财务管理练习册答案(2011).doc

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BD 3. CD 4. AE 5. BCE 6. ABC 7. BDE 8. AE 9. BCD 10. BD 11. ABC 12. ABCD 13 AD 14 AC 15 D 16 ABC 17 ABC 18 BD四、判断题1-5 6-10 11-16 六、计算题1、(1) (3) 由于A、B两个项目投资额相同，期望收益率也相等，而A项目风险相对较小（其标准差小于B项目标准差），故A项目优于B项目。 2、（1）（2）， 不应当进行投资（3）3、(1) 组合的系数(2)组合的必要收益率4 (1)=1.28(2)Rf=8.43%第六章 证券估价二、单项选择题1-5 CCCCB 6-10 ADBAB 11-13 CDB 三、多项选择题1、ABCD 2、AC 3、BC 4、BDE 5、AC 6、ABD 7、ABCD 8、 BDE 9、ABCD四、判断题1-5 6-9 六、计算题1(1)PV=105.65(元)(2)PV=105.24(元)(3)PV=91.5(元)2(1)内在价值=1075.8元，可购买(2)到期收益率=13.44%3(1)内在价值=1020.9元 (2)到期收益率=8.24%422.83% 5股票投资收益率=16%，股票价值=16.67(元)6(1)投资组合的贝他系数=1.4 投资报酬率=17%(2)A股票必要报酬率=20%(3)A股票价格为10.8元，以12元现价出售合算7(1)股票价值=27.44元(2)预期报酬率=11%8(1)预期收益率=10%(2)该股票的价值=135(3)该股票的价值=107.65第七章 确定性条件下的资本预算二单项选择题1-5 CCBDA 6-10 BCBCC 11-15 CDACB 16-22 CBABDCD 三多项选择题1ABD 2.ABC 3. BC 4. ABCE 5. ABDE 6. CD 7. ABD 8. CE9. ABE 10. ABC 11. CDE 12. ABD13. BCDE 14.ABCE 15.ACDE 16.ABC四判断题1-5 6-1011-15六计算题1、甲：NCF0=-100000NCF15=32000 乙：NCF0=-150000 NCF1=38000NCF2=35600NCF3=33200NCF4=30800NCF5=784002甲方案：PP=3.125 ARR=32% NPV=27766.72 PI=1.28 IRR=18.03% 乙方案：PP=4.16 ARR=28.8% NPV=18058.32 PI=1.12 IRR=12%3. (1)PP=2.5 ARR=40%(2)NPV=30984（元） 可行4PP=2.91NPV=2651（元）PI=1.095NPV=9894（元）,该方案可行。6NCF0=-1100（万元）NCF1=0NCF2=-200（万元）NCF311=247.4（万元）NCF12=547.4（万元）NPV=86.56（万元），方案可行。7 100000件8. （1）旧设备变现的现金流量=83630（元） 因更新设备而每年增加的折旧=37800(元) NCF0= -201370（元） NCF1-4=44500（元） NCF5=49500（元） （2）NPV =-29565.5(元) 不宜更新。 第八章 深层次问题的资本预算二、单项选择题1-6 BADABC 三、多项选择题1、ACE 2、AE 3、AD 4、ACD 5、ADE6、ABCDE 7、ACE四、判断题1-5 6-9 六计算题1旧设备：NCF0=-89000 NCF14=27000 NCF5=37000 NPV=19560.6元 新设备：NCF0=-150000 NCF14=37500 NCF5=52500 NPV=1468.5元 不应更新。2（B-A）的差量净现值=-2841元，售A购B方案不可取。3. 旧设备平均年成本=41899 新设备平均年成本=43240 不宜更新。4投资于A、B、D组合5A项目年均净现值=25621.74B项目年均净现值=20556.83 选项目A。6缩短投资期与正常投资期的差量NPV=235万元，应缩短。7现在开发方案的NPV=451万元 五年后开发的NPV=336.7万元 应该现在开发。8各年的经营现金流量=48万元 NPV=47.29万元 PI=1.479（1）按风险调整贴现率法甲方案：K=12.17% NPV=390乙方案：K=15.57% NPV=91.7 （2）肯定当量法甲方案：NPV=251.24乙方案：NPV=-199.17第九章 财务预测二、单项选择题1-5 BBBDA 6-9 BDDD三、多项选择题1、ABCD 2、BCD 3、ABCD 4、AB5、ABCDE 6、AB 7、ABC 8、ABCDE9、ABCDE 10、BCD四、判断题1-5 6-11六、计算题1下年需要筹集资金数365000（元）2需要追加的资金额=200万元3（1）销售净利率=5% 资产周转率=2.69 收益留存率=60%资产负债率=15.38%产权比率=18.18%权益乘数=1.18权益净利率=15.87%（2）期初权益期末总资产乘数=1.3总资产周转率=2.5641可持续增长率=10%（3）2008年销售额=3025第十章 权益融资二单项选择题1-5 BDBDD 6-7 AB三、多项选择题1、 ABD 2、AB 3、ABCD 4、ABCDE 5、AC 6、ABCDE 7、AC 8、AC 9、BC10、BCDE四判断题15 十一章 债务融资二单项选择题1-5 DDCDB 6-10 ACCBC 11-16 CBBACC三多项选择题1BDE 2. ABCDE 3. BCDE 4. ABCDE 5. BC 6. ABCDE 7. ACD 8、ABCDE 9、BC 10、ADE四判断题1-5 6-11六计算题1、（1）i=10% P=104.944 溢价i=12% P=100.024 平价i=15% P=93.196 折价（2）票面利率市场利率 溢价发行票面利率=市场利率 平价发行票面利率市场利率 折价发行2、（1）r=200*10%/200=10%（2）r=8%/(1-12%)=9.09%第二种贷款的实际利率最低。3、（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.7%放弃折扣成本=15.37%（2）30天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5%放弃折扣成本=15.38%（3）60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%放弃折扣成本=15.81%最有利的付款时间是第60天，付款98704（1）每年应支付额=29972元(2)每年末应付租金=27056（3）每年年初应付租金=24378第十二章 资本成本与资本结构决策二、单项选择题1-5 DBACD 6-10 AAAAC 11-15 BCBBB16-20 ACBDC 21-25 CBCBD 26-32 DAABBAD三、多项选择题1、ABE 2、BCDE 3、BCE 4、ABDE 5、BCD 6、BD 7、ABCE 8、ABC 9、BCD 10、AE 11、ABCDE 12、ADE 13、AB 14、ABCD 15、ABD 16、ABD四、判断题 1-5 6-10 11-16 六、计算题1、(1)保点销售量=10000(件)保点销售额= 1900000(元)(2)当Q=12 000 利润=100000(元) 当Q=15 000 利润=250000(元) 当Q=20 000 利润=500000(元)(3) DOL1=6DOL2= 3DOL3=22、(1) EBIT=350(万元)DFL = 1.30DOL=2.14DTL= 2.782(2)EPS=1.51(元)(3)息税前利润增长百分比=42.8% 每股利润增长百分比= 55.6%3、（1）DOL = 3DFL=1.25DTL= 3.75(2)息税前利润增加60万元 净利润增加45万元4、（1）EBIT=7000元 （2）DOL=1.715、Kr=17%6、（1）KL=5.66%KB=6.37%KC=17.66%（2）KW =10.86%（3）投资报酬率=15%10.86%，该项目可行7、KL=11.25%KB=10.5%Kp=12%KC=15%KW =13.76%14%，方案可采纳。8、（1）计算2006年税前利润税前利润360（140%）600（万元）（2）计算2006年利息总额因为DFLEBIT(EBITI)所以2（600I）600得出I600（万元）（3）计算2006年息税前利润总额EBIT600+6001200（万元）（4）计算2007年经营杠杆系数DOL（SVC）(SVCF)(EBITF)EBIT(1200+2400)12003（5）计算2006年筹资成本债券筹资成本60020（140%）10201（12%）7.2%9、在25万以内，Kw=8.9%在25万-125万，Kw=9.3%在125万-600万，Kw=10.1%在600万-1000万，Kw=10.6%在1000万以上，Kw=11.8%10、方法一：直接测算追加筹资方案的边际资本成本 K1=10.8% K2=9.9%，选择方案二。 方法二：测算汇总后综合资本成本 K1=11.67% K2=11.52%，选择方案二。11、（1）EBIT*=99万元 （2）因110万元99万元，方案B较优。 （3）EPSA=6.432（元）， EPSB=6.923（元）A方案每股价格=90.05（元） B方案每股价格=83.08（元） A方案更优。12、(1) EBIT*=8.3(万元) (2) 10万元8.3万元 选方案二可以获得财务杠杆利益 (3)DFL=1.66每股收益的增长率=16.6%第十三章 股利政策 二单项选择题1-5 BDBCD 6-10 DCBAC 11-15 BADCB 16-21 DAACBB三多项选择题1、AE 2、ABCDE 3、AD 4、ABCE 5、ABCD 6、ABCD 7、CE 四判断题1-5 6-7 六计算题1、（1）04年股利=550(万元)（2）04年股利=555.56(万元)（3）04年股利=520(万元)2、（1）2011年投资方案所需的自有资金额100050%500（万元） 2011年投资方案所需从外部借入的资金额100050%500（万元）（2）2010年度应分配的现金股利=净利润2011年投资方案所需的自有资金额800500300（万元） （3）2010年度应分配的现金股利上年分配的现金股利300（万元） 可用于2011年投资的留存收益800300500（万元） 2011年投资需要额外筹集的资金额1000500500（万元）（4）该公司的股利支付率300/500100%60% 2010年度应分配的现金股利60%800480（万元） 第十四章 营运资本管理二单项选择题1-5 ABABA 6-9 BADB三多项选择题1. CDE 2. ACDE 3. BD 4. CD 5. ABE四判断题1-7 六计算题1. （1）目前：投资报酬率=30%流动比率=1.25改变后：投资报酬率=35% 流动比率=0.75（2）投资报酬率提高了，但流动比率下降了，风险加大。2. （1）目前：投资报酬率=16.94%流动比率=1.5 改变后：投资报酬率=17.738% 流动比率=1.154（2）投资报酬率提高了，但流动比率下降了，风险加大。第十五章 流动资产管理二单项选择题1-5 CCBDA 6-10 ACDCD 11-15 CDDBB 16-19 A D BA 20 ABD三多项选择题1、ADE 2、AC 3、ABD 4、AC 5、AB 6、ACD 7、 CDE 8、ABDE 9、ABCDE 10、ABCDE 11、ABCDE 12、ABDE 13、AB 14、ABCDE 15、ABC 16、ABCD 17、ACE 18、ABCD四判断题1-5 6-10 11-16六计算题1、316.67万元2、最佳现金持有量 =20000最低现金相关总成本=2000有价证券变现次数=5次有价证券交易间隔期=72天3、项 目30天信用期60天信用期信用成本前利润机会成本坏账成本收账费用信用成本后利润60033.756020486.258007512025580 应该延长信用期。4、项 目N/252/10，1/20，n/40信用成本前边际贡献机会成本坏账成本现金折扣支出信用成本后边际贡献300000120001500027300034000086132300022950285437所以应改变其信用政策。5、 经济订货批量=400吨总成本=（2000+4）万元若一次购货数量为800吨总成本=（1940+5）万元2004万元应按800吨为批量订货6、 经济订货批量=367；年最佳订货次数=10平均库存量=122；年存货最低总成本=4907、因为自制总成本小于外购总成本，所以应选择自制。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-