1、朱韦清南区金融辅修一班2013106137 银行破产案例Yinhang pochan anli 01020304破产原因分析Reason总结SummarizeCONTENT雷曼兄弟简介The introduction of Lehman Brothers雷曼兄弟破产经历Experience01雷曼兄弟简介The introduction of Lehman BrothersPART ONE雷曼兄弟简介美国雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holdings）创立于1850，是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。公司雇员人数为12,343人，员
2、工持股比例达到30%。2002年公司收入的37%产生于美国之外。雷曼兄弟被美国财富杂志选为财富500强公司之一。2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产。雷曼兄弟总部雷曼兄弟环球总部设于美国纽约市，地区性总部则位于伦敦及东京，在世界各地设有办事处。雷曼兄弟总部商业周刊评出的2000年最佳投资银行，整体调研实力高居机构投资者排名榜首，国际融资评论授予的2002年度最佳投行。02雷曼兄弟破产经历ExperiencePART TWO雷曼兄弟的破产引起高度关注雷曼公司的破产，引发的连锁反应导致全球金融海啸。曾四次面临倒闭1973年：该公司投注利润损失670万美元1984年：内部意见
3、分歧导致被运通并购1994年：新独立的雷曼面临资金短缺雷曼兄弟成立了158年，在逾百年的历史和四次面临倒闭中留存下来，被称为“19条命的猫”这样的银行却在2008年破产，让我们接下来看一下雷曼兄弟的破产之路1929年：股市崩盘2008年大事件回顾雷曼股价大落大起将裁员5300人3月：信用市场萎缩旗下三基金清算4月：垂涎0.6市净率巴克莱议购5月：二季度亏损28亿雷曼撤换总裁6月：股价八年来首次跌破20美元传高盛操纵股价致雷曼兄弟垮台7月：8月雷曼兄弟将出售400亿美元资产9月雷曼兄弟破产最终：雷曼股价走势图根据股价走势图，可以清楚地看到雷曼的股价由2007年初的86.18美元/股跌至2008年
4、9月的3.65美元/股（9月12日）。03破产原因分析ReasonPART THREE雷曼兄弟的破产涉及到多方面因素，多种因素的集聚雷曼兄弟的破产涉及到多方面因素，多种因素的集聚最终导致了赫赫有名的雷曼兄弟破产。最终导致了赫赫有名的雷曼兄弟破产。原因分析次贷危机雷曼自身原因外部原因次贷危机次贷危机 美国次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis)，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。在次贷危机中，雷曼兄弟受到严重冲击。但是，宏观经济环境变动所引发的这一
5、连串变动充其量只能算是雷曼兄弟破产的导火索，毕竟华尔街的大规模投行公司中，大家都面对同样的危机。因此，了解破产真相，还要从自身找原因。内部原因雷曼兄弟的业务特点：巨大系统性风险下的高收益。雷曼兄弟的业务特点：巨大系统性风险下的高收益。按业务性质的收入结构：自营收入是最主要的收入来按业务性质的收入结构：自营收入是最主要的收入来源源50%50%按部门的收入结构：按部门的收入结构：2 2本本4 4市场部收入占比高达市场部收入占比高达60%60%资产结构中：按揭贷款及房地产相资产结构中：按揭贷款及房地产相关资产占比关资产占比35%35%左右左右1.业务过于集中，所持有的不良资产太多，损失巨大内部原因2
6、财务结构不合理，杠杆率过高，且过度依赖短期融资。4.管理层的风险意识和处理危机的能力不足3.风险控制过度依赖数理化模型技术分析，未能有效控制风险。外部原因1.市场严重恐慌，对手终止和雷曼兄弟的交易。幻灯片 162.投机性卖空集中释放。3.评级机构的道德风险。4.美国政府的“见死不救”具体表现1.债权人停止短期贷款2.清算公司冻结账户3.交易对手（各大券商、对冲资金、资产管理公司）停止交易04总结SummarizePART FOUR总结与启示 雷曼公司的风险是伴随着2007年至2008年的次贷危机形成，但是除了外部因素，随着雷曼进入多角色的跨界经营模式，造成风险管理能力低下、自由资本不足、杠杆率过高以及内部风险管理失效等诸多自身问题，导致雷曼最终因不良资产大幅减值而资不抵债，才是破产的真正原因。因此，投资银行往后在经营管理中需要更加注意保持合理的业务结构，提升风险管理水平以及防范道德风险等措施，才能不重蹈覆辙。参考文献1张建中，论雷曼的垮台，观察者2李志勇，雷曼兄弟破产原因分析，中国国际金融有限公司，2008年10月3浅析雷曼兄弟破产的原因豆丁网4搜狗百科5百度百科朱韦清南区金融辅修一班2013106137.感谢各位聆听Thanks for Listening
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