雷曼兄弟破产原因素材.ppt

朱韦清南区金融辅修一班2013106137 银行破产案例Yinhang pochan anli 01020304破产原因分析Reason总结SummarizeCONTENT雷曼兄弟简介The introduction of Lehman Brothers雷曼兄弟破产经历Experience01雷曼兄弟简介The introduction of Lehman BrothersPART ONE雷曼兄弟简介美国雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holdings）创立于1850，是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。公司雇员人数为12,343人，员工持股比例达到30%。2002年公司收入的37%产生于美国之外。雷曼兄弟被美国财富杂志选为财富500强公司之一。2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产。雷曼兄弟总部雷曼兄弟环球总部设于美国纽约市，地区性总部则位于伦敦及东京，在世界各地设有办事处。雷曼兄弟总部商业周刊评出的2000年最佳投资银行，整体调研实力高居机构投资者排名榜首，国际融资评论授予的2002年度最佳投行。02雷曼兄弟破产经历ExperiencePART TWO雷曼兄弟的破产引起高度关注雷曼公司的破产，引发的连锁反应导致全球金融海啸。曾四次面临倒闭1973年：该公司投注利润损失670万美元1984年：内部意见分歧导致被运通并购1994年：新独立的雷曼面临资金短缺雷曼兄弟成立了158年，在逾百年的历史和四次面临倒闭中留存下来，被称为“19条命的猫”这样的银行却在2008年破产，让我们接下来看一下雷曼兄弟的破产之路1929年：股市崩盘2008年大事件回顾雷曼股价大落大起将裁员5300人3月：信用市场萎缩旗下三基金清算4月：垂涎0.6市净率巴克莱议购5月：二季度亏损28亿雷曼撤换总裁6月：股价八年来首次跌破20美元传高盛操纵股价致雷曼兄弟垮台7月：8月雷曼兄弟将出售400亿美元资产9月雷曼兄弟破产最终：雷曼股价走势图根据股价走势图，可以清楚地看到雷曼的股价由2007年初的86.18美元/股跌至2008年9月的3.65美元/股（9月12日）。03破产原因分析ReasonPART THREE雷曼兄弟的破产涉及到多方面因素，多种因素的集聚雷曼兄弟的破产涉及到多方面因素，多种因素的集聚最终导致了赫赫有名的雷曼兄弟破产。最终导致了赫赫有名的雷曼兄弟破产。原因分析次贷危机雷曼自身原因外部原因次贷危机次贷危机 美国次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis)，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。在次贷危机中，雷曼兄弟受到严重冲击。但是，宏观经济环境变动所引发的这一连串变动充其量只能算是雷曼兄弟破产的导火索，毕竟华尔街的大规模投行公司中，大家都面对同样的危机。因此，了解破产真相，还要从自身找原因。内部原因雷曼兄弟的业务特点：巨大系统性风险下的高收益。雷曼兄弟的业务特点：巨大系统性风险下的高收益。按业务性质的收入结构：自营收入是最主要的收入来按业务性质的收入结构：自营收入是最主要的收入来源源50%50%按部门的收入结构：按部门的收入结构：2 2本本4 4市场部收入占比高达市场部收入占比高达60%60%资产结构中：按揭贷款及房地产相资产结构中：按揭贷款及房地产相关资产占比关资产占比35%35%左右左右1.业务过于集中，所持有的不良资产太多，损失巨大内部原因2.财务结构不合理，杠杆率过高，且过度依赖短期融资。4.管理层的风险意识和处理危机的能力不足3.风险控制过度依赖数理化模型技术分析，未能有效控制风险。外部原因1.市场严重恐慌，对手终止和雷曼兄弟的交易。幻灯片 162.投机性卖空集中释放。3.评级机构的道德风险。4.美国政府的“见死不救”具体表现1.债权人停止短期贷款2.清算公司冻结账户3.交易对手（各大券商、对冲资金、资产管理公司）停止交易04总结SummarizePART FOUR总结与启示 雷曼公司的风险是伴随着2007年至2008年的次贷危机形成，但是除了外部因素，随着雷曼进入多角色的跨界经营模式，造成风险管理能力低下、自由资本不足、杠杆率过高以及内部风险管理失效等诸多自身问题，导致雷曼最终因不良资产大幅减值而资不抵债，才是破产的真正原因。因此，投资银行往后在经营管理中需要更加注意保持合理的业务结构，提升风险管理水平以及防范道德风险等措施，才能不重蹈覆辙。参考文献1张建中，论雷曼的垮台，观察者2李志勇，雷曼兄弟破产原因分析，中国国际金融有限公司，2008年10月3浅析雷曼兄弟破产的原因豆丁网4搜狗百科5百度百科朱韦清南区金融辅修一班2013106137.感谢各位聆听Thanks for Listening