节日效应显现后操作策略.doc

[导读][盘面剖析]
　　一线蓝筹屡创新低 有色金属明显分化  　　 窄幅震荡 节日效应显现
　　结构性行情愈演愈烈 指标股动向成关键
　　[后市研判]
　　离场观望过后，多头是否强攻             缩量盘整行情或会持续到节前
　　两方面因素决定股指节前难有较好表现
　　[操作策略]
　　最后2天适量参与 以快进快出为主      节前市场如何走 边看政策边布局
　　选择离场 明日是最后时机

　　一线蓝筹屡创新低 有色金属明显分化
　　陈杰 上海新兰德
　　周二大盘震荡小幅收阴，个股涨跌互现。周一表现突出的有色金属板块继续逆势飘红，位居行业涨幅榜的前列。其中，中国铝业(10.88,0.99,10.01%)、驰宏锌锗(20.90,1.90,10.00%)、章源钨业(31.38,2.85,9.99%)强势涨停，山东黄金(51.50,4.62,9.85%)、广晟有色(47.91,3.27,7.33%)、中金黄金(38.45,2.41,6.69%)、辰州矿业(28.92,1.12,4.03%)等一批有色金属类个股紧随其后报收中长阳。以基金为代表的机构投资者和游资均在运作该板块。从个股的运行情况看，有色金属板块内部存在一定程度的分化。部分黄金类个股受到国际金价强势的提振，表现出色，不少品种的股价甚至创出了近期的新高。而前期被大幅炒高的稀土永磁概念股经过数个交易日的短暂调整后，近几日卷土重来，盘中再次大幅冲高。不过，受到获利回吐盘的打压，多数投机炒作的概念股遇阻回落。激进型投资者注意快进快出，稳健型投资者不宜盲目跟风。此外，飞机制造板块也有不俗的表现，洪都航空(63.12,5.33,9.22%)、航空动力(34.70,2.81,8.81%)、成发科技(24.49,1.19,5.11%)等多只个股拉出长阳线。该板块凭借资产整合的预期，得到主力资金的深度挖掘。激进型投资者可在关注基本面的同时，结合价量关系进行波段操作。
　　综观其他各行业板块，石油、石化、金融、地产、煤炭等蓝筹权重板块表现较差，对指数的拖累作用明显。特别是部分银行股不断创出近期调整以来的新低，对市场人气有一定的负面影响。随着国庆长假的临近，各类机构投资者加快了持仓结构的调整，加剧了行业板块之间的结构性分化。由于目前市场尚未形成推动指数持续单边运行的合力，后期大盘将继续维持箱体震荡的大格局。激进型投资者可利用指数的震荡，逢低参与热点板块，快进快出套利。
　　窄幅震荡 节日效应显现
　　华讯投资
　　昨日涨幅过大而量能不济，小幅低开后重组与有色维系大盘人气，从正面抵抗地产与银行下行对于指数的拖累，市场全天选择在昨日收盘点位下小幅震荡整理，市场重温强者恒强走势，个股上涨家数明显少于下跌家数，但成交量相对于昨日而言有小幅放大。
　　盘面上，中铝涨停再度刺激有色神经中枢，继昨日后再度成为护盘主力军，另者随着中投二号挂牌消息逐渐明朗加上重组大限临近，航天军工板块表现不错，航空动力(34.70,2.81,8.81%)、贵航股份(23.79,1.02,4.48%)都有不错涨幅；银行股融资、业绩考验未了又遇解禁侵袭，板块几乎全军覆没下跌幅度达一个百分点，继续拖累大盘下行。
　　消息面：国家统计局27日发布报告，1至8月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长55%，增幅比1至5月份回落26.6个百分点；随着年底的临近，作为并购重组的高发板块，央企的重组将加速进行。根据国资委的部署，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力。
　　华讯投资认为：国庆马上就将到来，主力利用节日维稳的政治因素对个股展开疯狂狙击，表现最明显的就是有色中的稀有金属两天连续上涨，市场没有形成新的热点之前这些个股遭到主力炒作属于正常反应，但是炒高后一旦新热点出现其它因素导致其回调的话风险也是相当大的，近期仍有机会但因此所承担的风险明显大于机会。指数完全被银行、地产控制，而这两头大象已久病倒地，短期内不再下行已经是最好的结局。
　　后市展望：假期越来越临近，节前行情也逐步接近尾声，指数变盘可能性较小，5日及60日线慢慢粘合构成指数最有力的支撑点，同时伴随节前主力离场交投将进一步清淡，没有大行情小幅震荡是明后两天的主基调，但是对于个股的选择而言应相当谨慎，即使前期一些强势概念股可能会有机会，但是不建议持之过节。
　　结构性行情愈演愈烈 指标股动向成关键
　　余炜 世基投资
　　节后首个交易日的上涨一度给投资者注入了信心，不过今天行情的走势却给了市场当头一瓢冷水，指数在全天大多数时间低位整理后尾市不断走软，最深时几乎将昨天的反弹成果横扫，新一轮房地产调控政策出台的传闻继续发酵，再加上国庆长假，多重不确定性因素对人心构成打击。指标股是全天做空主力，其中尤其是金融股，深发展A、中信证券(10.63,-0.31,-2.83%)上午就已率先跌出新低，午后华夏银行(10.49,-0.31,-2.87%)、海通证券(8.88,-0.18,-1.99%)等更多个股步其后尘，使得指数承压渐大。与此对应的是个股行情依然活跃，弱势行情下仍有10余只个股涨停。
　　从热点表现来看，继续逞强的基本都是昨天表现出色的板块，美元走软、金价再次上扬刺激包括黄金股在内的有色板块整体强劲，假期大消费概念的酒鬼酒(18.35,1.67,10.01%)、古井贡酒(60.91,3.71,6.49%)、鄂武商A等是其中典型代表。总的来说，全天行情的演绎基本符合笔者昨日预期，即指数难有起色，个股炒作为主。周一地产股的大幅回升曾给市场带来一些期待，但今日未能延续强势，表明昨天的反弹有效性值得怀疑，如果金融、地产两大权重继续走软，势必会对市场的信心形成不断打击，这样的话，个股的炒作热情也将难以为继，但这也可能是节前的谨慎心态导致的，大盘要真正作出方向性选择还是要等到节后，建议投资者在节前适当观望为主，切勿盲目追高。

　　离场观望过后，多头是否强攻
　　华讯财经  陈晓慧
　　大盘今日呈低位整理、放量下挫走势。受隔夜美股尾盘跳水的影响，两市跟随低开后没有多大反攻动力，金融、地产再度萎靡，煤炭、钢铁等传统型板块也较为弱势。股指因此始终难以红盘。不过，盘中热点倒有不错表现，受中铝涨停板刺激，有色、资源板块中相关铝业、黄金、永磁类品种纷纷响应。另外，军工板块继续强势，而以酿酒、食品为代表的消费类板块强于大盘，宁夏、西藏等区域板块也有远强于大盘的表现。午后虽有几波杀跌，但受到了5日线的强支撑，并站稳在2600点上方。至收盘时，两市11只个股涨停，无个股跌停，成交量较上一交易日有所放出。
　　五矿之后，又一央企中国铝业(10.88,0.99,10.01%)进军江西稀土市场。中铝以增资扩股方式对江钨控股集团进行出资，成为其控股股东。中铝的扩张之路从来就没有停止过，而本次将稀土作为公司重要的利润增长点，足以证明稀土领域所孕育的机会之大。与包钢稀土(72.04,1.16,1.64%)(72.04,1.16,1.64%)在北方稀土市场的统治地位状况不同，南方稀土市场可谓各自为战，央企此时的参与不应当只看成是单个企业自身行为，更有在国家层面上加大管理全国稀土市场的深意。另外，近期新股表现一般，比如宁波港挂牌仅5分钟就宣告破发，2只创业板个股当日涨幅不足3成，也可见市场弱势。预计后期兴业证券、山西证券上市后表现也难以期待。
　　展望后市，节前最后2个交易日预计平稳度过，今日的下挫来源于前期的获利盘和30日线一带的套牢盘双重打压。场内资金如选择离场，明日是最后时机，因而，在没有特大利好的背景下，股指难以发力蓄势攻击2650点位置，至于该箱体上沿2680-2700区间，则是节后多头争夺的焦点。目前影响股指运行的关键因素还在于宏观调控的不确定性，比如9月CPI是否继续环比增长，增幅是否在管理层容忍范围之内，房地产调控政策更是扑朔迷离，至于银行板块的弱势，不仅仅是受地产拖累，可能还有潜在利空正压制主流资金，比如银行风险指标是否更加严厉，地方融资平台的坏账水平等等。至于人民币升值问题，升幅过大对国内资产价格泡沫的推动的破坏作用不亚于出口的萎缩和外储的亏损。操作上，投资者控制好仓位，节前最后几个交易日没有必要大举进场。适当仓位参与盘中强势品种即可。关注军工、上海本地股等央企重组概念、3季度大幅预增品种、十二五规划中重点涉及到的区域、新兴产业板块、超跌二线蓝筹品种、抗通胀类等。
　　缩量盘整行情或会持续到节前
　　余峻威 世基投资
　　受银行、房地产等权重股的拖累，周二市场并没有延续昨天的强势，再度陷入弱势震荡的格局。从消息面来看，银行、房地产板块的弱势表现主要和管理层对于房地产行业的调控政策相关，也在一定程度上拖累了指数的表现。由沪指分时走势来看，盘中出现了中秋长假前夕低位入场资金短线获利离场的迹象，这表示十一长假仍是市场资金面顾忌的一大因素。预计缩量盘整的行情将会持续到节前。
　　从盘面上看，前期活跃的热点都有退潮迹象，唯有色金属股表现最强。近几个月，欧元区经济数据表现一直不佳，美国9月消费者信心指数从8月份的68.9下降至66.6，创自2009年8月以来新低。在全球经济复苏不确定性的情况下，美欧各国对宽松货币政策的依赖有望持续。美联储近期发更表声明暗示将进一步购买债券，释放更多的流动性，这必然会推高大宗商品的价格。
　　我们建议适当关注基本金属。7月份以来小金属涨幅凌厉，但基本金属相对滞后。在小金属涨幅凌厉情况下，基本金属后期可能成为攻守兼备的品种。我们重点看好铜、锡和镍，尤其看好锡的投资机会，受主要供应国的供应下滑影响，近五年全球锡供应呈持续偏紧状态，且我国锡原料依赖进口。我们分析认为，相关资源自给率较高的企业未来盈利水平较为乐观，其中包括江西铜业(28.93,-2.09,-6.74%)(600362)、中金岭南(16.50,0.23,1.41%)(000060)、宏达股份(14.46,0.28,1.97%)(600331)、锡业股份(27.10,-0.43,-1.56%)(000960)、吉恩镍业(23.24,0.61,2.69%)(600432)等。另外，近期国家上调电价将是大势所趋，拥有电厂的电解铝企业会受益价格上涨。例如焦作万方(21.93,0.51,2.38%)(000612)
　　对于节前调整，我们认为投资者不必悲观。银行股目前的市盈率处于历史的低位，大部分的银行股和H股的价格已经有一定的差距，这对于中长线资金而言，将构成一定的诱惑。且房地产板块当前处于估值低位，后期或出现估值修复的上涨行情。短期内，虽然银行和地产股的弱势表现会对指数构成一定的杀伤力，但总体来看，指数下跌的幅度依然会非常有限。预计指数会继续维持在2600-2700点附近盘整。
　　两方面因素决定股指节前难有较好表现
　　宁波海顺 李峰
　　周二股指全天弱势震荡，市场在经历周一普涨后出现严重分化，军工、有色、黄金和稀土永磁等板块承接升势继续走强，带动部分市场人气；金融和地产表现疲软，对股指构成较大拖累。量能同比有所放大，个股调整家数居多。沪指下方虽未触及5日均线，但国庆长假将至，短期市场多头人气较为涣散，股指反弹空间或仍将较为有限。
　　此外，值得一提的是近两个交易日金融股的持续疲软，对股指构成较大程度拖累，盘中只是有色和稀土永磁概念股带动部分市场人气，但持续大涨短期较难持续，后续若没有其他蓝筹板块接力的话，股指依然有向下的调整压力，金融地产两大权重近期受紧缩政策预期压制或仍将持续一段时间，近几个交易日保持适当谨慎为宜。
　　操作上，短期可适当短线，不可对反弹高度抱过高期望，仓位较重的投资者可适当逢高减减仓位，适当关注局部机会，受益通胀、人民币升值预期以及央企重组概念的相关板块个股或仍会是近期热点，勿盲目追高。
　　最后2天适量参与 以快进快出为主
　　滕国平 上海金汇
　　今天大盘沿着5日线展开窄幅震荡，上方10日均线压制的大盘，成交量继续放大，同时有消息称，10月将迎来更大规模的打压地产政策，今天的地产板块是拖累指数的主要元凶，资金流向来看，今天资金流入较多的是有色，酿酒食品，商业连锁板块；而造纸印刷，稀土永磁则排列呈现出资金流出态势；昨日入场的游资部分出逃，题材股反弹继续出货的嫌弃较大，北矿磁材(25.48,0.91,3.70%)，包钢稀土(72.04,1.16,1.64%)，太原刚玉(11.20,0.36,3.32%)等股纷纷冲高回落，对于这些股性较活的股票，仍旧建议投资者逢低买入，追高者很容易被套，操作上要相对注意买点；具体来看，“嫦娥二号”发射临近，相关的军工股票走势强劲，中国卫星(27.87,1.56,5.93%)，航天信息(19.74,0.49,2.54%)，航天电子(13.55,0.53,4.07%)，航天动力(22.83,-0.07,-0.30%)，航天机电(14.66,0.47,3.31%)等股涨幅居前，美元指数不断走低，国际金价创出新高，中金黄金(38.45,2.41,6.69%)，山东黄金(51.50,4.62,9.85%)，老凤祥(34.34,1.27,3.84%)，荣华实业(10.18,0.33,3.35%)等吸引眼球；本月还剩最后2个交易日，预计市场交投又将开始萎缩，明天大盘将开始缩量，2600点或将成多头防线，个股继续分化，投资者谨慎操作，截至收盘，大盘报收2611.35点，跌幅0.63%；
　　技术面：今天大盘报收小阴线，但是仍然沿着5日线稳步攀升，成交量较为活跃，指标来看，MACD绿色柱体继续收窄，KDJ指标继续向着金叉靠拢，RSI指标并拢后有向下发散的迹象，种种指标显示市场仍在犹豫，担忧长假中的不确定性也不敢大肆入场，建议，最后2天适量参与，以快进快出为主！
　　节前市场如何走 边看政策边布局
　　越声理财
　　今天消息面相对利空， 一《土地打头阵房地产调控或再出“组合拳”》同时相关部委联合调控方案进入会签，可能推出房产税试点。后市如果房产税试点推出，则对于相应的上市公司，构成一定的短线冲击。二《中俄原油管道昨竣工 11月1日起正式运营》根据中俄双方此前签署的石油管道运输协议，这条输油管线将在今后20年间，每年向中国输送1500万吨原油，经俄边境加林达站穿越黑龙江、内蒙古，最终到达大庆，对于大庆的有关企业构成利好，可以深入挖掘。三前八月份中国工业利润同比增长55% .三国家统计局27日发布报告，1至8月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长55%， 但石油加工、炼焦及核燃料加工业利润出现了同比下降.考虑到国家正在强力推进的节能减排，因此与此相关的一些高耗能的企业需要回避.
　　在外围市场影响下，早盘低开维持窄幅震荡，其间虽有局部热点出现但权重板块下挫引起指数继续下跌，沪指收盘跌0.63%，深成指跌1.19%，技术上受小实体阴线，成交量同步放大，后市维持继续维持震荡可能性较大。
　　从今天盘面运行上看，先是房地产板块受政策调控利空消息影响，跌幅前列，之后银行板块和煤炭板块等权重低迷表现也拖累指数上涨，在指数上攻乏力的情况下，酿酒食品、有色金属和军工航天等表现却可圈可点，以酒鬼酒(18.35,1.67,10.01%)封涨停带动整个板块逆势上扬，板块最高涨幅达5%，主要是受节日消费预期和涨价因素影响，同时有色金属板块特别是以黄金概念为主，以山东黄金(51.50,4.62,9.85%)拉涨停带动了整个黄金概念以及有色板块上涨，原因是国际金价上涨和抗通胀预期，关于这一点越声理财多次提到过。同时受黄金板块刺激下以央企整合为主体的航天军工也大幅上扬，洪都航空(63.12,5.33,9.22%)上涨超过9%。跌幅较大主要是中小盘和创业板，艾迪西(26.27,-1.94,-6.88%)、中原内配(41.80,-2.85,-6.38%)和世纪鼎利(61.80,-4.01,-6.09%)跌幅都超过6%，越声理财多次提到过此类个股之前涨幅过大，估值过高，风险并没有释放完毕，投资者应控制风险。
　　从今天整个市场格局分析，节前未来两天市场没有太大做多热情，市场继续维持窄幅震荡概率较大，原因主要有三点：一市场两大巨头中国石油(9.94,-0.05,-0.50%)和中国石化(7.95,-0.13,-1.61%)处于底部徘徊，特别是中国石油又创出年内新低，成交量持续萎缩，并没有构成上攻的条件。二占沪指市值较大的银行板块目前同样没有大幅上涨的基础，银行股持续低迷，大大挫伤了市场做多的信心，同时银行整个板块成交量都较少，主力流入资金并不充裕，缺乏做多基础。三国庆节前夕整个资金基本处于观望心态，较为谨慎，既不想大举做多同时也不希望指数大幅下挫。
　　目前市场虽然维持弱势震荡，但局部热点并不缺乏，消费类个股等一些抗通胀品种都存在机会，同时关涉到国家政策扶持的行业，比如十二五规划带来的传统产业升级机会。
　　选择离场 明日是最后时机
　　华讯财经
　　大盘今日呈低位整理、放量下挫走势。受隔夜美股尾盘跳水的影响，两市跟随低开后没有多大反攻动力，金融、地产再度萎靡，煤炭、钢铁等传统型板块也较为弱势。股指因此始终难以红盘。不过，盘中热点倒有不错表现，受中铝涨停板刺激，有色、资源板块中相关铝业、黄金、永磁类品种纷纷响应。另外，军工板块继续强势，而以酿酒、食品为代表的消费类板块强于大盘，宁夏、西藏等区域板块也有远强于大盘的表现。午后虽有几波杀跌，但受到了5日线的强支撑，并站稳在2600点上方。至收盘时，两市11只个股涨停，无个股跌停，成交量较上一交易日有所放出。
　　五矿之后，又一央企中国铝业(10.88,0.99,10.01%)(10.88,0.99,10.01%)进军江西稀土市场。中铝以增资扩股方式对江钨控股集团进行出资，成为其控股股东。中铝的扩张之路从来就没有停止过，而本次将稀土作为公司重要的利润增长点，足以证明稀土领域所孕育的机会之大。与包钢稀土(72.04,1.16,1.64%)(72.04,1.16,1.64%)在北方稀土市场的统治地位状况不同，南方稀土市场可谓各自为战，央企此时的参与不应当只看成是单个企业自身行为，更有在国家层面上加大管理全国稀土市场的深意。另外，近期新股表现一般，比如宁波港挂牌仅5分钟就宣告破发，2只创业板个股当日涨幅不足3成，也可见市场弱势。预计后期兴业证券、山西证券上市后表现也难以期待。
　　展望后市，节前最后2个交易日预计平稳度过，今日的下挫来源于前期的获利盘和30日线一带的套牢盘双重打压。场内资金如选择离场，明日是最后时机，因而，在没有特大利好的背景下，股指难以发力蓄势攻击2650点位置，至于该箱体上沿2680-2700区间，则是节后多头争夺的焦点。目前影响股指运行的关键因素还在于宏观调控的不确定性，比如9月CPI是否继续环比增长，增幅是否在管理层容忍范围之内，房地产调控政策更是扑朔迷离，至于银行板块的弱势，不仅仅是受地产拖累，可能还有潜在利空正压制主流资金，比如银行风险指标是否更加严厉，地方融资平台的坏账水平等等。至于人民币升值问题，升幅过大对国内资产价格泡沫的推动的破坏作用不亚于出口的萎缩和外储的亏损。华讯投资分析师陈晓慧认为操作上，投资者控制好仓位，节前最后几个交易日没有必要大举进场。适当仓位参与盘中强势品种即可。关注军工、上海本地股等央企重组概念、3季度大幅预增品种、十二五规划中重点涉及到的区域、新兴产业板块、超跌二线蓝筹品种、抗通胀类等。