财务报表分析网上作业任务格力电器获利能力分析范文.doc

《财务报表分析》
作业3：获利能力分析

获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利能力分析就要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东回报水平三个方面。
一、获利能力基础分析
以营业收入为基础的获利能力的衡量指标主要有三个，分别是销售毛利率、营业利润率和销售净利率。

2021年
2021年
2021年
销售收入
137,750,358,395.70
97,745,137,194.16
108,302,565,293.70
销售成本
88,022,127,671.48
66,017,353,745.09
72,885,641,217.00
销售毛利
49,728,230,724.22
31,727,783,449.07
35,416,924,076.70
销售毛利率
36.10%
32.46%
32.70%
营业利润
16,089,227,281.02
13,516,176,980.54
17,455,697,835.72
利息支出
709,764,677.17
652,352,307.92
93,317,462.31
经营利润
15,379,462,603.85
12,863,824,672.62
17,362,380,373.41
营业收入
137,750,358,395.70
97,745,137,194.16
108,302,565,293.70
营业利润率
11.16%
13.16%
16.03%
净利润
14,252,954,811.96
12,623,732,620.22
15,524,634,903.87
营业收入
137,750,358,395.70
97,745,137,194.16
108,302,565,293.70
销售净利率
10.35%
12.91%
14.33%
1．销售毛利率
销售毛利率反映每百元营业收入扣除营业成本后，在多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。其计算公式为：销售毛利率=销售毛利/销售收入*100% =（营业收入-营业成本）/营业收入*100%。销售毛利率是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力就越高。虽然销售毛利率较高的企业，销售净利率不一定就高，但是，如果企业的销售毛利率非常低，则无论如何也不可能在比较理想的销售净利率。企业管理者可根据销售毛利率水平来预测获利能力，并进行成本水平的判断和控制，因为销售成本率＝1－销售毛利率。
企业设置的标准值为0.15，从上图表中可以看出，该企业销售毛利率2021-2021三年间销售毛利率分别为36.10%、32.46%、32.70%，都高于标准值，格力电器总的主营规模呈上升趋势，影响销售毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素两大方面，外部因素主要是指因市场供求变动而导致的销售数量和销售价格的变动以及取得生产要素价格的变动。由于企业对外部市场的驾驭能力有限，通常只能适应市场变动，所以，企业更主要的是从内部因素入手寻求增加销售毛利额和销售毛利率的途径。影响销售毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平、生产管理水平、产品结构决策、企业战略要求）以及存货盘盈或盘亏（指在定期实地盘存制下）等。2021—2021年格力电器的销售毛利率在32%—36%之间，可见格力电器在应对市场供求变动所做的工作比较充足，而且销售收入和成本控制的管理控制和把握都比较好，同时也可以看出格力电器有一个比较好的销售毛利率基础，为以后实现销售净利率打下基础，格力销售毛利率一直保持32%—36%之间，表明公司产品或服务的盈利能力超强。
2．营业利润率
营业利润率是指企业实现的经营利润与营业收入之比。其计算公式为：营业利润率 =经营利润/营业收入*100%，其中，经营利润=营业利润+利息支出。营业利润率是指表示每百元主营业务收入中赚取的收益。该比率越大，企业的获利能力越强。反之，则获利能力越弱。该指标看高。该指标的分析意义在于：借以恰当地分析企业经营过程的获利水平，从而避免受企业财务杠杆程度的影响，同时也避免受投资损益或非常项目的影响。
从上图表中可以看出，该企业营业利润率2021-2021三年间分别为11.16%、13.16%、16.03%，呈现出逐年上升趋势，说明格力电器销售额提供的营业利润越多，格力的盈利能力逐渐增强。
3．销售净利率
销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比。其计算公式为：销售净利率=净利润/营业收入*100%。销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚取的净利润。指标值越大，企业的获得能力越强。将该比率与营业利润率进行比较，可以反映利息、所得税及投资收益对企业获得水平的影响。该指标看高。
通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。从上图表中可以看出，该企业销售净利率2021-2021三年间分别为10.35%、12.91%、14.33%，一直呈上升趋势，说明格力电器的获利能力提高，获利能力越来越强，并逐渐向行业领先水平靠近。
二、资产获利能力分析
以资产为基础的获利能力的具体衡量指标包括总资产收益率、总资产净利率、投资收益率和经营资产收益率等。

2021年
2021年
2021年
利润总额
16,752,430,685.78
14,909,419,462.03
18,531,190,076.60
利息支出
709,764,677.17
652,352,307.92
93,317,462.31
息税前利润
17,462,195,362.95
15,561,771,769.95
18,624,507,538.91
期初资产总额
133,719,278,987.40
156,230,948,479.88
161,698,016,315.06
期末资产总额
156,230,948,479.88
161,698,016,315.06
182,369,705,049.35
平均资产总额
144,975,113,733.64
158,964,482,397.47
172,033,860,682.21
总资产收益率
12.04%
9.79%
10.83%
净利润
14,252,954,811.96
12,623,732,620.22
15,524,634,903.87
期初资产总额
133,719,278,987.40
156,230,948,479.88
161,698,016,315.06
期末资产总额
156,230,948,479.88
161,698,016,315.06
182,369,705,049.35
平均资产总额
144,975,113,733.64
158,964,482,397.47
172,033,860,682.21
总资产净利率
9.83%
7.94%
9.02%
1．总资产收益率
总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的息税前利润额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率是评价企业资产综合利用效果、企业总资产获得能力以及企业经济效益的核心指标。其计算公式为：总资产收益率=息税前利润/平均资产总额*100%，其中，息税前利润=利润总额+利息支出。该指标是正向指标，看高。该指标值越高，表明企业运用全部资产进行经营管理的效益越好，企业的账务管理水平越高，企业的获利能力也越强；反之，总资产收益率越低，说明企业资产的利用效率越低，利用资产创造的利润越少，企业的获利能力也就越差，财务管理水平也越低。
总资产收益率的重要意义体现在，资产运用效率和资金运用效果之间的关系，将企业过去现在和未来预测的收益和总投资联系起来，用计划、预算、协调、评价和控制企业各个部门、各环节的工作效率和工作质量。从图表可以看出，格力电器在2021-2021三年间的总资产收益率分别为12.04%、9.79%、10.83%，趋势为先降后升，最高的为2021年每百元资产可赚取12.04元的息税前利润额。2021年比2021年降低了2.25个百分点，主要原因是由于金融危机给公司经营带来了极大的困难与严峻挑战，公司出口下降，内销不旺，最终导致公司息税前利润增幅少于资产总额增幅，使得公司2021年的总资产收益率比2021年有所下降；2021年比2021年增加了1.04个百分点，主要原因是除国家出台多项有利于刺激空调需求政策外，格力依靠自身在技术、质量、营销网络等方面优势，通过改善出口业务流程，缩短收款周期，使得公司在2021年实现营业收入1083.03万元，最终使得公司息税前利润增幅大于资产总额的增幅，使得2021年总资产收益率比2021年有所增加。
2．总资产净利率
总资产净利率：是指税后利润与平均总资产的比率，它反映每百元资产所创造的净利润。其计算公式为：总资产净利率=净利润/平均总资产*100%。通常，总资产净利率越高，说明企业总资产的获利能力越强；反之，总资产净利率越低，说明企业总资产的获利能力越弱，该指标看高。
总资产净利率是评价企业获利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但是，提高财务杠杆会同时增加企业风险，有时可能并不增加企业价值。此外，提高企业的财务杠杆并不是可以随时进行的，存在很多限制。企业常常处于财务杠杆不可能再提高的状态。因此，驱动净资产收益率的基本动力是总资产净利率，而影响总资产净利率的驱动因素是销售净利率和总资产周转率，总之，总资产净利率是杜邦分析法的重要财务评价指标，将该比率与总资产收益率进行比较时，可以反映利息、所得税及非常项目对企业资产获利水平的影响。
从图表中看出，格力电器2021-2021年总资产净利率分别为9.83%、7.94%、9.02%，说明该企业决资产净利率指标值越高，表明企业的资产利用效率越高，注重增加收入和节约资金两个方面；利用这个指标可以与企业历史资料、与计划、志同行业平均水平或先进水平进行对比，分析形成差异的原因；利用这个指标可以分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。近三年的总资产净利率也处于较高的水平，可见该企业的资产利用效率高，注重增加收入节约资金，提高销售利润率，资金周转效率也比较高，资金运营越有效，体现出企业管理水平的高低。
三、股东投资回报分析
以股东投资为基础的获利能力的衡量指标主要是净资产收益率、每股收益和市盈率、市净率等其他与股东投资收益直接相关的财务指标。

2021年
2021年
2021年
净利润
14,252,954,811.96
12,623,732,620.22
15,524,634,903.87
期初所有者权益
35,373,754,122.78
45,131,451,010.18
48,566,608,577.92
期末所有者权益
45,131,451,010.18
48,566,608,577.92
54,923,602,790.51
平均所有者权益
40,252,602,566.48
46,849,029,794.05
51,745,105,684.22
净资产收益率
31.58%
25.99%
28.27%
基本每股收益(元/股)
4.71
2.08
2.56
1. 净资产收益率
净资产收益率也称为权益报酬率或净值报酬率，是净利润与平均所有者权益（或净资产、股东权益）之比，表明企业所有者权益投入所获得的投资回报。其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%。净资产收益率是最具综合性的评价指标。该指标不受行业的限制，不受公司规模的限制，适用范围较广，从股东的角度来考核其投资回报，反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度，因而它是最被股东所关注的指标。净资产收益率指标还影响着企业的筹资方式、筹资规模，进而影响企业的未来发展战略。该指标值越大，说明企业的获利能力越强。该指标看高。
从图表中可以看出净资产收益率2021-2021年分别为31.58%、25.99%、28.27%，格力电器的净资产收益率虽然在2021年下降，但在2021年回升，基本处于行业领先水平，说明企业获利能力很强。
2．每股收益
每股收益是指普通股股东每持有一股普通所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益是用于反映企业的经营成果，衡量普通股的投资回报及投资风险的财务指标，也是股东、债权人等报表使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、确定企业股票价格，进而作出相关经济决策的一项重要财务指标。
基本每股收益：基本每股收益只考虑实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的净利润除以实际发行在外的普通股的加权平均数计算确定。基本每股收益反映企业为每一普通股股份所实现的税后净利润。其计算公式为：基本每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股股数。基本每股收益反映普通股的获利能力。每股收益与净利润呈正向变动关系。在普通股股数一定的情况下，属于普通股的净利润越大，每股收益越大，股东的投资回报越高；反之，在普通股股数一定的情况下，属于普通股的净利润越小，每股收益越小，股东的投资回报越高低。该指标看高。
从图表中可以看出基本每股收益2021-2021年分别为4.71、2.08、2.56，格力电器的净资产收益率虽然在2021年下降，但在2021年回升，基本处于行业领先水平，从动态过程来看，格力电器的净资产收益率自2021年至2021年一直处于行业领先水平，说明企业股东的投资回报越来越高，企业的获利能力也越来越强。
四、格力电器获利能力分析小结
综上所述，通过在2021年-2021年间格力电器获利能力各项数据统计分析，销售毛利率的层面，一直呈上升趋势，说明企业获利能力很强；营业利润率的层面，一直呈上升趋势，说明企业获利能力很强；销售净利率的层面，一直呈上升趋势，说明企业获利能力很强；总资产收益率的层面，一直呈上升趋势，说明企业获利能力很强；总资产净利率的层面，一直呈上升趋势，说明企业获利能力很强；净资产收益率的层面，虽略有起伏，但也基本呈上升趋势，说明企业获利能力很强；基本每股收益的层面，格力电器一直处于行业领先水平，说明企业股东的投资回报越来越高，企业的获利能力也越来越强。总体看来，格力电器的获利能力相对其他同行业知名企业不仅高很多，并且处于行业上游水平，但是仍拥有一定的上升空间。

第一组：黄锐鹏 李润 林健成 谢进利
珠海格力电器股份财务报表分析
目录
一．公司概述2
二．财务报表分析3
三．企业偿债能力分析6
四．企业盈利能力分析7
五．企业发展能力分析11
六．总结13

一．公司概述
1.公司简介
珠海格力电器股份前身为珠海市海利冷气工程股份,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份,1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614号企业法人营业执照。
经营范围：货物、技术的进出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外）。制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、衡器、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造;家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品专门零售。
2.核心竞争力
经过多年稳健发展，公司的竞争优势主要体现在企业文化、聚焦战略、自主创新、核心技术、品质品牌、销售渠道、管理团队、规模成本、客户资源以及全产业链等十大方面的优势，其中核心竞争优势体现在“公平公正、公开透明、公私分明”的务实企业文化基础上，注入自主创新基因，以“让天空更蓝、大地更绿”为使命，将掌握核心技术的节能、精品产品通过自主掌控的销售渠道服务于全球消费者。
公司是目前国内生产规模最大的空调生产基地，也是世界上单产规模最大的专业化空调企业，公司获得中国品牌研究院授予的“中国空调行业标志性品牌”称号；获得国家质检总局和中国名牌战略推进委员会授予的“中国世界名牌”称号，成为中国空调行业第一个也是唯一一个世界名牌。
3.公司业绩
2021年，在国内经济低位趋稳，行业不景气的大环境下，受房地产调控、节能补贴政策退出、气候等因素影响，国内市场增长乏力；海外市场受政局、经济、汇率等因素影响，需求亦较为疲软；公司坚持以市场为导向，围绕重点工作，科学决策，沉着应对，积极开拓，实现营业总收入1200.43亿元，较上年同期增长19.91%；利润总额128.92亿元，较上年同期增长47.12%；实现归属于上市公司股东的净利润108.71亿元，较上年同期增长47.31%，基本每股收益3.61元，较上年增长46.15%；取得了良好的经济效益。
二．财务报表分析
1.资产负债表
(1) 该公司总资产本期增加2613500万元，增长幅度为24.30%，说明公司本年资产规模有较大幅度的增长。其中：流动资产本期增加1864540万元，增长幅度为21.92%，使总资产规模增长了14%。非流动资产本期增加749030万元，增长幅度为33.32%，使总资产规模增长了6%。可见本期资产的增加主要体现在流动资产的增长上。其增长主要包括：
a) 货币资金的增长。货币资金本期增加959780万元，增长幅度为33.16%，对总资产的影响为7%。这主要是公司存放中央银行款项及存放同业款项增加所致。货币资金的增长有利于企业偿债能力的增加。
b) 应收票据的增长。应收票据本期增加1200500万元，增长幅度为35.01%，对总资产的影响为9%。应收票据是企业为扩大销售而采取的措施，有利于企业销售的增加。截止到2013年12月31日，无因出票人无力履约而将应收票据转为应收账款的情况。应收票据质量还是比较高的。
非流动资产的增长主要包括：
a) 发放贷款及垫款的增长。发放贷款及垫款本期增加247656万元，增长幅度118.56%，对总资产的影响2%。主要是财务公司以放贷款及垫款增加所致。
b) 递延所得税资产的增长。递延所得税本期增加2613500万元，增长幅度为95%，对总资产的影响为2%。主要是递延所得税负债的增加所致。
(2) 该公司权益总额本期增加2613500万元，增长幅度24.30%。说明公司权益有较大幅度的增长。其中：非流动负债本期增长58787.00万元，增长幅度50.84，其对权益的影响只有1%。而流动负债本期增长1766080万元，增长幅度13%，对总资产的影响达72%。所以本期权益的增长主要来自流动负债的增加。包括：
a) 应付账款的增长。应付账款本期增加476950万元，增长幅度为21.04%，对总资产的影响4%。一方面，体现了企业良好的企业信誉，另一方面，能利用其他企业的资金的来增加本公司的发展用的资金。
b) 应交税费的增长。应交税费本期增加363539万元，增长幅度144%，对总资产的影响3%。主要是企业利润增加，应交的增值税大幅度增长所致。
c) 其他流动负债的增长。其他流动负债本期增加1517250万元，增长幅度96.37%，对资产的影响11%.主要是本期的销售返利数额大量增长所致，这是企业的销售政策的体现。
(3) 所有者权益本期增加788650万元，增长幅度28.59%，对权益的影响6%。主要是未分配利润的增加所致。本期未分配利润增加782330万元，增长44.52%，对权益的影响6%，而本期的股本没有变化，说明企业本期增加积累。
2.利润表
(1) 企业本期实现的净利润1093580万元，同比增加了348987万元，增长幅度46.87%，利润增长幅度较大。其中：
a) 营业收入增加1993300万元，增长幅度只有19.91%，但其增长数额较大，企业的收入比较乐观。
b) 利息收入本期增加62102.20万元，增长幅度78.24%。手续费及佣金收入增加19.17万元，增长幅度116.18%。主要是企业发放贷款及垫款增加带来的收益。
c) 本期企业的营业总成本增加1717780万元，增长18.61%。与营业收入的增长幅度比较接近。其中销售费用：与2021年相比，销售费用增加了788，270.00元，增长了53.89%。主要是销售增长对应的销售费用增长以及加大市场销售力度所致，但其增长偏大于营业收入的增长，企业需要改善销售费用的支出。
(2) 企业的营业利润占营业收入的10%，同比上升了2%，利润总额占营业收入的11%，同比上升2%。净利润占营业收入的9%，同比上升2%。可见企业的盈利能力有所上升。
(3) 从影响营业利润的因素变化看，营业成本占营业收入的67%，同比下降6%。而本期的销售费用占营业收入的19%，同比上升4%。说明企业在营业成本的控制上有所成功，销售费用的增加说明企业有扩大产品销售的意途，但必须加强结销售费用的控制，保证其质量。
3.现金流量表
(1) 经营活动产生的现金流量净额，本期下降了543890万元，同比下降了29.55%。经营活动现金流入本期增加7980万元，同比上升0.11%。经营活动现金流出本期增加551870万元，同比上升9.66%。变化原因主要是本期支付的税款、经验费用等增加所致。
(2) 投资活动产生的现金流量净额，本期增加202653万元，同比下降了48.11%，主要是本期构建的固定资产及投资活动支出的现金减少所致。
(3) 筹资活动产生的现金流量净额，本期减少了323919.60万元，同比下降吧397.34%。主要是去年同期增发股票融入资金，本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加了150092万元，同比上升了89.67%，现金流出过多。
(4) 企业的经营活动现金流入占现金总流入的90.44%，投资以及筹资的现金流入分别占到1.20%和8.36%。可见企业的现金注入主要来自经营活动产生的。企业的现金流入比较稳定且有保障。
(5) 企业的经营活动现金流出占现金总流出83.25%，投资以及筹资的现金流出分别占4.23%和12.5%。可见企业的现金流出主要用于经营的支出。其中大部分现金用于支付工资，利息税费等。
三．企业偿债能力分析
格力电器2021年—2021年偿债能力指标

速动比率(倍)
0.87
0.85
0.86
0.94
流动比率(倍)
1.10
1.12
1.08
1.08
现金比率（%）
30.53
24.99
36.72
39.94
股东权益比率（%）
21.36
21.57
25.64
26.53
资产负债率（%）
78.64
78.43
74.36
73.47

(1) 通过观察格力电器短期偿债能力指标，格力电器自2021-2021年间速动比率逐年上升，2021年比2021年上升0.0156,2021年比2021年上升0.0783。其上升原因主要是速动资产中货币资金的大幅度上升，这三年来上升幅度5.77%，80.44%，33.16%。虽然流动比率略有下降，但幅度不大。而现金比率却有大幅度提升，从2021年的24.99%升到2021年的39.94%，高于参考值20%。格力电器的现金类资产大多为货币资金所组成，而2021年，2021年不断上升的现金比率，说明格力电器的短期付现能力大幅度上升，足以偿付短期内的各项负债支出。
(2) 通过观察格力电器长期偿债能力指标，股东权益比率在逐渐上升由2021年的21.36%上升到2021年的26.53%，相应地，资产负债率在逐步下降从2021年的78.64%下降到2021年的73.47%，说明格力电器资产对债权人权益的保障程度高，其长期偿债能力强。
(3) 综上所述，格力电器通过业务模块整合，研发新技术等方式，扩大整体经营规模，增加了空调占公司主要销售业务的比例，提高付现能力，使其偿债能力逐渐提升，且部分指标达到所在行业的优良水平，更好地保证了债权人的债务偿付能力，为企业的发展提供坚实的基础，值得投资者投资。
四．企业盈利能力分析
营业毛利率
单位：万元

营业收入
118,627,94
99,316,19
83,155,47
60,431,62
营业成本
80,385,93
73,203,07
68,132,11
47,409,18
营业毛利
38,242,00
26,113,11
15,023,35
13,022,43
营业毛利率
32.24%
26.29%
18.07%
21.55%

从上述的表格可以看到格力电器的营业毛利率2021年开始到2021年一直处于上升状态，格力电器的营业收入也在增加，虽然相比2021年，2021年营业毛利率有所下降，但是总体水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业发展潜力越大，获利能力增强。

主营业务利润率
单位：万元

营业收入
118,627,94
99,316,19
83,155,47
60,431,62
营业成本
80,385,93
73,203,07
68,132,11
47,409,18
营业税金及附加
956,16
589,95
497,90
538,81
主营业务利润
37,285,83
25,523,16
14,525,45
12,483,62
主营业务利润率
31.43%
25.70%
17.47%
20.66%

从上述的表格可以看到格力电器的主营业务利润率2021年开始到2021年一直处于上升状态，格力电器的营业收入和主营业务利润也在增加。虽然2021年的主营业务利润率有所下降，但是总体水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业竞争力强，发展潜力大，获利能力增强。
营业利润率
单位：万元

营业收入
118,627,94
99,316,19
83,155,47
60,431,62
营业成本
80,385,93
73,203,07
68,132,11
47,409,18
营业利润
12,263,01
8,026,30
4,542,30
2,746,78
营业利润率
10.34%
8.08%
5.46%
4.55%

从上述的表格可以看到格力电器的营业利润率自2021年开始到2021年一直处于上升状态，格力电器的营业收入和营业利润也在增加，营业利润率水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业竞争力强，发展潜力大，获利能力增强。
总资产报酬率
单位：万元

利润总额
12,891,92
8,762,70
6,328,56
5,056,32
利息支出
-137,30
-461,34
-452,70
-308,96
息税前利润
12,754,61
8,301,36
5,875,85
4,747,35
资产总额
133,702,10
107,566,89
85,211,59
65,604,37
平均资产总额
120,634,50
96,389,24
75,407,98
58,567,31
总资产报酬率
10.57%
8.61%
7.79%
8.11%

从上述的表格可以看到格力电器的总资产报酬率自2021年开始到2021年一直处于上升趋势，格力电器的总资产不断在增加，说明企业在扩大经营规模。虽然2021年的总资产报酬率有所下降，但总资产报酬率总体水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业在扩大经营规模，发展潜力大，获利能力增强。
总资产收益率

净利润
10,935,75
7,445,92
5,297,34
4,303,20
净资产
35,466,67
27,580,20
18,377,15
14,011,70
平均净资产
31,523,43
22,978,67
16,194,43
12,332,19
净资产收益率
34.69%
32.40%
32.71%
34.89%

从上述的表格可以看到格力电器的总资产收益率自2021年开始到2021年一直处于下滑状态，格力电器的总资产不断在增加，净利润的增加速度慢于企业的资产规模速度，说明企业在扩大经营规模，使得企业在2021年到2021年的总资产收益率下降。但是，企业的净利润逐年增加，格力电器经营状况良好，企业在扩大经营规模，发展潜力大，获利能力增强。
成本费用利润率

利润总额
12,891,92
8,762,70
6,328,56
5,056,32
营业成本
80,385,93
73,203,07
68,132,11
47,409,18
营业税金及附加
956,16
589,95
497,90
538,81
销售费用
22,508,93
14,626,22
8,050,40
8,410,13
管理费用
5,089,57
4,055,80
2,783,26
1,978,05
财务费用
-137,30
-461,34
-452,70
-308,96
成本费用总额
108,803,30
92,013,72
79,010,99
58,027,22
成本费用利润率
11.85%
9.52%
8.01%
8.71%

从上述的表格可以看到格力电器的成本费用利润率自2021年开始到2021年一直处于上升趋势，格力电器的利润总额不断在增加。虽然2021年的成本费用利润率有所下降，但总体水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业竞争力强，发展潜力大，获利能力增强。
五．企业发展能力分析
格力电器2021-2021年营业利润增长率计算表
单位：万元

营业利润
12,263,01
8,026,30
4,542,30
2,746,78
营业利润增加额
4,236,70
3,484,00
1,795,52
-227,
营业利润增长率
52.79%
76.70%
65.37%
-7.66%
从上图我们可以看出，格力电器的营业利润增长率在2021年为负数，但到了2021年至2021年，格力电器的营业利润增长率出现了一个巨大的增长，表现出良好的营业利润持续增长趋势。从2021到2021年，公司的营业利润增长率分别为65.37%、76.70%和52.79%，我们可以看出，在这三年，格力电器发展十分稳定。说明该企业的经营情况好，业务扩张能力强，企业的持续增长能力在不断增强。

格力电器2021-2021年每股收益增长率计算表
单位：元

每股收益
3.61
2.47
1.86
1.52
每股收益增加额
1.14
0.61
0.34
-0.03
每股收益增长率
46.15%
32.80%
22.37%
-1.94%

从上表我们可以看出，格力电器四年来每股收益呈正增长趋势，从2021年的-1.94%的增长率到2021年的46.15%增长率，格力电器在近四年内为股东提供了不断增长的利润较高的良好收益。说明格力电器经营状况良好，发展前景较为乐观，公司未来的成长潜力较大。

格力电器2021-2021年总资产增长率计算表
单位：万元

总资产
133,702,10
107,566,89
85,211,59
65,604,37
总资产增加额
26,135,20
22,355,30
19,607,21
14,074,12
总资产增长率
24.30%
26.24%
29.89%
27.31%

从上图结果表明，格力电器近四年总资产规模逐年增长，企业生产能力正在加强，生产经营规模也随之扩大。在这四年中，格力电器的总资产增长率较为稳定，表明企业较为关注后续的发展能力，未过分盲目扩张。说明格力电器资产规模扩张速度快，获得规模效益能力强，并且较为注重企业的持续发展能力。
六．总结
1. 创新卓越带来靓丽季报
2021年公司实现营业总收入1200.43亿元，较上年同期增长19.91%；利润总额128.92亿元，较上年同期增长47.12%；实现归属于上市公司股东的净利润108.71亿元，较上年同期增长47.31%，基本每股收益3.61元，较上年增长46.15%；取得了良好的经济效益。2021年一季度公司获得营业收入246.7亿元同比增11.6%,超出市场预期。公司一季度净利润率达到9%同比去年上升4个百分点。
2. 创新及成长潜能不可小视
无论从行业还是从公司的储备来说,中央空调、净水设备、空气净化领域都蕴含着相当大的增长潜力。公司更是在过去一年中不断显现出很好的创新,由此产生的成长潜能不可小视。公司也在酝酿渠道变革、更好的管理层激励,反复强调原创性创新产品、引导市场消费的创新,这些都意味着可能的模式创新以及成长潜能。观察公司在空调领域的成长,虽说公司市场份额持续上升,但更为令人瞩目的还是其整体盈利能力的超越突破。
财务报表综合分析，是对财务报表的综合把握。它是在各专项或专题分析的基础上将它们作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，以对企业整体财务状况和经济效益作出更为全面、准确、客观的判断。只有将企业偿债能力、营运能力、获利能力及发展能力等各项分析有机地联系起来，作为一套完整的体系，相互配合使用，作出系统的综合评价，才能从总体意义上把握企业财务状况和经营情况。
综合分析正是在专项分析的基础上，将企业各方面的分析纳入一个有机的分析系统之中，从而作出更全面的评价的过程。  财务报表综合分析方法有很多，主要有杜邦分析法、综合系统分析法、雷达图分析法等。我们采用杜邦分析法对格力电器进行财务报表综合分析。 
一、 杜邦分析法的核心比率 
净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。其中有几种财务指标关系为：
净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数
因为：总资产收益率=销售净利率×总资产周转率 
所以：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×平均权益乘数

从公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。其中，销售净利率是利润表的概括，净利润与营业收入两者相除可以概括企业的全部经营成果；权益乘数是资产负债的概括，表明资产、负债和所有者权益的比例关系，可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。 
二、杜邦分析法的基本框架 
利用杜邦分析法进行综合分析时，可以把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析图，编制2021—2021年的基本框架图如下： 

2021年格力电器杜邦分析图

2021年格力电器杜邦分析图

2021年格力电器杜邦分析图

由图可见，杜邦分析图是对企业财务状况的综合分析。它通过几种主要的财务比率之间的相互关系，全面、系统、直观地反映