资源描述
前 言
金融危机美国先后出台对金融资产公允价值计量等的系列讨论和公告，IASB也公布了对《国际会计准则第39号——金融工具：确认和计量》做出调整的规定，例如允许在极为罕见的情况下对部分金融资产进行重分类的调整。面对这一改变我国起初在09年7月表示：我国会计准则调整不跟风，即：对公允价值计量和金融资产的重分类不会改变。但是2010年4月财政部起草了《中国企业会计准则与国际财务报告准则持续全面趋同路线图（征求意见稿）》以响应20国集团关于建立全球统一的高质量会计准则的倡议，推进中国企业会计准则与国际财务报告准则的持续全面趋同，其中就包括对金融资产问题的讨论。
准则中指出，一项金融资产划分为哪一类，主要取决于管理当局的意图, 也就是应该结合企业自身的情况、管理的要求以及投资的策略等, 即金融资产的划分应该体现管理者的意图。可以看出，这一准则的制定是存在很大“变数”的，有变数固然很好，可以充分体现出会计行业的高水平，但是这样的变数难免会带来一些不好的影响，会造成一些干扰或是成为一些盈余管理的手段。本文的目的就是对金融资产分类和重分类的规定和会计处理进行探讨，从自己的观点揭示它们可能存在的影响并提出自己的意见。
目 录
一般部分
1.企业一般概况 1
1.1企业的管理体制和组织机构 1
1.2企业财务报表 2
2.企业资产与资本分析 4
2.1企业资产分析 4
2.1.1企业资产的构成分析 4
2.1.2固定资产分析 5
2.1.3流动资产分析 6
2.2企业资本分析 7
2.2.1权益资本分析 7
2.2.2负债资本分析 8
3.企业偿债能力分析 9
3.1短期偿债能力分析 9
3.2长期偿债能力分析 12
4.企业获利能力分析 15
4.1与收入相关的获利能力指标分析 15
4.2与资产相关的获利能力指标分析 19
4.3与融资相关的获利能力指标分析 21
5.企业资产周转能力分析 23
5.1总资产周转率分析 23
5.2流动资产周转率分析 24
5.2.1 应收账款周转率 24
5.2.2 存货周转率 24
5.2.3 流动资产周转率 25
5.3营业周期分析 26
5.4固定资产周转情况分析 26
6.企业风险分析 27
6.1筹资风险分析 27
6.2投资风险分析 27
6.2.1风险价值 27
6.2.2风险报酬 27
6.3破产风险分析 28
7.杜邦财务分析 28
专题部分
摘要 32
关键词 32
1.金融资产分类及会计处理的探讨 33
1.1金融资产取得时的分类 33
1.2分类及会计处理带来的影响 33
1.2.1分类带来的资产流动性影响 34
1.2.2持有期间、出售带来的影响 35
1.3金融资产分类造成影响小结 37
2.1准则相关规定 37
2.2重分类带来的问题 37
2.2.1持有至到期投资重分类规定的目的分析 38
3.对金融工具分类的相关建议 39
参考文献 41
致 谢 42
ii
1.企业一般概况
吕梁全顺达煤业有限公司选煤厂是一个采用国内先进的重介质选煤工艺。工艺流程为国际先进的三产品无压重介旋流器、煤泥重介旋流器组、粗煤泥离心机回收、浮选及精煤压滤、浓缩尾煤压滤。实现全厂生产用水闭路循环，无外排外泄。该公司成立于2008年3月，位于方山县大武镇举人头村南沟，南临离石、柳林煤区，西接临县煤区。公司注册资金500万元，总投资6000万元，年生产能力为年入洗原煤160万吨，是一个采用现代企业管理制度的股份有限公司实体。
1.1企业的管理体制和组织机构
该公司按照《公司法》和现代企业管理制度要求合理设置各级机构和管理部门。公司董事会为最高权利机构，下设董事长、总经理。部门设置为财务部、原料部、质检部、生产部、供销部及办公室。各部门分工明确，相互协调工作，使企业能够很好的发展。
一个公司的创立，凝结着创立者们的思维，“诚信为根、务实为本、科技为先、管理为纲”是公司的宗旨。公司全体员工将秉承这个理念，为公司的发展做出不懈努力。
1.2企业财务报表
资产负债表
表1
编制单位：吕梁全顺达煤业有限公司 2011年12月31日 单位:元
资产
行次
年初数
期末数
负债及所有者权益
行次
年初数
期末数
一、流动资产:
二、流动负债:
货币资金
1
250848.04
3531868.46
短期借款
33
短期投资
2
应付票据
34
应收票据
3
14300000.00
应付账款
35
应收股利
4
预收账款
36
85312342.98
77487079.54
应收利息
5
应付工资
37
406139.32
185941.87
应收账款
6
307166.00
570866.00
应付福利费
38
62646.80
117005.56
其他应收款
7
应付股利
39
预付账款
8
49553157.89
12753062.24
应交税金
40
－693890.97
－889973.59
应收补贴款
9
其他应交款
41
170309.40
存货
10
11225612.59
14507245.26
其他应付款
42
921568.00
791682.24
待摊费用
11
6365.48
30990.11
预提费用
43
一年内到期的长期债券投资
12
预计负债
44
其他流动资产
13
一年内到期的长期负债
45
流动资产合计
14
75643150.00
31394032.07
其他流动负债
46
长期投资:
长期股权投资
15
流动负债合计
47
86179115.53
77691735.62
长期债权投资
16
长期负债:
长期投资合计
17
长期借款
48
固定资产:
应付债券
49
固定资产原价
18
13264872.82
50205177.66
长期应付款
50
减：累计折旧
19
612830.05
3449308.86
专项应付款
51
固定资产净值
20
12652042.77
46755868.80
其他长期负债
52
减：固定资产减值准备
21
长期负债合计
53
固定值产净额
22
12652042.77
46755868.80
递延税项:
工程物资
23
递延税款贷项
54
在建工程
24
8158.97
1693663.97
负债合计
55
86179115.53
77691735.62
固定资产清理
25
固定资产合计
26
12660201.74
48449532.77
所有者权益(或股东权益):
无形资产及其他资产:
实收资本（或股本）
56
5000000.00
5000000.00
无形资产
27
3300000.00
减：已归还投资
57
长期待摊费用
28
1768296.10
1083794.42
实收资本（或股本）净额
58
5000000.00
5000000.00
其他资产资产
29
资本公积
59
无形资产及其他资产合计
30
1768296.10
4383794.42
盈余公积
60
其中：法定公益金
61
递延税项：
未分配利润
62
－1107467.69
1535623.64
递延税款借项
31
所有者权益（或股东权益）合计
63
3892532.31
6535623.64
资产总计
32
90071647.84
84227359.26
负债及所有者权益（或股东权益）总计
64
90071647.84
84227359.26
利润表
表2
编制单位：吕梁全顺达煤业有限公司 2011年12月 单位：元
项目
行次
2010年累计数
2011年累计数
增减额
一、主营业务收入
1
72555677.31
337484737.04
264929059.73
减：主营业务成本
3
71973140.83
328306403.65
256333262.82
主营业务税金及附加
4
208155.90
416126.12
207970.22
二、主营业务利润（亏损以“-”填列）
5
374380.58
8762207.27
8387826.69
加：其他业务利润（亏损以“-”填列）
6
减：销售费用
7
114976.00
114976.00
管理费用
8
973987.83
4420979.93
3446992.1
财务费用
9
426218.86
463212.69
36993.83
三、营业利润（亏损以“-”填列）
10
-1025826.11
3763038.65
4788864.76
加：投资收益（损失以“-”填列）
11
营业外收入
12
减：营业外支出
13
81641.58
238916.87
157275.29
四、利润总额（亏损以“-”填列）
14
-1107467.69
3524121.78
4631589.47
减：所得税
15
881030.45
881030.45
五、净利润（亏损以“-”填列）
16
-1107467.69
2643091.33
3750559.02
2.企业资产与资本分析
2.1企业资产分析
2.1.1企业资产的构成分析
企业资产的构成，根据企业的种类、规模、经营情况的不同，具有很大的差别。研究企业的资产构成，可以了解企业的特点及经营状态。通过资产负债表可以分析企业的资产构成。
根据资产变现的期限长短(以一年为基准)，即在生产经营中资产价值周转的快慢进行区分，企业的资产构成可以分为固定资产、流动资产和长期待摊费用。这是编制资产负债表最一般的、习惯性的分类方法。
通俗的理解，既不属于流动资产又不属于固定资产的资产称为长期待摊费用。在会计报表分析中，也可以把上述三种资产分成流动资产和固定资产两种，把长期待摊费当作固定资产看待，把它并入固定资产中加以分析。流动资产又可分为速动资产、盘存资产和其他流动资产。
2.1.2固定资产分析
固定资产也可以称为设备资产，是企业为了保持持续的生产经营活动而拥有的资产。固定资产不谋求现金化，而是长期留存在企业中。从这个意义讲，有时称其为长期资产。根据《企业财务通则》规定：“固定资产是指使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有的物质形态的资产，包括房屋建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。”
(1)固定资产的种类
固定资产可以分为有形固定资产、无形固定资产、投资类资产等。有形固定资产是指具备具体形态的资产，也叫有形资产或利用资产，也就是传统意义上的固定资产。无形固定资产是指不具备具体形态的资产，也称无形资产。
这里所说的投资类资产，主要是指企业的长期投资，也就是企业不准备随时变现，持有时间在一年以上的有价证券以及超过一年的其他投资。
(2)固定资产构成的分析
根据下列的比率可以判断固定资产的构成是否适当。
固定资产构成比率=（固定资产/总资产）×100%
固定资产的构成是否合适，一定要加以具体分析。从总体上看，随着竞争的激烈化，技术革新的开展，设备更新成为当务之急。设备投资的活跃，使固定资产趋于增大，这几乎成为所有企业不可避免的倾向。
资产结构分析：从资产负债表的结构分析资产负债表，我们可以摘要如下：
资产结构分析表
表3
项目
2010年所占的比重(%)
2011年所占的比重(%)
流动资产
83.98
37.27
长期待摊费用
1.96
1.29
固定资产
14.06
57.52
无形资产及其他资产合计
0.2
3.92
总资产
100
100
由表可见：在盈利水平不断提高的同时，企业的固定资产比率持续上升，说明原有的设备不适应生产的需要，需要更新换代，从而扩大再生产。这是一种提高公司效益的良好开端。无形资产通常表示企业所拥有的一种特殊权利或优先权利，或者可为企业带来高于一般水平的某种特殊获利能力，从这个意义上说，企业应当加强对无形资产的管理与分析。
2.1.3流动资产分析
企业的流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，即随着企业的生产经营活动而流入、流出的流动性较高的资产。
(1)流动资产的内容
流动资产可以分为速动资产和盘存资产。速动资产是短期内可以变现的、具有直接的支付手段或类似功能的资产。所谓盘存资产，是通过盘点以确定库存量的资产，也叫存货。
(2)流动资产的分析
流动资产是企业持续经营活动所必需的运转资产。流动资产多数为现金或能较快变成现金的资产。所以流动资产多，企业的安全性就好，流动资产构成的分析常用以下比率：
流动资产构成比率：流动资产构成比率=流动资产/总资产×100%
存货资产构成比率：存货资产构成比率=存货资产/总资产×100%
速动资产构成比率：速动资产构成比率=速动资产/总资产×100%
2010年流动资产构成的相关分析：
流动资产构成比率=75643150/90071647,84×100%=83.98%
存货资产构成比率=11225612.59/90071647,84×100%=12.46%
速动资产构成比率=(250848.04+1430000+307166+49553157.8)/90071647,84=71.3%
2011年流动资产构成的相关分析：
流动资产构成比率=(31394032.07/84227359.26) ×100%=37.27%
存货资产构成比率=14507245.26/84227359.26×100%=17.22%
速动资产构成比率=(3531868.46+570866+12753062.24)/84227359.26×100%=20.01%
存货资产是提高企业收益的直接手段，其数额过大或不足都是不利的。作为存货资产，如果过大，就要耗用过多的资金和费用；如果过少，又会出现生产经营上的困难。
使用速动资产构成比率的目的主要是判断企业速动资产是否多余或不足。简言之，流动资产构成的分析，实质上就是研究流动资产数额的大小，从企业的安全性的观点来看，流动资产，特别是速动资产多为宜。但以收益性观点来看，流动资产不宜过多。企业为了扩大受益，一定要使流动资产迅速周转，并尽量压缩其规模。如果流动资产的金额减少，就可以减少存货等的保管费和利息，收益性就增大了。
由上式可知，该公司流动资产比例偏低，而且呈下降趋势，尤其是速动资产比例下降最甚，主要表现在预付账款的减少上,存货资产比例有所提高。
2.2企业资本分析
贷方。因为资产负债表的负债、所有者权益部分，反映了企业资本的来源，根据它可以了解企业全面的财务构成—资如果想通过资产负债表了解企业的财务状况，最好的办法是观察资产负债表的本构成。
根据企业筹措资金（资本）来源的不同可以分为权益资本与负债资本。
2.2.1权益资本分析
从资产负债表上观察，权益资本由实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润四项构成。
当分析权益资本的时候，一般将权益资本与负债资本的比例作为分析的基础。其分析公式如下：
权益资本构成比率=（权益资本/总资本）×100%
权益资本负债比率=（权益资本/负债资本）×100%
2010年权益资本构成比率与权益资本负债比率：
权益资本构成比率=3892532.31/90071647,84=4.32%
权益资本负债比率=3892532.31/86179115.53=4.52%
2011年权益资本构成比率与权益资本负债比率：
权益资本构成比率=6535623.64/84227359.26=7.76%
权益资本负债比率= 6535623.64/77691735.62=8.41%
一般来说企业比较理想的状况是，权益资本构成比率为50%以上，权益资本负债比率为100%以上，但是根据上述指标的计算结果，我们可以得出如下结论：该企业权益资本数量太少，情况不容乐观。无论是2010年还是2011年，权益资本都不足负债资本的10%，但如果从企业发展趋势来看，企业2011年权益资本构成比率和权益资本负债比率都有所增加，该企业权益资本数量有所增加。
2.2.2负债资本分析
负债资本由流动负债和非流动负债两部分内容组成。负债资本的分析主要从以下两方面进行：
负债资本构成比率=（负债资本/总资本）×100%
负债资本比率=（负债资本/权益资本）×100%
一般认为，在企业的全部资本中，负债资本越少企业状况越好。但是根据其构成内容，负债资本多也未必就一定会给企业带来危险。这主要取决于企业如何操作以及市场的变化情况。
2010年负债资本构成比率与负债资产比率：
负债资本构成比率=（86179115.53/90071647.84）×100%=95.68%
负债资本比率= 86179115.53/3892532.31=22.1396
2011年负债资本构成比率与负债资产比率：
负债资本构成比率=(77691735.62/84227.359) ×100% =92.24%
负债资本比率= 77691735.62/6535623.64=11.8874
根据上述指标计算结果，初步进行如下分析：从负债资本构成来看，负债资本构成比率2010年为95.68%,2011年为92.24%，下降了3.44%（95.68%﹣92.24%）。仅从数字变化情况分析，说明企业的负债资本在减少，意味着企业风险程度在减小，但结合其他相关情况分析 ，说明企业的负债资本的减少并不能解决企业风险过高的问题。总体而言，负债资本构成比率仍然偏高。
总之，该企业负债资本的变动趋势应该说是有利于企业发展的。尽管如此，企业的负债资本比率仍然过高，如果不能尽快改善，企业将一直面临负债过高的风险。
3.企业偿债能力分析
企业偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。也就是指企业对债务清偿承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。偿债能力是现代企业综合财务能力的重要组成部分。是企业经济效益持续增长的稳健性保证。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
现有的偿债能力分析是建立在清算基础上而非持续经营基础上的。长期以来，对偿债能力的分析是建立在企业现有资产进行清盘、变卖的基础上进行的，并且认为企业的偿债应该有企业的资产作保障。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖于企业稳定的现金流入。所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。一般来说，由于负债可分为流动负债和长期负债，资产分为流动资产和非流动资产，因此偿债能力分析通常分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
3.1短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业的短期债务即流动负债可由预期在该项债务到期前变现资产来偿还的能力。它反映企业偿还日常到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志，财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。
短期偿债能力也是企业的债权人、投资人、材料供应单位等所关心的重要问题。对债权人来说企业要具有充分的偿还能力，才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营管理人员的大量精力去筹措资金，应付还债。难以全神贯注于经营管理，还会增加企业筹资的难度，或加大临时性紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。对供应单位来说，则可能影响应收账款的收取。因此，企业短期偿债能力指标是企业本身及有关方面都很关注的重要问题。
反映企业短期偿债能力的财务指标主要有：
(1)营运资金
营运资金是指流动资产超过流动负债的部分，是反映短期负债能力的一项基本指标。其公式为：
营运资金＝流动资产－流动负债
2010年营运资金＝75643150－86179115.53＝﹣10535965.53（元）
2011年营运资金＝31394032.07－77691735.62＝﹣46297703.55（元）
通过计算得出，该公司2010年和2011年的营运资金均为负数，这说明该企业2010年和2011年营运资金远远小于负债数额，尤其2011年这种差距更在明显加大，这说明该公司短期偿债能力很差。
营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对数指标，它反映的是流动资产可用于归还或抵补流动负债后的余额。根据计算所得，该企业流动负债大于流动资产，营运资金为负，说明营运资金出现短缺，而且有加大这种短缺的趋势。此时，企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。
(2)流动比率
流动比率是衡量企业流动资产在短期债务到期前变为现金，用于偿还流动负债的能力，表明企业每1元流动负债有多少元流动资产作为支付保障。其计算公式为：
流动比率＝（流动资产/流动负债）×100%
2010年流动比率＝（75643150/86179115.53）×100%＝88%
2011年流动比率＝（31394032.07/77691735.62）×100%＝40%
分析：由上式计算得出，公司2011年的流动比率比2010年降低了0.48，即流动性减弱。一般认为企业合理的最低流动比率是200%。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，余下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保障，基于这一标准，该公司2011年的流动比率为40%，表明企业难以偿还短期债务。
(3)速动比率
速动比率是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的财力，这个指标也被称为酸性测试比率。其计算公式为：
速动比率=速动资产/流动负债×100%
速动资产＝流动资产－存货
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。这一比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的财力。
速动比率分析表
表4
项目
单位
2010年
2011年
差异数
速动资产
元
64411171.93
16855796.7
－47555375.23
流动负债
元
86179115.53
77691735.62
－8487379.91
速动比率
75%
22%
－53%
分析：从表中数据可以看出，公司2011年的速动比率比2010年下降了53%，该公司短期偿债能力下降比较厉害。根据经验，一般认为速动比率ｌ：ｌ较为合适。它表明企业的每一元短期负债，都有一元易于变现的资产作为抵偿。该公司2011年速动比率仅为22%，表明偿还短期债务能力很弱。
（4）现金比率
现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（指易于变为现金的有价证券）。它是速动资产扣除应收账款后的余额。由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此，速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。其计算公式如下：
现金比率=（现金+短期有价证券）/流动负债
现金比率分析表
表5
项目
单位
2010年
2011年
差异数
现金及有价证券
元
250848.04
3531868.46
3281020.42
流动负债
元
86179115.53
77691735.62
－8487379.91
现金比率
0.003
0.045
0.042
分析：从表中数据看出，公司2011年的现金比率比2010年的上升了0.042，上涨幅度比较大。但现金比率的的经验标准为0.20以上为好。而该公司现金比率为0.045，短期偿债能力较弱。
综上所述：将流动比率、速动比率、现金比率三个指标分析结果联系起来，对该公司短期偿债能力做出这样的评价：从短期偿债能力的变动和发展趋势来看，该公司呈上升趋势。由于公司运营时间比较短，因此，偿债能力较弱，公司应该多关注企业的短期偿债能力。
3.2长期偿债能力分析
长期偿债能力指标主要反映企业偿还到期长期债务（指会计报表中的非流动负债）的能力。通过会计报表来分析考察企业长期偿债能力的方法可分为两种。一种方法是按照利润表所反映的情况考察企业长期偿债能力，另一种方法是按照资产负债表所反映的情况考察企业长期偿债能力。反映长期偿债能力的指标构成比率有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、销售利息比率、利息保障倍数等一系列比率。通过这些比率的计算可以看出企业资本结构是否合理，进而评价企业的长期偿债能力。
（1） 资产负债率
资产负债率是企业负债总额除以资产总额的百分比。资产负债率表明在总资产中有多大比例是通过借款来筹集的，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式如下：
资产负债率=负债总额∕资产总额×100%
资产负债率分析表
表6
项目
单位
2010年
2011年
差异数
负债总额
元
86179115.53
77691735.62
－8487379.91
资产总额
元
90071647.84
84227359.26
－5844288.58
资产负债率
96%
92%
－4%
分析：资产负债率反映了在总资产中有多大的比例是通过借债筹集的，即举债经营程度。它也可以用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，即负债保障程度。从理论上讲，一般认为资产负债率为50%为宜。如果高于100%，则表明企业资不抵债，视为达到破产界限。从表中数据可以看出，该公司2010年和2011年的资产负债率均高于50%，接近100%，应当引起企业的注意。但2011年的资产负债率与2010年相比有下降趋势，说明其长期偿债能力有所好转，但资产负债率仍然过高。企业资产负债率在50%到100%之间变化，属于 “黄灯区”，表明企业负债较重，企业资产的大部分是负债形成的。企业的经营和财务风险较大，对投资者和债权人都不利。该企业处于“黄灯区”，应改善其财务状况，以避免资不抵债情况的发生。
（2）产权比率
产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率。产权比率反映债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，即在企业清算时债权人权益的保障程度。其计算公式如下：
产权比率=负债总额∕所有者权益总额×100%
产权比率分析表
表7
项目
单位
2010年
2011年
差异数
负债总额
元
86179115.53
77691735.62
－8487379.91
所有者权益总额
元
3892532.31
6535623.64
2643091.33
产权比率
22.1
11.9
－10.2
分析：从表中数据可以看出，2011年该企业债权人提供的资本是股东资本的11.8874倍。表明企业举债经营的程度很高，财务结构很不稳定。
该项指标反映由债权人提供资本与股东提供资本的相对关系，反映企业基本结构是否稳定。一般来说1:1最佳。但从数据看来，如果该公司进行清算，则债权人的利益因股东提供的资本所占比重较小而缺乏保障。
（3） 有形净值债务率的计算与分析
有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的比率。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的余额，是股东具有所有权的有形资产的净值。其计算公式为：
有形净值债务率＝负债总额/（股东权益－无形资产净值）×100%
根据该公司资料计算该公司2010年有形净值债务率如下：
8617911553/（3892532.31－0）＝22.1396
2011年有形净值债务率：77691735.62/(6535623.64－3300000)＝24.0114
所谓有形净资产是指投资者具有所有权的有形资产的价值，在数量上为所有者权益减去无形资产后的净值。有形净值债务率这一指标实质上是产权比率指标的延伸，是更为谨慎保守地反映在企业清算时债权人投入的资产收到股东权益保障的程度。这一指标的优劣主要通过企业不同时期的比较来说明。之所以将无形资产扣除，是因为无形资产具有极大的不确定性，在企业清算时不一定能用来还债。为谨慎起见，则一律视为不能还债，将其从分母中扣除。当然，从长期偿债能力来讲，该比率越低越好。
由计算得出，该比率过高，而且有上升趋势，长期偿债能力很弱。
（4）销售利息比率的计算与分析
销售利息比率是指企业在一定时期的利息费用占销售收入的比率。其计算公式如下：
销售利息比率＝利息费用/销售收入×100%
该公司2010年销售利息比率＝426218.86/72555677.31×100%
＝0.5874%
该公司2011年销售利息比率＝463212.69/337484737.04×100%
＝0.1373%
该项指标主要反映企业销售状况对利息费用偿付的保障程度。一般说来，在企业债务规模不变的情况下，产品销售状况越好，偿还企业到期利息的能力就越强，因此该指标低一些对企业是有利的。根据计算，从销售利息比率来看，企业长期付债能力很强。
（5）利息保障倍数的计算与分析
利息保障倍数是指企业在一定时期内获取的利益与所需支付的债务利息之间的比值，也称为获利息倍数。其计算公式为：
利息保障倍数＝（利息总额＋利息费用）/利息费用
利息保障倍数分析表
表8
项目
单位
2010年
2011年
差异数
利润总额
元
－1107467.69
3524121.78
4631589.47
财务费用
元
426218.86
463212.69
36993.83
利息保障倍数
－1.60
8.61
10.21
分析：利息保障倍数反映企业收益为所需支付利息的多少倍，借以衡量企业对长期债务的保障程度，衡量债权人的风险大小，评价企业举债规模是否适当。利息保障倍数越大，说明企业支付利息和偿还债务的能力越强，债权人利息的保障程度越高。从长远看，企业的利息保障倍数至少要大于1，否则便不能举债经营。
从表中数据可以看出，公司2011年利息保障倍数比2010年增加了10.21，表明企业有较强的偿付利息的能力。且该企业2011年利息保障倍数远远大于1，表明企业偿债的安全性、稳定性大大提高。
（6） 营运资金与长期债务比率的计算与分析
营运资金与长期负债比率是指企业的营运资金与长期负债之间的比率。其计算公式为：
营运资金与长期负债比率＝（流动资产－流动负债）/长期负债×100%
（7） 长期负债比率的计算与分析
长期负债比率是指企业长期负债与负债总额之间的比率，用以反映企业长期负债中长期负债资金的能力。其计算公式为：
长期负债比率＝长期负债/负债总额×100%
由于该企业没有长期负债，所以不能对（6）、（7）两项作财务分析。
4.企业获利能力分析
获利能力，也称为盈利能力。它是企业赚取利润的能力，获利能力的指标一般 可分为三个层次的内容：一是与企业收入相关的获利能力指标，二是与企业资产相关的获利能力指标，三是与融资相关的获利能力指标。
4.1与收入相关的获利能力指标分析
与收入相关的获利能力指标，主要是以销售收入或营业收入为基础进行计算的，它通过利润表中各项与销售收入或营业收入的比较，求的单位销售收入或营业收入的获利水平，以此说明销售收入或营业收入获利能力的高低。主要指标包括：
（1） 销售毛利率
企业的销售毛利额是销售收入减销售成本后的差额。销售毛利率是指企业销售毛利额除以销售收入额所得的比率。其计算公式为：
销售毛利率＝销售毛利额/销售收入额×100%
实际上，作为企业利润形成基础的并不是直接指销售收入，因为这一收入中还包括销售成本。只有扣除这一成本后，才能用来抵补企业的各项经营支出以计算出经营利润，然后在补偿其他需要补偿的支出后，才形成当期总利润。可见，只有毛利才是企业利润形成的基础。毛利越高，补偿各项支出后的利润越高，说明企业的获利能力越强。
销售毛利率分析表
表9
项目
2010年
2011年
差异数
销售收入
72555677.31
337484737.04
＋264929059.73
销售成本
71973140.83
328306403.65
＋256333262.82
销售毛利
582536.48
9178333.39
＋8595796.91
销售毛利率
0.0080
0.0272
＋0.0192
分析：从表中数据可以看出，该企业销售毛利率2011年较2010年上升了0.0192，如果影响企业利润的其他因素不变，则意味着单位销售额的获利能力上升，最终必然导致企业总的获利能力上升。尽管2011年较2010年销售毛利率有所上升，但由于企业扩展市场需要很大成本，因此导致销售毛利率仍然偏低。
（2）产品销售利润表
产品销售利润率是产品销售利润除以销售收入的比率。产品销售利润率与销售毛利率相比，区别在于它考虑了与销售业务活动有直接关系的有收支因素。其计算公式为：
产品销售毛利率＝产品销售利润/销售收入×100%
产品销售利润率指标反映了企业产品销售业务活动的获利水平。由于产品销售业务是企业的主营活动，它的盈利多少或盈利水平的高低，对企业的总获利能力有着举足轻重的影响。
产品销售利润率分析表
表10
项目
2010年
2011年
差异数
销售收入
72555677.31
337484737.04
＋264929059.73
产品销售利润
374380.58
8762207.27
＋8387826.69
产品销售利润率
0.52%
2.6%
＋2.08%
分析：从表中数据可以看出，该企业的产品销售利润率由2010年的0.52%上升到2011年的2.60%上升了2.08%。比销售毛利的1.92%多了0.16%。
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