北语18春《货币银行学》阶段导学四(第四编).docx

北语2018春《货币银行学》第四阶段导学
本阶段导学是第四编的知识点
重要知识点：
1. 国际资本流动分为长期资本流动和短期资本流动。长期资本流动是指期限在 一年以上的资本的跨国流动，包括国际直接投资、国际间接投资和国际信贷三种 方式。短期资本流动是指期限为一年或一年以下的资本的跨国流动，包括贸易 资金的流动、套利性资金的流动、保值性资金的流动以及投机性资金的流动四种 方式。
2. 国际资本的流动最早可追溯到19世纪上半叶的英国。20世纪70年代开始，国际资本流 动迅速发展，当前国际资本的流动呈现出一系列新的特征：（1）国际资本流动规模急剧增长， 并日益脱离实质经济；（2）国际资本流动结构急速变化，并呈现出证券化、多元化特征；（3） 机构投资者成为国际资本流动的主体。
3. 推动当前国际资本流动迅速发展的原因主要有经济、金融、制度等几个方面。国际资本市 场上存在的资本供给与资本需求是国际资本流动的经济原因；通过国际资本流动实现资产保 值、增殖和实现收益和风险的最佳组合是国际资本流动的金融原因；各国大幅度放松金融管 制的强度，逐步开放本国的银行信贷和证券市场，是国际资本流动的制度原因。
4. 国际资本的广泛、快速流动，对全球经济以及一国的经济发展产生了巨大而深刻的影响。 国际资本流动有利于实现全球经济一体化、金融市场一体化以及金融市场资产价格与收益的 一体化。资金在国际间流动时往往可通过特定机制对一国乃至全球经济发挥远远超过其实力 的影响，其放大效应具体体现在国际资本流动产生的杠杆效应、羊群效应上。国际资本流动 也会对经济主权、国内金融市场和汇率产生冲击效应。
5. 国际金融市场是指国际资金按照市场规则融通的场所或运营网络。按照市场功能不同、融 资渠道不同、是否与国内金融体系相分离，可以对国际金融市场进行不同的划分。国际金融 市场可以发挥提供国际融资渠道、调剂各国资金余缺、调节国际收支、促进经济全球化发展 以及形成风险规避机制的作用。
6. 国际外汇市场是指外汇供求双方进行外汇买卖的交易场所或营运网络。国际外汇市场是个 交易货币种类相对集中、在时间和空间上连续不间断运转、受政府干预较为普遍和频繁的无 形市场。国际外汇市场的主要参与者有外汇银行、外汇经纪商、外汇交易商、客户以及相关 国家的中央银行。
7. 国际外汇市场的主要交易种类有即期外汇交易、远期外汇交易、掉期外汇交易以及套汇交 易。在金融创新过程中，又出现了外汇期货交易、外汇期权交易等新的交易种类。一国的经 济增长速度、国际收支状况、利率及通胀率高低、货币政策取向以及人们的心理预期是影响 市场价格的主要因素。
8. 国际货币市场是指资金借贷期限不超过1年的交易市场，又称短期国际资金市场，其作用 是提供短期融资。主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和票据贴现市场，此外还有离 岸货币市场。
9. 离岸金融市场是指同市场所在国的国内金融体系相分离，既不受所使用货币发行国政府法 令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场。这是一种新型的、现代的、真正意义 上的国际金融市场。其特点是以非居民间的境外货币借贷业务为主体和不受任何国家的政 策、法规、税制的限制。从期限上划分，离岸金融市场可分为离岸货币市场和离岸资本市场， 其中离岸货币市场最为活跃。
10. 国际资本市场是指国际金融市场中，期限在1年以上的各种资金交易活动所形成的市场， 包括国际中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场。国际中长期信贷市场是国际金融 市场上的资金供求双方进行中长期信贷资金融通的场所。国际中长期信贷主要有独家银行贷 款和银团贷款等两种方式。
11. 国际债券是指一国发行人在国外债券市场上发行，以外国货币或欧洲货币为面值并由外 国金融机构承销的债券。国际债券主要有外国债券、欧洲债券以及全球债券三大类。上述三 种债券的发行和流通分别形成了外国债券市场、欧洲债券市场和全球债券市场。
12. 国际股票是指由股票市场所在地的非居民股份公司发行的股票。它是发行人在国际资本 市场上筹措长期资金的工具。国际股票市场是指市场参与者从事国际股票发行和流通的场 所。狭义的国际股票市场是交易市场所在地非居民公司股票所形成的市场；广义的国际股票 市场还包括国际化的各国股票市场。
13. 国际收支是一国在一定时期内居民与非居民间的经济、政治、军事、文化及 其他往来活动中所产生的全部交易的系统记录。国际收支是一个流量概念，它是 以交易为基础的而不是以货币的收支为基础。
14. 国际收支平衡表是按照复式簿记的原理，以某一特定货币为单位，运用简明的格式总括 地反映某一经济体在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部交易。根据IMF最新版本
《国际收支手册》，国际收支平衡表的标准组成部分主要包括经常项目、资本和金融项目、 储备资产，再加上一个人为设计的调整项目：净误差与遗漏。
15. 复式簿记使国际收支形式上永远是平衡的。实际上，各国的国际收支经常是处于失衡状 态。在判断国际收支实质上是否失衡时，国际上通行的做法是区分自主性交易和调节性交易， 自主性交易是指那些基于交易者自身的利益或其他的考虑而独立发生的交易，主要包括经常 项目和资本与金融项目中的交易。只有当自主性交易平衡时，一国国际收支才实现平衡。
16. 在分析一国国际收支的盈余和赤字时，通常可以针对不同的径。主要有贸易差额，经 常项目差额以及国际收支总差额。它们各自有不同的分析意义，而且相互之间存在一定的关 系。贸易差额体现了一个国家自我创汇的能力；反映了一国在国际市场上的竞争能力；经常 项目差额能够反映出一国内、外经济的紧密联系；国际收支总差额的状况将导致该国国际储 备量的变化。
17. 导致国际收支失衡的原因是多方面的，主要有经济增长中存在的周期性不平衡和收入性 不平衡，经济结构性原因，货币性因素中物价和币值的变化、利率的变化、汇率的变化，国 际资本流动的原因以及偶然性因素的影响。无论是国际收支的顺差还是逆差都会对一国经济 的发展产生不良影响。
18. 国际收支失衡的调节包括自动调节机制和政策调节两个方面。自动调节机制主要包括: 价格机制，利率机制，收入机制和汇率机制。政策调节的手段则包括财政政策，货币政策， 信用政策和外贸政策等。
19. 国际储备是一国货币当局可用于干预外汇市场，平衡国际收支差额的资产。广义的国际 储备还包括借入储备。作为储备资产必须同时具备可得性，流动性和普遍接受性三个特征。 一国所拥有的国际储备主要包括黄金储备，外汇储备，特别提款权和在IMF中的储备头寸。
20. 国际储备是衡量一国金融实力的重要标志。它对于一国国内经济的稳定和对外经济的顺 利开展起着重要作用，主要表现在：国际储备可以在一国发生国际收支困难时起缓冲作用； 可用于干预外汇市场，以稳定本国货币的汇率；可作为外债还本付息的最后信用保证，并有 助于提高国际资信。因此，每一个国家都必须保有一定数量的国际储备。
21. 国际储备的管理主要包括规模管理和结构管理两个方面。影响国际储备规模管理的主要 因素有：持有储备的成本，一国进规模，一国进出差额的波动幅度，汇率制度的选择， 国际收支自动调节的状况，金融市场的发达程度，国际货币合作状况等。国际储备结构管理 所需遵循的基本原则是：安全性，盈利性和便利性。国际储备结构管理主要包括外汇储备币 种结构管理和国际储备资产运用形式管理。
22. 外债是指境内机构对非居民承担的以外币表示的债务。按照不同的标准，外债可以划分 为不同的类型。举借外债可以弥补国内资金不足，扩大国内投资规模，扩大国内就业，可以 调整不合理的产业结构，提高本国产品的出竞争能力，还可以加强债权国与债务国在金融 领域的合作，增强债务国经营和管理国际资本的能力。
23. 借债的规模并不是越大越好，如果规模控制不当，就有可能形成债务危机。债务危机不 仅影响债务国的经济发展和对外经济交往，甚至影响债务国的社会政治稳定，给债务国带来 灾难性的后果。因此控制外债规模、保证偿还能力是防止债务危机发生的重要因素。衡量一 国外债偿还能力的指标主要有负债率、债务率、偿债率。
24. 外债管理是规范外债举借行为，提高外债资金的使用效率，防范外债风险的重要手段。 外债管理主要包括以下几个方面的内容，即对外债规模的管理、对外债结构的管理、对外债 资金投向的管理等。
25. 在世界市场上，可用于国际支付的货币往往是那些被全世界普遍接受的货币，这些货币 还必须是可自由兑换的货币，以便于国际结算和支付。当一种货币在全球范围内具有国际结 算、国际信贷和国际储备货币三大功能，为国际社会广泛接受时，该种货币就成为了一种国 际货币。在国际信用货币制度十分发达的今天，通过银行进行的国际支付已成为主流。
26. 伴随着国际经济活动的不断丰富和完善，国际结算的内涵和外延也发生了深刻的变化。 汇兑、托收、信用证是国际结算的主要方式，旅行支票、银行保函与备用信用证也是经常采 用的国际结算方式。
具体内容请参看阶段辅导。