财务管理6单元练习题.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-第六章 项目投资管理一、单选、多选、判断参考答案题号12345678910答案单选CABCBCABDC多选ABACCDABABCCDBDABCDCDABC判断题号11121314151617181920答案单选ADBAAAADA多选ADABACABCDACAB-判断题号21222324252627282930答案单选BDBABC-多选-判断-二、实务分析运用参考答案（一）计算分析题1解：（1）计算折旧额固定资产原值 建设投资 建设期资本化利息 200 12 212（万元）（2）计算利息费用经营期第12年每年利息费用1226（万元）（3）列表计算营业现金流量（表中年份是从建设期算起，建设期为1年），如表61：表61 生产经营期各年营业现金流量计算表 单位：万元年份项目234567收现营业收入 808080808080付现成本 303030303030折旧 323232323232利润 181818181818净利润10.810.810.810.810.810.8利息费用 660000营业现金流量48.848.842.842.842.842.8（4）列表计算净现金流量，如表62：表62 项目计算期各年净现金流量计算表 单位：万元 年份项目建设期生产经营期01234567建设投资额200营业现金流量48.848.842.842.842.842.8回收项目残值20净现金流量(200)48.848.842.842.942.862.82解：（1）静态投资回收期730（3030）7.5（年）（2）该项目的建设期为2年，因为在建设期内是没有现金流入的。 该项目的投资方式是分次投入，因为第2年的累计净现金流出量比第1年的大。 该项目的生产经营期为12210（年）3解：（1）第5年的累计净现金流量为50（万元） 第6年的累计净现金流量为50（万元） 所以静态投资回收期为5501005.5（年） 净现值800.82641000.72131200.68301500.6209 1000.5645950.5132950.4665900.4241 600.38551000.9091400 71.4165（万元） 净现值率净现值/原始投资现值的绝对值 71.4165/（1000.9091400）14.55（2）根据上述计算：净现值0，净现值率0，所以该投资项目在财务上具有可行性。4解：（1）计算净现值A方案的净现值30000.9091120000.8264100002644.1（元） B方案的净现值50000.909170000.826410000330.3（元） C方案的净现值125000.9091100001363.75（元） （2）计算净现值率A方案的净现值率（30000.9091120000.826410000 ）1000026.44 B方案的净现值率（50000.909170000.826410000）100003.30 C方案的净现值（125000.909110000）1000013.64（3）计算内部收益率A方案：当I28，NPV130000.7813120000.610410000331.3（元）当I24%，NPV230000.8065120000.650410000224.3（元）据内插法可知：IRRA28331.3（2428%）/（224.3331.3）25.6B方案：当I14，NPV150000.877270000.769510000227.5（元）当I12%， NPV250000.892970000.79721000044.9（元）据内插法可知：IRRB14227.5（1214%）/（44.9227.5）12.4C方案：当I28， NPV1125000.781310000233.75（元）当I24%， NPV2125000.80651000081.25（元）据内插法得：IRRC28233.75（2428%）/（81.25233.75）25.0（二）综合分析题1解：可假定新旧设备的营业收入为0，不过也可采用差量分析法若采用新设备（1）计算各年的营业现金流量，如表63表63 使用旧设备营业现金流量计算表年份项目123456收现营业收入 000000付现经营成本 850850850850850850折旧 2062.52062.52062.52062.52062.52062.5利润 （2912.5）（2912.5）（2912.5）（2912.5）（2912.5）（2912.5）净利润（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）（2038.75）营业现金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75（2）列表计算净现金流量的现值，如表64：表64 项目计算期各年净现金流量计算表 单位：万元 年份项目生产经营期0123456建设投资额（13750）新设备残值变现净收入纳税（25001375010）30营业现金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75回收项目残值2500净现金流量（13750）23.7523.7523.7523.7523.752186.25复利现值系数100.90910.82640.75130.68300.62090.5645现值（13750）21.5919.6317.8416.2214.751234.14现值合计（12425.83）若继续使用旧设备（1）计算各年的营业现金流量，如表65表65 使用旧设备营业现金流量计算表年份项目12345收现营业收入 00000付现经营成本 21502150215021502150折旧（注意第五年）1495090914951495149514952990利润 （3645）（3645）（3645）（3645）（5140）净利润（2551.5）（2551.5）（2551.5）（2551.5）（3598）营业现金流量（1056.5）（1056.5）（1056.5）（1056.5）（608）（2）列表计算净现金流量的现值，如表66：表66 项目计算期各年净现金流量计算表 单位：万元 年份项目生产经营期012345建设投资额（8500）未获取的旧设备变现损失减税8500（1495014953）30旧设备残值变现净收入纳税（14951750）30营业现金流量（9089.5）（1056.5）（1056.5）（1056.5）（1056.5）（608）回收项目残值1750净现金流量（9089.5）（1056.5）（1056.5）（1056.5）（1056.5）1065.5复利现值系数10.90910.82640.75130.68300.6209现值（9089.5）（960.46）（873.16）（793.75）（721.59）655.98现值合计（11782.84）计算新旧设备的平均年成本， 新设备的平均年成本12425.83/(P/A,10%,6)2853.04 (元) 旧设备的平均年成本11782.84/(P/A,10%,5)3108.27 (元)通过计算可知旧设备的平均年成本比新设备的平均年成本大，故应该更新旧设备，采用新设备。2解：（1）固定资产原值350万元年折旧额（35030）564万元建设期净现金流量300万元经营期年净现金流量（160606435）（133%）643599.67万元终结点净现金流量99.6730129.67万元（2）不包括建设期的投资回收期30099.673年（3）NPV99.67（4.86841.7355）300.513230027.66万元NPVR27.66/3009.22%PI1.092（4）该项目可行。-精品 文档-