公司财务形成性考核参考答案.doc

公司财务?作业一答案
第一章 公司财务总论
一、 判断题：
1、× 2、√ 3、√ 4、√ 5、× 6、×
二、单项选择题：
C Ｄ Ｄ Ｄ Ｃ
三、多项选择题：
第二章 货币的时间价值
二、 判断题：
1、√ 2、× 3、√ 4、√ 5、√ 6、× 7、× 8、√ 9、×
二、单项选择题：
A B C A C A B B
三、多项选择题：
四、计算题
1、到期值：12000+12000×4%×60/360=12080
贴现利息：12080×6%×48/360=96．64
贴现金额：12080-96．64=11983．36
2、〔1〕n =200 ×
3、年金终值2000×33.066=66132
4、

5、　一次性购置时的现值=80万
　　分期付款购置〔期末〕

　　分期付款购置〔期初〕

6、
　．　　　
7、

　　4、12岁有连续

8、〔1〕n
10=20/(1)8
i =9%
第三章 投资风险报酬率
一、单项选择题
B A B C D B C D C A
二、多项选择题
1、 2、 3、 4、 5、
6、 7、 8、 9、 10、
三、判断题
1、√ 2、√ 3、× 4、× 5、× 6、√ 7、√ 8、× 9、× 10、×
四、计算题
1、〔1〕计算期望报酬率：
　　股票A的期望报酬率：

　　股票B的期望报酬率：

　〔2〕计算协方差：

　〔3〕计算标准离差：

　〔4〕计算股票A与股票B的相关系数：

2、30%×1 + 30%×1.5 + 40%×
3、40%×1.5 + 40%×0.6 + 20%×
×〔104%〕=5.64%
?公司财务?作业二答案
第四章 公司资本预算
一、单项选择题：
1、C 2、D 3、B 4、C 5、D 6、D 7、C 8、D 9、A 10、B 11、A
二、多项选择题：
1、  2、 3、 4、 5、
6、 7、 8、 9、 10、
三、判断题：
1、× 2、√ 3、× 4、√ 5、√ 6、×
四、计算题
1、
〔1〕两方案的投资回收期：
方案A＝2＋〔年〕
方案B＝2＋〔年〕
〔2〕平均报酬率：
方案A＝[(35000+52000+65000+70000+70000)/5]/15000=38.9%
方案B＝[(45000+48000+60000+65000+70000)/5]/15000=38.4%
〔3〕计算净现值：
现金流量与现值表 金额单位：元
期间
方案A

现金流量 现值系数 现值
方案B

现金流量 现值系数 现值
0
1
2
3
4
5
－150 000 1.000 －150 000
35 000 0.893 31 255
52 000 0.797 41 444
65 000 0.712 46 280
70 000 0.636 44 520
70 000 0.567 39 690
－150 000 1.000 －150 000
45 000 0.893 40 185
48 000 0.797 38 256
60 000 0.712 42 720
65 000 0.636 36 690

53 189
52 191
〔4〕计算内部报酬率：
现金流量与现值表〔I＝20%〕 金额单位：元

时间

现值系数
方案A
现金流量 现值
方案B
现金流量 现值
0
1
2
3
4
5

－150 000 －150 000
35 000 29 155
52 000 36 088
65 000 37 635
70 000 33 740
70 000 28 140
－150 000 －150 000
45 000 37 485
48 000 33 312
60 000 34 740
65 000 31 330
70 000 28140

14 758
15 007
现金流量与现值表〔I＝25%〕 金额单位：元

时间

现值系数
方案A
现金流量 现值
方案B
现金流量 现值
0
1
2
3
4
5

－150 000 －150 000
35 000 28 000
52 000 33 280
65 000 37 280
70 000 28 700
70 000 22 400
－150 000 －150 000
45 000 36 000
48 000 30 720
60 000 34 720
65 000 26 650
70 000 22 400

－4 340
－3 510
方案A＝25％－4340/(14758+4340)*5%＝％
方案B＝25％－3510/(15007+3510)*5%＝％
〔5〕计算净现值指数：
方案A＝203189/150000=1.355 方案B＝
2、〔1〕购置设备：
设备残值价值＝120 000×5％＝6 000
年折旧额＝(120000-6000)/10=11400〔元〕
因计提折旧税负减少现值：
11 400×40％×〔,10%,10〕＝11 400×40％×＝〔元〕
设备残值价值现值：
6 000×〔,10%,10〕=6 000×＝20323〔元〕
合计：〔元〕
〔2〕租赁设备：
租赁费支出：20 000×〔,10%,10〕=20 000×＝122 892〔元〕
因支付租赁费税负减少现值：
20 000×40％×〔,10%,10〕＝20 000×40％×＝〔元〕
合计：〔元〕
因租赁设备支出元小于购置设备支出元，所以应采取租赁设备的方式。
第五章 公司经营及财务预算
一、单项选择
B A B B C C A B
二、多项选择
三、判断正误
1、√ 2、× 3、× 4、√ 5、√ 6、×
第六章 公司资本筹集
一、判断题：
1、√ 2、× 3、√ 4、× 5、√ 6、× 7、× 8、√ 9、× 10、×
二、单项选择题：
B A B B C A C B A C
三、多项选择题：
1、  2、 3、 4、 5、
6、 7、 8、 9、 10、
?公司财务?作业三答案
第七章 资本构造
一、判断题：
1、× 2、√ 3、√ 4、√ 5、√ 6、× 7、× 8、× 9、× 10、√
二、单项选择题：
D B C B D C B B C
三、多项选择题：
1、  2、 3、 4、 5、
6、 7、 8、 9、 10、
四、计算题：
1、 K1〔1〕=8%〔1-34%〕= 5.28%
　 假设按季度进展结算，那么应该算出年实际利率，再求资本本钱。
K1〔1〕=[〔1〕1]〔1〕
=[〔1+84〕4-1]〔1-34%〕=5.43%
2、K2= 〔1〕/〔1〕=7%×〔1-33%〕/〔1-2%〕=4.79%
3、〔1〕当市场利率为10%时，
1000×8(1+10%)+1000×8(1+10%)2+1000/(1+10%)2 =965.29 元
〔2〕当市场利率为8%时，
1000×8(1+8%)+1000×8(1+8%)2+1000/(1+8%)2 =1000 元
〔3〕当市场利率为6%时，
1000×8(1+6%)+1000×8(1+6%)2+1000/(1+6%)2 =1036.64 元
4、 =优先股股利优先股发行净价格P0
=11/[100×〔1-4%〕]=11.46%
5、 = D10 + G =800×14[800×〔1-3%〕]+1% =15.43%
6、 = +〔 〕βi = 8% +6%×=1%
P0 = D0〔1 + g〕/〔 g〕= 1.2(1+5%)/(1% -5%)= 1 元
7、甲方案的加权平均资本本钱为：
1 = + + 80/500×7120/500××1411.56%
乙方案的加权平均资本本钱为：
2 = + + 110/500××8350/500×1412.09%
甲方案本钱低于乙方案，故甲方案优于乙方案。
追加投资后，即为求边际资本本钱
A方案的边际资本本钱为：
K1 = + + +
=25/200×7% +75/200×9% +75/200×12% +25/200×14% =10.5%
B方案的边际资本本钱为：
K2=75/200×8% +25/200×8% +25/200×12% +75/200×1410.75%
C方案的边际资本本钱为：
K3=50/200×7.5% +50/200×8.25% +50/200×12% +50/200×1410.44%
C方案的边际资本本钱最低，应选择C方案。
追加筹资后资本构造为甲方案及C方案的综合。
8、 900(1-70%)/[9
[900(1-70%)-126] /[9
9、由 (1)(–I1)1 = (1)(–I2)2
〔1-40%)(1200)/1250 =〔1-40%)(1200-375)/1000
求得 3075万美元
当<3075万美元时，应采用A方案
当>3075万美元时，应采用B方案
10、 = 600/4000×12% + 800/4000×11% +1700/4000×16% + 900/4000×15.5% = 14.29%
投资收益预期回报率 = 640/4000 = 16% > =14.29% 故该筹资方案可行。
第八章 公司股利政策
一、判断题：
1、× 2、× 3、√ 4、× 5、× 6、× 7、√ 8、× 9、× 10、√
二、单项选择题：
B A D B A B C B A B
三、多项选择题：
1、  2、 3、 4、 5、
6、 7、 8、 9、 10、
?公司财务?作业四答案
第九章 公司营运资本管理
一、判断题〔10分〕
1× 2、√ 3、√ 4、× 5、√ 6、× 7、√ 8、× 9、√ 10、√
二、单项选择题〔10分〕
1、B 2、A 3、B 4、C 5、A 6、D 7、C 8、C 9、D 10、A
三、多项选择题〔10分〕
1、 2、 3、 4、 5、
6、 7、 8、 9、 10、
四、计算题〔29分〕
1、 商业信用的本钱 = 2% /〔1-2%〕× 360/〔30-10〕= 36.73%
放弃现金折扣的本钱 = 2% /〔1-2%〕× 360/〔40-10〕= 24.49%
2、 根据题意可知：6000千克，15元，9元，30元
A材料的经济进货批量：
由公式〔2〕1/2得，〔2×30×6000/9〕1/2=200〔千克〕
经济进货批量下的总本钱〔〕=〔2×30×6000×9〕1/2=1800〔元〕
经济进货批量的平均占用资金〔W〕*2=200×15/2=1500〔元〕
年度最正确进货批次〔N〕*=6000/200=30〔次〕
上述计算说明，当进货批量为200千克时，进货费用及储存本钱总额最低。
3、企业假设享受这一现金折扣，可少支付货款5000×3% = 150 元
放弃现金折扣的本钱 = 3〔1- 3%〕×360 /〔60 – 10〕= 22.27% >12%
故假设企业放弃这一信用条件不划算。
4、 一年中现金需求总额数〔100—90〕×52=520万元
那么：〔2×250×5200000/14%〕1/2=136227
每年交易次数5200000÷136227=38.17(次)
如果企业规模增加一倍，即T1=10400000元，
那么C1=〔2×250×10400000/14%〕1/2=192725
可见当现金需求总量增一倍，而最正确现金余额只增加约40%，说明现金余额的储藏具有规模经济性，大企业在这一点上优于小企业。
第十章 公司财务分析
一、判断题〔10分〕
1、√ 2、× 3、√ 4、√ 5、× 6、√ 7、√ 8、× 9、√ 10、×
二、多项选择题〔11分〕
1、 2、 3、 4、 5、
6、 7、 8、 9、 10、 11、
第十一章 公司并购财务
一、判断题〔10分〕
1、√ 2、× 3、√ 4、√ 5、× 6、√ 7、× 8、× 9、√ 10、√
二、多项选择题〔10分〕
1、  2、 3、 4、 5、
6、 7、 8、 9、 10、
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