国际金融课件模块二汇率折算报价.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,模块二,模块二 汇率折算与进出口报价,【教学目的与要求,】,1,、了解汇率折算与进出口报价的关系；,2,、掌握汇率折算的方法；,3,、能运用汇率折算相关知识，综合考虑其他相关因素，准确进行进出口报价,单元一 汇率折算,课 前 思 考,中国机械设备进出口公司从美国进口计算机，货款,100,万美元，而后对方又要求用英镑付款，请问该项交易我方应付出多少人民币购买美元和英镑？哪一个货币的人民币购汇成本较低？,一、即期汇率折算,（一）两种货币之间的折算,1.,已知外币,/,本币,(,中间汇率,),折本币,/,外币,(,中间汇率,),外币,/,本币就是一个外币等于多少本币的意思。本币,/,外币就是一个本币等于多少外币的意思。,折算方法：,用,1,除以本币的具体数字即可得出,1,个本币折多少外币。,问题探究,香港外汇市场某日,1,美元,=7.797 0,港元，求,1,港元等于多少美元？,分析：,1/7.7970=0.128 3,。即,1,港元,=0.128 3,美元。,2.,外币,/,本币的买入卖出价折本币,/,外币的买入与卖出价,这就是将一个外币对本币的买入价与卖出价，折成一个本币对外币的卖出价与买入价，也即已知外币对本币的买入,-,卖出价，求本币对外币的买入,-,卖出价。,折算方法：,求解的本币,/,外币的买入价，要用,1,除以原来的外币,/,本币的卖出价；求解的本币,/,外币的卖出价，要用,1,除以原来的外币,/,本币的买入价。,问题探究,香港香港外汇市场某日牌价：,美元,/,港元,7.7920,7.8020,求：港元,/,美元,(),(),答案,分析：,首先要明确标价方法，知道香港的汇率标价方法为直接标价法，在直接标价法下，买入价小于卖出价（这样银行才能有利可图，赚取差价），故这里的,7.7920,为美元对港元的买入价,7.8020,为美元对港元的卖出价。,求港元,/,美元的买入价，应以,1,除以美元,/,港元的卖出价，即,1,除以,7.802 0,，即,=0.128 2,。,求港元,/,美元的卖出价，应以,1,除以美元,/,港元的买入价，即以,1,除以,7.792 0,，即,=0.128 3,。因此，港元,/,美元的买入,-,卖出价应为：,港元,/,美元,0.128 2,0.128 3,（二）套算汇率的计算规则,1.,按中间汇率求套算汇率,(,适用于按一般电讯行市计算交叉汇率,),；,2.,如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，则套算汇率为交叉相除；,3.,如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，则套算汇率为交叉相除；,4.,如果一个即期汇率是以美元作为单位货币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，则套算汇率为同边相乘。,问题探究,（,1,）设,1,美元,=133.78,日元，,1,美元,=7.7962,港元。,计算：港元兑日元的汇率。,（,2,）已知：美元对瑞士法郎的即期汇率为：,USD1=CHF1.5430,1.5440,；美元对港元的即期汇率为：,USD1=HKD7.7275,7.7290,。,计算：瑞士法郎对港元的即期汇率。,（,3,）已知美元,/,加元,1.2350/70,，美元,/,挪威克朗,5.7635/55,。某公司要以加元买进挪威克朗，汇率是多少？如果持有,500,万加元，可以兑换多少挪威克朗？如果持有,1000,万挪威克朗，又可以兑换多少加元？,答案,加元,/,挪威克朗：,4.6593/4.6684.,则以加元买进挪威克朗的汇率是,4.6593,。,500,万加元可以兑换,2329.65,万挪威克朗；,1000,万克朗可以兑换,214.21,万加元。,（,4,）,USD1=HKD7.6857,7.7011,USD1=JPY103.5764,103.8048,求：,HKD1=JPY,？,（,5,）某日外汇市场上汇率报价如下,1,）,1,英镑等于,1.5541,美元，,1,美元等于,1.1675,加元，那么,1,英镑等于多少加元？,2,）,1,美元等于,1.5715/1.5725,，,1,美元等于,1.6510/1.6555,澳元，计算欧元与澳元之间的套算汇率。,3,）,1,美元等于,1.5715/1.5725,澳元，,1,欧元等于,1.41./1.4140,美元，试计算欧元,/,澳元的汇率。,（,6,）若国际外汇市场上,GBP/uSD1.7422/1.7462,，,GBP/CAD=1.1694/1.1734,，则加元与英镑的套算汇率是？（,2.0373,2.0490,）,（,7,）假设银行的报价为,美元,/,欧元,1.6400/10,美元,/,日元,152.40/50,问（,1,）欧元,/,日元的汇率是多少？（,92.81,92.99,）（,2,）如果客户询问欧元兑日元的汇价，银行报价为,92.87/93.05,，银行的这个报价是倾向于买入欧元还是卖出欧元？,二、远期汇率折算,（一）远期汇率的概念,远期汇率,(Forward Exchange Rate),，是指买卖远期外汇时所使用的汇率。,远期汇率的确定是通过在即期汇率基础上，考虑汇水情况而制定出来的。汇水表示远期汇价与即期汇价之间的差异，有升水,(at Premium),、贴水,(at Discount),和平价,(at Par),三种情况。,升水,表示远期外汇价格高于即期汇率；,贴水,表示远期外汇价格低于即期汇率；,平价,表示远期汇率与即期汇率相等。,汇率标价方法、远期汇率换算与升,/,贴水之间的关系,直接标价法下，远期汇率换算公式为：,远期汇率,=,即期汇率,+,升水,远期汇率,=,即期汇率,-,贴水,间接标价法下，远期汇率换算公式为：,远期汇率,=,即期汇率,-,升水,远期汇率,=,即期汇率,+,贴水,问题探究：,香港外汇市场，某日汇率牌价表为：,期限,USD/HKD,即期,6.3240,6.3270,1,个月,60,20,2,个月,90,40,3,个月,110,70,6,个月,120,80,12,个月,100,170,请计算,6,个月远期汇率和,12,个月远期汇率。,答案,分析：,由上述报价可知，在香港外汇市场上，,1,6,个月期的美元远期汇率有贴水，这是因为在直接标价法下，如果点数从左到右显示出由高到低的排列，说明外汇贴水。,12,个月期的美元远期汇率有升水，这是因为在直接标价法下，如果点数从左到右呈现出由低到高的排列，说明外汇升水。,6,个月远期美元买入价,=6.3240-0.0120=6.3120,6,个月远期美元卖出价,=6.3270-0.0080=6.3190,12,个月远期美元买入价,=6.3240+0.0100=6.3340,12,个月远期美元卖出价,=6.3270+0.0170=6.3440,问题探究：,伦敦外汇市场，某日汇率牌价表为,期限,GBP/USD,即期,1.5864,1.5874,1,个月,10,0,2,个月,20,10,3,个月,40,30,升水（间接标价法下，小数在前，大数在后）,6,个月,30,20,12,个月,25,60,贴水（间接标价法下，大数在前，小数在后）,请计算,3,个月远期汇率和,12,个月远期汇率。,答案,由上述报价可知，在伦敦外汇市场上，,1,6,个月期的美元远期汇率有升水，这是因为在间接标价法下，如果点数从左到右显示出由高到低的排列，说明外汇升水。,12,个月期的美元远期汇率有贴水，这是国为在间接标价法下，如果点数从左到右呈现出由低到高的排列，说明外汇贴水。,3,个月远期汇率：,GBP1=USD(1.5864-0.0040),(1.5874-0.0030)=USD1.5824,1.5844,12,个月远期汇率：,GBP1=USD(1.5864+0.0025),(1.5874+0.0060)=USD1.5889,1.5934,（二）远期汇率套算,远期汇率套算与即期汇率套算的原理基本一致，只不过是在计算远期套算汇率,(Forward Cross Rate),时，首先要分别计算远期汇率，然后按照即期汇率套算的方法，计算远期套算汇率。,练习：某日伦敦外汇市场即期汇率为,1,英镑,=1.6955-1.6965,3,个月远期点数,50/60,求,3,个月远期汇率。,问题探究,已知：英镑对美元的汇率为：,即期汇率：,GBP1=USD1.5060,1.5070,12,个月,270,240,美元对瑞士法郎的汇率为：,即期汇率：,USD1=CHF1.8410,1.8425,12,个月,495,470,计算：英镑对瑞士法郎的,12,个月远期套算汇率。,答案,首先，求出英镑对美元的,12,个月远期汇率：,GBP1=USD(1.5060-0.0270),(1.5070-0.0240)=USD1.4790,1.4830,然后，求出美元对瑞士法郎的,12,个月远期汇率：,USD1=CHF(1.8410-0.0495),(1.8425-0.0470)=CHF 1.7915,1.7955,最后，按照即期汇率套算的规则，求出英镑对瑞士法郎的,12,个月远期汇率：,英镑买入价（即瑞士法郎卖出价）：,GBP1=1.47901.7915=CHF 2.6496,英镑卖出价（即瑞士法郎买入价）：,GBP1=1.48301.7955=CHF 2.6627,所以，英镑对瑞士法郎的,12,个月远期汇率为：,GBP1=CHF 2.6496,2.6627,（三）远期汇率与利率,升（贴）水数,=,即期汇价,两国利差,（月数,/12,）,问题探究,假设伦敦与纽约市场利率（年利）分别为,9.5%,和,7%,，伦敦市场即期汇率为：,GBP1=USD1.9600,，伦敦某银行欲经营,3,个月期限的美元买卖业务，该银行怎样确定,3,个月期美元的远期汇率呢？,答案,英镑的贴水数（英镑利率高）,=1.96002.5%3/12=0.0123,美元，所以,3,个月英镑的远期汇价,=1.9600-0.0123=1.9477,美元。同样也可以求出,3,个月美元的升水数为,0.51022.5%3/12=0.0031,英镑，,3,个月美元的远期汇率,=0.5102+0.0031=0.5133,英镑。实际上，根据前面已求出的,3,个月英镑汇价也可以直接求出,3,个月期美元的远期汇价，即,1/1.9477=0.5133,英镑。,单元二 进出口报价,课 前 思 考,即,/,远期汇率对进出口报价有哪些影响？如何在考虑即,/,远期汇率的情况下准确核算进出口报价？,一、即期汇率与进出口报价,（一）即期汇率下的出口报价,1.,出口商以外币报价时，已知外币,/,本币,(,中间汇率,),，将其折成本币,/,外币,(,中间汇率,),，再行报出外币价格,2.,本币折外币时，应该用买入价,3.,外币折算本币时，应该用卖出价,4.,以一种外币折算另一种外币，按国际外汇市场牌价折算，再行报价,5.,出口商按本币和某一未挂牌外币报价时的处理,问题探究,香港某一出口商在出口时商品的港元报价为,100,万，如果用美元报价该商品报价为多少？,答案,分析：,首先将,1,美元,=7.797 0,港元进行折算，得,1,港元,=0.128 3,美元。用美元报价：,100,万,0.128 3=12.83,万（美元）,问题探究,香港外汇市场某日牌价：美元,/,港元,7.792 0,7.802 0,香港某一出口商在出口时商品的港元报价为,100,万，如果用美元报价该商品报价为多少？,答案,汇率报出地外汇市场为香港，采用的是直接标价法，其中,7.7920,为美元买入价，,7.8020,为美元卖出价，故香港出口商要将本币港元折算成外币美元，应按买入价折算。通俗理解就是，因为买入价较小，所以固定值除以较小值得到的值就会较大，这样报出的商品美元价格就较高，对作为出口商的我方比较有利。,计算过程：,100,万港元,7.7920=12.8336,（万美元）,（二）即期汇率下的进口报价,1.,将同一商品的不同货币的进口报价，按人民币汇价表折成人民币进行比较,2.,将同一商品不同货币的进口报价，按国际外汇市场的即期汇率表，统一折算进行比较,问题探究,2008,年,10,月,8,日某公司从瑞士进口小仪表，以瑞士法郎报价，每个为,100,瑞士法郎；另以美元报价，每个为,69,美元。当天人民币对瑞士法郎及美元的即期汇率分别为：,买入价 卖出价,1,瑞士法郎,5.555 8,元,5.5725,元,1,美元,8.265 4,元,8.2902,元,问：我国进口商接受何种报价更为有利？,分析,:,从进口公司角度看,需要购买外汇对外支付,从银行角度看,就是卖出外汇,所以本例中只考虑卖出价,;,另外进口公司为了降低成本,必然考虑用较少人民币购买外汇完成此项交易。,将以上报价折成人民币进行比较，即可看出哪种货币报价相对低廉。,美元报价折人民币,698.265 4=570.31,（元）,瑞士法郎报价折人民币,1005.555 8=555.58,（元）,可见，瑞士法郎报价的人民币成本低于美元报价的人民币成本，如不考虑其他因素，瑞士法郎的小仪器报价可以接受。,二、远期汇率与进出口报价,（一）远期汇率与出口报价,1.,在出口报价时，应参考汇率表中远期升贴水,(,点,),数,某日纽约外汇市场：,即期汇率,3,个月远期,美元,/,瑞士法郎,1.603 0,40,贴水,1.4,1.35,生丁,我公司向美国出口机床，如即期付款每台报价,2 000,美元，现美国进口商要求我以瑞士法郎报价，并于货物发运后,3,个月付款，问我应报多少瑞士法郎？,分析：,考虑与计算的过程是这样的：,（,1,）查阅当日纽约外汇市场汇价表。,（,2,）计算瑞士法郎对美元的,3,个月远期汇率，由于贴水,1.4-1.35,生丁，故其远期实际汇率为：,（,3,）考虑到,3,个月后方能收款，故将,3,个月后瑞士法郎贴水的损失加在货价上，故应报瑞士法郎价,=,原美元报价,美元,/,瑞士法郎,3,个月远期实际汇率。,（,4,）考虑到根据纽约外汇市场汇价表来套算，美元视为本币，瑞士法郎为外币，根据本币折外币按买入价折合的原则，应报的瑞士法郎价,=,美元原报价,美元,/,瑞士法郎,3,个月远期实际汇率买入价，即,2 0001.617 5=3 235,瑞士法郎。,2.,在出口报价时，汇率表中的贴水年率，也可作为延期收款的报价标准,如某商品原以较硬,(,升水,),货币报价，但国外进口商要求改以贴水货币报价，出口商根据即期汇率将升水货币金额换算为贴水货币金额的同时，为弥补贴水损失，应再将一定时期内贴水率加在折算后的货价上。,问题探究,我食品公司冻猪肉原报价为每吨,1 150,英镑，该笔业务从成交到收汇需,6,个月，某日该公司应客户要求，改报瑞士法郎，当日伦敦市场的汇率为：,即期汇率 合年率,%,巴黎,9.454 5-75 3.17,该公司应报多少瑞士法郎呢？,（二）远期汇率与进口报价,在进口业务中，某一商品从合同签定到外汇付出约需,3,个月，国外出口商以硬,(,升水货币,),、软,(,贴水货币,),两种货币报价，其以软币报价的加价幅度，不能超过该货币与相应货币的远期汇率，否则我可接受硬币报价，只有这样才能达到在货价与汇价方面均不产生损失的目的。,问题探究,某日公布外汇市场汇率行情如下：,即期汇率,3,个月远期,1,美元,2.000 0,瑞士法郎,1.950 0,瑞士法郎,分析：,某公司从瑞士进口机械零件，,3,个月后付款，每个零件瑞士出口商报价,100,瑞士法郎，如我方要求瑞士出口商以美元报价，则其报价水平不能超过瑞士法郎对美元的,3,个月远期汇率，即,1001.95=51.3,美元。如果瑞士出口商以美元报价，每个零件超过,51.3,美元，则我不应接受，仍接受每个零件,100,瑞士法郎的报价。因为接受瑞士法郎硬币报价后，我以美元买瑞士法郎,3,个月远期进行保值，以防瑞士法郎上涨的损失，其成本也不过,51.3,美元（,1:1.95=X:100,）。可见，在进口业务中做到汇价与货价均不吃亏，硬币对软币的远期汇率是核算软币加价可接受幅度的标准。,练习,1,、假设汇率：,1GBP=USD1.9680/90 1USD=EUR0.9840/60.,计算英磅对欧元的汇率。,2,、假设汇率：,USD1=JPY125.50/70,，,USD1=HKD7.8090/00,，计算日元兑港元的汇率。,3,、某日伦敦外汇市场上的汇率为,1GBP=USD1.9650/70,，,USD1=HKD7.8020/40,。套算出英磅兑港元的汇率。如果某一出口商手中持有,100,万英镑，可以兑换多少港元？,练习,1,、我国某公司向英国出口一批设备，即期付款报价为每台,5000,英镑，现英国进口商要求改为美元报价。已知当日伦敦外汇市场上的汇率为：即期汇率,3,个月远期,英镑,/,美元,1.4010/1.4050 80/100,（,1,）,3,个月远期英镑,/,美元实际汇率是多少？（,2,）即期付款下，该公司报多少美元,/,台？（,3,）延期,3,个月付款，应报多少美元,/,台？,2,、已知香港外汇市场上即期汇率：,USD/HKD=7.7940/80,GBP/USD=1.6075/85,，,USD/CHF=1.6500/20,，美元兑瑞士法郎的,3,个月远期汇水为,15/25,，某香港公司向瑞士出口的玩具每台报价,80,港币，瑞士的进口商要求,3,个月后付款，并用瑞士法郎报价，请问应该报什么价？,3,、某年某月某日，香港外汇市场美元对港元的买入价为,1:7.7890,，卖出价为,1:7.7910.,某香港服装厂出口西装的底价为,100,美元,/,套，向进口商要求改用港元报价，问港商应该报价多少港元？,4,、某年某月某日，香港外汇市场美元对港元的买入价为,1:7.7890,，卖出价为,1:7.7910,。现有某港商出口机床先报价为,10000,港元,/,台，而外商要求改用美元报价，问应当报多少美元？如果不认真选择报价，该港商将可能有多少损失？,4,答案,根据本币换外币应当先用买入价的原理，应当选用,1:7.7890,这一买入价进行折算，即用,10000/7.7890,（美元）,所以应当向美国进口商报价,12838.6,美元。,若果对汇率不加选择使用，现则卖出价,7.7910,，则可能报价为,10000/7.7910=12835.32,美元，这样每台机床将少收外币,3.28,美元，造成一定的损失。,（,3,）答案,15.3309/15.3505 1533.09,万港币,4,、中国外汇市场 即期,CHN/USD=0.3458/68,，,6,个月远期点数,34,40,，计算,USD/CHN 6,个月远期汇率,5,、若中国市场人民币利率,7%,，美国市场美元利率,10%,，即期汇率,1USD=6.18CHN,，求三个月美元,/,人民币的远期汇率。,本章结束,