资产评估理论与实务(第二版)课后思考与练习参考答案.docx

资产评估:理论与实务
习题参考答案
（第二版）

第一章 资产评估概述 3
第二章 资产评估的基础理论 4
第三章 资产评估法律、准则与程序 7
第四章 资产评估技术方法 8
第五章 资产评估行业管理 10
第六章 流动资产评估 11
第七章 长期投资性资产评估 12
第八章 机器设备评估 14
第九章 不动产评估 16
第十章 无形资产评估 19
第十一章 特殊资产评估 20
第十二章 企业价值评估 21
第十三章 以财务报告为目的评估 23
第十四章 评估报告 24

第一章 资产评估概述
一、单项选择题
1
2
3
4
5
C
A
B
D
D
二、多项选择题
1
2
3
4
5
ABCD
BCD
BCD
AB
ABCD
三、判断题
1
2
3
4
5
×
√
×
√
×

第二章 资产评估的基础理论
一、单项选择题
1
2
3
4
5
C
C
B
D
C
1=2000(1+ 1×2%)+2000 (1+2×2%)+2000×(1+3×2%)=6240(元)。
2=50000×（P/A,3%,10）＝50000×8.5302＝426510（元）
3: 前4年没有流入，后5年指的是从第5年开始的，第5年年初相当于第4年年末，这项年金相当于是从第4年末开始流入的，所以，递延期为3年。
4＝80000/（F/A，2%，10）＝80000/10.95＝7305.94（元）。
5＝20000/（P/A，3%，5）＝20000/4.5797＝4367.10（元）。
二、多项选择题
1
2
3
4
BD
AD
BCD
BCD
1:复利终值的计算方法有两种，一种是使用半年的利率和半年的期限计算，即选项B；第二种方法是使用年实际利率计算，本题中的年实际利率＝（1＋8%/2）2－1＝8.16%，即选项D。
2.没有终值是永续年金的特点，故B错误； 由于递延年金的第一次支付发生在若干期以后，其现值需进行2次折现，所以C错误。
3.选项A没有限制条件，所以不能选。
4.因为普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，所以A不能选。
三、判断题
1
2
3
4
5
×
×
√
×
×
1：因为计算现值的时候，折现率在分母上，所以在期数一定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越小。 
2. 在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。
3.资金时间价值=（6%+3%）-3%-2%=4%
4.递延年金终值的大小与递延期无关，递延年金的现值与递延期有关，递延期越长，递延年金现值越小。 
5. 普通年金又称后付年金，是指从第1期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。普通年金有时也简称年金。 
四、计算题
1.答案：
（1）A方案现值＝20×（P/A，5%，8）×（P/F，5%，3）＝20×6.4632×0.8638＝111.66（万元） 
（2）B方案现值＝15×[（P/A，5%，10－1）]＋1]＝15×（7.1078＋1）＝121.62（万元） 
由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元，所以张先生应该选择A方案。
2.（1）F=100×(F/P,8%,3)=100×1.2597=125.97(万元)
(2)实际利率r=（1+8%/2）2-1=8.16%
F=100×(F/P,8.16%,3)=100×1.2653=126.53万元
（3）A=100×(P/A,8%,5)=100×3.9927=25.05万元
（4）P=130×(F/P,8.16%,3)=102.74万元
3. (1)第一套方案P=100×（P/A，10%/2，20）=100×12.4622=1246.22（万元）
(2)第二套方案P=260×（P/A，10%，9）×（P/F，10%，1）=260×5.759×0.9091=1361.23（万元）
(3)第三套方案P=200×[（P/A，10%，10-1）+1]=200×（5.759+1）=1351.80（万元）.
可见，第一套方案的现值最小，所以应该选择第一套方案。

第三章 资产评估法律、准则与程序
一、单选题
1
2
3
4
5
A
D
A
A
D

二、多选题
1
2
3
4
5
AD
ABC
ABCD
BD
AC

三、判断题
1
2
3
4
5
√
×
√
×
×

第四章 资产评估技术方法
一、单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
D
B
B
C
B
B
B
A
A
A
A
D
C
3.说明： P1=100(1+4%)/(1+10%)+100(1+4%)2/(1+10%)2+100(1+4%)3/(1+10%)3
=104×0.9091+108.16×0.8264+112.4864×0.7513=268.44(万元)
P2=[100(1+4%)3/10%]/(1+10%)3=1124.864×0.7513=845.11(万元)
则该企业的评估价值=P1+P2=268.44+845.11=1114(万元)
4.说明P=20*(P/A, 10%,30)= 20*9.4269=188.54万元
7.说明
　　P1=200×(P/F，10%，1)+210×(P/F，10%，2)+220×(P/F，10%，3)
　　=200×0.9091+210×0.8264+220×0.7513
　　=520.65(万元)
　　P2=220×(P/A，10%，7)×(P/F，10%，3)
　　=220×4.8684×0.7513
　　=804.68(万元)
　P3=280×(P/F，10%，10)
　　=280×0.3855=107.94(万元)
　　评估值=P1+P2+P3=520.65+804.68+107.94
　　=1 433.27(万元)
8.说明：该生产线经济贬值=10000×(1000-800)×(1-25%)×(P/A,l0%,3)=373.04(万元)
11.说明重置成本=80000+2000+1500+1000×1.20=84700(元)
13.说明评估值=10×(140%/100%)=14(万元)
二、多项选择题
1
2
3
4
5
6
AB
AC
ACD
BC
ABCD
AB
三、判断题
1
2
3
4
5
6
×
√
×
√
√
√
四、计算题
1. 评估资产的重置成本=60×170%/120%=85万元
2. K=45/60=0.75，则该类通用设备重置成本=600×0.75=450万元
3. 被评估资产相对于同类新设备的功能性贬值=8000×（20-16）×12×（1-25%）×（P/A,12%,6）=32000×12×0.75×8.1152=233.72万元
4. 被评估设备的价值=35×(2500/1600)0.75=345.87万元
5. 该企业持续经营假设下的评估价值=25/(1+10%)1+32/(1+10%)2+38/(1+10%)3+45/(1+10%)4+50/(1+10%)1+50/10%×（P/F,10%,5）
=25/0.909+32/0.826+38/0.751+45/0.683+50/0.621+500×0.621=493.23万元。

第五章 资产评估行业管理
一、单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
C
A
B
C
A
A
A
A
A
A
二、多项选择题
1
2
3
4
5
AC
ABC
AB
ABC
ABCD
三、判断题
1
2
3
4
5
对
对
错应为2005
错应为国际上
对

第六章 流动资产评估
一、单项选择题
1
2
3
4
5
D
C
A
C
A
二、多项选择题
1
2
3
4
5
ABC
BCD
ABCDE
AD
AB
三、判断题
1
2
3
4
5
√
×
×
×
√
四、计算题
1.该材料的评估值=1000×7000+1000×500=745万元
2.该库存羊毛的评估值=（36000+1000+200）×98.50=366.42万元
3.该工序在产品的评估值=1000×（10×10+10×5×1.1）=15.5万元
4.该产成品的评估值=50×60×（0.4×1.08+0.6×1.06）=3204元
5 （1）应收账款总额=（50+20+17+8）=95万元
（2）坏账损失=（50×1%+20×10%+17×20%+8×30%）=8.3万元
（3）收款费用=1万元
（4）应收账款评估值=95-8.3-1=85.7万元

第七章 长期投资性资产评估
一、单项选择题
1
2
3
4
5
B
C
A
B
C
二、多项选择题
1
2
3
4
5
AB
ABC
BCD
BD
CD
三、判断题
1
2
3
4
5
×
×
×
√
×
四、计算题
1. 该债券的评估值=110元
2. 评估该债券的评估值=10000×（1+18%×4）/(1+12%=15358元
3. 评估被评估企业直接投资的价值=500000×20%×[1-1/(1+12%)5/12%+200000/(1+12%)5]
=500000×20%×(P/A,12%,5)+ +200000×(P/F,12%,5)=47.396万元
4. 评估该项长期投资性资产评估的价值=2000000×5%×(P/A,12%,5)=36.048万元
5.（1）g1=(13%+18%+5%+15%+4%)/5=11%
（2）g2=(113%×118%×105%×115%×114%)1/5-1=0.109
（3）r=11%+2%=13%
（4）P1=10000×0.24/(13%-11%)=12万元
（5）P1=10000×0.24/(13%-10.9%)=11.43万元
6.（1）债券到期F=10000×(1+3×7%)=1.21万元
（2）债券评估值P=1.21×(P/F，8%，1)=1.12万元
（3）非上市股票评估值P=20000×12%/10%=2.4万元
（4）长期投资性资产的价值=1.12+2.4=3.52万元

第八章 机器设备评估
一、单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
B
A
B
B
C
B
D
B
C
A
二、多项选择题
1
2
3
4
5
6
7
ABC
ABC
CD
ABD
ABD
BC
BCD
三、判断题
1
2
3
4
5
×
×
√
×
×
四、计算题
1. 评估该控制装置的功能性贬值=（6-3）×6000×(1-25%)×(P/A,10%,3)=33.561万元
2. （1）运用物价指数法计算被估设备重置成本=100×120%／105%+10×120%／115%＝100×1.14+10×1.04 ＝114+10.4＝124.4(万元) 
（2）被估设备加权投资年限=(114×4+10.4×1)÷124.4＝(456+10.4)÷124.4 ＝466.4÷124.4＝3.74(年) 
（3）采用年限法计算被估设备实体性贬值率=(3.74×60%)÷(3.74×60%+6) ＝2.24÷8.24＝0.27
（4）功能性升值=100×12×(1—25%)×(P/A,10%,6)= 3919.5(万元) 
（5）规模经济效益指数法计算经济性贬值率=1-0.80.7＝1-0.86＝0.1446
（6）评估值=［124.4×(1-0.27)＋3919.5］×（1－0.1446）=3430.42万元
3.（1）计算被评估进口设备的更新重置CIF价格，即被评估设备的CIF价格为30万马克，美元=30×1.5=20美元。
人民币=20×8=160万元
　（2）计算被评估进口设备的重置成本
　该进口设备的重置成本=160+20×8×0.8%+（160+20×8×0.8%）×3%=116.12(万元人民币　　
（3）计算被评估进口设备的评估值
　　设备的成新率=5÷(5+5)×100%=50%
　　设备的功能性贬值=20000×(1-25%)×(P/A，10%，5)=15000×3.7908=5.69元)
　　该进口设备的评估值=116.12×50%-5.69=52.37(万元人民币)
4. (1)经济性贬值率=[1-(7000/10000)0.6] ×100%=19.27%
(2)经济性贬值额=10000×1000×(1-25%)×(P/A,10%,3)=1864.5万元

第九章 不动产评估
单选题
A 2.D 3.C 4.B 5.C 6.C 7.B

多选题
BC 2.BCD 3.ABD 4.BCD 5.BCD 6.ACD

判断题
错 2.对 3.对 4.对 5.对

计算题
1.
（1）年总收入
1-2楼面积=3000×2=6000(平方米) 
3-5楼面1900×3=5700(平方米) 
6楼及6楼以上面积25000-6000-5700=13300(平方米)      
年总收入
=6000×2000+5700×2×365×(1-10%)+13300×2.5×365×(1-10%)   
=12000000+3744900+10922625 
=26667525
（2） 年总费用
=26667525×(5%+17.5%)+25000×3000×1.1×0.1%+25000×3000×1%
=6000193.13+82500+750000=6832693.13                 
（3）年利润总额=26667525-6832693.13=19834831.87(元)
=0.1576×地价+648631.61+3758526.61+814937.53                 
=0.1576×地价+5222095.75
（4）地价
=233558686-75000000-7500000-5000000-21875000-0.25×地价-0.1576×地价-5222095.75　　
地价+0.25×地价+0.1576×地价=118961590.3(元)　　
地价=118961590.3/（1+0.25+0.1576）=84513775.43（元）
2.
（1） 年租金总收入＝1×7＝7万元
（2） 年出租费用年房租损失费=7×5％=0.35万元年房产税=7×12％=0.84万元管理费、修缮费=7×6％=0.42万元房屋财产保险费＝0.3万元年出租费用合计=0.35＋0.84＋0.42＋0.3＝1.91万元
（3） 年纯收益=7-1.91=5.09万元
（4）评估值=5.09×[〔1-(1+12%)-10〕/12%]
=5.09×5.6502
=28.759518万元    
3.
宗地总价=标准深度每单位宽度的路线价×累计深度百分率×临街宽度A:30/120=25%,累计深度百分率是0.4
B:60/120=50%,累计深度百分率是0.7
C:90/120=75%,累计深度百分率是0.9
D:120/120=100%,累计深度百分率是1
E:150/120=125%,累计深度百分率是1.09
A=4000×0.4×5=8000(元)
B=4000×0.7×5=14000(元)
C=4000×0.9×10=36000(元)
D=4000×1.0×10=40000(元)
E=4000×(1.0+0.09 )×15=65400(元)
4.
(1) 交易日期修正系数
A=1+5％=1.05
B=1+5％=1.05
C=1+5％=1.05
D=(1+5％×2)=1.10 
(2) 交易情况修正系数                                            
A=100/(100-1)=1.01
B=100/(100+2)=0.98
C=100/(100-3)=1.03
D=100/(100+5)=0.95
(3)容积率修正                                  待估房产容积率增加3.4-3=0.4，容积率修正为：100+4=104
A容积率增加3.2-3=0.2，容积率修正系数为：104/(100+2)=1.02
B容积率增加3.6-3=0.6，容积率修正系数为：104/(100+6)=0.98
C容积率增加3.4-3=0.4，容积率修正系数为：104/(100+4)=1
D容积率增加3.2-3=0.2，容积率修正系数为：104/(100+2)=1.02
（4） 区位状况修正系数
A=100/（100+5）=0.95
B=100/（100+O）=1
C=100/（100+2）=0.98
D=100/（100-3）=1.03
（5） 计算实物状况修正系数
A=100/（100-2）=1.02
B=100/（100+4）=0.96
C=100/（100+0）=1D=100/（100+2）=0.98
（6） 年期修正系数
A=[1-（1+6%）^-40]/[1-（1+6%）^-38]=1.0135
B=[1-（1+6%）^-40]/[1-（1+6%）^-40]=1
C=[1-（1+6%）^-40]/[1-（1+6%）^-39]=1.0066
D=[1-（1+6%）^-40]/[1-（1+6%）^-38]=1.0135
(7) 各可比交易案例修正
A=2500×1.05×1.01×1.O2×0.95×1.02×1.0135=2655.82（元）
B=2800×1.05×0.98×0.98×1×0.96×1=2710.63（元）
C=2600×1.05×1.03×1×0.98× 1×1.0066=2773.85（元）
D=2700×1.10×0.95×1.O2×1.O3×O.98×1.0135=2944.20（元）
(8) 评估值 =（2655.82+2710.63+2773.85+2944.2）/4
=11084.5/4 =2771.13元/米2
(9)待估房产评估值=2771.13×10 000=27 711 300（元）

第十章 无形资产评估
一、单选题
1.A 2.D 3.B 4.A 5.A 6.D
二、多选题
1.BD 2.ABC 3.AC 4.ABD
三、判断题
1对 2.对 3.对 4.错 5.错
四、计算题
1.
（1）确定利润分成率
①确定专利重置成本：100×（1+50%）=150万元
②专利约当投资量：150×（1+400%）=750万元
③乙企业资产约当投资量5000×（1+10%）=5500万元
④利润分成率：750/（5500+750）=12%
（2）确定评估值
①确定每年利润额：
第一、二年：（500-400）×20=2000万元
第三、四年：（450-400）×20=1000万元
第五年：（420-400）×20=400万元
②确定分成额：
第一、二年：2000×12%=240万元
第三、四年：1000×12%=120万元
第五年：400×12%=48万元
③确定评估值：
=240×0.9091+240×0.8264十120×0.7513+120×0.6830+48×0.6209
=218.184+198.336+90.156+81.96+29.8032
=619.04万元
2.
（1）总成本=[（10000+4000+1100+1000+500+1200+3500+1300+800）+3×5000] ×（1-20%）×[1/(1-6%)]=（234000+15000）×0.8×1/0.94=32680.85(元) 
（2）评估值=32680.85 + 20%×90000×（P/A，10%,5）
  =32680.85+18000×3.7908 =100915.25 (元)

第十一章 特殊资产评估
一、单选题
1.D 2.A 3.B 4.C 5.B
二、多选题
1.ABD 2.BDC 3.ACD 4.ABCE 5.AB
三、判断题
1.对 2.对 3.对 4.对 5.对
四、计算题
1.
（1）根据题意，采用重置成本法评估该车价值
（2）该车已使用48个月，规定使用年限10年，共120个月
（3）成新率=（1-48/120)×0.75×100%=45%
（4）重置成本＝163600-5000=158600元
（5）评估值＝158600×45%＝71370元
2.
（1）根据已知条件，采用收益现值法评估该车及线路的价值
（2）该车为旅游车，规定使用年限为10年，已使用4年
（3）该车为企业带来的年预期收益=20-6=14万元
（4）税后净收益=14×（1-30%）=14×70%=9.8万元；
（5）该车剩余使用年限=10-4=6年
（6）该车评估值=9.8×（P/A，15%，6）=9.8×3.78488=37.1万元

第十二章 企业价值评估
一、单选题
1
2
3
4
A
A
A
D

二、多项选择题
1
2
3
4
5
ABD
ABD
ACD
AB
ABD

三、判断题
1
2
3
4
5
√
√
√
×
√

四、计算题
1、(1)企业未来5的预期收益额分别为：
　　第1年：400万元 
　　第2年：400×(1+10%)=440万元 
　　第3年：440×(1+10%)=484万元 
　　第4年：484×(1+10%)=532.4万元 
　　第5年：532.4×(1+10%)=585.64万元
(2)折现率=8%+(12%-8%)×1.5=14% 
(3)整体评估值=400(1+14%)-1+440(1+14%)-2+484(1+14%)-3+532.4(1+14%)-4+585.64(1+14%)-5+300÷14%×(1+14%)-5=400×0.877+440×0.769+484×0.674+532.4×0.592+585.64×0.519+2142.857×0.519=2746.65万元
(4)企业商誉=2746.65-1600=1146.65万元

2、（1）企业整体价值
=100(1+10%)-1+110(1+10%)-2+105(1+10%)-3+110(1+10%)-4+110(1+10%)-5
=100×0.909+110×0.826+105×0.751+110×0.683+110×0.621=404.06万元
（2）企业商誉=404.055-1100=-695.94万元，企业存在负商誉。

第十三章 以财务报告为目的评估
一、单选题
1
2
3
4
5
D
A
D
D
D

二、多选题
1
2
3
4
ABC
ABD
ABCD
ABC

三、判断题
1
2
3
4
5
√
√
×
√
×

第十四章 评估报告
一、单项选择题
1
2
3
4
5
D
B
D
B
D
二、多项选择题
1
2
3
4
5
BCD
ABD
BCD
ABCD
ABCD
三、判断题
1
2
3
4
5
×
√
×
√
×