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2019汽车行业研究报告

2019
2019年 7月
2019汽车行业研究报告

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录索引

双积分政策修正案发布，主要涉及五点变化
1.0
油耗压力是摆在大部分车企前的严峻课题
1.0
受益于新能源汽车销量快速提升，我国乘用车油耗显著下滑

油耗压力是摆在大部分车企前的严峻课题
1.1
主流车企油耗应对路径初判
1.6
行业重点企业分析
1.8
附录
1.8

图表索引
图 1：新能源汽车产量占传统乘用车产量比例及新能源积分比例-单月值 5
图 2：新能源汽车产量占传统乘用车产量比例及新能源积分比例-累计值 6
图 3：征求意见稿纯电动乘用车百公里耗电量目标值 7
图 4：16-18 年我国乘用车整备质量与油耗变化情况 11
图 5：宝马 18、19 年新能源车型合格证（辆） 14
图 6：部分车企 2020 年 CAFC 达标值（假设车型结构不变推算）与 2018 年实际
值情况——差值从高至低排序 16
图 7：主流车企油耗应对路径及其相应的供需格局初判 17
表 1：各汽车集团新能源汽车产量占比及新能源积分比例情况 6
表 2：纯电动乘用车新能源积分（暂不考虑百公里耗电量） 7
表 3：现行政策新能源乘用车车型积分计算方法 7
表 4：征求意见稿新能源乘用车车型积分计算方法 8
表 5：2018 年中国乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况 10
表 6：2017 年中国乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况 11
表 7：部分合资品牌 CAFC 积分情况 12
表 8：部分自主品牌 CAFC 积分情况 12
表 9：部分豪华品牌 CAFC 积分情况 13
表 10：部分进口品牌 CAFC 积分情况 14
表 11：主流汽车集团 CAFC 积分情况 15
表 12：2018 年度乘用车平均燃料消耗量达标企业积分核算情况 18
表13 ： 2018年度乘用车平均燃料消耗量未达标企业积分核算情况 20
双积分政策修正案发布，主要涉及五点变化
2019年 7月 9日，工信部发布了关于《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽 车积分并行管理办法》修正案（征求意见稿）公开征求意见的通知，相比现行政 策，主要有以下几点变化：
1、醇醚燃料乘用车被纳入双积分核算
本次修改了《积分办法》对传统能源乘用车的定义，将燃用醇醚燃料的乘用车 纳入双积分核算：本办法所称传统能源乘用车，是指除新能源乘用车以外的，能够 燃用汽油、柴油、气体燃料或者醇醚燃料等的乘用车（含非插电式混合动力乘用 车）。
2、更新21-23年新能源汽车积分比例要求，修改了新能源汽车积分计算方法征
求意见稿提出， 2021年度、 2022年度、 2023年度，新能源汽车积分比例要
求分别为 14%、16%、18%,并修改了新能源汽车积分计算方法，弱化纯电动乘用
车续驶里程在车型积分核算中的影响，强化对能耗等体现整车先进性指标的要求， 引导企业不断优化整车性能、提升质量安全水平。
2019年、 2010年，新能源汽车积分比例要求分别为 10%、 12%，而根据中机
中心免税目录合格证数据， 19年 1-5月份我国新能源汽车积分累计值已达 24.0%，
其中 5月单月达 31.2%。从行业角度来看，新能源积分实际比例已大幅高于法规要求
的目标值，同时目前计算方法中新能源积分大小主要受车型续航里程影响，对整车 性能体现不足，有必要对新能源汽车积分计算方法进行调整。
图1：新能源汽车产量占传统乘用车产量比例及新能源积分比例-单月值

新能源积分比例
新能源汽车产量占比
数据来源：中机中心、中汽协、广发证券发展研究中心
图2：新能源汽车产量占传统乘用车产量比例及新能源积分比例-累计值

数据来源：中机中心、中汽协、广发证券发展研究中心

表 1：各汽车集团新能源汽车产量占比及新能源积分比例情况
车企
17年
18年
19年1-5月份
产量占比
积分比例
产量占比
积分比例
产量占比
积分比例
上汽集团
1.0%
2.6%
2.4%
7.1%
3.2%
11.9%
东风集团
0.5%
1.9%
1.7%
7.5%
1.6%
6.7%
一汽集团
0.0%
0.0%
0.3%
0.9%
1.0%
3.4%
长安集团
2.7%
7.9%
5.4%
20.6%
7.1%
35.3%
北汽集团
5.4%
16.6%
8.3%
34.5%
4.9%
25.2%
广汽集团
0.3%
0.9%
1.1%
3.6%
1.6%
5.8%
吉利汽车
5.9%
19.4%
5.0%
20.1%
6.2%
28.7%
长城汽车
0.3%
1.1%
1.4%
5.6%
7.9%
41.3%
奇瑞汽车
5.8%
17.2%
10.5%
50.8%
10.4%
52.4%
华晨汽车
0.3%
0.7%
3.6%
8.2%
3.6%
7.7%
比亚迪
23.2%
86.5%
40.6%
230.7%
60.5%
643.8%
众泰汽车
12.1%
37.1%
13.1%
55.2%
1.5%
6.8%
江淮汽车
16.1%
51.4%
44.2%
312.2%
44.8%
376.7%
数据来源：中机中心、中汽协、广发证券发展研究中心

根据新的计算方法，新能源汽车，尤其是纯电车型单车积分将大幅下滑。纯电
动乘用车新能源积分计算公式由 0.012xR+0.8调整为 0.006口 R+0.4( R为电动汽车
工况法续驶里程)，同时标准车型积分上限
量情况下， 500km以上续航车型单车积分下滑
下滑 50%；插电车型单车标准积分由 2分调整至
小；燃料电池车型单车积分由 1.6xP调整为
整至 6分。
5分调整为 3.4分，在不考虑百公里耗电
32%, 150-500km续航车型单车积分
1.6分，下降 20%，下降幅度相对较
0.08xP,但标准车型积分上限由 5分调