2024年电大财务案例研究作业新版.doc

㈠案例一至案例四
一、理论知识题（每题8分，共40分）
1、利用案例一的背景及案例资料，论述董事会、监事会、审计委员会的组成、职责及关系。
答：⑴董事会是企业的决议机关，对股东大会负责，依法对企业进行经营管理。董事会对外代表企业进行业务活动，对内管理企业的生产和经营。也就是说企业的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。
⑵监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会作为企业的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实行监督。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般不能参加企业的业务决议和管理，对外一般无权代表企业。
⑶审计委员会是董事会下设的监督机构，向董事会负责并报告工作，代表董事会监督财务报告过程和内部控制，确保财务报告的可信性和企业各项活动的合规性。
2、针对教材案例一的内容，论述法人治理结构的功效与要点。
答：⑴法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。
⑵股东大会是企业的权力机构，董事会是企业的经营决议机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。
⑶股东会议的组成及功效。股东会议是由企业股东组成的机构。在股份企业，股东是指持有企业股票的投资者，在有限企业，股东是指认购企业股份的投资者。股东能够是自然人，也能够是法人。
⑷董事会及其功效。董事会是企业的决议机关，对股东大会负责，依法对企业进行经营管理。董事会对外代表企业进行业务活动，对内管理企业的生产和经营。也就是说企业的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。
⑸经理及其功效。经理是企业事务和业务的执行机构，它由包括总经理、副总经理、财务责任人等在内的高级管理人员组成，负责处理企业的日常经营事务。这些高级管理人员受聘于董事会，在董事会授权范围内拥有企业事务的管理权，负责处理企业的日常经营事务。其中，总经理是负责企业日常业务活动的最重要的管理人员。
⑹监事会及其功效。监事会是对董事会和经理执行业务的活动实行监督的机构。监事会作为企业的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实行监督。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般不能参加企业的业务决议和管理，对外一般无权代表企业。
3、从教材案例二出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和重要难点。
答：体制原因是老式国有大中型企业的各种弊端的根源，其基本特性是政企不分、经营低效。正基于此，国企改革一直是我国经济体制改革的一条根本，国有企业改革的目标是使老式公有制企业成为当代市场经济的微观主体。通过改制重组上市的方式使国有企业迅速向市场经济主体转变，是众多改革方案中最有效的措施。国有企业通过正本地程序或伎俩对企业自身进行改造设计，达成上市的要求，并依托逐渐完善的资我市场改进企业的运行机制，通过资本运作的方式来完善企业治理结构、健全企业的各项制度、选拔并充足激励优秀的经营者。这个过程其实质就是一个在法律框架下的财务设计与改造过程。而怎样通过股票发行来满足企业的资金需求进而实现可连续发展的目标，怎样确保企业募集资金的投向不违背股东们的意愿和损害股东的利益（重要是中小股东），或者说怎样将长期处在国有企业体制下的一块优质资产转变为当代企业制度下的利润源泉，这些都是改制重组过程中必须时刻考虑的问题，并且也是成功赢得潜在投资者信任，准期募集所需资金的基本前提。
4、参考教材案例三，若与股票融资比较，发行债券对企业的利弊何在？
答：从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付，因而它有冲减税基的作用；而在股权融资中，对企业法人和股份持有人进行“双重纳税”，即股利要从税后盈余中支付。与股权融资相比，债券的发行费用较低。债券融资还能够锁定成本，尤其是在预期利率上浮时期，效果明显。从控制权来分析，债券融资不会减弱企业既有股东的相对平衡权力结构；而在股权融资条件下，企业的管理结构将因新股东的加入而受到很大影响导致控制权分散。从股东收益分析，假如企业投资回报率高于债券利息率，因为债券融资的成本只是相对固定利息，使企业以更多地利用外部债务资金来扩大企业规模，则可增加企业每股收益和净资产收益率，提升股东的收益，即产生“杠杆效应”。当然，债券筹资的缺陷也是明显的，诸如，债券有固定到期日并定期支付利息，因而会增加企业的财务费用和财务风险；债券筹资受到企业资本结构的限制，也会影响企业的再筹资能力。
5、依照教材案例四的内容，阐明确定债券筹资利率应考虑的原因。
答：企业债券的发行成功是否，利率的设计是核心。债券利率方略问题综合性强，十分复杂，确定债券筹资的利率总的标准是既在发行企业的承受能力之内，尽也许减少利率，又能对投资者具备吸引力。依照我国目前的实际情况，确定债券利率应重要考虑如下原因：
①现行银行同期储蓄存款利率水平。银行储蓄和债券是可供投资者、居民选择的两种形式，一般都从收益高、风险小两个方面去考虑，因为企业债券筹资的资信不如储蓄，因此一般来说债券筹资的利率应高于同期储蓄存款利率水平。
②国家有关债券筹资利率的要求。在我国，因为实行比较严格的利率管制，依企业的不一样从属关系，债券利率由中国人民银行总行或省级分行以行政方式确定。
③发行企业的承受能力。为了确保债务能到期还本付息和企业的筹资资信，需要测算投资项目标经济效益，量入为出。
④市场利率水平与走势。对利率的将来走势作出判断是分析债券投资价值的重要基础。利率是由市场的资金供求情况决定的。作为货币政策的重要工具之一，利率调整一般需要在经济增加、物价稳定、就业和国际收支四大经济政策目标之间进行平衡，并兼顾存款人、企业、银行和财政利益。
⑤债券筹资的其他条件。假如发行的债券附有抵押、担保等确保条款，利率可适当减少，反之，则应适当提升。
二、综合案例分析题（60分）
董事会战略发展委员会实行细则
董事会战略发展委员会是董事会按照股东大会决议设置的专门工作机构，重要负责对企业长期发展战略和重大投资决议进行研究并提出提议。
　　1、人员组成：战略发展委员会由七名董事组成，其中应最少包括一名独立董事。战略发展委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名，并由董事会选举产生。战略发展委员会设主任委员一名，由战略发展委员会委员选举产生，若企业董事长当选为战略发展委员会委员，则由董事长担任。战略发展委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选能够连任。期间如有委员不再担任企业董事职务，自动失去委员资格，并由委员会依照上述第三至第五条要求补足委员人数。战略发展委员会下设投资评审小组，由企业总经理任投资评审小组组长，另设副组长1－2名。
　　2、职责权限：⑴对企业长期发展战略规划进行研究并提出提议；⑵对《企业章程》要求须经董事会同意的重大投资方案进行研究并提出提议；⑶对《企业章程》要求须经董事会同意的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出提议；⑷对其他影响企业发展的重大事项进行研究并提出提议；⑸对以上事项的实行进行检查；⑹董事会授权的其他事宜。战略发展委员会对董事会负责，委员会的提案提交董事会审议决定。
3、决议程序：投资评审小组负责做好战略发展委员会决议的前期准备工作，提供企业有关方面的资料：⑴由企业有关部门或控股（参股）企业的责任人上报重大投资融资、资本运作、资产经营项目标意向、初步可行性报告以及合作方的基本情况等资料；⑵由投资评审小组进行初审，签发立项意见书，并报战略委员会立案；⑶企业有关部门或者控股（参股）企业对外进行协议、协议、章程及可行性报告等洽谈并上报投资评审小组；⑷由投资评审小组进行评审，签发书面意见，并向战略委员会提交正式提案。战略委员会依照投资评审小组的提案召开会议，进行讨论，将讨论成果提交董事会，同时反馈给投资评审小组。
[要求]依照下列案例资料，对新希望的董事会中的战略发展委员会功效进行分析。
[尤其阐明]分析字数应在1000字以上。
参考要点：
首先对新希望中战略发展委员会的功效与教材案例一华南石化股份企业的战略发展委员会的功效进行比较并分析的差异：
　　案例一中华南石化股份有限企业在董事会下设发展战略委员会。发展战略委员会的职责是：①组织开展股份企业重大战略问题的研究，就发展战略、资源战略、创新战略、营销战略、投资战略等问题，为董事会决议提供参考意见；②组织研究国家宏观经济政策、结构调整对股份企业的影响，跟踪国外大企业发展动向，结合股份企业发展需要，向董事会提出有关体制改革、发展那战略、方针政策方面的意见和提议；③调查和分析有关重大战略与措施的执行情况，向董事会提出改进和调整的提议；④对股份企业职能部门确定的有关久远规划、重大项目方案或战略性提议等，在董事会审议前先行研究论证，为董事会正式审议提供参考意见；⑤完成董事会交办的其他工作。
　　四川新希望战略委员会的职责权限：①对企业长期发展战略规划进行研究并提供提议；②对《企业章程》要求须经董事会同意的重大投资方案进行研究并提出提议；③对《企业章程》要求须经董事会同意的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出提议；④对其他应对其他影响企业发展的重大事项进行研究并提出提议；⑤对以上事项的事实进行检查；⑥董事会授权的其他事宜。战略发展委员会对董事会负责，委员会的提案提交董事会审议决定。
二者的区分：①教材中华南石化股份企业的发展战略委员会的职能范围比本资料中的发展战略委员会研究范围要大。教材中的发展战略委员会是就发展战略、资源战略、创新战略、营销战略、投资战略等问题进行研究。本资料中的发展战略委员会重要对企业长期发展战略规划进行研究并提供提议。本资料中的发展战略委员会研究问题的范围较窄。②教材中的发展战略委员会组织研究国家宏观经济政策、结构调整对股份企业的影响，跟踪国外大企业发展动向，结合股份企业发展需要，向董事会提出有关体制改革、发展战略、方针政策方面的意见和提议。本案例中的发展战略委员会对此项职能要求较细，但对此职能未要求明确的内容，只是提及对其他应对其他影响企业发展的重大事项进行研究并提出提议。③教材中的发展战略委员会不但要调查和分析有关重大战略与措施的执行情况，向董事会提出改进和调整的提议；而在本案例中仅仅是对以上事项的事实进行检查。
同时该学员对新希望企业的战略发展委员会提出了改进的提议：
　　该战略发展委员会在职责范围上不要只限定在企业自身的研究层面，一定要与国家宏观面上的内容相连，因为宏观层面的内容对企业的发展具备重要影响，宏观层面的变动将变化企业运行的外部环境，在此环境下生存和发展的任何一个经济组织都必须对诸如法律、政策等宏观层面予以尤其关注，作为董事专门的发展战略委员会自然应将宏观层面的研究纳入工作范围之中。
　　该战略发展委员会在职责设定上应更为细化某些，否则职责将流于形式而不能达成设置该委员会的目标。为了确保战略委员会真正发挥作用，在其职责权限设置时应注意其可行性，确保委员会的工作落到实处，最佳还同时设置某些监督检查机制，在这一点上，四川新希望在其战略发展委员会职责权限明确提出了要对各项事项的事实进行检查。
㈡案例五至案例八
一、理论知识题（每题8分，共40分）
1、依照教材案例五的内容，论述并分析：，固定资产投资的评价措施有哪些？为何非折现法只能作为参考指标？
答：评价固定资产投资的措施，依照是否考虑货币的时间价值，可分为两大类：非折现法和折现法。其中，常用的非折现措施有：年平均酬劳率法、投资回收期法等等。
⑴年平均酬劳率法具备简单易懂、便于计算掌握等优点。不过，它的缺陷也是显而易见的：不考虑货币时间价值，极易导致决议失误。货币时间价值是客观存在的经济范围，不一样时间发生的一元钱是不等值的。年平均酬劳率法忽视货币时间价值的存在，将将来收益与初始投资或平均投资直接相比，非常轻易导致错误的判断。并且指标高低的判断标准也不易选择。正因为此，年平均酬劳率法一般不作为独立的、有效的投资决议措施，更多的只是在事后的考核评价中使用。
⑵静态投资回收期法是通过计算比较不考虑货币时间价值的情况下的投资回收期的长短比较投资方案好坏的措施。投资回收期亦称投资偿还期，是指从开始投资到收回所有初始投资所需要的时间，一般用年表示。因为初始投资的收回重要依赖营业现金净流量，因此，投资回收期的计算因营业现金净流量的发生方式而异。
静态投资回收法简单易懂，并且依照投资收回时间长短评价投资方案的优劣，有利于加速资本回收，减少投资风险。不过，静态投资回收期法也有严重的缺陷：①投资回收期的计算没有考虑时间价值，使该指标值含有一定水分，更重要的是影响决议结论的正确性。②静态投资回收期法没有考虑投资方案整体效益的好坏，轻易导致错误的抉择。
综上所述，非折现措施的共同特点是：只考虑现金流量，而不考虑货币时间价值。因此，在固定资产投资可行性评价中非折现法只能作为参考指标。
2、依照教材案例五的内容，论述投资与筹资之间的关系？
答：要想开展经营活动首先必须筹集到所需的资金，因此筹资是企业的首要问题。企业筹措到资金后，还应当将其投入到物化劳动和活劳动中，才能取得经济效益。筹资是投资的前提，投资是筹资的目标。从本案例中能够看出，在进行筹资时，应当依照投资的可行性研究评价成果，筹措所需资金，进行正确、合理的现金流量的测算，做到既满足投资的基本需要，又不能导致资金的积压浪费增加机会成本。
3、依照教材案例六的资料，请用流程图法描述中美合资上海胜华制药有限企业的财务控制程序。

请购单
请购单
请购单
请购单
购货订单
购货订单
购货订单
购货订单
采购发票
验收
入库单
入库单
入库单
发票
编审
付款或应付款
实物帐
明细帐
总帐
生产部门
保管部门
会计部门
采购部门

4、依照教材案例七的内容，阐明华乐集团全面预算管理的体系组成包括哪些方面？它们之间的关系怎样？
答：预算体系是利润全面预算管理的载体，目标利润是利润全面预算管理的起点，为实现目标利润而编制的各项预算组成利润全面预算管理的预算体系，它重要包括：⑴目标利润；⑵销售预算；⑶销售费及管理费预算；⑷生产预算；⑸直接材料预算；⑹直接人工预算；⑺制造费用预算；⑻存货预算；⑼产成品成本预算；⑽现金预算；⑾资本预算；⑿预计损益表；⒀预计资产负债表。
　　目标利润是预算编制的起点，编制销售预算是依照目标利润编制预算的首要步骤，然后再依照以销定产标准编制生产预算，同时编制所需要的销售费用和管理费用预算；在编制生产预算时，除了考虑计划销售量外，还应当考虑既有的存货和年末的存货；生产预算编制以后，还要依照生产预算来编制直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算；产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总，预计损益表、资产负债表是所有预算的综合。同时预算指标的细化分解又形成了不一样层面的分预算，组成了企业完整的预算体系。
5、在教材案例八结算系统的运作中，其票据流、资金流、信息流是怎样在总部结算中心与各分支机构和银行之间实现的？对参加集中结算的各方怎样界定其责任权限？集团企业采取二级财务控制的重点和难点何在？(P144)
答：该结算系统的运作中其票据流、资金流、信息流通过下列四种形式，使总部结算中心与各分支机构和银行之间得以实现。⑴统一结算软件；⑵统一凭证格式；⑶统一票据传递；⑷统一结算报表。
对参加集中结算的各方将通过签订如下三种协议形式界定其责任权限：⑴购销各方签订内部转帐协议；⑵结算周转贷款协议；⑶汇票贴现、转贴现协议。
集团企业采取二级财务控制的重点是：⑴制定出财务企业的职能分布几岗位责任；⑵划分出结算区域与开户银行；⑶制定出二级财务控制与管理机制。其难点是：⑴欠款问题；⑵分层次及使用资金，贷款分散；⑶实行结算应包括哪些企业；⑷备用金额度确实定；⑸怎样处理与银行的关系；⑹网上电子支付流程的障碍。
二、综合案例分析题（60分）
[资料]
仪征化纤的理财之路
仪征化纤坚持以资金集中为前提，以现金流量为中心对资金流入流出实行全过程的监控。
仪征化纤股份有限企业是我国最大的当代化化纤和化纤原料生产基地，重要从事生产及销售聚酯切片和涤纶纤维业务。为了提升财务管理水平，依照企业的财务管理基础与实际情况，仪征化纤提出了“企业管理以财务管理为中心、财务管理以资金管理为中心、牢牢牵住成本这个牛鼻子，开源节流，生财聚财”的理财观念。坚持以资金集中为前提，以现金流量为中心，对资金流入流出实行全过程的监控，收到了很好效果。
1. 成立内部结算中心对资金实行全过程的监控。
企业于1987年起，建立内部银行，在此基础上演变成目前的内部结算中心，负责内部转账和资金收付等业务。内部结算中心的重要职能是统一对口专业银行，办理对外所有本外币结算业务。对企业的资金实行集中归口管理，统借统还，统一平衡调度，实行结算监督。通过十几年努力，内部结算中心已经形成一套完整的收支监控体制，其体现是：企业的产品销售收入、劳务销售收入等一切收入项，直接回笼到内部结算中心在银行统一开立的结算账户，各二级单位做缴款处理。企业的原材料、工资奖金发放、对外支付的劳务和费用，在各二级单位审核确认的基础上，统一由内部结算中心审核支付。
2.财务人员集中管理对资金集中和全面监控起确保作用。 企业从1997年7月实行二级单位财务委派制，从企业财务人员中选聘166名财务人员，派驻到18个二级单位，实现了财务人员的集中管理，在构筑新的理财机制方面迈出了一步。仪化理财机制假如用三句话来概括的话，就是：你的钱，我看着你花；你的账，我替你记；你的财务，我帮你管。其核心就是财权上收，财务高度集中。财务人员的委派制，是从体制上对资金集中和全面监控起确保作用。
3.履行全面预算制度完善企业授权制度。 首先，加强资金的收支预算管理。财务部要求各二级单位在年度生产计划和成本费用预算的基础上，编制年终资金收支预算，在年度资金预算计划确定的基础上，编制季度、月度的资金使用计划，做到年计划、月平衡、周安排。其次，实行现金流量周报制度，及时反应企业的营运、投资和融资情况。再次，完善成本核算体制，强化目标成本管理。以目标利润倒推成本，对成本发生要做到心中有数，事前有预算、事中有控制、事后有考核。最后，在建立预算管理制度的同时，建立各项费用的授权管理制度。内部结算中心严把对外付款审批权限，即：10万元以上的开支项目，需附协议，协议要有二级单位的分管厂长或分管经理会签；10万元—50万元的开支项目，需附协议，协议要有二级单位的主管厂长或主管经理会签；50万元以上的开支项目，需附协议，协议除要有二级单位的主管厂长或主管经理会签外，必须有企业分管副总经理会签(或授权)，经内部结算中心的审核，财务部的分管经理确认；100万元以上的开支项目，由企业总会计师确认；1000万元以上的重大开支项目，由付款单位提出申请，经财务部经理初审，总会计师审核后报企业总经理确认等。
4.资金运作上采取一系列行之有效的措施。资金运作的基本战略是：亲密注视国内国外金融动态和政策导向，充足调动中外多家商业银行的积极性，最后实现资金成本最低化、服务质量最优化。企业调整资金结构的基本做法有：（1）调整贷款的本外币结构，躲避了潜在的汇率风险。（2）调整贷款长短期结构，减少财务费用。（3）建立贷款能上能下机制，最大程度地减少资金沉淀，减少资金成本。（4）研究政策，用足政策，减少财务费用。
[要求]利用所学的原理和有关政策，对下列案例进行点评。
[尤其阐明]分析字数应在1000字以上。
参考要点：坚持抓住“以资金集中为前提，以现金流量为中心对资金流入流出实行全过程的监控”是仪征化纤企业理财之道的核心。
　　1．内部结算中心的运作实现了企业资金的实行集中归口管理，统借统还，统一平衡调度，实行结算监督，并将其中的责、权、利落实在资金结算的事前、事中和事后。
　　2．财务人员的委派制，是从体制上对资金集中和全面监控起确保作用。
　　3．健全的内部控制和完善的全面预算制度的执行，使其资金集中管理能够得以真正到位。
　　4．卓有远见的经营战略和切实可行的调整资金结构的基本做法最大程度地确保了企业经营目标的实现。
　　5．内部结算中心的做法尚需细化，例如：其业绩评价需要答题的同学参考书中的内容，结合自己的了解，予以补充进来，否则此题不得分。
㈢案例九至案例十一
一、理论知识题（每题8分，共40分）
1、依照教材案例九的内容，影响目标利润规划的原因有哪些？这些原因是怎样影响目标利润的？
答：⑴资本保值与增值目标。实现资本的保值与最大程度的增值是企业经营理财的最后目标。保值的根本是增值，没有增值，也就不也许实现资本的保值。
⑵市场竞争。站在企业角度，资本保值增值目标源于出资人约束，属于企业经营理财的内在目标。
⑶资源的配套程度。能否实现目标销售，直接取决于企业各项资源，包括人力资源、物力资源、财务资源、管理资源、技术信息资源等的配套情况。
⑷纳税约束。纳税原因对制定目标销售与目标利润的作用重要体现为对企业现金流量的影响以及因为纳税而导致企业主权资本增值率的减少等方面。⑸其他利益有关者的影响。
⑸企业财务行为不单与所有者的利益亲密有关，同时也对其他利益有关者，如债权人、供应商、用户、雇员（包括经营管理者）及整个社会的利益产生直接或间接的影响。
2、通过教材案例十的内容归纳，请论述业绩评价对企业管理的重要性及业绩评价系统的组成、功效发挥和重要难点。
答：业绩评价也称绩效评定或绩效衡量，是企业整个管理控制系统中的一个步骤，其自身也是一个相对独立的小系统。由评定主体、评价目标、评价对象、评价指标评价标准和评价报告六个基本要素组成。在现实工作中也称为“考核”、“考核”，是指利用科学、合用的措施，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营情况、财务运行效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评定其效绩。
　　业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。动态评价是指在生产经营活动过程中进行的、对预算执行情况和预算指标之间的差异所作的即时确认和即时处理，它重要侧重于生产技术指标，属于事中控制，服务于预算调控；综合评价则是在期末对于各预算执行主体的预算完成情况进行的分析评价，其评价内容以成本、利润等财务指标为主，综合评价作为本期预算的起点和下期预算的终点，重要包括企业整体效益的评价及利益分派的问题，一般所说的业绩评价均是以综合评价为主。华资集团的资产经营考核体制就是综合评价。
在企业财务管理循环中，业绩评价处在承上启下的核心步骤，在财务管理中发挥重要作用。首先，在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反馈及对应的调控，以随时发觉和纠正实际业绩与计划或者预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；另首先，预算编制、执行、评价作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循环以实现对整个企业经营活动包括企业战略目标的实现、市场用户的满意、企业核心竞争能力的培育、人力资源的开发等所有活动进行最后控制，而业绩评价在这个管理循环中既是本次管理循环的总结，又是下一次管理循环的开始。其难点是在业绩考核指标的制定上，只能到子企业这一层次，只能对子企业责任中心的年度进行综合评价，无法在其执行过程中作出动态评价和监控。
3、依照教材案例十的内容，分析选择净资产收益率作为评价的核心指标是基于何种原因？
答：⑴净资产收益率是净利润与平均净资产的比率。
⑵将净资产收益率作为评价的核心指标重要因为该指标很好地反应了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企业价值及股东切身利益最为有关。
⑶企业对净资产收益率的考查，需要处理两个基本问题，一是确认经营者参加分派的资格，即是否创造了剩余贡献；二是依据剩余贡献的大小，核定经营者参加分派的比率，进而确定出经营者有望得到的最大剩余贡献额。也就是说，在考核净资产收益率的时候，必须要看资产收益率是否超出股东投资的机会成本率，或者实现的税后利润能否赔偿股东投资的机会成本，否则，没有了高质量的起源过程与能量源泉，财务成果将会失去连续增加的根基。
4、依照教材案例十一提供的资料，阐明川江控股的股利分派政策对该企业可连续增加能力和企业市场价值会产生何种影响？
答：⑴对企业增加力的影响。因为送股和转增股份都会直接导致股本规模的扩充，在利润尤其是经营利润没有同时增加的状态下，直接导致每股收益或净资产收益率的稀释，对应影响每股市价和潜在投资者对企业的成长性产生疑虑。
⑵对企业市场价值的影响。从该企业历年股利分派政策来考查，它采取的是不规则股利政策。这同大多数上市企业的分派政策趋同。这种大规模的送股方案，最后止果首先导致股价严重下跌，直接影响现实股东利益；另首先，因为企业留成百分比减少导致后劲不足，直接体现到潜在投资者对该企业将来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。
5、通过教材案例十一的内容分析，案例中的利润分派方案采取了何种程序？
答：该利润分派方案采取了《企业法》的要求的有关股份有限企业的股利分派程序：即按照当年的税后利润分别提取10%的法定公积金和5%的法定公益金；经股东大会决议提取15%的任意公益金。对剩余的部分再按照股利分派审议程序进行：首先由企业董事会审议并表决企业本年度利润分派预案，并报经股东大会同意；审议并表决企业下年度预计利润分派议案，在详细实行时，由董事会以利润分派预案的形式提交企业股东大会审议通过后实行。
二、综合案例分析题（60分）
[资料]
南口电子股份有限企业高级管理人员薪酬方案
　　为完善企业治理结构、建立高管人员与企业利益相结合、责权利统一的激励机制，特制定《南口电子股份有限企业高级管理人员薪酬方案）。
㈠监事的酬劳
　　企业的内部监事，其酬劳由所在工作岗位的岗位收入及固定津贴组成；外部监事只领取固定津贴，不在企业领取岗位收入。监事的固定津贴标准为每人每个月2,500元。
㈡董事、高级管理人员的酬劳
1、酬劳的组成：
　　在企业兼任其他岗位职务的董事，其酬劳由固定津贴、基薪收入和风险收入组成；外部董事的酬劳由固定津贴和风险收入组成；非董事高级管理人员酬劳由基薪收入和风险收入组成。
2、企业董事的固定津贴为每人每个月3,000元。 　
3、 基薪收入的标准如下：
董事长基薪收入为上年员工人均收入的4.5倍，
副董事长、总经理的基薪收入为董事长基薪收入的90%。
内部董事的基薪收入为董事长基薪收入的80%。
副总经理、董事会秘书的基薪收入为董事长基薪收入的70%。
财务责任人的基薪收入为董事长基薪收入的50%。
4、风险收入
　　风险收入依照企业年度完成盈亏及净资产收益率等情况核定，(若年度内发生增资配股或股份回购等情形，则净资产收益率以加权平均计算的指标为考核标准)：①若企业年度亏损，按亏损额的4%并按基薪收入的25%计算处罚金额，由董事及高级管理人员负担；②若企业年度净资产收益率在0至4%之间(含4%)，按基薪收入的25%计算罚金，由董事及高级管理人员负担；③当净资产收益率4%至8%时(含8%)，既不罚也无奖。④当企业年度净资产收益率超出8%可提取奖励基金，即当净资产收益率8%至12%(含12%)，按净利润的2%提取奖励基金；净资产收益率超出12%时，按净利润的2.5%提取奖励基金。提取的奖励基金列入当年成本费用。
　　企业奖励基金的分派按加权平均的分值予以分派，各组员的分值分派如下：董事长100分，副董事长、总经理90分，内部董事80分，副总经理、董事会秘书70分，财务责任人50分，外部董事30分。
㈢其他要求
1、岗位收入、基薪收入每个月发放一次；固定津贴每季度发放一次；风险收入每年计算一次，在年度报告公开披露后一个月内发放完成。
2、兼职人员按最高职务的标准领取薪酬，不重复计算。
3、所有高管人员的薪酬均列入当年成本费用。
4、以上方案须经股东大会通过后实行
南口电子股份有限企业董事会
二〇〇一年九月一日
[要求]试点评下面南口电子股份有限企业（上市企业）的薪酬方案。
[尤其阐明]分析字数应在1000字以上。
参考要点：该企业是上市企业，考查的基本到是净资产收益率，净资产收益率高是否意为市价也高？即与市价的关联有多高？
但这是大多数上市企业采取的方式，作为股东要关注的是：股东要求的最低酬劳率是多少，超额的酬劳率中由高管层参加分享的百分比应多大？怎样在薪酬中体现对风险原因的防范？对高管层的业绩衡量怎样衡量（除净资产收益率外其他非财务指标）。
首先，对南口电子股份有限企业的高级管理人员薪酬结构作简单分析：
企业内部监事的酬劳由岗位收入和固定津贴组成；外部监事只有固定津贴，不领取岗位收入。监事的固定津贴标准为每人每个月2,500元。
在企业兼任其他岗位职务的董事的酬劳由固定津贴、基薪收入和风险收入组成；外部董事的酬劳由固定津贴和风险收入组成；非董事高级管理人员酬劳由基薪收入和风险收入组成。企业董事的固定津贴为每人每个月3000元。而不一样岗位的高级管理人员的基薪收入又是依摄影应的分派百分比进行分派，风险收入则是完全依照净资产收益率进行核定。
然而，依照有关要求，企业高级管理人员薪酬的组成应是由如下三部分组成：
⑴基薪收入。基薪收入一般是指生活保障薪金。它与业绩不直接挂钩，也不考虑经营者职位级差等方面原因。高级管理人员的基薪收入一般等于一般员工的年平均收入的2至3倍。
⑵风险收入。风险收入包括职位的级差酬劳和管理分工辛苦酬劳与主管业务重要性附加酬劳。
⑶贡献酬劳。贡献酬劳即剩余税后利润的分派，又称剩余贡献。它采取对半分派标准。分派对象为投资者（股东）和经营者。因为股东有财务资本，而经营者有知识资本。对于贡献酬劳的经营管理者群体分割百分比又是采取三三制进行分派，即将贡献酬劳分为三等份分别分派给总经理、副总经理和部门经理。各级别经理再依摄影应人数作深入分派。
不过，风险收入和贡献酬劳需要进行绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考核”，是指利用科学、合用的措施，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营情况、财务运行效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评定其效绩。业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。动态评价重要侧重于生产技术指标，属于事中控制，服务于预算调控；综合评价则重要包括企业整体效益的评价及利益分派的问题，一般所说的业绩评价均是以综合评价为主。
一般考核业绩的指标重要由净资产收益率和其他（包括财务安全性、成本控制效率、非财务性业绩）两部分组成。两大指标各占考核系数的50%。
综上所述，我对南口电子股份有限企业薪酬分派方案中存在的不合理之处作深入分析。
南口电子企业的薪酬组成不合理。
在企业兼任其他岗位职务的董事的酬劳由固定津贴、基薪收入和风险收入组成；外部董事的酬劳由固定津贴和风险收入组成；非董事高级管理人员酬劳由基薪收入和风险收入组成。企业董事的固定津贴为每人每个月3,000元。
㈣案例十二至案例十四
一、理论知识题（每题8分，共40分）
1、依照教材案例十二的资料，请从财务角度评价华北汽车集团的母子企业控制体制。
答：华北汽车集团企业通过强化母企业的功效，建立起了以资产为重要连接纽带的规范的母子企业体制。集团企业不但拥有子企业在财务上的控制权，并且拥有经营上的控制权，并对重要人员的任命和大政方针确实定拥有决定权，甚至直接派人去经营管理。在财务管理的方面，侧重做好如下的几方面特点：⑴做好经营战略上专业化与多元化的协调；⑵财务决议中的集权与分权的权衡；⑶也许出现组织协同与组织冲突；⑷轻易出现决议的程序化与灵活性的矛盾。对此，依照该企业的探索和实践，总结出如下几方面的启示：⑴要以集权管理的思想设计集团总部的功效定位；⑵实行集权管理要以财务重点实现决议与监督的协调；⑶集团财务监控的方式、措施是多元的，有效的财务监控必须多方着手。
2、依照教材案例十二的提示，请阐明在一个大型企业集团，母企业的功效应当怎样定位？
答：在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母企业）的功效定位。建立的集权型财务控制体制是否名符其实，最核心的是要考查①投资决议权。②对外筹资权。③收益分派权。④人事管理权。⑤工资奖金分派权。⑥资产处置权等重要决议权的划分。在集权形式下，企业总部对各子企业、分企业拥有上述六方面强大的控制权，能够实现财务经营的规模效益，防止整个企业在资金筹措、财务信息研究、资金运行，成本费用控制、长期财务决议等各方面的低效率重复、内耗。同时企业总部能够把各部门、子企业分散的资金集中起来，依照其战略意图调拨给所属的其他部门、子企业，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益。最后总部一般拥有一批优秀的财务教授，把财务管理决议权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的智慧和才能，提升企业财务管理水平。
　　从华北汽车集团的案例来看，在确立了集权管理的思想之后，集团企业明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功效、资本运行、市场营销五大功效。这么就依托集权管理确保了企业的发展方向、发展基础、发展的重点和程序，并利用资金和资本管理是实现集团总部在整个集团管理体系中的决定性地位。
3、依据教材案例十三的内容，你以为并购成功的核心是什么？并购后的整合应从何处入手？
答：成功地利用市场优胜劣汰的机遇；积极履行“低成本扩张”的经营思绪；大胆、果断地采取“独到的并购模式”是兰岛啤酒集团并购成功的核心。
并购后的整合应从组建事业部入手。因为要落实兰啤有整体上的战略布局的并购方案，就必须逐渐向以事业部为利润中心、分(子)企业为成本中心的管理体制过渡，以便有效地实现对一体化业务的管理。以防止再次出现小啤酒企业单兵作战轻易处在地方品牌的包围之中、极难发展壮大的局面。至今，兰岛啤酒已成立华东事业部(总部在上海)、华南事业部(总部在深圳)、徐州事业部，每个事业部管辖3～5个企业，实现了事业部属于兰啤总企业垂直领导、兰啤要迅速做大的目标。
4、在教材案例十三中，兰岛啤酒集团在并购中是怎样锁定经营风险和财务风险的？
答：以兰岛啤酒集团为例：兰啤在自己与被收购企业之间搭起了品牌和财务两道防火墙。收购完成后，兰啤基本上会采取本地原有的品牌或者重新起一个品牌，这既是对兰啤品牌的保护，也轻易融入本地市场。另外，在财务方面也许的包袱也要预先清理洁净。兰啤把收购的企业都变成了事业部下的独立子企业，它们都是一级法人，扩建时都是它们自己申请的贷款，因此成本都是由它们来负担的，假如情况不好时就能够关掉。这两道防火墙是锁定并购的高招。
5、依照教材案例十四的内容，经营上的专业化与多元化的战略各有何利弊？该企业面临的内外部环境出现了何种变化？战略的调整时机把握是否得当？
答：企业集团业务的多元化是指将企业集团的业务经营分散与不一样的生产领域或不一样的产品和业务项目，多元化必然伴随经营结构与市场结构的变化，多元化作为一个战略取向，意味着集团将优势分散与不一样的产业或部门，意味着将面临不一样的进入壁垒。多元化在理论上被以为是分散投资风险的最佳措施，因为集团能够通过不一样组员企业的盈亏互补，来减少集团整体的经营风险。
专业化是指将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域或业务项目上，投资一般伴随生产经营规模的扩大和市场规模的扩大，而不会引起经营结构和市场结构的变化。其优势是一个发挥规模经营优势的方略，但理论上以为这种方略存在较大风险，其原因是特定产业与市场的容量有限，产业发展有其周期性，企业集团发展也存在周期性，从而使集团所属产业或产品处在衰退期时，面临的风险将无法分散。
该企业将此后的发展目标放在房地产的开发上，面临的问题是房地产需要大量的土地储备而需要足够的资金，但佳和企业又面临自身迅速扩张需要大量的资金，在这种情况下，为了减少财务风险，尽也许地保持较低的财务