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1、第二局部工程实训工程一认知财务分析 实训答案： 分析对象：10. 56%-16. 44%=-5, 88%20X2 年：[16. 68%+ (16.68%-7.79%) X0.4757] X (1-21.34%) =16. 44% 第一次替代:[11.5%+(11.5%-7. 79%)X0. 4757] X(1-21.34%)=10.43% 第二次替代：[11.5%+(11.5%-7. 30%)X0. 4757] X(1-21.34%)=10.62% 第三次替代:[11.5%+(11.5%-7. 30%)X0. 2618] X(1-21.34%)=9.91% 20X3 年:[11.5%
2、 (11.5%-7.30%) X0. 2618] X (1-16.23%) =9.91% 总资产报酬率变动的影响为：10. 43%-16. 44%= -6. 01% 利息率变动的影响为：10.62%-10. 43%=+0. 19% 资本结构变动的影响为：9. 91%—10. 62%=—0. 71% 税率变动的影响为：10. 56%-9.91%=十0. 56%工程三分析企业的偿债能力 实训一X公司流动比率计算表 20x4年12月31日 单位：万元 工程 期初数 期末数 流动资产 7100 8050 流动负债 3400 4000 流动比率 2. 08 2.01
3、 X公司速动比率计算表20x4年12月31日 单位：万元 工程 期初数 期末数 流动资产 7100 8050 存货 4000 5200 预付账款 40 70 其他流动资产 60 80 速动资产 3000 2700 流动负债 3400 4000 速动比率 0. 88 0. 68 X公司现金流动负债比率计算表 20x4年12月31日 单位：万元 工程 20x3 年 20x4 年 年经营现金净流量 300 850 年末流动负债 3400 4000 现金比率 0. 09 0.21 该企业年末流动比率为2. 01,年初流
4、动比率为2. 08,说明一元的流动负债有相应的流 动资产的保障程度有所下；年末的速动比率为0. 68,比年初下降了 20%,说明一元的流动负 债有速动资产作为偿债保障的程度减弱；现金流动负债比率20x4年比上一年有所增强，表 明企业短期偿债能力有足够的现金保障。 实训二X公司资产负债率计算表 20x4年12月31日 单位：万元 工程 20x4年1月1日 20x4年12月31日 负债总额 5 400 6 500 资产总额 20 000 23 000 资产负债率 0. 27 0. 28 X公司产权比率计算表 20x4年12月31日 单位：万元X公司已获利息倍数计算表
5、 工程 20x4年1月1日 20x4年12月31日 负债总额 5 400 6 500 所有者权益总额 14 600 16 500 产权比率 0. 37 0. 39 20x4年12月31日 单位：万元 工程 20x4年1月1日 20x4年12月31日 利润总额 4 000 4 200 利息支出 200 300 息税前利润 4 200 4 500 已获利息倍数 21 15 X公司的资产负债率、产权比率年末比年初略有上升，表示企业的长期偿债能力增强, 已获利息倍数年末比年初下降，说明企业的获利能力减弱，从长期来看，直接会影响到企业 的长期偿债
6、能力。 工程四分析企业的运营能力实训一 表2-4-1的计算结果说明，X公司应收账款周转率20X8年16. 35次、20X9年16.96次； 应收账款周转天数20X8年22天、20X9年21天。20X9年相比于20X8年，应收账款周转率 变化不大、提升0.61次，周转天数减少1天，应收账款运营效率比上年略高一些。 表2-4-2的计算结果说明，X公司存货周转率20X8年2. 79次、20X9年2. 7次；存货周 转天数20X8年129天、20X9年133天。20X9年相比于20X8年，存货周转率略有降低，降 低0.09次，周转天数增加4天，存货运营效率比上年略低一些。 表2-4-3的计算结
7、果说明，X公司流动资产周转率20X8年2. 87次、20X9年2. 8次；流 动资产周转天数20X8年125. 44天、20X9年128. 57天。X公司20X9年相比于20X8年，流 动资产周转率略有降低，降低0.07次，周转天数增加3. 13天，流动资产运营效率比上年略 低一些。 实训二 表2-4-4的计算结果说明，X公司固定资产周转率20X8年1.58次、20X9年1. 63次； 固定资产周转天数20X8年227.85次、20X9年220. 86次。20X9年相比于20X8年，固定资 产周转率略有提高，提高0. 05次，周转天数减少6. 99天，固定资产运营效率比上年略高一 止匕 -
8、J o实训三 表2-4-5的计算结果说明，X公司总资产周转率20X8年0. 96次、20X9年0. 99次；总资产周转天数20X8年375天、20X9年363. 64天。20X9年相比于20X8年，总资产周转率 略有提高，提高0.03次，周转天数减少11. 36天，总资产运营效率比上年略高一些。 工程五分析企业的盈利能力实训一 表2-5-1的计算结果说明，X公司营业利润率20X8年22. 34%、20X9年20. 75%, 20X9 年相比于20X8年，营业利润率有所降低，降低了 1.59%,本年比上年盈利能力降低了。 表2-5-2的计算结果说明，X公司营业净利率20X8年12. 7
9、7%、20X9年11. 89%, 20X9 年相比于20X8年，营业净利率有所降低，降低了 0.88%,本年比上年盈利能力降低了。 表2-5-3的计算结果说明，X公司营业毛利率20X8年42. 02%, 20X9年41. 51%, 20X9 年相比于20X8年，营业毛利率有所降低，降低了 0.49%,本年比上年盈利能力降低了。 表2-5-4的计算结果说明，X公司本钱费用利润率20X8年27. 4%、20X9年25%, 20X9 年相比于20X8年，本钱费用利润率降低2. 4%。主营业务本钱利润率20X8年62. 57%、20X9 年61.29%,主营业务本钱利润率本年比上年降低1.28%,
10、盈利能力降低了。 实训二 表2-5-5的计算结果说明，X公司净资产收益率20X8年17. 39%、20X9年16. 21%, 20X9 年相比于20X8年，净资产收益率降低1. 18%,本年比上年盈利能力降低了。 实训三 表2-5-6的计算结果说明，X公司总资产报酬率20X8年21. 54%、20X9年19. 53%, 20X9 年相比于20X8年，总资产报酬率降低2.01%,本年比上年盈利能力降低了。 实训四 表2-5-7的计算结果说明，X公司期末市盈率20、20X9年23.81, 20X9年相比于20X8 年，提高3.81,期末每股市价提高的幅度高于每股收益。说明投资者对公司的
11、盈余品质具 有较高的信心，公司市场表现良好。 工程六分析企业的开展能力实训一 表2-6-1的计算结果说明，X公司20X9年资本积累率13. 01%o实训二 表2-6-2的计算结果说明，X公司20X9年营业收入增长率12. 77%。 实训三表2-6-3的计算结果说明，X公司20X9年总资产增长率15%。 实训四 表2-6-4的计算结果说明，X公司20X9年营业收入三年平均增长率；利润总额三年 平均增长率；资本总额三年平均增长率。 工程七分析企业的综合绩效 根据杜邦分析法，可以从以下方面提高净资产收益率： 1 .提高营业净利率：可以通过提稿收入，降低本钱来实现。 2 .提高总资
12、产周转率：可以通过提高收入，降低资产占有来实现。 3 .提高权益乘数：保障平安的情况下，可以通过提高资产负债率来实现。 实训二表2-7-1沃尔评分法的计算 选定的指标 分配的权重 ① 指标的标准值 ② 指标的实际值 ③ 实际得分 ④=①乂③+② 一、偿债能力指标 20 1 .资产负债率 12 60% 28. 26% 5.65 2.已获利息倍数 8 3 15 40 二、获利能力指标 38 1.净资产收益率 25 25% 16.21% 16.21 2 .总资产报酬率 13 16% 20. 93% 17 三、营运能力指标 18 1.总资产周转率 9 2 0.99 4. 46 2 ,流动资产周转率 9 5 2.80 5.04 四、开展能力指标 24 1.营业增长率 12 10% 12.77% 15.32 2 .资本积累率. 12 15% 13.01% 14. 41 公司的综合得分为118. 09分，大于100分,说明其财务状况的整体水平优于评价标准。 五、综合得分 100 118.09
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