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PPP：新型公私合作融资模式（上）

[内容提要]：本文首先介绍了 PPP 模式的内涵、运作思路，接着分析了

PPP 模式的优势所在以及其成功运作所具备的必要条件，最后探讨了 PPP

模式在我国运用应注意的一些具体事项。

[关键词]：PPP 模式；融资；公私合作；

[Abstract]：The paper firstly introduces the meanings and the train

of thought of the Public—Private Partnerships financing pattern;in

succession, analyzes the predominance of PPP and its necessary

condition which run successfully;In the end, some material

proceedings are discussed, which we should pay attention to when

we mamage the PPP in China.

[Keywords]：PPP pattern; Financing; Public—Private Partnerships;

一、PPP 模式的兴起及其内涵

为适应现代经济飞速发展,各国十分重视公共基础设施建设,但是单靠政

府资金已不能满足需求。随着政府财政在公共基础设施建设中地位的下降，

私人企业在公共基础设施的建设中开始发挥越来越重要的作用。世界各国

在利用国际及国内民间私人资本进行公共基础设施建设中，BOT 模式是目

前比较成熟和应用最广的项目融资模式, 但是这种模式也存在着几个方

面的缺点: 公共部门和私人企业往往都需要经过一个长期的调查了解、谈

判和磋商过程,以致项目前期过长,使投标费用过高；投资方和贷款人风险

过大,没有退路,使融资举步维艰；参与项目投资各方利益冲突大,对融资

造成障碍；机制不灵活,降低私人企业引进先进技术和管理经验积极性；

在特许期内，政府对项目失去控制权；等等。为了弥补 BOT 模式的不足，

近 年 来 , 出 现 了 一 种 新 的 融 资 模 式 — — PPP(Public — Private —

Partnership)模式,即公共政府部门与民营企业合作模式。PPP 模式是公共

基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式，这是一种以

各参与方的"双赢"或"多赢"为合作理念的现代融资模式。其典型的结

构为：政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的

公司签定特许合同(特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司

或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)由特殊目的公司负责筹

资、建设及经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这

个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊

目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比

较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给

予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效

运营。

PPP 模式虽然是近几年才发展起来的,但在国外已经得到了普遍的应用。

1992 年英国最早应用 PPP 模式。英国 75％的政府管理者认为 PPP 模式下

的工程达到和超过价格与质量关系的要求，可节省 17％的资金。80％的工

程项目按规定工期完成，常规招标项目按期完成的只有 30％；20％未按期

完成的、拖延时间最长没有超过 4 个月。同时，80％的工程耗资均在预算

之内，一般传统招标方式只能达到 25％；20％超过预算的是因为政府提出

调整工程方案。按照英国的经验，适于 PPP 模式的工程包括：交通（公路、

铁路、机场、港口） 、卫生（医院） 、公共安全（监狱） 、国防、教育（学

校） 、公共不动产管理。智利是国家为平衡基础设施投资和公用事业急需

改善的背景下于 1994 年引进 PPP 模式的。结果是提高了基础设施现代化

程度，并获得充足资金投资到社会发展计划。至今已完成 36 个项目，投

资额 60 亿美元。其中，24 个交通领域工程、9 个机场、2 个监狱、1 个水

库。年投资规模由模式实施以前的 3 亿美元增加到 17 亿美元。葡萄牙自

1997 年启动 PPP 模式，首先应用在公路网的建设上。至 2006 年的 10 年期

间，公路里程比原来增加一倍。除公路以外，正在实施的工程还包括医院

的建设和运营、修建铁路和城市地铁。巴西于 2004 年 12 月通过"公私合

营（PPP）模式"法案，该法对国家管理部门执行 PPP 模式下的工程招投

标和签订工程合同做出具体的规定。据巴西计划部称，已经列入 2004 年

－2007 年四年发展规划中的 23 项公路、铁路、港口和灌溉工程将作为 PPP

模式的首批招标项目，总投资 130.67 亿雷亚尔。

PPP 模式的内涵主要包括以下四个方面：第一，PPP 是一种新型的项目融

资模式。项目 PPP 融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实