论旭鹏有限公司的账面价值与内在价值的偏离毕业论文.docx

2017届本科生毕业论文(设计)

题目 论旭鹏有限公司的账面价值与内在价值的偏离

作者姓名 谢
指导教师 李
二级学院 会计学院
专 业 会 计 学
学 号

VI

本科毕业论文（设计） 论旭鹏有限公司的账面价值与内在价值的偏离
论旭鹏有限公司的账面价值与内在价值的偏离
摘 要
本设计是以旭鹏有限公司为背景，旭鹏企业资产的内在价值是它的企业账面的经济价值所在与资产负债表之上未能表现出的潜在负债和隐形资产与的认识，本论文论述了进行企业所在价值评估的时候使用资产负债表，应该合理有效的预测资产负债表里面内在价值与账面价值不等状况，低估隐形的资产和潜在的资产的高估，这样可以直接地评估企业的价值，以此来降低投资所带来的风险，大大提高投资的效率。
关键词：账面价值；内在价值；低估资产；隐形资产；潜在负债

On the Deviation of Book Value and Intrinsic Value of
Abstract
This design is based on the Asahi Peng Co., Ltd., the intrinsic value of Xu Peng enterprise is the economic value of its business and the balance of assets on the balance sheet and the potential liabilities and invisible assets and understanding, this paper discusses The use of the balance sheet in the assessment of the value of the enterprise should reasonably and effectively predict the intrinsic value and book value of the balance sheet, underestimate the overestimation of invisible assets and potential assets, so that the value of the enterprise can be evaluated objectively. This reduces the risk of investment, greatly improving the efficiency of investment.
Key Words：Book value; intrinsic value; underestimated assets; invisible assets;potential liabilities

目 录
引言 1
1旭鹏公司现状分析 1
1.1账面价值 1
1.2内在价值 1
1.3账面价值与内在价值的关系 2
1.4旭鹏公司的现值 2
1.5预期未来收益 2
2稳健性会计处理造成的后果 3
2.1存货 3
2.2固定资产 3
2.3长期投资 4
2.4研发项目成果 4
3资产价值被高估 4
3.1短期债权 4
3.2纯摊销性资产 4
3.2.1人力资源 5
3.2.2品牌资产 5
3.2.3重大销售合约 5
3.2.4低值易耗品 5
3.3公司负债 6
4旭鹏公司的义务 6
4.1环境成本 6
4.2或有负债 7
4.3公司的明天 7
总结 9
致谢 10
参考文献 11

引言
近年来,基于中国经济的快速发展,许多行业与资本市场融合,取得了突破性的进展,为了企业长远稳定的发展考虑,要密切关注企业资产内在价值与账面价值的偏离。通过了解企业可控资源的规模了解资产盈利质量,科学分析资产和负债的保障能力。使评估价值更加贴近企业真实价值,从而进行正确的投资、决策、明确资产投资方向和规模。节约投资资金,减少投资风险,降低投资成本。
企业价值是衡量企业业绩与整体质量好坏的指标,而企业价值的表现方式有很多种形式,如内在价值、账面价值、清算价值等。其中内在价值是一家企业在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值。账面价值是会计名词,系记录资本与累积盈余的财务投人。而账面价值与内在价值并不一定相等,因此了解二者偏离的原因对企业价值的评估有着重要意义。
企业价值评价的思想源于20世纪初艾尔文费雪的资本价值论,费雪认为,价值是未来收人的资本化,对资本物品价值的评价实际是对资本物品未来货币流量的判断。1952年威廉夏普将现代资产组合理论创立为资产价值模型即CAPM模型,包涵风险测度和风险分类,是公司价值评估理论的一个突破性发展。
本文认为,在评估企业价值时,应该重视企业资产内在价值与账面价值的偏离,从企业自身出发,密切关注低估资产的隐形资产和高估资产的潜在负债,客观地评估企业的实际价值,使被评估出的企业价值更加准确、会计信息实用性更强、减小投资风险、快速促进企业发展。
1概念简介
1.1账面价值
账面价值＝固定资产的原价－计提的减值准备－计提的累计折旧。
账面价值通俗的说就是指资产负债表上列举出来的资产价值，等于总资产减去总负债。它以交易为基础不包括没有交易基础的资产价值例如商誉、管理者的经营管理水平等以历史成本计量为主依据过去的数据，具有良好的客观性，可以重复验证。
1.2内在价值
内在价值的定义为一家企业在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值。它为评估投资企业的相对吸引力提供了惟一的逻辑手段。是指公司的账面价值加上资产负债表上未能反映出的隐形资产和潜在负债。它的内在价值是该资产能给公司创造的现金流量通过折现后得到的净现值。
企业的内在价值与账面价值的定义不可以混淆,其内在价值与账面价值既可能相等,也可能大于或者小于。造成企业内在价值与账面价值偏离的因素有稳健性会计准则、历史成本计价、隐性资产、潜在负债等。

2以旭鹏公司为例分析的账面价值与内在价值的偏离
2.1公司简介
旭鹏公司位于陕西省，主要用于销售优质煤炭。旭鹏有限公司成立于2009年。是一家其他有限责任公司，主要面象全国市场，客户群为中小型企业。员工人数56人，不断提升企业的核心竞争力，使企业在发展中树立起良好的社会形象。
这几年，伴随着我国经济的快速腾飞，许多和资本市场挂钩的企业都得到了极大地成就,获得了飞速的发展。
而旭鹏有限公司却密切关注企业的资产内在价值与账面价值的偏离这一问题，才能够得到长远有效飞速的发展。所以针对这一问题，我们可以通过了解企业可以控制的资源的规模，然后了解他的资产盈利的质量，科学的分析资产与负债的保证力。使得评测价值更加的趋向于企业的真实价值所在。
2.2账面价值和内在价值的关系
旭鹏有限公司的账面价值和内在价值的关系：如果它的会计继续扩大当前价值计量的范围，资产与负债都计入表里面，账面价值也许将会和内在价值基本相等。账面价值做出了这样一个结果，就是在过去的所有投资总和，以及未来的内在价值，预计说明，账面价值是一个会计的内容，然而内在价值则是关于经济方面的问题。有些资产的账面价值是非常的麻烦，比如他们不仅摊销金额的系统，以及提供减值，如固定资产，无形资产的成本，投资房地产。当然，有些资产的账面价值没有系统摊销，但可能有减值。如存货、应收账款、其他应收款等。某些资产表面上账面的余额,但他的账面价值却并不是一成不变,比如买卖金融的资产、可以用来卖的金融资产、按公共的价值计量的方式计算的投资形式的房地产等。
2.2旭鹏公司的现值
旭鹏有限公司的内在价值是将来金钱流动的现值。决定他的基本内在价值变量不是以前的账面资产的价值,也不是如今的账面盈利与否,而是企业将来得到自由现金流量的范围与快慢。价值评价的基础是企业能够获取金钱的能力，也是财务方面和风险点评的领导核心走向。
2.3预期未来收益
比如未实现的收益这些。账面价值即指资产负债表的所在金额。企业的内在价值，换句话说就是指企业的账面价值和资产负债表中，没有能未反映的无形资产以及潜在的价值。所有者权益，公司资产，无论是个人还是团体，其内在与账面价值不仅是账户、平等、不被混淆，他的账面价值或许会比内在价值要大要小或者就是相等。在资产的情况下，资产的金额，也就是指其账面价值，表现在企业为了获得资产而支付成本。其内在价值是指资产对企业金钱流动数量的净现值。净现值可能比资产的成本多或少或者相等。在企业价值评估、潜在的负债应关注无形资产低估资产或者高估的资产，直接评测旭鹏公司的实际价值所在，以此来提高企业价值的且在准确程度，会计消息的实用有效性，这样才可以减小投资的危险性。

3稳健性会计处理造成的资产价值低估
由于会计稳定健壮性导致价值的低估，被低估资产的账面的价值比较低，其潜在价值高于实现价值。会计的原则要求企业按照平稳健壮的原则对资产来记录与表示。在资产的负债表内部，由于会计原则的保守性，有可能被低估的资产是存货、长期投资，固定的资产，长期投资的成本的核算、研发项目等等。
3.1存货
一部分可能被资产负债表低估的存货是旭鹏有限公司等待销售的产成品。公司的产成品是以实际生产成本入账的，而销售时要以远高于成本的市场价进行交易，因此这部分产成品存货会按照高于账面价值的金额实现增值，因此资产负债表上的这部分资产是低估资产。另一部分可能被资产负债表低估的存货是企业购进用于进一步生产产品的材料物资或商品流通企业等待出售的商品。虽然一般旭鹏公司持有这部分存货的时间比较短，但是不排除在持有期间这部分存货的市场价格发生变化。如果在持有期间存货市场价格下降了，根据稳健性原则，企业要提取存货跌价准备，把存货账面价值调整到较低的市场价值上去。如果在持有期间存货市值部分，那么这部分存货的价值评估就低估了企业价值。
3.2固定资产
一般低估的资产应该是固定资产的增值。固定资产用的时间都相当的长，其价值在持有的时间内的价值变化的案例比较多。和旭鹏公司的情况相同的例如，土地和房地产囤积，由于周围经济环境的变化，土地和房地产价格一定会有很大的上升空间，账面价值在资产的负债表上所表现的是取得土地的原始的成本，房地产企业购买，不能反映真实的价值，如果不能找到这些被低估的产值,那么它会很大程度上低估到旭鹏公司的实际价值。
3.3长期投资
一是召开按到期投资的会计规定的《企业会计准则第 22 号--金融工具确认和计量》，按摊销的成本计算；二是长期股权投资核算方法的使用，随操纵状况的不断好转，这部分的投资实体的债务企业股权投资，价值可能要有几倍的提升，但仍然摊余成本,或者公司其原始投资成本记录，远不能表现出他的实际价值。
3.4研发项目成果
在现行会计准则实行以前，旭鹏公司的研制与开发的开销一般被视为当期费用。这样，项目的成功就已经发展起来了，只是为了降低报告书等报表的成本，他的内在价值就比账面价值要高很多。
4 历史成本计价造成的资产价值高估
由于高估的资产价值所造成的历史成本估值，被高估的资产是指资产的价值比较高，潜在价值的价值较低。企业运用历史的开销作为，资产的真实价值可能发生波动，导致资产价值被高估，主要包含比如短期债权、纯摊销财产等等。
4.1短期债权
由于坏账存在的可能性，公司的应收账款、应收票据等应收账款等短期债务难以收回账面全部价值，可收回账面价值。企业通过在一定程度上为坏帐准备金抵消短期债务金额的货币贬值，但企业计提方法坏账的应收账款余额百分比法、账龄分析法或销售收入的百分比，很难正确反映资产折旧。这是因为，无论使用的方法，有必要确定坏账准备的百分比。由于各种因素的影响，企业坏账准备的百分比不能准确反映债权的贬值程度，一个或几个不良统一的拨备比例忽略了偿债能力的问题，债权人的具体决策质量。因此，根据债权数据和坏账数量，对债权价值的分析是远远不够的。
4.2纯摊销性资产
纯摊销性资产是指旭鹏有限公司由于应计制原则要求而暂作资产处理的有关项目，如长期待摊费用项目等。 应该说，除个别摊销性项目有可能包含对企业未来有利的资产性质的容之外，纯摊销性资产项目的主体并不能为企业未来提供实质性帮助，没有实际利用价值。因此，纯摊销性资产的实际价值趋近于零三、账面上未体现净值的隐形资产账面上未体现净值的隐形资产，是指那些因会计处理原因或计量手段的限制而未能在资产负债表中体现净值但可以 为企业在未来作出贡献的“表外资产”。表外资产即不符合《企业会计准则——基本准则》规定资产三个条件的隐形资产。 隐形资产很多，主要包括以下内容。
4.2.1人力资源
企业高素质的员工队伍和管理高层的能力和这些人力资源是最重要的无形资产之一。然而，在资产负债表中把人力资源作为资产是很难的。举个例子，比尔·盖茨就不能在他的公司里被查询到。
4.2.2品牌资产
旭鹏公司以其久远的历史，不错的服务质量，实诚的名誉使得消费者非常喜欢，这是一个非常重要的价值来源所在。2010年7月在《福布斯》世界品牌价值排名的发布中，位居世界第一，今年是苹果公司，他的牌价被估计为574.1亿美元，换句话就是说，苹果公司574.1亿的无形资产并不会显示在资产负债表上。
4.2.3重大销售合约
旭鹏有限公司的重大销售合约也可以说是一种隐性的资产。换而言之，只有以前的事件或者是贸易才会形成资产，旭鹏公司预计在将来不太会发生事件及贸易而形成资产。大家都知道会计细则，它规定，销售的合同仅仅是公司的想法和目的，这么多销售合同的买卖举止有望在以后旭鹏企业发生的，没有发生，不太像资产的意思，是一种无形资产，因此不能在资产负债表上表现出来。
4.2.4固定资产折旧及低值易耗品摊销成本
该公司提高了还在使用的固定的资产，资产负债表，不能反映出纯收入值，主要还是由于所有的折旧相同还有历史成本的问题。公司的生产线，设备以及建筑物就可能发生这样的状况；公司是低价值的消费品，由于用的一次摊销费用中包含其摊销法，资产负债表并不会显示出这种所在价值。
4.2.5公司负债
债务是该公司资产负债表的另一个十分重要的成分。负债的原因是：第一，旭鹏公司的融资核心缘由所在是债务，是一种积极的表现。第二，企业要一直来还利息和马上将要到时间的本金，如果公司现金流支撑不了这些责任的话，公司或许会出现资金短缺严重的话会倒闭。对评估树立正确的价值观，是因为股东权益的价值等于资产价值减去负债的价值。由于会计准则中有这样的约束，资产负债表很不容易表现出公司的真实负债的能力，需要对资产负债表中的一些潜在负债进行发掘和定期的评测。和公司所有的资源与会计的产值的联系十分相似，负债也是一个十分宽阔的领域。
5旭鹏公司的义务
旭鹏有限公司的重要任务是他以后可能需要为其经济的资源而付出的努力。因此，旭鹏的任务，是降低它的价值所在，但不是全部的义务，在资产负债表上，表现为负债。它必须满足三方面：企业在以后对于负债，需要用承担经济资源来实现；考虑负债在经济利益流出的同时，对经济利益的金额，应该能够，计算量实可靠；这导致企业所在义务应该是以前的事件或者是贸易。这三个要求的出现，使得一些或许的或者潜在的公司义务没有被当做负债，也没有被汇总而在资产负债表上的一出现，但部分代表外义务的企业，在有的行业，这些外部的义务，有可能会对公司的价值产生更加巨大的影响，企业价值在其评估时必须猜想。更重要的外部义务，还包含有些负债和环境成本等等。
5.1 环境成本
旭鹏公司不同于某些领域的企业。相比较于化工、石油电力等这类型企业，它们在正常的运行过程中使得周边环境受到污染，严重的会使得产生身体疾病，较轻微的也会污染到自然资源，使得这些地方的生态资源长时间得不到正常的好转。这些公司用在财务报表中识别潜在负债和潜在的未来义务。所以我们在考虑这些环境成本，在评定旭鹏公司的价值时，因为环境成本会极大影响到公司的地位。伴随着经济的不断提升，社会的快速发展，环境需要保护已经刻不容缓了，于是法律制度也逐渐加大了对污染企业的处罚力度。如果不考虑旭鹏公司的资产负债表上的潜在负债和义务的话，很可能会高估到旭鹏的价值所在。
5.2 或有负债
旭鹏公司今年已兑现商业汇票，待诉讼、待担保、待仲裁、知识产权这些外部承担将形成或有负债。根据《会计企业准则第 13 --或有事项》，在声明中日企业中，如果有已贴现的商用的承诺兑换票，为其他单位涉嫌案件的审判，如债务担保而导致的或有负债，需要在财务的报表中加以打击。但是，大幅度的披露没有经过决断的诉讼、知识产权、仲裁、产品质量的安全等可形成的或有负债可能会对企业的生产经营形成非常不利的影响。当一些违背规定的信息出现时会对企业将来的价值造成非常不好的后果，企业也许会保持着不动声色的状态，不表现出自己的不利状态，但是这些没有被表现出来的信息将会对企业产生不利的严重的后果。因此，在对旭鹏公司价值进行评判的时候，一定要从多个角度来总结，不能太片面，考虑旭鹏的可能的得失等。总之，由于旭鹏的价值在评定的时候还有着资产方面的问题，它去掉了一部分创造和减少旭鹏价值和其经济资源的地位，包括被低估的资产，即无形的资产，资产和负债的接触。因此，有必要密切关注这些高估或低估的资产，潜在负债，无形资产。
6 总结与展望
总而言之,旭鹏有限公司作为现实中具有典型代表的一员，其价值评估依据得资产负债表还有很多缺陷,比如它遗漏与去掉了一部分创造价值和减免公司的价值的负债,其中包含了比如评估值较高的资产,低估的隐形的资产，隐形的负债等等。
因此，我们要根据资产负债表来进行公司的价值的评测,应极大地注意到旭鹏公司资产被高估或者低估的情况，潜在负债和无形资产也是，预计这些对以后来盈利与否的影响，更好的估计出企旭鹏公司的真正地位所在。
企业必须时刻把握内在价值与账面价值的偏离程度,排除一些创造价值的经济资源和抵减企业价值的负债,包括低估资产、隐形资产、高估资产和隐形负债等,这样才能持续创造良好的资产环境。否则,如果企业资产的盈利能力不强,经营活动现金流量匾乏,就会使企业资金的周转发生困难,造成流动比率下降,偿债能力恶化,陷人难以自拔的财务困境,对企业的可持续发展产生不良的影响。

旭鹏有限公司

2

致谢
经过这次紧张的毕业论文和毕业设计的学习，深刻地感受到了学习的魅力，在此期间，非常感谢李老师对我的细致入微的帮助，同时也非常感谢高同学对我的热情帮助，当然最重要的不能不说是赫赫有名的旭鹏有限公司，是它提供的一些资料及视频使我对这个行业有了更深刻的认识，以及还有一些很有名的书籍等在此一并向他们表示鞠躬感谢！
这次毕业设计从开题报告的细致指导和对于实现中的细节部分以及论文撰写的修改都有李老师的许多帮助，比如账面价值，内在价值以及在企业中它们的种种关系，皆是让我受益良多！
最后我觉得我们每个人需要非常感谢我们生活的这个时代，它拥有着非常之多的资源等着我们去不断地探索。在此期间，我们还有着家人的热情支持，老师朋友的倾情指导，书籍的丰富滋润，互联网资源的浩瀚协助，都让我们解决各种问题的能力日益增加，从而更好的面对我们的职场。

参考文献
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