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1、课堂练习 资料：学习指导书P204表11-3天宇公司资产负债表 P205表11-4天宇公司利润表 补充资料：期初普通股1500万股，5月1日增发500万股，10月1日回购200万股。期末股票市价1.35元，支付股利0.24元/股 要求计算下列指标： （1） 流动比率 （2） 速动比率 （3） 现金比率 （4） 营运资本 （5） 资产负债率 （6） 应收帐款周转率、周转天数 （7） 存货周转率、周转天数 （8） 营业周期 （9） 已获利息保障倍数 （10） 流动资产周转率 （11） 总资产周转率 （12） 总资产报酬率 （13）
2、营业净利率 （14） 成本费用利润率 （15） 每股收益 （16） 每股盈余 （17） 市盈率 （18） 每股净资产 （19） 市净率 （20） 杜邦财务分析体系，进行因素分析。 相关比率 04年 05年 (1)流动比率 1.9375 2.1889 (2)速动比率 1.4325 1.7 (3)现金比率 0.55 0.8611 (4)营运资本 1500 214
3、0 (5)资产负债率 36.5385% 35.9375% (6)应收账款转率 / 13.157次，27.36天 (7)存货周转率 / 10.0711次，35.7458天 (8)营业周期 / 63.1058天 (9)利息保障倍数 57倍 74.33倍 (10)流动资产周转率 / 4.2614 (11)总资产周转率 / 2.5862 (12)总资产报酬率 / 76.90% (13)营业净利率 18.26% 22% (14)成本费用利润率 33.10% 41.16% (15)每股收益 1.4 1.85 (16)每股盈余 1.4
4、1.85 (17)市盈率 1.0476倍 0.9091倍 (18)每股净资产 3.3 3.4167 (19)市净率 0.6667 0.7317 杜邦体系： 05年净资产收益率-04年净资产收益率 =80.49%-63.63%=16.86% 由于销售净利润变化对净资产收益率的影响额 =（0.22-0.1826）×2.2115×1.5758=13.0335% 由于总资产周转率变化对净资产收益率的影响额 =0.22×（2.3438-2.2115）×1.5758=4.5865% 由于权益乘数变化对净资产收益率的影响额 =0.22×2.3438
5、×（1.5610-1.5758）=-0.7631% 即：16.86%=13.0335%+4.5865%+（-0.7632%） 资料：A公司2010年12月31日资产负债表和利润表如下： 资产负债表 编制单位：A公司 2010年12月31日 单位：万元 资 产 年初数 年末数 负债及所有者权益 年初数 年末数 流动资产： 流动负债： 货币资金 2850 5020 短期借款 650 485 交易性金融资产 425 17
6、5 应付账款 1945 1295 应收账款 3500 3885 应付职工薪酬 585 975 预付账款 725 890 应交税费 1620 2590 存 货 2610 2820 一年内到期的长期负债 385 485 流动资产合计 10110 12790 流动负债合计 5185 5830 非流动资产： 非流动负债： 长期股权投资 975 1650 长期借款 650 975 固定资产 5650 6280 应付债券 400 640 无形资产 90 75 非流
7、动负债合计 1050 1615 其他非流动资产 75 55 负债总计 6235 7445 所有者权益： 股 本 4860 5850 资本公积 1560 2370 盈余公积 2595 3240 未分配利润 1650 1945 所有者权益合计 10665 13405 资产总计 16900 20850 负债及所有者权益总计 16900 20850 利润表 编制单位：A公司 2010年12月31日
8、 单位：万元 项 目 上年实际 本年累计 一、营业收入 37500 49000 减：营业成本 22500 27500 营业税金及附加 1875 2450 销售费用 1575 1750 管理费用 2450 2750 财务费用 165 195 资产减值损失 0 0 加：公允价值变动损益 80 100 投资收益 245 350 二、营业利润 9260 14805 加：营业外收入 195 165 减：营业外支出 165 95 三、利润总额 9290 14
9、875 减：所得税 2323 3719 四、净利润 6967 11156 注：假设财务费用均为利息费用，销售收入均为现销收入，无销售退回、折让、折扣。企业所得税率为25%，发行在外普通股为2000万股，无优先股。年末每股现金股利为0.15元，当前股价为12元。 要求：（1）计算该公司的流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、营业周期、资产负债率、产权比率、利息保障倍数、销售毛利率、总资产报酬率、每股收益、市盈率、市净率、股利支付率、每股净资产（注：计算结果均保留两位小数） （2）利用报表数据以及计算的相关指标，对该公司的盈利能力和偿债能力进行简单评价。 相关
10、比率 2009年 2010年 流动比率 1.95 2.19 速动比率 1.45 1.71 应收账款转率 / 13.27次，27.51天 存货周转率 / 10.13次，36.03天 营业周期 / 63.54天 资产负债率 36.89% 35.71% 产权比率 58.46% 55.54% 利息保障倍数 57.3倍 77.28倍 销售毛利率 40% 43.88% 总资产报酬率 / 59.88% 每股收益 3.48 5.58 市盈率 / 2.15倍 市净率 / 1.79 股利支付率 / 2.69% 每股净资产 5.33 6.70
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