财务管理-练习题答案.doc

练习题参考答案

第1章　总　论

一、单项选择题
1.C　2.A　3.D　4.C　5.C
二、多项选择题
1.ABCD　2.BD　3.AB　4.ACD　5.BC　6.BC　7.ABCD　8.CD
三、判断题
1.√　2.√　3.×　4.×　5.×
四、简答题
1.经营者和所有者的主要矛盾就是经营者希望能更多地增加报酬和带薪假期；而所有者则希望以较小的代理成本带来较高的企业价值。为了解决这一矛盾，所有者可能采用下列措施：（1）解聘。这是一种所有者直接约束经营者的办法。（2）接收。这是通过市场约束经营者的办法。（3）激励。激励的目的是使经营者的报酬与其绩效挂钩,以便使经营者更加主动的采取措施实现企业价值最大化。激励通常有两种方式：①股票期权；②绩效股。
2.财务决策权的集中与分散没有固定的模式，同时选择模式也不是一成不变的。财务管理体制的集权与分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“效益”。集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。集中的“效益”主要是容易使企业财务目标进行协调和提高财务资源的利用效率，分散的“效益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。
此外，集权和分权应该考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平。由管理者的素质、管理方法和管理手段等因素所决定的企业及各所属单位的管理水平，对财权的集中和分散也具有重要影响。较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权；否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。

第2章 财务管理基础

一、单项选择题
1.B　2.B　3.C　4.A　5.A　6.C　7.A　8.A　9.A　10.D
二、多项选择题
1.ABD　2.ABD　3.CD　4.AB　5.BCD
三、判断题
1.√　2.×　3.×　4.×　5.×　6.×　7.×　8.√　9.×　10.×
四、计算分析题
1.根据题意，可以有如下计算式：

解得：i=6.4094%
2.（1）5年后的本利和=1 000×（F/P,5%，5）=1 000×1.2763=1 276.3（元）
（2）若半年复利一次，则复利次数=2×5=10（次）
5年后的本利和=1 000×（F/P,5%，10）=1 000×1.6289=1 628.9（元）
3.购买现值为120 000元，如果租赁，计算年金的现值为：
P=18 000×（P/A，6%，10）=18 000×7.3601=132 481.8（元）
即如果租赁，需要花费的租金金额现值大于现在购买的现值，所以购买划算。
4.（1）P=200×[（P/A，10%，9）+1]=200×（5.7590+1）=1 351.80（万元）
（2）P=250×[（P/A，10%，9）+1]×（P/F，10%，4）
=250×（5.7590+1）×0.6830=1 154.10（万元）
经过比较可知，第二种方案的现值比第一种方案小，所以选择第二种方案。
5.P=1 000×（P/F，10%，1）+3 000×（P/F，10%，2）+3 000×（P/F，10%，3）+4 000×（P/F，10%，4）+5 000×（P/F，10%，5）
=1 000×0.9091+3 000×0.8264+3 000×0.7513+4 000×0.6830+5 000×0.6209=11 478.7（元）

第3章 财务预算

一、单项选择题
1.B　2.C　3.C　4.C　5.A　6.D　7.B　8.A　9.D　10.B　11.C　12.A　13.B　14.D　15.B
二、多项选择题
1.ABCD　2.AE　3.BDE　4.BC　5.ABD　6.ABE　7.ABDE　8.ABC　9.ABC　10.ABD　11.CDE　12.ACD　13.ABC　14.BCDE　15.CD
三、判断题
1.×　2.×　3.√　4.×　5.×　6.√　7.×　8.√　9.×　10.√
四、计算分析题
1.
甲公司弹性利润预算 金额单位：元
销售量（件）
单价
单位变动成本
销售收入
减：变动成本
减：固定成本
6 000
120
96
720 000
576 000
90 000
7 000
120
96
840 000
672 000
90 000
8 000
120
96
960 000
768 000
90 000
9 000
120
96
1 080 000
864 000
90 000
10 000
120
96
1 200 000
960 000
90 000
营业利润
54 000
78 000
102 000
126 000
150 000
2.
产品生产成本增量预算 金额单位：元
成本项目
2014年实际发生额
增减比率（%）
增减额
2015年预算指标
单位成本
总成本
单位成本
总成本
一、固定生产成本
固定制造费用
固定生产成本小计

8
8

8 000
8 000

0

0
0

6.667
6.667

8 000
8 000
二、变动生产成本
直接材料
直接人工
变动制造费用
变动生产成本小计

80
40
30
150

80 000
40 000
30 000
150 000

-10
15
-20

-8
6
-6
-8

72
46
24
142

86 400
55 200
28 800
170 400
三、产品生产成本合计
158
158 000

148.667
178 400

3.现金收入合计=30+80×60%+25=103（万元）
现金支出合计=10+12+20=42（万元）
期末现金余额=8+103-42=69（万元）
现金余缺=69-9=60（万元），即现金多余60万元。
4.
某公司销售预算
季度
一
二
三
四
全年
预计销售量（件）
预计售价（元/件）
销售收入（元）
400
100
40 000
420
100
42 000
450
100
45 000
500
100
50 000
1 770
100
177 000
预计现金收入 单位：元
年初应收账款
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
15 000
24 000

16 000
25 200

16 800
27 000

18 000
30 000
15 000
40 000
42 000
45 000
30 000
现金收入合计
39 000
41 200
43 800
48 000
172 000
5.
某公司生产预算 单位：件
季度
一
二
三
四
全年
预计销售量
加：预计期末存货量
减：预计期初存货量
预计生产量
400
42
40
402
420
45
42
423
450
50
45
455
500
60
50
510
1 770
60
40
1 790
6.
某公司直接材料预算
季度
一
二
三
四
全年
预计生产量（件）
单位产品材料耗用量（千克/件）
生产需用量（千克）
加：预计期末存量（千克）
减：预计期初存量（千克）
预计采购量（千克）
单价（元/千克）
预计采购金额（元）
402
5
2 010
423
400
2 033
4
8 132
423
5
2 115
455
423
2 147
4
8 588
455
5
2 275
510
455
2 330
4
9 320
510
5
2 550
550
510
2 590
4
10 360
1 790
5
8 950
550
400
9 100
4
36 400
预计现金支出 单位：元
年初应付账款
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
3 200
4 879.2

3 252.8
5 152.8

3 435.2
5 592

3 728
6 216
3 200
8 132
8 588
9 320
6 216
现金支出合计
8 079.2
8 405.6
9 027.2
9 944
35 456

7.
某公司直接人工预算
季度
一
二
三
四
全年
预计生产量（件）
单位产品人工工时（小时）
人工总工时（小时）
每小时人工成本（元）
人工总成本（元）
402
2
804
8
6 432
423
2
846
8
6 768
455
2
910
8
7 280
510
2
1 020
8
8 160
1 790
2
3 580
8
28 640
8.
某公司产品成本预算
成本项目
单位用量
（千克/件或小时/件）
单价
（元/千克或
元/小时）
单位成本
（元/件）
总成本
（元）
直接材料
直接人工
变动制造费用
固定制造费用
5
2
2
2
4
8
1.5
1.25
20
16
3
2.5
35 800
28 640
5 370
4 475
预计产品生产成本合计

41.5
74 285
加：产成品期初余额
减：产成品期末余额

42
41.5
1 680
2 490
预计产品销售成本

41.5
73 475
9.
某公司预计利润表 单位：元
序号
项目
20××年预算
数据来源
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
一、营业收入
减：营业成本
营业税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
资产减值损失
加：公允价值变动收益
投资收益
二、营业利润
加：营业外收入
减：营业外支出
三、利润总额
减：所得税费用
四、净利润
177 000
73 475
2 500
15 000
9 000
500
0
0
0
76 525
8 000
4 500
80 025
20 006.25
60 018.75
略

第4章 筹资管理

一、单项选择题
1.C　2.C　3.D　4.C　5.B　6.D　7.D　8.A　9.D　10.A
二、多项选择题
1.AD 2.ABCD 3.ACD 4.ABD 5.ACD 6.AB 7.AC 8.ABC 9.CD 10.CD
三、判断题
1.√ 2.√ 3.× 4.×　5.×　6.√ 7.× 8.√ 9.×　10.×　　
四、计算分析题
1.7.65%
2.19.7%

第5章 资金成本与资本结构

一、单项选择题
1.B　2.B　3.A　4.D　5.B　6.C　7.C　8.B　9.C　10.D
二、多项选择题
1.ACD　2.AC　3.CD　4.BD　5.AC
三、计算分析题
1.营业杠杆系数=（280-280×60%）÷（280-280×60%-32）=1.4
财务杠杆系数=80÷（80-200×40%×12%）=1.14
复合杠杆系数=1.4×1.14=1.596
2.（1）甲方案：
①计算各种筹资占筹资总额的比重
长期借款：80÷500×100%=16%
公司债券：120÷500×100%=24%
普通股：300÷500×100%=60%
②综合资本成本率=7%×16%+8.5%×24%+14%×60%=11.56%
（2）乙方案：
①计算各种筹资占筹资总额的比重
长期借款：110÷500×100%=22%
公司债券：40÷500×100%=8%
普通股：350÷500×100%=70%
②综合资本成本率=7.5%×22%+8%×8%+14%×70%=12.09%
（3）甲乙两种方案相比较，甲方案的综合资本成本率低于乙方案。因此，在其他情况相同的条件下，应选择甲方案。

第6章 投资管理

一、单项选择题
1.B　2.B　3.B　4.D　5.B　6.D　7.D　8.B　9.C　10.A　11.B　12.B　13.B　14.C　15.A
二、多项选择题
1.CD　2.ABC　3.ACD　4.BD　5.ABC　6.ABD　7.CD　8.AC　9.ABC　10.ABCD　11.AB 12.ABD　13.ABD　14.AB　15.ABC
三、判断题
1.×　2.√　3.√　4.×　5.×　6.×　7.×　8.×　9.×　10.×
四、计算分析题
1.（1）各年折旧额
第1年：(200 000-8 000) ×5/15=64 000（元）
第2年：(200 000-8 000) ×4/15=51 200（元）
第3年：(200 000-8 000) ×3/15=38 400（元）
第4年：(200 000-8 000) ×2/15=25 600（元）
第5年：(200 000-8 000) ×1/15=12 800（元）
（2）净现值=（50 000+64 000）×O.909+（50 000+5l 200）×O.826+ (50 000+38 400)×O.751+
(50 000+25 600)×0.683+ (50 000+12 800+8 000)×O.621-200 000=149 207.2（元）
（3）该投资方案现值指数=l.746
2.（1）计算年折旧额
甲方案年折旧额=4 000（元）
乙方案年折旧额=5 200（元）
两个方案各年的现金净流量（元）：
甲方案：-20 000；1～5年的现金净流量均为7 600
乙方案：-33 000；9 280；9 160；9 040；8 920；15 800
（2）计算两个方案的净现值
甲方案：NPV=7 600×（P/A，12%，5）-20 000=7 600×3.605-20 000=7 398（元）
乙方案：NPV=9 280×0.893+9 160×0.797+9 040×0.712+8 920×0.636+15 800×0.567-33 000
=3 655.76（元）
（3）计算两个方案的现值指数
甲方案：1.37
乙方案：1.11
（4）计算两个方案的内含报酬率
甲方案：（P/A，i，5）=20 000/7 600=2.632
甲方案内含报酬率=25%+[(2.689-2.632)/(2.689-2.436)] ×(30%-25%)=26.13%
乙方案：采用试误法
当i=16%时，NPV=44.52
当i=17%时，NPV=-760.6
乙方案内含报酬率=16%+[44.52/(44.52+760.6)] ×(17%-16%)=16.06%
（5）计算两个方案的投资回收期
甲方案投资回收期=20 000/7 600=2.63（年）
乙方案投资回收期=3+5 520/8 920=3.62（年）
（6）由以上计算得知，甲方案的净现值、现值指数、内含报酬率均大于乙方案，投资回收期小于乙方案。因此，应淘汰乙方案，选用甲方案。
3.投资收益率=[(900-850)+1 000×8%]/850=15.29%
4.预计明年股利支付额=1 000×60%=600（万元）
每股股利=600/500=1.2（元/股）
股票价值=1.2/（10%-6%）=30（元）

第7章 营运资金管理

一、单项选择题
1.D　2.D　3.B　4.B　5.C　6.D　7.A　8.C　9.A　10.B　11.C　12.D　13.A　14.C　15.B
二、多项选择题
1.ABD　2.AC　3.ABC　4.AD　5.ABD　6.BC　7.ABC　8.AD　9.ABD　10.ABC
三、判断题
1.√　2.√　3.×　4.×　5.×　6.×　7.×　8.√　9.√　10.×
四、计算分析题
1.该企业的现金周转期=90+60-60=90（天）
该企业的现金周转率=360/90=4（次）
最佳现金持有量=2 000/4=500（万元）
2.该企业应收账款周转率=360/30=12（次）
应收账款平均余额=2 400/12=200（万元）
维持赊销业务所需资金=200×75%=150（万元）
应收账款的机会成本=150×8%=12（万元）
3.（1）采用旧的信用条件时：
信用成本前收益=2 000 000×(1-75%)-100 000=400 000（元）
应收账款的机会成本=2 000 000×60/360×75%×10%=25 000（元）
应收账款的坏账损失=2 000 000×2%=40 000（元）
信用成本后收益=400 000-25 000-40 000=335 0OO（元）
（2）采用新的信用条件时：
平均收现期=60%×10+40%×40=22（天）
销售收入=2 000 000×(1+15%)=2 300 000（元）
信用成本前收益=2 300 000×(1-75%)-100 000=475 0OO（元）
应收账款的机会成本=2 300 000×22/360×75%×10%=10 542（元）
应收账款的坏账损失=2 300 000×1%=23 000（元）
现金折扣成本=2 300 000×60%×2%=27 600（元）
信用成本后收益=475 0OO-1O 542-23 000-27 600=413 858（元）
比较新、旧信用成本后收益，应采用新的信用条件。
4.（1）经济采购批量=2 400（千克）
（2）一次采购2 400千克的全年总成本=7 200×30+2×2 400／2+800×7 200／2 400=220 800（元）
一次采购3 600千克的全年总成本=7 200×28+2×3 600／2+800×7 200／3 600=206 800（元）
比较全年总成本可知，应一次采购3 600千克。
5.（1）不含税销售价格=58.5／(1+17%)=50（元）
存货的保本储存期=[(50-35)×10 000-30 000-20 000]／400=250（天）
（2）存货的保利储存期=[(50-35)×10 000-30 000-20 000-50 0OO]／400=125（天）

第8章 成本管理

一、单项选择题
1.C　2.B　3.C　4.C　5.B　6.A　7.C　8.C　9.D　10.D
二、多项选择题
1.CD　2.AB　3.BC　4.ABC　5.AB　6.BD　7.ACD　8.ABCD　9.ABCD　10.ABC
三、判断题
1.×　2.√　3.×　4.×　5.×　6.×　7.√　8.×

第9章 收益与分配管理

一、单项选择题
1.B　2.C　3.A　4.C　5.D　6.A　7.A　8.B　9.A　10.D
二、多项选择题
1.ABCD　2.AC　3.ABC　4.ABCD　5.ABCD
三、计算分析题
1.（1）预测利润额=800×（100-80）-10 000=6 000（元）
（2）目标利润=6 000×（1+10%）=6 600（元）
为实现这一目标利润，可以分别采取以下单项措施：
①增加销售量。目标销售量=（10 000+6 600）÷（100-80）=830（件）
②提高销售单价。目标销售单价=（10 000+6 600+800×80）÷800=100.75（元）
③降低单位成本。目标单位成本=（800×100-10 000-6 600）÷800=79.25（元）
④降低固定成本。目标固定成本=800×（100-80）-6 600=9 400（元）
2.（1）2015年投资方案所需的自有资金额=400×40%=160（万元）
需要从外部借入的资金额=400-160=240（万元）
（2）2015年投资方案所需的自有资金额=400×40%=160（万元）
2014年度应分配的现金股利=500-160=340（万元）
（3）2014年度应分配的现金股利=2013年分配的现金股利=120（万元）
可用于2015年投资的留存收益=500-120=380（万元）
2015年需要额外筹集的资金额=400-380=20（万元）
（4）该公司的股利支付率=120÷300×100%=40%
2014年度应分配的现金股利=500×40%=200（万元）
（5）2015年计划增加投资所需资金=400（万元）
2014年度应分配的现金股利=500-400=100（万元）

第10章 财务分析与评价

一、单项选择题
1.A 2.C 3.B 4.D 5.D 6.C 7.D 8.C 9.B 10.C
二、多项选择题
1.BCD 2.AB 3.BC 4.BCD 5.BC
三、计算分析题
1.（1）年末流动资产=70×2.1=147（万元）
年末资产负债率=（70+210）/800×100%=35%
权益乘数=1/（1-35%）=1.5
总资产周转率=640/800=0.8（次）
（2）年末存货=147-1.2×70=63（万元）
平均存货=（75+63）/2=69（万元）
销售成本=69×5=345（万元）
净利润=（640-345-45-50）×（1-25%）=150（万元）
销售净利润率=150÷640×100%=23.4375%
净资产收益率=23.4375%×0.8×1.5=28.125%
2.（1）赊销收入净额=20×80%=16（万元）
应收账款平均余额=（4.8+1.6）÷2=3.2（万元）
应收账款周转率=16÷3.2=5（次）
（2）期末存货=2×[20×（1-40%）÷5]-2=2.8（万元）
由此可得两个方程：
1.6=（流动资产-2.8）÷流动负债
2=流动资产÷流动负债
解上述方程组可得：
流动资产=14（万元）
流动负债=7（万元）
因此，期末总资产=14÷28%=50（万元）
总资产周转率=20÷[（30+50）÷2]=0.5
（3）总资产净利率=16%×0.5=8%
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