通讯公司财务分析研究报告.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,中兴通讯股份企业财务分析,财务分析刘宝伟,（财务2）,企业介绍刘杨,（财务）,技术分析段昌鹏,（金融）,（奋斗小组制）,通讯公司财务分析研究报告,第1页,企业介绍,企业名称：,中兴通讯,股票代码,000063,总股本,95952.1650万股,流通股,64756.4518万股,发行日期,1997-10-06,上市日期,1997-11-18,所属行业,通信设备制造业,通讯公司财务分析研究报告,第2页,中兴新企业是国务院确认全国300户重点国有企业之一，是国家科委确认“国家火炬计划重点高新技术企业”。自1993年4月成立以来，中兴新企业一直致力于程控交换机等高科技通讯产品开发、生产、销售。,中兴新企业经营业绩在国内同类企业中名列前三位；在国产通讯设备生产企业中第一个经过ISO9001质量认证；其开发、生产ZXJ10数字程控交换机于1996年8 月被国家六部委评为“一九九六年度国家级新产品”。,全国300户重点国有企业中，通讯行业企业只有两家，中兴新企业是其中唯一含有我国自主知识产权通讯企业。,通讯公司财务分析研究报告,第3页,成长历程,1985年，中兴通讯成立。,1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。,年12月，中兴通讯作为中国内地首家A股上市企业成功在香港上市。,20，中兴通讯主营业务收入超出230亿元，其中，国际收入达44%。,20，凭借优异全球业绩，中兴通讯跻身美国商业周刊“中国十大主要海外上市企业”和“中国最正确品牌20强”，成为惟一上榜中国通信设备企业。,通讯公司财务分析研究报告,第4页,企业主要财务指标分析,刘杨,刘宝伟,通讯公司财务分析研究报告,第5页,企业每股净资产值分析,通讯公司财务分析研究报告,第6页,财务数据分析,企业每股净资产值逐年增加，表明企业盈利能力越来越强，资本增值能力投资潜力增强，企业股东价值增加，企业有较强发展潜力,通讯公司财务分析研究报告,第7页,企业主要财务指标分析,（盈利能力分析）,中兴,中兴,中兴,中兴,中兴,总资产收益率,4.57%,4.37%,4.84%,5.48%,3.12%,净资产收益率,13.26%,13.68%,11.00%,11.80%,7.98%,净利润率,5.15%,4.29%,4.44%,5.54%,3.49%,毛利率,36.19%,37.16%,36.69%,35.37%,34.32%,盈利能力最新行业排名：第50位,通讯公司财务分析研究报告,第8页,盈利能力详细分析,仅从各指标变动数值看来企业盈利能力有下降迹象，主要因为企业资产规模成几何数增加而企业资产收益呈基数增加态势造成。但伴随在建工程陆续完工企业生产能力快要一步提升，有很好发展前景。企业损益情况为预盈。,整个行业来看，即使通讯行业增加速度比较稳定，但因为3G等新技术逐步开发，为行业增加新看点。,通讯公司财务分析研究报告,第9页,企业主要财务指标分析,（成长性分析）,主营业务收入增加率,17.97%,46.20%,41.02%,-4.94%,7.07%,净利润增加率,-0.57%,21.66%,46.26%,18.38%,-32.40%,总资产增加率,37.01%,27.09%,32.24%,4.46%,19.00%,每股收益增加率,-0.57%,1.38%,1.71%,18.38%,-32.40%,成长性最新行业排名：49位,通讯公司财务分析研究报告,第10页,企业主要财务指标分,总资产周转率,102.60%,114.27%,123.98%,101.23%,96.87%,净资产周转率,135.25%,172.70%,159.64%,111.80%,114.12%,存货周转率,1.98,2.55,3.07,3.89,5.75,应收帐款周转率,7.10,8.33,7.82,3.65,3.42,营运能力最新行业排名：第60位,通讯公司财务分析研究报告,第11页,营运能力分析（一）,企业应收帐款周转率有降低趋势表明企业债权类资产有所增加原因是企业实施了比较宽松销售政策或者是企业收款力度降低，企业应该加大应收帐款收现，不过从长久看企业是比较有发展潜力,通讯公司财务分析研究报告,第12页,营运能力分析（二）,企业存货周转率逐步增加，表明企业在生产和销售过程得到加强，不过从企业应收帐款周转率有降低趋势来看，证实了企业宽松销售政策，所以我们还要重点观察企业坏帐准备，全方面考查企业德望财务,通讯公司财务分析研究报告,第13页,营运能力分析（三）,企业总资产周转率逐年呈降低趋势表明企业资产利用效率有所减低资产占用时间原因可能有企业生产组织能力减低或者企业技术水平落后于行业平均水平，对于投资者来说应重点看企业科研情况与新生产技术利用和生产组织能力加强,通讯公司财务分析研究报告,第14页,企业主要财务指标分析,(偿债能力分析),中兴,联通,中兴,联通,中兴,联通,中兴,联通,中兴,联通,资产负债率,63.78%,56.70%,66.53%,54.17%,53.77%,50.52%,51.35%,45.75%,56.63%,43.87%,流动比率,1.60,0.68,1.44,0.50,1.86,0.37,1.79,0.30,1.84,0.40,速动比率,1.11,0.61,0.95,0.45,1.40,0.31,1.54,0.26,1.59,0.36,偿债能力最新行业排名：17位,通讯公司财务分析研究报告,第15页,流动比率：到呈总体上升趋势,与中国联通距离逐步增大，远远大于中国联通，表明企业资产弹性增强，这种态势有利于企业灵活调动资金，增强企业偿债能力，有利于满足企业资金流动性需要,速动比率：近5年该比率平稳增加，表明企业短期偿债能力增强，不过应收账款周转率从,7.10 降低到3.42说明企业营运效率降低,详细分析,通讯公司财务分析研究报告,第16页,图解一：,净资产收益率,通讯公司财务分析研究报告,第17页,图解二：,净利润率,通讯公司财务分析研究报告,第18页,图解三：,毛利率,通讯公司财务分析研究报告,第19页,图解四：,主营业务收入,通讯公司财务分析研究报告,第20页,图解五：,净利润,通讯公司财务分析研究报告,第21页,图解六：,资产负债率,通讯公司财务分析研究报告,第22页,中兴新企业是国务院确认全国300户重点国有企业之一，是国家科委确认“国家火炬计划重点高新技术企业”。自1993年4月成立以来，中兴新企业一直致力于程控交换机等高科技通讯产品开发、生产、销售。,中兴新企业经营业绩在国内同类企业中名列前三位；在国产通讯设备生产企业中第一个经过ISO9001质量认证；其开发、生产ZXJ10数字程控交换机于1996年8 月被国家六部委评为“一九九六年度国家级新产品”。,全国300户重点国有企业中，通讯行业企业只有两家，中兴新企业是其中唯一含有我国自主知识产权通讯企业。,通讯公司财务分析研究报告,第23页,中兴通讯净利润改变情况,本年净利润下降主要是因为企业研发成本大幅增加（较上年增加973.2万元）所致,通讯公司财务分析研究报告,第24页,研发成本,本集团研发成本由 年人民1,959.5 百万元上升44.6至 年人民2,832.7 百万元，主要是因为本集团加大了对海外战略市场定制化产品和3G、WIMAX、IMS 等先进技术投入，年部分开发费用资本化亦有影响。年研发成本占主营业务收入百分比为9.1，而 年为12.3。,通讯公司财务分析研究报告,第25页,企业度杜邦分析,净资产收益率,7.98%,总资产收益率,3.12%,权益乘数,1/(1-0.5663),主营业务利润率,3.49%,总资产周转率,96.87%,净利润,807,353,000,主营业务收入,23,100,836,000,主营业务收入,23,100,836,000,资产总额,25,916,949,000,/,/,资料起源：和讯网,通讯公司财务分析研究报告,第26页,筹资与投资分析,通讯公司财务分析研究报告,第27页,筹资情况,通讯公司财务分析研究报告,第28页,股本变动情况,通讯公司财务分析研究报告,第29页,投资情况,企业投资主要用于WCDMA第三代移动通信建设项目（尚处于开发阶段）和线速路由器建设项目（未完成投产），以及宽带交换系统建设项目、宽带接入系统建设项目、数字电视编解码系统建设项目、光通信传输系统建设项目 和信息化智能小区系统技改项目,通讯公司财务分析研究报告,第30页,企业近况及业务展望,通讯公司财务分析研究报告,第31页,企业近况,年第三季度季报显示企业在19月实现净利润6.03亿元人民币（海外业务贡献巨大），同比增加45.92%,年10月26日，企业以3亿元杀入新能源持有23.1%股权,年9月11日，菲律宾最高法院公布暂时禁止令，要求暂时中止菲律宾交通与通信部今年4月与中兴签署一份价值3.29亿美元国家宽带网协议。,通讯公司财务分析研究报告,第32页,企业近期业务展望,本土优势是弯道超车实质！,对于大国或大地域厂商而言，其成功基础首先是深入挖掘本土优势。从农村接入网到小灵通再到TD-SCDMA，中兴对此不停地加以证实，尤其中兴在中国移动TD商用试验网上占据了绝对地利，为以后扩容打下良好基础。,通讯公司财务分析研究报告,第33页,中兴通讯技术与投资分析,段昌鹏,通讯公司财务分析研究报告,第34页,年月日线图分析,通讯公司财务分析研究报告,第35页,年月日操作即时抓图,通讯公司财务分析研究报告,第36页,年月日操作即时抓图,通讯公司财务分析研究报告,第37页,通讯公司财务分析研究报告,第38页,年10月23日操作图,通讯公司财务分析研究报告,第39页,年月日操作抓图,通讯公司财务分析研究报告,第40页,年月1日操作抓图,通讯公司财务分析研究报告,第41页,阶段操作总结,大盘：,自月日以来，大幅下跌上综指一连突破，日均线支撑情形看似中期调整不可防止然而本周连续三天走出快速反弹行情，重现“二八”普涨现象，又有重返点势头。不过，从最近整个盘面来看涨停个股大都是前期超跌股，这些股票上涨并不能左右大盘走向。结合股指期货推出预期和当前金融指标股所占权重百分比增大原因分析，大盘方向依然要依据金融指标股和沪深300走势来明确。后市假如成交量不能有效放大，再者，股指期货预期另有变数，不排除大盘将会以双头形式进行中期调整。,中兴：,到当前为止持有中兴5股，100万模拟资金仍处于亏损状态，盈利率为-1.2%，依然跑赢整个市场，而且中兴表现出较强抗跌性，下跌幅度极其有限。,股价走势极有可能趋于今日（）预测，操作上就是采取短长结合策略,最近采取少许高抛低吸短线操作，在大盘方向不明朗情况下仍以多看少动为主,。,小组评级增持,通讯公司财务分析研究报告,第42页,股市有风险，投资需慎重！,（小组观点，仅供参考）,谢谢观赏！,（奋斗小组-10-31制）,通讯公司财务分析研究报告,第43页,