责任损失风险值.pptx

第八章 風險評估(二)風險計量新風險管理精要n1.認識最新計量工具VaR的意義、種類、用途與限制。n2.了解各類風險值的計算。n3.認識風險值與經濟資本的關聯。n4.了解經濟資本模型建立的原則與考慮因素。一、創新的風險計量工具VaRn（一）傳統計量尺規與風險值（一）傳統計量尺規與風險值nMPL如圖8-1，VaR如圖8-2$20 百萬百萬（MPL）$30 百萬百萬（MPL）年度損失年度損失信賴水準信賴水準95%信賴水準信賴水準99%區間區間0.01圖圖8-1 MPLn（二）風險值的涵義、建構、用途與限制（二）風險值的涵義、建構、用途與限制n1.風險值的涵義與建構圖圖8-2 市場風險值市場風險值圖圖8-38-3 建構風險值的步驟（經由台灣金融研訓院同意使用）建構風險值的步驟（經由台灣金融研訓院同意使用）n2.風險值的用途與限制n風險值的用途，至少有七項。限制至少有四項。n（三）風險值估算方法與種類n1.風險值估算方法n(1)變異數共變異法n(2)歷史模擬法n(3)蒙地卡羅模擬法n2.風險值種類n風險值可依損失是絕對的，還是相對的，分為絕對風險值與相對風險值。也可依改變何種部位，達成調整VaR的目的，可分為增量風險值、邊際風險值與成份風險值。圖圖8-4 8-4 風險值拆解（經由台灣金融研訓院同意使用）風險值拆解（經由台灣金融研訓院同意使用）二、財務風險計量市場風險n（一）單一資產（一）單一資產n市場風險值計算，需得知相關資產損益報酬的頻率與幅度分配，進而導出市場風險分配，市場風險分配通常是常態分配，如圖8-2。n（二）兩種資產（二）兩種資產n如需得知該公司持有前列兩種財務資產的組合風險值，則僅需得知兩種財務資產間的相關係數透過組合理論即可計算得知兩種財務資產的組合風險值。n（三）流動性風險與資產負債配合風險（三）流動性風險與資產負債配合風險n流動性風險，又可分為資金流動性風險與市場流動性風險兩種。資產負債配合的風險，同樣也包括市場風險與流動性風險，其計量的方法。三、財務風險計量信用風險n一般企業公司面對的信用風險，例如，應收帳款信用風險、持衍生品的對手信用風險或涉及交易合約對手，違反合約的情事等。信評機構信評機構評級評級穆迪MoodysAaaAaABaaBaBCaa標準普爾S&PAAAAAABBBBBBCCC違約率PD（in%）0.010.030.070.201.103.5016.00表表8-1 8-1 信評等級與違約率對應表信評等級與違約率對應表四、作業風險與危害風險計量n（一）財產損失風險值（一）財產損失風險值n基本上要建構三種機率分配：第一，是關於每年損失次數的機率分配，亦即損失頻率分配；第二，是關於每次損失金額大小的機率分配，亦即損失幅度分配，如能建構此兩種分配，則第三種的總損失分配即可完成。損失次數分配損失次數分配損失金額損失金額(百萬元百萬元)分配分配損失次數損失次數機率機率損失金額損失金額機率機率00.620.810.320.140.2表表8-2 8-2 損失次數與金額分配損失次數與金額分配損失次數損失次數總損失結果總損失結果每一結果的每一結果的機率計算機率計算總損失（小總損失（小大）大）（百萬元）（百萬元）機率機率012(2)；(4)(2;2)(4;2)(2;4)(4;4)(0.30.8)；(0.30.2)(0.10.80.8)(0.10.20.8)(0.10.80.2)(0.10.20.2)024680.60.240.1240.0320.0041.000表表8-3 8-3 總損失分配總損失分配n（二）責任損失風險值（二）責任損失風險值n責任損失風險值的推估，需採損失發展三角形法該法推估的過程如下：n第一，將過去責任損失資料，依意外事故發生的年度，建構成損失三角形n第二，求算各期間的損失發展因子n第三，求算各期至最終結案的損失發展因子n第四，求算各年度最終推估的責任損失金額意外年度意外年度經過期間（月數）經過期間（月數）12243648601$1,000$1,230$1,204$1,212$1,2122$1,100$1,320$1,412$1,3983$1,200$1,488$1,5624$1,300$1,7565$1,400表表8-4 8-4 責任損失三角形責任損失三角形意外年度意外年度經過期間（月數）經過期間（月數）12-2424-3636-4848-6011.230.981.011.0021.201.070.9731.241.0541.35平均1.261.030.991.00四年中最大因子1.351.071.011.00表表8-5 8-5 損失發展因子損失發展因子各期至最終各期至最終最終損失發展因子最終損失發展因子最佳估計12 月至最終24 月至最終36 月至最終48 月至最終1000.991.031.26=1.281.000.991.03=1.021.000.99=0.991.00最壞情況12 月至最終24 月至最終36 月至最終48 月至最終1.001.011.071.35=1.461.001.011.07=1.081.001.01=1.011.00表表8-6 8-6 各期至最終結案的損失發展因子各期至最終結案的損失發展因子意外意外年度年度經過期間（月數）經過期間（月數）平均損失平均損失推估值推估值最大責任最大責任損失推估損失推估值值12243648601$1,000$1,230$1,204$1,212$1,212$1,212$1,2122$1,100$1,320$1,412$1,398$1,398$1,3983$1,200$1,488$1,562$1,546$1,5784$1,300$1,756$1,791$1,8965$1,400$1,792$2,044最終推估值總計$7,739$8,128表表8-7 8-7 最大責任損失推估值與平均損失推估值最大責任損失推估值與平均損失推估值五、風險分散效應與風險的累計n風險分散效應會受到兩種變項的影響，也就是風險集中度與風險類別因素分層的廣度。n風險累計有兩種途徑：第一，先就各事業單位下的各類風險累計，之後就集團所有風險累計；第二，先就跨各事業單位的同類風險加以累計，之後才將集團所有風險累計。六、回溯測試與壓力測試圖圖8-5 壓力測試壓力測試穿透次數穿透次數資本提列乘數資本提列乘數4次及4次以下3.005次3.406次3.507次3.658次3.759次3.8510 次及10 次以上4.00圖圖8-6 回溯測試回溯測試七、風險值與經濟資本n（一）經濟資本模型（一）經濟資本模型n說明建置經濟資本模型的考量因素包括：n第一，內部模型的方法論、參數、工具與程序n第二，公司資本適足性，要兼顧政府與信評機構的要求n第三，資產與負債，各別評價基礎要一致n第四，內部模型的風險變數及其相依性n第五，資本的匯集、配置與替代n第六，風險值衡量方法n第七，風險管理政策指導與資本配置n第八，模型建置實務與基礎平台。n（二）各類風險的經濟資本（二）各類風險的經濟資本圖圖8-7 8-7 市場風險的經濟資本市場風險的經濟資本圖圖8-8 8-8 作業或危害風險的經濟資本作業或危害風險的經濟資本八、本章小結n不同類的風險，對公司的威脅，性質與結果均不相同，這時需考慮產業性質與公司風險結構比重及內部情況，適當配置資本。