华润收购三九(ok).ppt

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,Hello everyone!,华润收购三九医药案例,一，了解男女主人公,二，合并的原因，过程，结果,三，合并后有何影响,四，从这个故事中能学到什么,学习目标,一,.,华润集团有限公司的情况,是一家在香港注册和运营的企业，迄今已有,72,年的历史。是一位典型的富二代，并且也很特别。首先，他爸是国家，有国家在上面罩着，没什么好怕的，也是目前,中共党办企业唯一的幸存者,。其次，为何说他特别，一说到国企，大家都会想到垄断行业或企业的业务离我们是非常的遥远，但华润恰恰相反如此的平易近人呀。,他的业务与我们的生活息息相关，主营业务包括：零售、电力、啤酒、地产、食品、医药、纺织、化工、水泥、微电子、燃气、压缩机等。,男主角：,(,富二代）,二，三九集团有限公司,三九集团，三九集团组建于,1991,年,12,月，由原国家经贸委、中国人民解放军总后勤部批准成立，其前身是总后勤部所属企业深圳南方制药厂。,一度以,200,多亿的总资产，号称当时中国最大的药物生产商，曾经是国有企业改革的一面旗帜。集,团以医药为主营业务，以中药制造为核心，同时还涉及工程、房地产等领域。全国驰名商标“,999”,多次被国家权威机构评为“中国最高认知率商标”。,根据北京名牌资产评估有限公司发布的,2005,年度中国最有价值品牌评价，“,999”,品牌价值为,83.06,亿元。,可就在,2001,年,8,月，中国证监会对其最核心企业三九医药（做出通报批评，披露三九集团占用三九医药资金高达,25,亿元。,2003,年，三九集团再现债务危机，,21,家债权银行开始集中追讨债务并纷纷起诉，,“,三九系,”,银行债务被曝高达,98,亿元。,女主角：,导致三九“体弱”的原因：,1.,管理者的通病，三九集团总裁赵新先大肆扩张并购，希望企业做大做强，集团的子公司曾经高达,300,多家，难以控制，致使集团财务状况频频出现漏洞。,3.,体制的弊端，监控体系形同虚设，赵新先在三九集团大权独揽，完全一个人说的算，出现严重独权主义，是集团形成了高度服从的企业文化。（体制病严重）,2.,盲目追求多元化，三九以医药为主营业务，但企业盲目追求规模最大化而非效益最大化，很多情况是在地方政府的干预下进行被动式多元化扩张。在有关方面的要求下，三九接收了一系列的企业如贸易公司、被服厂、宾馆酒店。有些产业与主业没有一点联系，不仅不能与主业发展形成协同效应，反而分散了集团的资源和注意力。,教父,赵新先,23,年前，时任广州南方医院药局主任的赵新先其实有一份还不错的工作。不过，后来他选择了创业，建立了南方制药厂，随后成立了三九集团。,三九集团当时的成功直至今天看来都让人颇觉振奋,19,年时间，三九总资产逾,200,亿元、下属,400,余家子公司和,3,家上市公司，涉足药业、农业、房地产、食品、汽车、旅游等“八大产业”。,而直至今天，“三九胃泰”、“三九感冒灵”等仍在高度厮杀的,OTC(,非处方药,),市场拥有极高的品牌价值和美誉度，被视为行业营销的模板和经典案例。,但随后，赵新先倾尽全力打造的三九健康城项目，最终使他和三九深陷泥潭，不仅负债百亿，超期服役的他也被国资委“宣布”退休，一年后，以“滥用职权”被收押入狱，三九帝国轰然倒塌。,分析赵新先起伏的人生曲线，不少业内人士认为，三九健康城的运作让赵新先和三九集团长期隐藏的公司治理问题都暴露出来，,三九得的是“体制病”，,而作为央企掌舵人的赵新先，成败都在其“教父”的身份上。,对三九而言，赵新先是董事长，也是一人说了算的教父,他一人兼四职，党委书记、总裁、董事长，以及监事会主席。,批评者认为，在三九发展初期，这种“相对集权”的治理形式有利于企业快速发展,;,但当企业发展到一定的规模后，三九机制的局限性迅速显露，形成了高度服从的企业文化,三九衰败其实早有预兆,。,这是一个最好的例子,法人治理结构不健全的短处,三，两人相恋过程,:,（英雄救美的过程）,一，三九选择华润的原因（国家选择华润的原因）,为人父怎能见女儿三九郁郁寡欢不管呢，但当今时代谁又配得上最有价值的品牌三九。,2006,年底，曾经有,上海实业控股有限公司联合体、新世界、基建（中国）投资有限公司联合体、德意志银行集团联合体、上海复星高科技（集团）有限公司、华润集团,5,组投资者提交了重组方案。当时，符合国资委尽快拿出真金白银替三九还债要求的是,华润集团,。国务院国资委企干二局局长姜志刚表示，看重华润，是因为他,“,有重组三九的资金实力,”,。而且华润和三九有很多相似之处，它们同为直属国资委的大型央企，同样是狂飙突进的并购狂，但最后的命运却大相径庭。因此华润是最有资格“迎娶”三九的唯一人选。,二，华润收购三九的原因,1,、,为二次“再造华润”做好铺垫,在,2006,年，集团又提出了第二次“再造华润”的战略目标，即以,2005,年为基数，用,6-8,年时间再造一个与现有规模相当的新华润。在未来，华润将进一步完善集团多元化，利润中心专业化的发展模式；巩固传统业务（电力、地产、零售和啤酒），培育新的主业（,医药,、微电子、食品、金融业务），在价值提升中优化非核心业务。三九对华润来说，是他培育新的主业的关键一步，医药是华润未来发展的重要行业之一，他要借助她打造华润的医药产业。,2,、商誉,三九企业集团在近年的资本经营中拥有的相当比重的资本不是机器设备，也不是资金，而是三九品牌、三九信誉和三九机制。以巨大的,无形资产（商誉）,参与资本运营，通过文化感召力促进管理机制的输出，盘活亏损企业的存量资本，这是一个创造。,恋爱时期（历时三年）,2007,年,3,月,16,日，国务院国资委发布通告，选定华润（集团）有限公司为三 九重组的战略投资者。六天后，一家全新的公司,新三九控股有限公司（下称新三九控 股）在国家工商总局注册。作为三九集团的重组整合平台，新三九注册资本,2000,万元，三九集团持有其,100,的股权。,2007,年,7,月，根据初步框架协议，华润集团将以新三九控股为依托，注入,40,亿元现金，启动对负债总 额高达百亿元的三九集团的全面重组。,自此，三九集团庞大资产纳入华润医药版图。,成功合并,三九医药,2009,年,7,月,24,日公告，接到华润医药控股有限公司（下称华润控股）通知，其拟将三九企业集团所持有的三九医药,884.29,万股股份（占总股本的,0.9%,）的持股主体变更为华润控股,此次交易完成后，历时近三年的华润控股收购三九医药案将落下帷幕。,新三九于,2007,年,3,月成立，是国资,委,和三九集团债委会确立,重,组方案而设立的重组整合平台。新三九于,2007,年,9,月被华润集团收购，华润医药收购其全部股权，并于今年,3,月,18,日更名为华润控股。,“,华润三九”是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。,1999,年,4,月,21,日，由三九企业集团、三九药业股份有限公司等,5,家公司发起设立股份制公司。,2000,年,3,月,9,日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码,000999,。公司于,2007,年,11,月底正式进入华润集团。,2010,年,2,月，经国家工商行政管理总局审核，并经深圳市市场监督管理局核准，公司名称由“三九医药股份有限公司”正式变更为,华润三九医药股份有限公司,。,华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。公司以,OTC,（非处方药）、中药处方药、免煎中药、抗生素及普药为四大制药业务模块，辅以包装印刷、医疗服务等相关业务。公司主导产品三九胃泰、,999,感冒灵、,999,皮炎平、正天丸、参附注射液、新泰林（注射用五水头孢唑啉钠）等，年销售额均超亿元。,2008,年，华润三九上市公司获评中国上市公司价值百强企业，并于,2009,年,7,月,1,日起，列入沪深,300,指数，深证,100,成份指数。经过多年发展，华润三九逐步形成了自身的优势和实力。,品牌优势：公司具有较强的细分市场产品品牌运作经验，“,999”,品牌知名度高，目标客户接受度高，是皮肤药和感冒药市场的领导品牌。,结合产物 “华润三九”,一，对三九影响,1,、本次重组得以实施，则公司将彻底摆脱历史包袱，集中资源和精力专注主营业务的发展，扭转三九医药在资本市场的不利形象，发展成为中国医药制造业的领导企业。,2,、该重组方案将显著改善公司资产结构债务抵销方式可大幅减少公司银行借款，一方面可使三九医药节省巨额的财务费用，另一方面也可显著改善三九医药的资产结构，降低资产负债率。,“,国企里的近亲联姻的利与弊”,利：,综合以上，尽快解决清欠问题，有利于公司的发展和全体股东的利益，对上市公司的长远发展将产生积极的影响。,3,、有利于提升主营业务竞争力,（,1,）山东三九、湖南三九均为制药企业，与三九医药主营业务一致，且经营状况良好，盈利能力较强。目前两家企业均受三九医药委托为三九医药加工部分产品。同时，湖南三九的归芍调经片、强力枇杷露、抗宫炎片、小儿止咳糖浆等品种已委托三九医药的销售公司代理销售，并已被列为三九医药未来培育的重点品种。受让两家公司股权将提升三九医药的生产能力，减少大股东与上市公司之间同业竞争的可能，并能在一定程度上促进公司业绩提升；,（,2,）“,999”,（带花托）商标已经国家工商行政管理商标局认定为驰名商标，在全国范围内享有极高的知名度及美誉度。公司冠以,999,系列商标的各产品，如皮炎平、感冒灵、三九胃泰、正天丸等均占据较高市场份额，在各自品种领域均居于领先地位。受让“,999”,系列商标，加强对“,999”,系列商标的管理，提升“,999”,系列商标的品牌力，将进一步提升公司主营业务的竞争能力。,一,.,有利于集团打造医药王国，提升医药领域的地位，华润集团自,2000,年以来将触角伸向医药领域，利用资本和政府资源，在十年时间内，通过整合东阿阿胶、华源集团、三九集团，形成了中药、化学制药、医疗设备、保健品和医药流通等五大业务平台。华润收购三九是其成为医药王国的关键一步，如今，作为仅次于国药集团的第二大医药企业。,二、对华润的影响,二,.,增加了华润对市场的影响力，并且增大了其规模，为“做大做强”挺进一步。从华润一路收购医药企业看，从最初的东阿阿胶，华源，三九等使华润在医药领域的边界大幅拓宽，初步奠定了江湖地位。华润在收购三九时再度扮演了救世主角色，得到政府的认可。,一，重组三九稳定了医药业，优化资源配置，减少国家财产损失，减轻了国家负担。,二，重组三九，减少了下岗人员，稳定社会安全,三、对国家的影响,弊：,一，三九企业集团被华润集团收购后，三九内部管理十分混乱。三九企业集团旗下众多的公司，从,2005,年开始，已经纷纷被剥离和转型，,999,商标已经不再允许非三九医药企业使用。可是许多已经被剥离的企业还在使用三九企业集团的商标，从而以假乱真。,二，在这几年，华润三九人员安置问题不能得到很好的解决,三，贪污腐败仍然严重，这是国企的通病，华润入主三九，没有按,公司法,和,工会法,听取员工的意见，年薪几十万、几百万却“工资不用（各项消费都可以报销）”的高高在上的管理层昧着良心继续吃喝玩乐、歌舞升平，而,100,多名献出青春的员工却生活无着落,一，,要有专一性,，,在,大国的兴衰,一书中，美国历史学家约翰,肯尼迪有一句名言：“帝国的崛起，源于不断的侵略和扩张；帝国的衰落，源于无节制的侵略和扩张。”很多企业都有一个概念，如果企业做稳定了，下一步就是做大做强，就像三九的领导人赵新先，当三九的医药制业有所发展时，就一味的收购企业，扩大其涉及的行业，增大其规模，使其难以管理，负债累累。所以，要想企业有好的发展就应该做好本质行业。,二，,贪污的问题,，,我们国家的贪污问题太严重，人们在金钱面前容易低头，国家的体制有缺陷。如果人们的福利有一定的保证，那贪污问题也就会有一定的减少。,三，,作为会计人员,，如果在并购方，我们要利用我们的专业知识为领导提供决策依据，如果在被并购方，就要为自方争取最大的利润。,我们从这个案例中得到了什么？,thank 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