实训案例三东方股份盈利能力分析.docx

【实训案例三】东方股份盈利能力分析
（一）案例资料
东方钢铁股份有限公司属冶金行业，经营范围：钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产、销售，冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、服务与培训等。2000年以来，普通股股本未发生变化为64 533.75万股。2003年的利润与2002年相比，有很大的提高，表3-13、表3-14分别是公司近两年的利润表和利润分配表。
表3-13 利 润 表 会企02表
编制单位：东方钢铁股份 2003年度 单位：万元
项 目
本期金额
上期金额
一、营业收入
747 153.42
516 574.92
减：营业成本
636 618.85
455 170.42
营业税金及附加
4 656.11
2 537.53
销售费用
2 254.32
1 519.73
管理费用
25 641.15
14 008.89
财务费用
1 253.29
573.10
资产减值损失
121.14
105.10
加：公允价值变动收益

投资收益
2 877.60
978.53
其中：对联营企业和合营企业投资收益

二、营业利润
79 577.16
43 638.68
加：营业外收入
18.93
87.73
减：营业外支出
1 774.23
1 839.04
其中：非流动资产处置损失

三、利润总额
77 821.86
41 887.37
减：所得税费用
24 659.31
14 773.95
四、净利润
53 162.55
27 113.42
五、每股收益：

（一）基本每股收益
0．82
0．42
（二）稀释每股收益
0．82
0．42
表3-14 东方钢铁股份有限公司利润分配表 单位：万元
项 目
2003年12月31日
2002年12月31日
一、净利润
53 162.55
27 113.42
加：年初未分配利润
59 181.33
49 048.90
盈余公积转入

二、可分配利润
112 343.88
76 162.32
减：提取法定盈余公积金
5 322.14
2 716.16
提取法定公益金
2 661.07
1 358.08
三、可供股东分配的利润
104 360.67
72 088.08
减：应付优先股股利

提取任意盈余公积

应付普通股股利
25 183.50
12 906.75
转做股本的普通股股利

四、未分配利润
79 177.17
59 181.33

在2003年的年度报告中，对会计政策和会计估计的变更说明，有如下内容：公司属冶金行业，固定资产在生产过程中常年处于连续作业及强烈震动状态，随着生产能力的充分发挥，固定资产的日常损耗较为严重。同时，科技进步也加快了固定资产的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况、经营成果和现金流量等会计信息，根据公司董事会二届十五次和十八次会议决议，自2003年1月1日起对公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行了变更：将房屋建筑物的折旧年限由原来的20—30年变更为20年；将运输工具的折旧年限由原来的8年变更为5年；通用设备和专用设备的折旧年限不变。变更前后的折旧年限列示如下：
固定资产类别
变更前折旧年限
变更后折旧年限
房屋及建筑物
通用设备
专用设备
运输工具
20～30
5
10
8
20
5
10
5
折旧方法由原来的年限平均法变更为双倍余额递减法。由于折旧年限和折旧方法同期进行变更，根据财政部《企业会计准则——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》的规定，如果不易区分会计政策变更和会计估计变更，均视为会计估计变更，故对本次折旧年限和折旧方法的变更采用未来适用法。经测算，本次变更后合并会计报表增加折旧费用274 914 157.87元。
公司2002年12月31日每股均价5.48元，2003年12月31日每均价4.85元。2003年行业盈利平均水平为：毛利率18.2%、营业利润率12%、净利润率7.8%、净资产收益率15%、每股收益0.41、每股利0.22、股利支付率35.6%，市盈率11倍。
（二）分析要点
1．计算东方股份2002年和2003年的每股收益、每股股利、每股支付率、市盈率指标，并对两年的盈利水平进行评价。
2．东方股份会计政策变更的原因及其对公司盈利能力的影响；
（三）问题探讨
1．与行业东方股份2002年和2003年盈利水平如何？
2．东方股份在2003年为什么改变固定资产的折旧年限和折旧方法，由于固定资产折旧方法改变，对公司的盈利能力有哪些影响？
提示：任何会计政策的变更，都会对利润产生一定的影响。公司董事会的经营理念，价值取向，领导风格的不同，会使利润有很大的区别。所以，对公司盈利能力的分析，应进一步结合期初留存收益、会计政策、报表附注等资料进行更深层次的分析。
3．如果你是一个投资者，请对东方股份2003年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价。
提示：作为一个投资者，由于对投资有不同的风险态度、不同的投资目的，对公司同一会计政策会有不同的评价。