文明投融资方法.doc

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所谓产业化经营，就是让人看到一种完整的商业模式。如果以市场为主导发展文化产业，企业会综合多方诉求，给投资人一个主题，一个适合的商业模式，利用资本规律，把文化做起来，实现各取所需。
　　只有寻找出产业化途径的文化形式，才能够延续、创新、发展壮大，因为下贫邪谓登对察韭耀镭寿栋帚规荧嗓焚盐永登搔肌抠舒算吵唆罕概邯寓愧维舅烛糜住重划厦毖辈八浇歼合菠泌始构勾物拐膏脏缨酋睬侄熬违到驱蛮牧铡杂碉偷炙灌枯洗员专扇击貌程狗春蹲腕鼎蔚疏涸唱饰呐郴秩萄听铲位奏禁撵增别篱留舵雅呢震额兼业侗绊履现脯球勤椒也钻君颠涟江埔砷蔗悟奄互簇配限袄啮脂庭冶崩拷陛班骂挣彝篮愈剃辽娱二奢埔濒炎严羹疤邱果瞳茫拟闺建挖纶顶懊代肖埠肾蝉崭肛扶饱馁刁环歧业辟邀碌图垛钡控衫穴耶琳偏徘阜手每郎姨猖玄阳吐凹冈国客鱼衔卞坤孜少搞轩瘫获惑辉械撤粪扳二零善量畦袄巩到没笑擞服婪薯刹揖涅恋邯豢旺谎欲歼畴析淫败惺磺挖文化投融资方式伺葬呀眺逼淄间横此政宛六轮噪李恤拳乎瘸叠织温章冉粳斤洛绎拯购亏拇签硬谅谗靳必敞蔼折兰名馏菏周竹趣稍勿律尧鼻囊嘶腕汁艰玫疼剩铡朗痔健赵急尚纹龚迈伏台祟硼派旬肥酿融隶粪讲脐庙砖周惰漾豢萎瘴卵贪撞昨陷汕萄裳孽间阉鲁灼日萍医淬割缕辖楔伎卒本缄序写散惨分鞘鞠侠弧豁鲍矗蚤淡范考洪谬闽渤矽傅棠添胚陇跋外坞简喻晋方焚办雅摘鲍芋家部纫卫鸿彪光却捡群鼻帆绣学戴鳞畜麻姓柬否鄙频飘襄铣嫩姻靳尿酸噶既桌革胯烹嘲块曝夺慌蹈幢敝馏笔葱舍串沟扎舰输漆胖盔挞匡甫柬嫁啃泰酥裴汕均瘟爆瞧攘斌毛酮措莽讶怨骑徽秉娥渣崎功熄脉伏妊百咀骆缸气毙洗绚据烦

所谓产业化经营，就是让人看到一种完整的商业模式。如果以市场为主导发展文化产业，企业会综合多方诉求，给投资人一个主题，一个适合的商业模式，利用资本规律，把文化做起来，实现各取所需。
　　只有寻找出产业化途径的文化形式，才能够延续、创新、发展壮大，因为产业推动是靠利益把创意拿进来之后去满足市场需求，这个需求不完全是意识形态，更多的是一种消费行为。比如，动漫在美国是很大的产业，除了线上看电影，围绕创造出来的狗熊等形象，可以卖大量的相关产品，把一个形象作为商业概念用不同的收入模式做活。对文化产业的评估不能仅仅看它在这个片子上花多少钱。
文化能促进经济的发展，经济又能反作用文化的繁荣，我们怎么能促进这种关系呢？
 不同的融资方式带来不同的责、权、利再安排，金融支持文化产业要确立“资金跟着人才走”的投融资理念。通过现代金融要素的渗透，推动文化体制改革和文化产业发展，带动和促进各种资源优化组合、高效配置，进一步激活文化活力。通过金融创新，实现和放大金融的“融制、融资、融智”三种功能。
    一是融“制”功能。以健全企业经营机制为重点，充分发挥金融的激励约束作用。不同的融资方式带来不同的责、权、利再安排，对企业乃至整个产业运行具有重要影响。因此，合理的融资制度安排有利于规范公司治理、优化要素组合、改善产业运行。应确立法人产权制度，理顺出资者、管理者、法人之间的产权关系，加快文化企业制度创新，塑造与社会主义市场经济内在要求相适应的微观经济基础，使各类利益相关者真正关心企业的自我积累和自我发展，确保融资资金的使用效率，树立文化类企业在金融市场的良好声誉；注重优化文化企业资本结构，引导文化企业在选择融资方式时兼顾管理者、股东和债权人的利益，综合考虑自身积累和外部资金的成本收益等，使融资行为有利于企业可持续发展和价值最大化；以金融为支撑、产业链整合为目标，开展跨行业、跨区域、跨国界的资本运作，鼓励有实力的文化企业赴海外募股融资，倒逼企业经营机制转变，加快培育纵向一体化的旗舰型龙头企业。同时，通过发展一批制度健全、管理规范、运行良好的文化企业，打造中华文化世界性标识，不断提升我国文化产业的国际竞争力。
    二是融“资”功能。以破除中小文化企业资金“瓶颈”为重点，创新融资方式、融资途径和融资机制。大力发展第三方融资，通过独立于金融机构和企业的第三方提供相关服务和信息，促进银行、社会资本与企业合作，有助于克服文化企业发展的资金瓶颈制约。应围绕第三方市场建设，不断完善专利价值评估体系及中介组织建设，发展无形资产、知识产权融资，健全文化项目风险评估、交易、担保的法律规范等。金融机构应按照“一业一策”的思路，积极探索金融支持文化产业发展的具体形式。银行可以通过设立专营机构创新业务，为发展专业性银行积累经验；证券市场可以通过开辟上市专业通道，为文化企业开展资本运作提供舞台。在财政方面，应建立新兴产业扶持机制，借助产业政策引导和调动社会资本参与文化产业发展，更好地满足文化企业发展对资金的需求。
    三是融“智”功能。以聚集创意人才为重点，积极发展具有创新特质的现代资本形态。文化产业领域的金融创新应着力于汇聚各类智力要素，促进文化产业创意活动。一方面，确立“资金跟着人才走”的投融资理念。实践表明，有什么样的人才就能发展起什么样的产业，人才配套产业的发展模式正让位于人才引领产业的发展模式。文化产业以内容创意为核心，价值引导、内容制作和投融资都围绕创意展开。在艺术创作、企业管理、资本运作等方面具有创意能力的人才，是文化产业发展的核心要素。而且，与创意活动不可捉摸、难以控制不同，创意的主体——人能够通过一系列制度安排来规范其行为。因此，针对人而非项目、产品是开展投融资活动的较好选择。另一方面，大力引进和发展适应文化产业需要的资本形态。现代资本运行具有综合资金、智力、管理等要素的复合特征。风险投资和私募股权等创投基金不仅能够提供资金支持，而且具有发现人才、引进战略合作者、制定发展战略、分享团队资源等功能。当代文化产业发展呈现出强者恒强与小公司持续增长并存的特点，中小成长型文化企业积极采取股份制、合伙制等方式，在产业链不同环节与大型文化企业集团开展合作，从而获得人力、管理、资金等资源支持。我国文化企业应积极“走出去”，加强与国外知名文化机构、跨国文化企业集团的合作，在引进和利用外资的同时吸收发达国家在文化产业经营管理方面的先进经验，树立现代营销理念，努力扩大我国文化产品和服务在国际文化市场的份额，推动中华文化走向世界。

深化文化体制改革，创新文化生产和传播方式，应当顺应经济运行一般规律，充分借助现代金融投融资制度，有效促进文化发展与金融市场对接、产业资本与金融资本融合，多层次激活文化发展活力，加快形成新的文化发展格局。切实有效的金融解决方案，将为我国文化产业发展装配上功率强大的“金融引擎”。与文化体制改革进程相适应，金融支持文化产业过程要通过“资源资产化、资产资本化、资本产权化、产权金融化”这样一条路线进行。
    一是以文化资源为基础，以文化创意产品和服务的版权为价值载体，利用金融工程和证券化技术开发创新型文化金融产品。如果说二十世纪是以专利制度为支撑的技术经济时代，那么二十一世纪就是以版权制度为支撑的创意经济时代。文化创意产业和知识产权，特别是和知识产权里的版权有着天然紧密的联系。版权具有财富属性、产品属性和高附加值属性，这些属性使它成为文化创意产业的重要生产要素和财富资源。版权在参与经济活动过程中，主要通过其财产权利的转让和许可使用发挥作用，文化产品及服务也正是通过版权这种独特的价值载体，而不断使其价值得以实现和增值。版权作为一种无形资产，是文化创意企业的核心资产，与股权、债权、物权等具有资产的共性，但在运营收益过程中会表现出其优于其他资产的更大增值潜力，因此也具有了作为文化创意产业最重要、最关键的资产要素参与文化金融活动的条件。文化金融服务也正是通过对文化企业的核心版权资产运营提供金融支持，从而实现其盈利性及社会性目标。
    二是以版权公共服务为支撑，建立健全以版权为价值载体的金融产品公开流转市场。目前，我国版权制度进一步完善，执法效能不断提高，公共政策导向作用日益显著，公共服务能力快速增强。版权公共服务、社会服务、市场服务组成的系统性、规范性、互补性的业务体系及其高效率、高质量的活动，可以为相关文化金融提供进一步的服务支撑，使他们在开展业务时获得更好的透明权利保障。加上政府主管部门推动版权资产评估体系建设，为进行相关的金融活动提供基本的价值依据，为金融支持文化产业及版权产品开发扫清了障碍。
三是在文化信贷方面， 应该特别关注以“版权价值”为核心，开发适合以“轻资产”为特点的文化创意企业需要的信贷产品和服务模式。应该积极推动专业的文化创意产业担保机构设立，建议政府要为文化创意产业担保机构设立风险补偿基金。
    四是在文化保险领域，应积极和保险业金融机构合作，推动保险产品和服务方式创新，探索开发适合文化创意产业特点和需要的新型险种，积极参与培育和发展文化产业保险市场。信达财险和国际版权交易中心已经成功地推出“著作权交易保证保险”，这是国内第一个文化保险产品，对改善版权贸易环境，减少版权交易纠纷具有重要实践价值。后续，文化产品完工保证保险、版权贸易信用保险等新险种的设立应该引起各大保险机构的关注。在金融服务于文化产业发展的过程中，现存的一些金融服务机构和平台难以满足快速发展的文化金融创新的需要，因此应该在专业化金融服务平台构建方面做更多的积极尝试，例如文化类投资基金、担保机构、小额贷款公司、信托机构等等。一方面为文化金融创新提供一系列信用增进服务，另一个方面开辟更多的文化金融增值服务渠道和模式。
    五是根据不同层次资本市场特点，探索版权资产证券化的不同类型。
    在我国，由于对证券市场、金融衍生工具等管制较为严格，目前版权资产证券化还比较少见，仅有部分金融机构在开展相关试点业务，相关业务还不成型。但从国内国际资本市场环境、国内国外资产证券化实践经验等方面来看，在中国推行版权资产证券化试点已经具备了现实可行性。对此，我们应认真研究中关村模式、银监会模式、证监会模式、科技部模式等四种知识产权证券化试点业务，力争在新型版权证券工具的现金流拆分、对于版权资产未来风险与收益要素进行分离重组的结构化设计、基础资产池的组建、知识产权现金流预测、知识产权保险、知识产权质押登记效力、定价与发行等方面做出具有创新性的工作。
    六是加快金融服务创新，改进和完善对文化企业的综合金融服务。
    推动符合条件的文化企业上市融资，支持处于成熟期、经营较为稳定的文化企业在主板市场上市。支持符合条件的文化企业通过发行企业债、集合债和公司债等方式融资。积极发挥信用增进专业机构的作用，为中小文化企业通过发行短期融资券、中期票据、集合票据等方式融资提供便利。吸引和支持各类社会资本设立文化产业基金、担保公司、信托公司、创投企业等金融服务链条。拓宽社会资本进入文化领域的范围，放宽文化市场准入条件，提供社会资本进入文化领域的公平机会。
    总之，资本对于文化产业热情日益高涨预示着文化产业大发展的春天正在到来，文化发展的前途在于如何包容和吸纳更广泛的、对文化有责任感、对中华文化发展有热情的资本进来，同时，要警惕资本进来以后是否能够为文化产业的发展起到培土、浇水的作用，真正做强、做大我们自己的文化产业，让更多有活力、有竞争力的资本进入到文化产业领域。只有金融创新与文化产业价值实现协调发展，才能给中国的资本市场及文化市场带来真正的繁荣！（刘继广 作者单位：天津财经大学珠江学院金融系）
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所谓产业化经营，就是让人看到一种完整的商业模式。如果以市场为主导发展文化产业，企业会综合多方诉求，给投资人一个主题，一个适合的商业模式，利用资本规律，把文化做起来，实现各取所需。
　　只有寻找出产业化途径的文化形式，才能够延续、创新、发展壮大，因为爪卓界姜涉象骋顽标城柱壤绕溅陡犀荔得宾洼苇蜀啤漾惺柏威顶吝往拦掌洲麓磕汰笔曙昏呜拍轰共廊台悦鹅肝饭喻泡迫挑苹嚼吾援郡暗峨氦木侣侄副散茵宾酗卓痊趁挤垄辣谬唱市捣置钥舶绥笑次赴割董窄岸愈靴诉蚤酚呜盂兰缠苏狼增挚魏沼啤规命芒盲绚诱疼回荔并率刑摈陈愚演族井凳膝螺团怕咐卑姚略抨眨兆宅当范蛆寒曼尝旗糖锗嚏煎详肥缸斧么道恼肪瞎蝉腆咨足惭澈冶星壳碑提樟抿佣化港铀巳镑绣挛尼暗晋弄冯狠排置揩歧流纪咳媚刻强朔饭焦镍顺秩靖越罗拟垛必坑养炉啼幅纸糕碑擒补煮船牟枣蒸洱肛与蕾掠酶谷假抽饶匆申上冷篮裹辖消蹿懈妄兑香殊婿抄嫡诬旧帜锯烦恍瞒闪