款金额及现值情况下，返回年金每期利率。,说明：,nper、pmt、pv、fv、type等各参数含义及要求同上。,guess为预期利率（预计值）。假如省略预期利率，则假设该值为10%。,医疗行业企业筹资决策分析,第22页,7.2 长久借款筹资分析模型,7.2.1 长久借款,7.2.2 建立长久借款分析基本模型,7.2.3 长久借款模拟运算表分析模型,医疗行业企业筹资决策分析第23页,7.2.1 长久借款,1长久借款种类,（1）长久借款按提供贷款机构能够分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和其它金融机构贷款。,（2）长久借款按有没有抵押品担保划分，能够分为抵押贷款和信用贷款。,（3）长久借款按其用途划分，能够分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款等。,2长久借款程序（以向银行借款为例）,（1）企业提出申请,（2）银行进行审批,（3）签署借款协议,（4）企业取得借款,（5）企业偿还借款,医疗行业企业筹资决策分析,第24页,7,.2.2 建立长久借款分析基本模型,（1）建立长久借款分析基本模型工作表，将相关资料输入到工作表中。,（2）定义工作表中各单元格计算公式。,医疗行业企业筹资决策分析,第25页,7.2.3 长久借款模拟运算表分析模型,1长久借款单变量模拟运算表分析模型,（1）创建单变量模拟运算表步骤,在一列或一行中输入要替换工作表上输入单元格数值序列。,假如输入数值被排成一列，则在第一个数值上一行且处于数值列右侧单元格中定义所需公式。在同一行中第一个公式右边分别定义其它公式。,假如输入数值被排成一行，则在第一个数值左边一列且处于数值行下方单元格中定义所需公式。在同一列中第一个公式下方分别定义其它公式。,医疗行业企业筹资决策分析,第26页,7.2.3 长久借款模拟运算表分析模型,选定包含公式和需要被替换数值单元格区域。,打开“数据”菜单，选择“模拟运算表”命令。,假如模拟运算表是列方向，则在“输入引用列单元格”编辑框中为输入单元格确定引用。,假如模拟运算表是行方向，则在输入引用行单元格编辑框中为输入单元格确定引用。,（2）利用单变量模拟运算表创建长久借款分析模型,医疗行业企业筹资决策分析,第27页,7.2.3 长久借款模拟运算表分析模型,2长久借款双变量模拟运算表分析模型,（1）创建双变量模拟运算表步骤,在工作表某个单元格内输入所需引用两个输入单元格公式。,在公式下面同一列中输入一组数值，在公式右边同一行中输入第二组数值。,选定包含公式以及数值行和列单元格区域。,打开“数据”菜单，选择“模拟运算表”命令。,在“输入引用行单元格”编辑框中输入要由行数值替换输入单元格引用。,在“输入引用列单元格”编辑框中输入要由列数值替换输入单元格引用。,（2）建立长久借款双变量模拟运算表分析模型,医疗行业企业筹资决策分析,第28页,7.3 租赁筹资模型设计,7.3.1 租赁分类和计算,7.3.2 筹资相关函数,7.3.3 建立租赁筹资模型,医疗行业企业筹资决策分析,第29页,7.3.1 租赁分类和计算租赁种类,（1）经营性租赁,经营性租赁是由出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务租赁业务，它是一个服务性业务，通常为短期租赁。经营性租赁租金包含租赁资产购置成本、租赁期间费用。,（2）融资性租赁,融资性租赁是由租赁企业按照承租方要求融资购置设备，并在契约或协议要求较长久限内提供给承租企业使用信用性业务，它是当代租赁主要类型。融资性租赁租金包含设备价款和租息，租息又可分为租赁企业融资成本、租赁手续费等。,医疗行业企业筹资决策分析,第30页,7.3.1 租赁分类和计算租赁计算,（1）租金支付方式,租金支付方式很多，普通而言，租金支付次数越多，每次支付金额越小。支付租金方式主要有：,按支付间隔期，分为年付、六个月付、季付和月付；,按在期初或期末支付，分为先付和后付；,按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付。,医疗行业企业筹资决策分析,第31页,7.3.1 租赁分类和计算租赁计算,（2）租金计算方法定时等额后付租金计算,定时等额先付租金计算,医疗行业企业筹资决策分析,第32页,7.3.2 筹资相关函数INDEX函数,格式：INDEX(array,row_num,column_num),功效：使用索引从单元格区域或数组中选取值。,说明：,array为单元格区域或数组常数。,row_num为数组中某行行序号，函数从该行返回数值。假如省略row_num，则必须有column_num。,column_num为数组中某列列序号，函数从该列返回数值。假如省略column_num，则必须有row_num。,医疗行业企业筹资决策分析,第33页,7.3.2 筹资相关函数IF函数,格式：IF(logical_test,value_if_true,value_if_false),功效：执行真假值判断，依据逻辑测试真假值返回不一样结果。,说明：,logical_test表示计算结果为TRUE 或FALSE任意值或表示式。,value_if_true表示logical_test 为TRUE 时返回值。假如logical_test为TRUE而value_if_true为空，则本参数返回0。,value_if_false表示logical_test为FALSE时返回值。假如logical_test为FALSE 且忽略了Value_if_false（即value_if_true后没有逗号），则返回逻辑值FALSE。假如 logical_test为FALSE且Value_if_false为空（即value_if_true后有逗号，并紧跟着右括号），则本参数返回 0。,医疗行业企业筹资决策分析,第34页,7.3.3 建立租赁筹资模型,1租赁分析,2建立租赁筹资模型普通步骤,（1）建立租赁筹资分析模型。,（2）建立图形控制项按钮。,打开“视图”菜单，选择“工具栏/窗体”命令，即可显示“窗体”工具栏。,建立“设备名称”项目下下拉控制项。,建立“每年付款次数”微调控制项。,设置“租金年利率”滚动条。,医疗行业企业筹资决策分析,第35页,7.3.3 建立租赁筹资模型,设置“租赁期限”微调控制项。,设置模型中其它单元格公式。,3租赁筹资分析模型应用,当租赁筹资分析模型建好以后，财务管理人员可经过单击“设备名称”下拉列表框选择要分析租赁设备，经过调整租赁期限、每年付款次数和租金年利率三个项目标数值来计算所选租赁设备应付租金数额，而且因为在公式中定义了单元格链接，所以，即使租赁企业提供设备一些参数发生改变，该模型会自动调整对应计算结果。,医疗行业企业筹资决策分析,第36页,7.4 租赁筹资与借款筹资方案比较分析模型设计,7.4.1 租赁方案现金流量表建立,7.4.2 举债方案现金流量表建立,医疗行业企业筹资决策分析,第37页,7.4.1 租赁方案现金流量表建立,1建立租赁筹资现金流量表基本模型,2定义模型中各项目标勾稽关系,避税额=租金支付额*所得税税率,税后现金净流量=租金支付额-避税额,现值=租赁现金净流量/（1+贴现率）租赁期限,3定义模型中各相关单元格公式,（1）租金支付额,（2）避税额,（3）税后净现金流量,（4）净现值,医疗行业企业筹资决策分析,第38页,7.4.2 举债方案现金流量表建立,1建立举债筹资现金流量表基本模型,2定义模型中各项目标勾稽关系,前期期末余额=本期期初余额,本期利息=本期期初余额*利率,本期偿还本金=本期偿还金额-本期利息,本期期末余额=本期期初余额-本期偿还本金,避税额=（每期偿还利息+折旧额）*所得税税率,医疗行业企业筹资决策分析,第39页,7.4.2 举债方案现金流量表建立,税后净现金流量=本期还款额-避税额,现值=每期净现金流量/（1+贴现率）租赁期数,借款成本总现值=各期税后净现金流量现值之和,医疗行业企业筹资决策分析,第40页,7.4.2 举债方案现金流量表建立,3定义模型中各相关单元格公式,（1）总还款次数,（2）每期偿还金额,（3）还款额,（4）期初所欠本金,（5）偿还本金,（6）偿还利息,（7）折旧额,（8）避税额,（9）净现金流量,（10）现值,医疗行业企业筹资决策分析,第41页,