CPA财务管理预习讲义-财务预测与计划.docx

第 三 章　财务预测与计划
　本章重要知识点
　　1.销售百分比法；
　　2.销售增长与外部融资额的关系；
　　3.内含增长率；
　　4.可持续增长率；
　　5.财务预算；
　　6.弹性预算。

　　【知识点1】财务预测的方法——销售百分比法

　　财务预测是指估计企业未来的融资需求
　　关于财务预测方法，教材中介绍了销售百分比法以及其他方法（回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等）。这里我们需要重点掌握的是销售百分比法。
　　【预测思路分析】
　　1.如何确定预计净经营资产？
　　【解析】
　　预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债——销售百分比法
　　本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。这一假设是理解这一方法的关键。
　　（1）预计经营资产的确定。
　　假设经营资产项目中应收账款基期（2006年）的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%（10/100）。由于假定该比率不变，因此，如果下期（2007年）销售收入为200万元，则下期预计的应收账款项目金额为：200×10%=20（万元）。
　　每一项经营资产项目均采用这种方法确定，合计数即为预计经营资产。
　　（2）预计经营负债的确定（同上）。
　　（3）预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债
　　2.如何确定资金总需求？
　　资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产
　　预计可以动用的金融资产一般不需要自己确定。
　　3.留存收益增加如何确定？
　　留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×（1-股利支付率）
　　4.外部融资额如何确定？
　　外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加
　　【例】（教材P68）2006年的收入为3000万元，预计2007年收入为4000万元。
　　（1）预计资金总需求
项目
2006年实际
销售百分比
2007年预测
应收账款
… …
… …
398
13.27%
531
经营资产合计
1944
64.82%
2594
应付账款
… …
… …
100

3.33%

133

经营负债合计
290
9.68%
388
净经营资产合计
1654
55.14%
2206
　　资金总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计=2206-1654=552（万元）
　　（2）预测外部融资额
　　本例中，假定企业可以动用的金融资产为36万元。
　　留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）
　　假设计划销售净利率为4.5%，2007年不支付股利，则：
　　留存收益增加=4000×4.5%=180（万元）
　　外部融资额=552-36-180=336（万元）
　　至于企业是借款还是发行新股，则由企业管理当局根据具体情况决定。
　　【问题分析】销售净利率与债务利息——互动
　　假设计划销售净利率可以涵盖增加的利息。
　　【延伸思考】——销售百分比法的另一种形式（增量法）
　　资金总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计
　　=预计净经营资产增加
　　=预计经营资产增加-预计经营负债增加
　　预计经营资产增加=新增销售额×经营资产销售百分比
　　预计经营负债增加=新增销售额×经营负债销售百分比
　　资金总需求=新增销售额×经营资产销售百分比-新增销售额×经营负债销售百分比
　　=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）
　　留存收益增加=预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率）
　　外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率）-可以动用的金融资产
　　如果可以动用的金融资产为0，则：
　　外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率）
　　【增量法的基本思路】
　　【提示】在06版教材中，介绍了总额法和增量法两种计算外部融资需求的方法。07、08版教材中介绍的方法，实际上是总额法。但在第二节中，应用的方法是增量法，因此，这里我们对其做了延伸思考。这个公式需要掌握住，在第二个知识点中会用到。
　　【对销售百分比法的评价】
　　这种方法原理比较简单。但是这种方法两个假设不一定合理：（1）经营资产、经营负债与销售额保持稳定的百分比；（2）计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加。
【知识点2】销售增长与外部融资额的关系

　　（一）外部融资销售增长比（外部融资占销售增长的百分比）
　　1.含义：销售额每增加一元需要追加的外部融资
　　2.计算公式
　　外部融资销售增长比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-预计销售净利率×[（1+增长率）/增长率]×（1-股利支付率）
　　【注意】该公式的假设条件：可以动用的金融资产为0。
　　【公式推导】利用增量法的公式两边均除以新增销售额得到　

　（二）外部融资需求的敏感性分析
　　（1）分析依据
　　外部融资额
　（2）外部融资需求的主要影响因素
　　销售的增长、销售净利率、股利支付率
　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需求越少。
　　【思考】判断题：销售净利率越大，外部融资需求越少。
　【知识点3】内含增长率

　　销售额增加引起的资金需求增长，有两种途径来满足：一是内部留存收益和可以动用的金融资产；二是外部融资（包括借款和股权融资，不包括经营负债的自然增长）。如果不能或者不打算从外部融资，则只能依靠内部积累，此时达到的增长率，就是所谓的“内含增长率”。
　　【计算前提】外部融资销售增长比为0。
　　根据：经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1+增长率）÷增长率]×收益留存率=0，计算得出的增长率就是内含增长率。
　　【注意】这里假设可以动用的金融资产为0。
　　【提示】
　　（1）当实际增长率等于内含增长率时，外部融资需求为零；
　　（2）当实际增长率大于内含增长率时，外部融资需求为正数；
　　（3）当实际增长率小于内含增长率时，外部融资需求为负数。
　　根据这三个结论，我们可以进一步理解销售增长与资金需求之间的关系。一般理解可能会认为销售增长率越高，外部融资需求越大，其实，这个认识只有在实际增长率大于内含增长率的情况下才是正确的。如果实际增长率低于内含增长率，企业资金实际上是有剩余的。

【知识点4】可持续增长率

　　一、可持续增长率的含义
　　可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

　　此处的经营效率指的是销售净利率和资产周转率。
　　此处的财务政策指的是股利支付率和资本结构。

　　二、假设条件
　　1.公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；
　　2.公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去；
　　3.不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源；
　　4.公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；
　　5.公司的资产周转率将维持当前的水平。
　　在上述假设条件成立时，销售的实际增长率与可持续增长率相等。

　　三、可持续增长率的计算公式
　　1.根据期初股东权益计算可持续增长率　　
　　可持续增长率是满足五个假设条件下的销售增长率
　　因为资产周转率不变：销售增长率=总资产增长率
　　因为资本结构（权益乘数）不变：总资产增长率=股东权益增长率
　　所以，可以得出销售增长率＝股东权益增长率
　　因为不增发新股：增加的股东权益等于增加的留存收益
　　可持续增长率=股东权益增长率
　　=股东权益本期增加/ 期初股东权益
　　=（本期净利×本期收益留存率）÷期初股东权益
　　=

　　2.第二种方法：根据期末股东权益计算的可持续增长率
　　R=销售净利率（a）×资产周转率（b）×收益留存率（c）× ×
　　=销售净利率（a）×资产周转率（b）×收益留存率（c）×权益乘数（d）×
　　 = =1+R
　　R=abcd×（1+R）
　四、可持续增长率与实际增长率
　　可持续增长率与实际增长率是两个不同的概念。可持续增长率是指不增发新股且保持当前经营效率和财务政策的情况下，销售所能增长的最大比率，而实际增长率是本年销售额与上年销售额相比的增长百分比。
　　（一）可持续增长率与实际增长率之间的关系
经营效率与财务政策比率（不发新股）
可持续增长率与实际增长率的关系
不变
实际增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率
一个或多个增加
①实际增长率＞上年可持续增长率
②本年可持续增长率＞上年可持续增长率
一个或多个减少
①实际增长率＜上年可持续增长率
②本年可持续增长率＜上年可持续增长率
如果4个比率已经达到极限，并且新增投资报酬率已经与资本成本相等，单纯的销售增长无助于增加股东财富。
　　【分析基础】
　　1.满足五个假设，实际增长率=可持续增长率（定义）
　　2.可持续增长率计算涉及四个变量，这四个变量均与可持续增长率成同向变动关系。（不增发新股）
　　【分析方法】
　　（1）第一个结论见上图。四个比率均不变时，实际增长率等于上年可持续增长率，也等于本年可持续增长率。
　　（2）四个比率中有一个或多个数值增长，意味着企业出现了超常增长，因此，实际增长率大于上年可持续增长率。与上年相比，由于比率数值增长，因此，本年的可持续增长率大于上年的可持续增长率。
　　（3）四个比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际增长率低于上年的可持续增长率。同时，本年的可持续增长率也低于上年的可持续增长率。
　　（4）如果公式中的4个比率已经达到公司的极限水平，并且新增投资报酬率已经与资本成本相等，单纯的销售增长无助于增加股东财富。
（二）指标推算
　　如果企业的计划的增长率大于可持续增长率，在维持目前状态的情况下，显然这样的计划是不可能实现的，为此，必须采取一定的措施。措施有单项措施和综合措施。在这里我们分析研究的是单项措施。
　　单项措施，也就是改变影响可持续增长率的四个比率中的某一个。即由已知的计划实现的增长率和其他比率推算另外一个比率指标。
　　推算有两种方法：
　　方法一：用不变的财务比率推算
　　方法二：根据可持续增长率公式推算
　　这里需要注意的是，第一种方法是普遍适用的，第二种方法只能用来推算销售净利率和股利支付率，不能推算“资产”负债率和“资产”周转率。这是为什么呢？可以观察可持续增长率的假设和推导公式的过程。
　　如果按照公式直接推算资产周转率和资产负债率，得出的实际上是增量资产负债率和增量资产周转率。
　　【快速记忆】指标推算时，凡是要推算的指标名称中，涉及“资产”的，均不能直接应用可持续增长率公式推算。包括资产周转率、资产负债率（权益乘数）。
　　此外，涉及进行外部股权融资的前提下，其实质是资产负债率发生变化，因此不能直接代入公式推算。
　　【再次提示】在以上两种情况下，采用不变的财务比率推算是普遍适用的，而采用可持续增长率计算公式进行推算是有条件的，不能增发新股，并且不能推算名称中涉及“资产”的指标。
　　【例·计算题】（2002年考题）E公司的2001年度财务报表主要数据如下（单位：万元）：
收入
1000
税后利润
100
股利
40
留存收益
60
负债
1000
股东权益（200万股，每股面值1元）
1000
负债及所有者权益总计　
2000
　【知识点5】财务预算的编制

　　本知识点包括两个方面的内容：现金预算的编制、利润表和资产负债表预算的编制。重点是掌握现金预算的编制。

　　一、现金预算的编制
现金预算的结构
项目
1
2
3
　　期初现金余额
　　加：销售现金收入
　　可供使用现金

　　减：各项支出
　　直接材料
　　……
　　购买设备
　　支出合计

　　现金多余或不足

　　现金筹措与运用
　　期末现金余额

　　现金预算是财务预算的重要组成部分。现金预算的内容包括现金收入、现金支出、现金多余或不足的计算，以及现金多余或不足的调剂。
　　销售现金收入——销售预算
　　直接材料现金支出——直接材料预算
　　……
　　因此，现金预算实际上是其他预算有关现金收支部分的汇总，它的编制要以事先编制其他各项预算为基础。
　　1.销售预算
　　销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制要以销售预算为基础。销售预算的主要内容是销售量、单价和销售收入。销售预算中通常还包括预计现金收入的计算，其目的是为编制现金预算提供必要的资料。
　　销售预算　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元
季度
一
二
三
四
全年
预计销售量（件）
预计单位售价
销售收入
100
200
20 000
150
200
30 000
200
200
40 000
180
200
36 000
630
200
126 000
预计现金收入
上年应收账款
第一季度（销货20 000）
第二季度（销货30 000）
第三季度（销货40 000）
第四季度（销货36 000）
6 200
12 000

8 000
18 000

12 000
24 000

16 000
21 600
6 200
20 000
30 000
40 000
21 600
现金收入合计
18 200
26 000
36 000
37 600
117 800
　　【注意】（1）上期应收账款；（2）收现条件。“本季收现60%，下季收现40%”
　　[答疑编号811030502]
　　2.生产预算
　　生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、生产量、期初和期末存货量。
　　该预算只有实物量指标，没有价值量指标。无法直接为现金预算提供资料。
　　会计账户余额的关系等式：
　　资产类账户：期初余额+本期借方发生额-本期贷方发生额=期末余额
　　负债类账户：期初余额+本期贷方发生额-本期借方发生额=期末余额
　　预计生产量=（预计销售量+预计期末存货）-预计期初存货
　　生产预算　　　　　　 　　　　　　　　　　单位：件
季度
一
二
三
四
全年
　　预计销售量
加：预计期末存货
　　合计
减：预计期初存货
　　预计生产量
100
15
115
10
105
150
20
170
15
155
200
18
218
20
198
180
20
200
18
182
630
20
650
10
640
　　本例中期末存货量为下期销售量的10%。

　　【注意】（1）关系公式；（2）第一季度期初存货量（上年年末数字，已知）；（3）第四季度末期末存货量。
　　3.直接材料预算
　　它是以生产预算为基础编制的，同时要考虑原材料存货水平，其主要内容有直接材料的单位产品用量、生产需用量、期初和期末存量等。
　　生产需用量=预计生产量×单位产品材料用量
　　预计采购量=（生产需用量+预计期末存量）-预计期初存量
直接材料预算
季度
一
二
三
四
全年
预计生产量（件）
单位产品材料用量（千克/件）
生产需用量（千克）
加：预计期末存量（千克）
合计（千克）
105
10
1 050
310
1 360
155
10
1 550
396
1 946
198
10
1 980
364
2 344
182
10
1 820
400
2 220
640
10
6 400
400
6 800
减：预计期初存量（千克）
　　预计材料采购量（千克）
　　单价（元/千克）
　　预计采购金额（元）
300
1 060
5
5 300
310
1 636
5
8 180
396
1 948
5
9 740
364
1 856
5
9 280
300
6 500
5
32 500
预计现金支出
上年应付账款
第一季度（采购5 300元）
第二季度（采购8 180元）
第三季度（采购 9 740元）
第四季度（采购 9 280元）
合计
2 350
2 650

5 000

2 650
4 090

6 740

4 090
4 870

8 960

4 870
4 640
9 510
2 350
5 300
8 180
9 740
4 640
30 210

　　【注意】（1）编表公式；（2）第一季度期初存量（已知）；（3）季度末存量（本例中为下季度生产需用量的20%）；（4）年末存量；（5）付款条件（本例中为本季付50%，下季付50%）。
　　4.直接人工预算
　　它是以生产预算为基础编制的，其主要内容有预计产量、单位产品工时，人工总工时、每小时人工成本和人工总成本。由于人工工资都需要使用现金支付，所以不需另外预计现金支出，可直接参加现金预算的汇总。
直接人工预算
季度
一
二
三
四
全年
预计产量（件）
单位产品工时（小时/件）
人工总工时（小时）
每小时人工成本（元/小时）
人工总成本（元）
105
10
1 050
2
2 100
155
10
1 550
2
3 100
198
10
1 980
2
3 960
182
10
1 820
2
3 640
640
10
6 400
2
12 800

　　5.制造费用预算
　　制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用以生产预算为基础来编制，固定制造费用需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，按每季实际需要的支付额预计，然后求出全年数。制造费用预算需预计现金支出。
　　制造费用预算　　　　　　　　　　　　　　　单位：元
季度
一
二
三
四
全年
变动制造费用：
　　间接人工
　　间接材料
　　修理费
　　水电费
　　小计

105
105
210
105
525

155
155
310
155
775

198
198
396
198
990

182
182
364
182
910

640
640
1 280
640
3 200
固定制造费用：
　　修理费
　　折旧
　　管理人员工资
　　保险费
　　财产税
　　小计

1 000
1 000
200
75
100
2 375

1 140
1 000
200
85
100
2 525

900
1 000
200
110
100
2 310

900
1 000
200
190
100
2 390

3 940
4 000
800
460
400
9 600
合计
2 900
3 300
3 300
3 300
12 800
减：折旧
　　现金支出的费用
1 000
1 900
1 000
2 300
1 000
2 300
1 000
2 300
4 000
8 800
为了便于以后编制产品成本预算，需要计算小时费用率，其公式为：
　　变动制造费用分配率=年度变动制造费用总额/年度人工总工时=3200/6400=0.5（元/小时）
　　固定制造费用分配率=9600/6400=1.5（元/小时）
　6.产品成本预算
　　它是生产预算，直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总，其主要内容是产品的单位成本和总成本。
产品成本预算

单位成本
生产成本（640件）
期末存货（20件）
销货成本（630件）
每千克或每小时
投入量
成本（元）
直接材料
直接人工
变动制造费用
固定制造费用
合　计
5
2
0.5
1.5

10千克
10小时
10小时
10小时

50
20
5
15
90
32 000
12 800
3 200
9 600
57 600
1 000
400
100
300
1 800
31 500
12 600
3 150
9 450
56 700

　　7.销售及管理费用预算
　　销售费用预算是指为了实现销售预算而支付的费用预算。它以销售预算为基础，要分析销售收入、销售利润和销售费用的关系，力求销售费用的最有效使用。管理费用是搞好一般管理业务所必要的费用，它多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期可预见的变化来调整。重要的是，必须充分考察每种费用是否必要，以便提高费用效率。
　　销售及管理费用预算　　　　　　　　　　单位：元
　　销售费用：
　　销售人员工资　　　　　　　　　　　　　　2 000
　　广告费　　　　　　　　　　　　　　　　　5 500
　　包装、运输费　　　　　　　　　　　　　　3 000
　　保管费　　　　　　　　　　　　　　　　　2 700
　　管理费用：
　　管理人员薪金　　　　　　 　　　　　　　4 000
　　福利费　　　　　　　　　　　　　　　　　　800
　　保险费　　　　　　　　　　　　　　　　　　600
　　办公费　　　　　　　　　　　　　　　　　1 400
　　合计　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　20 000
　　每季度支付现金（20 000÷4）　　　　　　　　5 000

　　8.现金预算
　　现金预算包括现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金的筹措和运用四个部分。现金收入包括期初现金余额和预算期现金收入，销货取得的现金是其主要来源。
　　【思考】“在编制现金预算时，如果某个期间现金为多余，则需要考虑资金运用，而不需要考虑资金筹措”。对吗？
　　[答疑编号811030509]
　　答案：不正确。如果现金多余额小于期末最低余额要求，企业依然需要借入资金。
　　重点关注资金筹措和运用。
　　（1）如果现金多余。需要判断“多余数”是否大于要求的“期末最低现金余额”，如果大于要求的“期末最低现金余额”，则首先预留最低余额，其余进行运用。一般是归还借款的本金和利息。本教材一般假定短期借款借款在期初，还款在期末，并且利随本清。
　　（2）如果现金不足。一般是向银行借款。首先补足缺口，其次保证最低余额，最后考虑整数问题。
　　现金预算　　　　　　　　　　　 单位：元
季度
一
二
三
四
全年
期初现金余额
加：销货现金收入（表3-7）
　　可供使用现金
8 000
18 200
26 200
8 200
26 000
34 200
6 060
36 000
42 060
6 290
37 600
43 890
8 000
117 800
125 800
减各项支出：
　　直接材料（表3-9）
　　直接人工（表3-10）
　　制造费用（表3-11）
　　销售及管理费用（3-13）
　　所得税
　　购买设备
　　股利
　　支出合计

5 000
2 100
1 900
5 000
4 000

18 000

6 740
3 100
2 300
5 000
4 000
10 000
8 000
39 140

8 960
3 960
2 300
5 000
4 000

24 220

9 510
3 640
2 300
5 000
4 000

8 000
32 450

30 210
12 800
8 800
20 000
16 000
10 000
16 000
113 810
　　现金多余或不足
8 200
（4 940）
17 840
11 440
11 990
　　向银行借款
　　还银行借款
　　短期借款利息（年利10%）
　　长期借款利息（年利12%）
　　期末现金余额　

8 200
11 000

6 060　

11 000
550

6 290

1080
10360
11 000
11 000
550
1080
10360
　　最低现金余额6000元，银行借款的要求是1000的整数倍。

　　【注意】
　　（1）最低现金余额的要求。本例为6000元。不足此数时需要向银行借款。
　　（2）借款数额的要求。本例为1000元的倍数
　　（3）借款借还款时间。“每期期初借入，每期期末归还”。还本时利息一并归还，即“利随本清”。
　　二季度借款：4940（补足缺口）+6000（最低余额）=10940元
　　借款为1000的倍数，因此借入11000元
　　三季度：可运用资金数额=17840-6000=11840元
　　归还二季度借款：本金11000元；利息=11000×10%×0.5=550元
　　期末现金余额=17840-11000-550=6290元
　　四季度：11440-6000=5440元
　　支付长期借款利息：期初长期借款余额9000元，利率12%，年利息=1080元。
　　期末现金余额=11440-1080=10360元

　　二、利润表和资产负债表预算的编制
　　1.利润表预算的编制
　　利润表预算　　　　　　　　　　　　单位：元
　　销售收入（表3-7）　　　　　　　　　　　　　　　　126 000
　　销货成本（表3-12）　　　　 　　　　　　　　　　　 56 700
　　毛利　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　 　69 300
　　销售及管理费用（表3-13）　　 　　　　　　　　　　 20 000
　　利息（表3-14）　　　　　　　　 　　　　　　　　　　1 630
　　利润总额　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　 47 670
　　所得税费用（估计）　　　　　　　　　 　　　　　　 16 000
　　税后净收益　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　 31 670

　　注意：“所得税”项目是在利润规划时估计的，并已列入现金预算。它通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的。

2.资产负债表预算的编制
　　资产负债表预算 　　　　　　　　　　　　　单位：元
资产
权益
项目
年初
年末
项目
年初
年末
现金（表3-14）
应收账款（3-7）
直接材料（表3-9）
产成品（表3-12）
固定资产
累计折旧（表3-11）
资产总额
8 000
6 200
1 500
900
35 000
4 000
47 600
10 360
14 400
2 000
1 800
45 000
8 000
65 560
应付账款（表3-9）
长期借款
普通股
未分配利润

权益总额
2 350
9 000
20 000
16 250

47 600
4 640
9 000
20 000
31 920

65 560
　　表中年末数据：
　　（1）现金，取自于现金预算，即第四季度的期末余额
　　（2）应收账款。根据销售预算。期末应收账款=本期销售额×（1-本期收现率）
　　=36 000×（1-60%）=14 400（元）
　　（3）直接材料。根据直接材料预算。期末材料存货400公斤，单价5元。
　　（4）产成品。直接取自产品成本预算
　　（5）固定资产。现金预算中涉及了。本期购买设备10000元。
　　（6）累计折旧。根据制造费用预算。全年折旧4000元。
　　（7）应付账款。“应付账款”是根据直接材料预算中的第四季度采购金额和付现率计算的：期末应付账款=本期采购金额×（1-本期付现率）=9 280×（1-50%）=4 640（元）
　　（8）长期借款。不变。
　　（9）普通股。未发行新股，维持不变。
　　（10）未分配利润。
　　期末未分配利润=期初未分配利润+本期利润-本期股利（现金预算表）
　　=16250+31670-16000=31920
　　【知识点6】弹性预算

　　【思考】某企业预算的产量为100件，预算的制造费用为1000元。假设预算实际执行的结果如下：实际产量110，实际的制造费用为1100元。请判断该企业成本水平是提高了还是降低了？
　　——固定预算（静态预算）的缺点——弹性预算
　　所谓弹性预算，是企业在不能准确预测业务量的情况下，根据本、量、利之间有规律的数量关系，按照一系列业务量水平编制的有伸缩性的预算。
　　Y=a+bx
　　该方程式反映了成本与业务量之间的关系，如果引入利润（息税前利润）这个变量，就构成了本量利分析的方程式。
　　EBIT=px-（a+bx）

　　一、弹性预算的特点
　　1.弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的适用范围。
　　2.弹性预算是按成本的不同性态分类列示的，便于在计划期终了时计算“实际业务量的预算成本”，使预算执行情况的评价和考核，建立在更加现实和可比的基础上。

　　二、弹性预算的编制
　　业务量计量单位：编制弹性预算需要选择一个最能代表本部门生产经营活动水平的业务量计量单位。例如，以手工操作为主的车间，就应该选择人工工时；制造单一产品或零件的部门，可以选用实物数量；制造多种产品或零件的部门，可以选用人工工时或机器工时；修理部门可以选用直接修理工时。
　　业务量范围：一般来说，可以定在正常生产能力的70%—110%之间，或以历史上最高业务量和最低业务量为其上下限。
　　弹性预算的编制方法——多水平法和公式法
　　1.多水平法
　　采用多水平法，首先要在确定的业务量范围内，划分出若干个不同水平，然后，分别计算各项预算成本，汇总列入一个预算表格。
制造费用预算（多水平法）
业务量（直接人工工时）
占正常生产能力百分比
420
70%
480
80%
540
90%
600
100%
660
110%
变动成本：
　　运输=（b=0.2）
　　电力（b=1.0）
　　消耗材料（b=0.1）
　　合计

84
420
42
546

96
480
48
624

108
540
54
702

120
600
60
780

132
660
66
858
混合成本：
　　修理费
　　油料
　　合 计

440
180
620

490
220
710

544
220
764

600
220
820

746
240
986
固定成本：
　　折旧费
　　管理人员工资
　　合计

300
100
400

300
100
400

300
100
400

300
100
400

300
100
400
总计
1566
1734
1866
2000
2244
　　【优点】
　　（1）不管实际业务量是多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本，用以控制成本比较方便；
　　（2）混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按其性态计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本。
　　缺点：运用多水平法弹性预算评价和考核实际成本时，往往需要使用插补法来计算“实际业务量的预算成本”，比较麻烦。
　　【弹性预算应用举例】
　　【例1】如果实际业务量为600直接人工小时，实际的制造费用为2100元，要求对于制造费用预算的执行情况进行评价。

　　这种情况下，可以直接运用该预算进行评价。实际数2100大于预算数2000，反映为制造费用超支。
　　【例2】如果企业本月发生实际直接人工工时是500小时，本月发生实际的制造费用为1800元，要求对制造费用预算的执行情况进行评价。
　　　在这种情况下，不能直接利用预算中的数字。需要计算“实际业务量的预算成本”。
　　固定成本：400
　　变动成本：变动成本=单位变动成本×实际工时=1.3×500=650
　　混合成本：包括两项：油料和修理费。由预算可以看出，业务量在480～540之间时油料费用均为220，所以业务量为500时油料费也是220。修理费需要使用插补法计算

　　实际业务量预算成本=400+650+220+508=1778（元）
　　实际制造费用1800元大于实际业务量预算成本，因此，制造费用超支。
　　2.公式法
　　Y=a+bx
　　其中y表示总成本；a表示固定成本总额；b表示单位变动成本；x表示业务量
业务量范围（人工工时）
420～660
项目
固定成本（每月）
变动成本（每人工工时）
运输费
电力
消耗材料
修理费
油料
折旧费
管理人员工资
合计

85（备注）
108
300
100
593
0.20
1.00
0.10
0.85
0.20

2.35
备注
当业务量超过600工时后，修理费的固定部分上升为185元
　　[答疑编号811030603]
　　总成本：当x≤600时，y=593+2.35x
　　当x＞600时，y=693+2.35x
　　【优点】便于计算任何业务量的预算成本。
　　【缺点】阶梯成本和曲线成本只能用数学方法修正为直线。必要时还需要在“备注”中说明不同的业务量范围内，应该采用的不同的固定成本金额和单位变动成本金额。

　　三、弹性预算的运用
　　1.控制支出——事前
　　2.评价和考核成本控制业绩——事后